Євро та єна впали на 2,38%, гіпотеза про ліквідність Хейза під випробуванням

Курс євро до єни знизився на 2,38% з 1 по 3 вересня, що знову привернуло увагу до гіпотези про ліквідність долара Артура Хейза. Базовий курс євро до єни, встановлений Європейським центральним банком, знизився з 185,63 1 вересня до 181,21 3 вересня, що все ще на 29,4% вище від базової лінії 140, запропонованої Хейзом. Хейз стверджує, що якщо курс євро до єни впаде нижче 140, це призведе до суттєвого розширення ліквідності долара. Він пояснив, що зниження курсу євро до єни пов'язане з тиском на репо з боку французьких банків і пов'язане з розширенням балансу Федеральної резервної системи. Репо-установа FIMA Федеральної резервної системи функціонує як резерв для іноземних валютних органів, які можуть отримувати долари під заставу американських державних облігацій, але нещодавні статистичні дані H.4.1 показують, що залишки іноземних офіційних установ становлять 0, що свідчить про те, що використання FIMA ще не почалося. У графіку операцій з державними облігаціями Федерального резервного банку Нью-Йорка також включено лише реінвестиційні покупки, без управління резервами. Структурна вразливість французького фінансового сектора також є фактором, що підтримує гіпотезу Хейза. Наразі підтверджено, що зниження курсу євро до єни, вразливість французького фінансового сектора та відсутність чітких сигналів розширення в FIMA та управлінні резервами.