У 2026 році традиційні фінансові установи та компанії становлять понад 70% нових учасників крипторинку

Хто платить, визначає, куди йдуть фінансові потоки.

Автор: @JayLovesPotato

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Криптокапітал завжди слідує за ринком

Зростання криптоіндустрії ніколи не було викликане лише одним типом інвесторів. Капітал поступово надходив від роздрібних інвесторів, криптоорієнтованих венчурних капіталістів, універсальних венчурних капіталістів, інвесторів зростання, приватних акціонерів, традиційних фінансових установ, компаній та корпоративних венчурних капіталістів (CVC), а також суверенних фондів. Учасники постійно змінюються відповідно до ринкових циклів. Ці кошти потім спрямовуються на проекти, постачальників інфраструктури, біржі, маркет-мейкерів та інших учасників екосистеми, формуючи фінансову основу всього ринку.

Отже, хто надає фінансування криптоіндустрії та наскільки агресивно, може слугувати корисним показником для оцінки ринкового інтересу та ризикової схильності.

Примітка: наведені вище графіки враховують лише дані фінансування DeFiLlama, де одночасно розкриваються суми та раунди участі інвесторів, виключаючи роздрібні публічні збори та інші неінвестиційні фінансування.

Згідно з даними, ці фінансові потоки тісно синхронізовані з ринковими циклами. Капітал, що підлягає атрибуції, досяг піку приблизно в 25 мільярдів доларів у 2021 році, значно знизившись у 2022-2023 роках, а з 2024 року почав відновлюватися. До 2025 року, з підвищенням популярності RWA та стейблкоїнів, обсяг знову зріс до понад 15 мільярдів доларів. А з початку 2026 року ця цифра знову знизилася до приблизно 10 мільярдів доларів.

Більш важливим є не загальна сума коштів, вкладених цього року, а те, що джерела нових інвестицій зазнають помітних змін. Фокус нових інвесторів все більше зміщується до традиційних фінансових установ та компаній.

Традиційні фінансові установи та компанії стають новими джерелами фінансування

З початку 2026 року 17 інституційних інвесторів вперше увійшли в криптоіндустрію, перевищивши 15 за весь 2025 рік. На фоні цього різко зменшилася кількість криптоорієнтованих інвесторів, яка з 36 у 2025 році впала до лише 4 у 2026 році.

Зміни у складі нових інвесторів ще більш вражаючі. У 2025 році універсальні венчурні капіталісти/інвестори зростання/приватні акціонери становили 53,3% нових інституційних інвесторів, тоді як у 2026 році цей показник знизився до 17,6%. У той же час частка традиційних фінансових установ/управлінських компаній/ринкових інфраструктур зросла до 47,1%, а компаній/корпоративних венчурних капіталістів до 29,4%. Разом вони становлять 76,5%, що значно перевищує 40,0% у 2025 році.

Це може бути не лише зміна у списку інвесторів. Традиційні фінансові установи та компанії більше схильні до стратегічних інвестицій, оскільки вони самі можуть стати клієнтами, бізнес-партнерами або безпосередніми користувачами інфраструктури, в яку інвестують.

Наприклад, Корейський інститут ринкових капіталів (KCMI) вважає, що інвестиції BlackRock у Circle, а також фінансових установ у Digital Asset, Fireblocks і Securitize є не лише фінансовими ставками. Ці інвестиції також дозволяють традиційним установам отримати доступ до нових технологій, інтегрувати їх у свої існуючі послуги та зайняти вигіднішу позицію в наступній генерації фінансової інфраструктури.

Конкретні угоди також підтверджують це. Digital Asset у 2025 році чітко визначила своє фінансування в 135 мільйонів доларів як стратегічний раунд, залучивши традиційні фінансові установи, такі як Tradeweb, BNP Paribas, DTCC, Goldman Sachs, а також криптоорієнтованих інвесторів, таких як Polychain. Fnality також об'єднала акціонерів, таких як Bank of America, Citigroup, Tradeweb, UBS, Goldman Sachs і DTCC, які працюють над створенням інституційної розрахункової інфраструктури, яку ці установи можуть безпосередньо використовувати.

Загальна інвестиційна тенденція банків також вказує в тому ж напрямку. Згідно з дослідженнями Ripple, CB Insights і Британського центру технологій блокчейн, глобальні банки взяли участь у 345 інвестиціях у блокчейн з 2020 по 2024 рік, з яких 33 мали одиничні суми понад 100 мільйонів доларів. Їхня увага зосереджена на сферах, що безпосередньо стосуються їх основного бізнесу: інституційна торгівля, токенізація інфраструктури, платежі та зберігання цифрових активів.

Іншими словами, питання, що стоїть за інституційним капіталом, поступово розширюється з «яка крипто-компанія зросте в ціні?» до «яка криптоінфраструктура насправді потрібна нашому бізнесу?»

Цей інституційний капітал потрапить у більш широкий крипторинок?

Вплив, ймовірно, буде більш вибірковим, ніж у попередні цикли.

Раніше більша частина капіталу ставила на зростання всього ринку. Щедра ліквідність роздрібних інвесторів підтримувала оцінки та можливості виходу, і не лише проекти, але й постачальники інфраструктури, маркет-мейкери, медіа, маркетингові компанії та інші учасники екосистеми могли отримати вигоду від одного й того ж розширення.

Сьогодні капітал розподіляється на конкурентні сфери, такі як ШІ та акції на відкритому ринку, а інвестиції в криптоіндустрії стають більш обережними, зосереджуючись на інфраструктурі з чіткими потребами або операційною необхідністю. Якщо інституційний попит врешті-решт зосередиться переважно на платежах, зберіганні, розрахунках і токенізації, то навіть якщо інституційний крипторинок розширюється, він може не повторити ефекту повного екосистемного розширення, характерного для ранніх циклів.

Однак великі фінансові установи та платіжні компанії не почнуть з нуля, щоб створити всі можливості. Stripe, придбавши компанію Bridge, що займається інфраструктурою стейблкоїнів у 2025 році, інтегрувала її в свою платіжну та стейблкоїн-емісійні системи. У 2026 році Mastercard придбала BVNK за угодою на суму до 1,8 мільярда доларів, безпосередньо з'єднавши інфраструктуру стейблкоїнів з існуючими платіжними каналами. BlackRock також обрала подібний шлях щодо Securitize: спочатку вона очолила стратегічне фінансування в 47 мільйонів доларів, а потім використала Securitize як постачальника емісії та токенізації для свого першого токенізованого фонду BUIDL, обсяг якого згодом перевищив 1 мільярд доларів.

Отже, з просуванням інституціоналізації не всі функції будуть поглинуті традиційними фінансовими установами. Формується інша паралельна модель: інституційні інвестиції, придбання або співпраця з зрілими постачальниками криптоінфраструктури, а потім інтеграція цих можливостей у існуючі фінансові продукти та канали розподілу.

З поступовим проясненням регуляторної рамки ця потреба може стати ще більш чіткою. Наприклад, у Південній Кореї, з більшим залученням компаній до крипторинку, виникнуть реальні потреби в зберіганні, внутрішньому контролі та управлінні торгівлею. Це природно призведе до розподілу: які можливості організації будують самі, а які закуповують у професійних зовнішніх постачальників.

Для існуючих крипто-компаній можливості не в тому, щоб чекати, поки інституційний капітал принесе розмитий «ефект крапель», а в тому, щоб перетворити свої існуючі можливості на те, що інституції готові купити вже сьогодні. Управління ключами, верифікація та операції вузлів, безпека, моніторинг транзакцій, дані та звіти в ланцюгу — це сфери, в яких криптоорієнтовані компанії вже мають значні професійні переваги.

Коротко кажучи, інституційний капітал, ймовірно, прискорить формування нового B2B ринку навколо «можливостей, які інституції потребують, але не хочуть будувати самі», а не знову піднімуть весь крипторинок. Для існуючих гравців ключове питання дуже просте: які з речей, які ми вже робимо добре, готові купити інституції?

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.