Що слід знати про конференцію в Джексон-Холлі наступного тижня?

Автор: Wall Street Journal

Наступного тижня економісти та чиновники центральних банків з усього світу зберуться в Джексон-Холлі, штат Вайомінг, для участі в щорічному семінарі з економічної політики Федеральної резервної системи. У той час як комунікація центральних банків у серпні була відносно спокійною, а осінній цикл рішень щодо процентних ставок знову розпочинається, ця глобальна конференція центральних банків стане важливим вікном для ринку, щоб вловити сигнали політики.

Цього року увага ринку безумовно зосереджена на голові Федеральної резервної системи Джеремі Пауеллі. За даними торгової платформи, 10:00 за східним часом 28 серпня (п’ятниця) Пауелл виступить з основною доповіддю, що стане його першим виступом у Джексон-Холлі після призначення на посаду голови ФРС. На відміну від теми конференції, висловлювання Пауелла щодо економічних перспектив і майбутньої траєкторії процентних ставок, ймовірно, стануть основою для оцінки ринку.

Згідно з доповіддю Goldman Sachs, історично основні доповіді в Джексон-Холлі часто значно посилюють волатильність на валютному ринку. Особливо в умовах, коли позиція Пауелла щодо політики ще не зовсім ясна, EUR/USD може стати одним з найбільш чутливих торгових вікон на ринку. Проте історичні дані показують, що хоча доповіді можуть посилювати волатильність, стабільного одностороннього напрямку для долара не існує.

Перший виступ Пауелла залишається в невизначеності

Повний розклад конференції буде опубліковано 27 серпня (четвер) о 20:00 за східним часом, наразі підтверджені основні учасники включають члена правління Європейського центрального банку Ізабель Шнабель, президента Центрального банку Чилі Росану Косту та президента Резервного банку Нової Зеландії Анну Брейман.

Серед них, основна доповідь Пауелла є найбільш очікуваною частиною конференції та єдиною, що буде транслюватися в прямому ефірі. Однак після доповіді не буде сесії запитань і відповідей, тоді як інші доповіді на конференції, хоча й не транслюються, мають сесії запитань і відповідей, а відповідні матеріали будуть передані ринку через ЗМІ.

Цього року особливістю є те, що Пауелл раніше чітко заявив, що ще не вирішив, чи зосередитися на макроекономічному "загальному огляді", чи, як це було традиційно в Джексон-Холлі, надати вказівки щодо політики з вересня по грудень.

Goldman Sachs вважає, що ця невизначеність означає, що чутливість ринку до змін у формулюваннях може значно зростати. Пауелл висловив сподівання, що зможе прояснити важливі питання завдяки "високогірному повітрю" Джексон-Холла (Джексон-Холл розташований у горах штату Вайомінг, на великій висоті), що ще більше підвищує увагу до його політичних висловлювань.

Не тільки виступ Пауелла, але й висловлювання чиновників поза конференцією також є ключовими

Якщо основна доповідь визначає ринкові настрої, то інтерв’ю на телебаченні можуть бути більш прямим каналом для оцінки недавнього напрямку політики.

Під час конференції в Джексон-Холлі провідні фінансові ЗМІ зазвичай організовують інтерв’ю з чиновниками ФРС. З початку середи, коли учасники почнуть прибувати, відповідні інтерв’ю триватимуть до п’ятниці, очікується, що близько 5 чиновників ФРС в п’ятницю дадуть інтерв’ю різним ЗМІ, деякі чиновники можуть з’явитися кілька разів.

Особливо варто зазначити, що чиновники Ради керуючих ФРС зазвичай чекають, поки виступ Пауелла закінчиться, перш ніж давати інтерв’ю, тоді як президент Федерального резерву Канзас-Сіті, який проводить цю конференцію, може висловитися першим до офіційного початку конференції в середу.

Доповідь Goldman Sachs зазначає, що оскільки Пауелл залишається обережним щодо попередніх вказівок, інші чиновники можуть взяти на себе більше функцій з передачі політичних сигналів. Тому, в порівнянні з очікуванням лише виступу Пауелла, інвестори, можливо, більше повинні зосередитися на безперервних висловлюваннях чиновників ФРС протягом усієї конференції.

Фінансові інновації стають темою року

Тема цьогорічної конференції в Джексон-Холлі - "Фінансові інновації: вплив на платежі та політику".

З огляду на теми конференції, обговорення буде більше зосереджено на фінансових інноваціях та їх довгостроковому впливі на монетарну політику, потенційні теми включають штучний інтелект, цифрові активи та зміни на фінансових ринках.

Проте, з точки зору короткострокової торгівлі на ринку, важливість академічних статей та обговорень на конференції може бути нижчою, ніж публічні висловлювання чиновників центрального банку. Іншими словами, цього року справжньою метою для ринку в Джексон-Холлі залишаються виступ Пауелла та політичні сигнали, що надходять від чиновників центрального банку під час конференції.

Крім того, хоча Джексон-Холл є щорічною подією для центральних банків світу, це не єдине вікно для комунікації політики, яке має абсолютну особливу позицію протягом року. З наближенням засідання ФРС у вересні ринок все ж повернеться до даних про зайнятість, інфляцію та економічне зростання, і на основі цього знову оцінить траєкторію процентних ставок.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.