Фондовий ринок: чому Уолл-стріт купує, тоді як інвестори продають

Історичний сплеск продажів акцій

Цифри вражають. Протягом трьох днів, що закінчилися 28 липня, хедж-фонди здійснили найбільший вивід з глобальних технологічних акцій з моменту початку обліку у 2016 році.

Водночас загальне зменшення експозиції до акцій досягло найвищого рівня з листопада 2022 року. Тиск на продаж поширився на всі сектори, з Північною Америкою на чолі, за якою слідує Європа. Продажі в основному були зумовлені коротким покриттям на макропродуктах, таких як ф'ючерси на індекси та ETF.

Щодо приватних інвесторів, атмосфера також напружена. За даними Vanda Research, роздрібні інвестори зафіксували найбільший чистий щоденний продаж американських акцій з березня 2020 року, з чистими виводами в 243 мільйони доларів, навіть коли S&P 500 закрився в зеленій зоні.

Цей тип руху характерний для фази зменшення позицій. Хедж-фонди не намагаються обов'язково ставити проти ринків: вони одночасно зменшують свої довгі та короткі позиції, щоб зменшити свій загальний ризик, часто під впливом зростання волатильності або макроекономічної невизначеності. Ці продажі створюють тимчасовий тиск на ціни, відкриваючи шлях для інвесторів, які все ще мають ліквідність.

Чому учасники Уолл-стріт почали купувати

У центрі бурі знову з'являється ім'я: Citadel. Хедж-фонд Кена Гріффіна, як повідомляється, розповсюдив запис, що передбачає несподіване підвищення ставок ФРС за кілька днів до обвалу акцій, пов'язаних з ШІ. В результаті фонд Situational Awareness Леопольда Ашенбреннера, відомий використанням важелів 4x, був змушений ліквідувати свій портфель.

Згідно з кількома узгодженими джерелами, Citadel взяв участь у викупі частини ліквідованого портфеля Situational Awareness. Однак немає жодних доказів, які б підтверджували зв'язок між публікацією його прогнозів щодо ФРС та ліквідацією фонду.

Інші голоси зменшують значення. Для Філа Трубі Леопольд є єдиним винуватцем свого падіння, оскільки він використовував надмірний важіль для отримання доходу x20 за два роки.

Citadel Securities підтверджує свій апетит до акцій, пов'язаних з ШІ. Але фонд також масово інвестував у криптовалюту в останні місяці: 400 мільйонів доларів у Crypto.com, оцінюючи платформу в 20 мільярдів доларів, або 200 мільйонів євро в біржу Kraken.

ФРС, несподіваний каталізатор шоку

Макроекономічний тригер знаходиться з боку американського центрального банку. Консенсус тепер очікує підвищення ставок ФРС у вересні з ймовірністю 65%, вперше за три роки.

Перспектива монетарного стиснення змусила багатьох інвесторів зменшити свою експозицію до ризикованих активів. Однак ця хвиля продажів створила можливості для учасників, які мають ліквідність, здатних купувати, коли ціни падають.

S&P 500 наразі торгується приблизно на рівні 7437 пунктів, зростаючи на 1,66% за день. Відновлення більше зумовлене викупом коротких позицій, ніж покупницькою впевненістю, що викликає сумніви щодо подальшого розвитку подій.

Цей тип епізоду ілюструє добре відому механіку ринків: коли страх досягає свого піку і найбільш вразливі інвестори продають під тиском, найбільш капіталізовані учасники часто стають основними покупцями. Саме в ці фази капітуляції Уолл-стріт формує свої позиції в очікуванні можливого відновлення.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.