Ранковий огляд Уолл-стріт: Яструб Вош перериває святкування потужності, хмарні гіганти зростають завдяки "AI-оренді", сплеск цін на сировину

Щопонеділка по п’ятницю вранці, зосереджуючи увагу на макроекономіці, американських акціях, AI, дорогоцінних металах та нафті, ми аналізуємо ринок за даними та використовуємо тенденції для отримання переваги, підготовлено PANews.

"Яструб" повертається, ринок знову оцінює підвищення ставок у вересні

Американські акції закрилися під тиском минулої п’ятниці, три основні індекси знизилися. Індекс Доу-Джонса знизився на 0,02%, майже без змін; S&P 500 знизився на 0,25%, а Nasdaq на 0,52%.

Минулої п’ятниці на Джексон Хоул голова ФРС Вош провів свою першу основну промову після призначення. Він чітко підкреслив, що, хоча останні дані PCE та CPI покращилися, базова інфляція не показала "значного покращення". Якщо інфляція не повернеться чітко та достатньо швидко до цільового рівня 2%, "ФРС ще має роботу". Ринок одразу ж розцінив це як можливість підвищення ставок у вересні. Ймовірність підвищення ставок у вересні зросла з приблизно 40% до 62,6%, а дохідність двохрічних американських облігацій за один день підскочила приблизно на 12 базисних пунктів до 4,36%, що є найвищим рівнем за останні місяці.

CITIC вважає, що основною метою Воша цього разу не є безпосереднє оголошення про підвищення ставок у вересні, а спроба відновити репутацію ФРС у боротьбі з інфляцією. Вони вважають, що основні показники наразі знаходяться в стані "можливого підвищення або не підвищення", але якщо подальші дані про зайнятість та інфляцію не покажуть достатніх змін, Вош може підвищити ставки у вересні, щоб підтримати репутацію політики. Morgan Stanley попереджає, що Вош довгостроково більше зосереджений на питаннях балансу, і ФРС може розпочати скорочення балансу на понад 1,5 трильйона доларів у наступному році, щоб знизити інфляцію шляхом "більшого скорочення балансу та меншого підвищення ставок".

Долар знову отримав попит, наблизившись до 99,7. Золото впало більш ніж на 3%, сьогодні впав нижче 4400 доларів і пробив 200-денну середню, досягнувши мінімуму 4396 доларів; срібло також впало більш ніж на 4%. Активи без доходу швидко знижуються через підвищення реальних ставок та зростання очікувань підвищення ставок. Нафта, однак, зросла через геополітичні напруження на вихідних: WTI відкрився зростанням більш ніж на 2%, а Brent під час торгів перевищив 90 доларів, перш ніж знизитися.

Американські війська підтвердили, що завдали удару по двом ракетним установкам на іранському острові Ларак поблизу Ормузської протоки, стверджуючи, що вони готуються до встановлення морських мін. Це перше публічне визнання американською стороною військових дій проти Ірану з кінця липня. Іранські сили революційної гвардії пообіцяли помститися і заявили, що вже запустили ракети по американських базах. Раніше Трамп підкреслив "нульову терпимість" до розміщення мін, а Бесент просуває "економічну акцію відмови", плануючи щотижня вводити нові вторинні санкції проти Ірану, починаючи з банків, і попереджає про можливість використання "фінансового насильства".

Трамп також оголосив, що заповнить стратегічні резерви США нафтою з Венесуели, стверджуючи, що отримав "більшість контролю" над запасами понад 65 мільярдів барелів, маючи на меті знизити довгострокові очікування цін на нафту. Єна знову впала нижче 160, Бесент заявив, що динаміка "контрольована", і очікує, що японський центральний банк "зробить правильні речі", а економіка Абе наближається до завершення.

Цього тижня найбільшим фактором є звіт про зайнятість у США за серпень, який буде опубліковано 4 вересня. Ринок очікує, що буде створено близько 55-58 тисяч нових робочих місць, а рівень безробіття складе близько 4,1%. Якщо зайнятість буде сильною, очікування підвищення ставок ФРС продовжать зростати; якщо зайнятість буде слабкою, технологічні акції та золото можуть відновитися.

Відплив потужності AI, хмара та програмне забезпечення пробиваються всупереч тенденціям

Минулої п’ятниці яструб Вош перервав святкування потужності після звіту Nvidia, і всі напівпровідники зазнали прибуткової корекції, тоді як хмарні послуги та програмне забезпечення зміцнилися завдяки реалізації AI. Філадельфійський індекс напівпровідників впав більш ніж на 3%, акції Nvidia знизилися на 4,57%, AMD впала приблизно на 2,3%, ARM впала більш ніж на 6%, а акції з високою оцінкою стали першими жертвами зростання очікувань підвищення ставок.

Проте хмарні послуги та платформи навпаки зросли, звіт Barclays вказує на те, що компанії, що займаються AI-моделями, отримують приблизно 35-45 доларів з кожних 100 доларів доходу на витрати на обчислення, які йдуть до Amazon AWS, Microsoft Azure та Google Cloud, з яких хмарні постачальники можуть отримати приблизно 10-20 доларів операційного прибутку, що відповідає 35%-45% операційної маржі. Це означає, що чим глибше комерціалізація AI, тим більше хмарні гіганти можуть стати "орендодавцями" інфраструктури. Акції Amazon зросли майже на 4%, Microsoft та Google A зросли майже на 2%, а Meta зросла більш ніж на 1%. У програмному забезпеченні акції Elastic зросли більш ніж на 19%, Workday зросла майже на 6%, а ServiceNow зросла більш ніж на 4%.

Цього тижня сезон звітності наближається до завершення, але перевірка AI стає найбільш інтенсивною. Broadcom, Dell, HPE, Snowflake, Credo, Ciena, MongoDB, Palo Alto, Zscaler та інші незабаром оприлюднять звіти. Інвестори більше не задовольняються лише "величезним AI", а хочуть бачити замовлення, валову маржу, повернення капітальних витрат, концентрацію клієнтів та прогнози, які можуть підтримати оцінку.

Конкретні дії проектів та коливання цін акцій:

• Акції Nvidia знизилися на 4,57%: головним чином через зростання очікувань підвищення ставок, акції з високою оцінкою були продані. Хоча Уолл-стріт все ще оптимістично налаштована щодо попиту на потужність AI, Citigroup, Goldman Sachs та Morgan Stanley підвищили або зберегли високі цільові ціни, але короткостроковий тиск на оцінку очевидний.

• Напівпровідниковий сектор загалом під тиском: Філадельфійський індекс напівпровідників впав приблизно на 3,5%, AMD впала приблизно на 2,3%, ARM впала більш ніж на 6%, Applied Materials впала більш ніж на 4%, а акції Marvell Technology впали більш ніж на 10% після звіту.

• Хмарні послуги зміцнилися, акції Amazon зросли майже на 4%: хмарний бізнес та AI-потужність отримали підтримку від Barclays та інших установ, кошти повертаються в хмарну інфраструктуру. Акції Microsoft зросли на 1,68% (Azure та екосистема OpenAI продовжують підтримувати доходи від AI в хмарі), акції Google зросли приблизно на 1,74% (хмарний бізнес GCP та екосистема Gemini привертають увагу), акції Meta зросли більш ніж на 1%, а акції Apple зросли приблизно на 1,63% (ринок звертає увагу на новий ритм продуктів AI та складаних екранів після призначення нового CEO).

• Акції Elastic після звіту різко зросли більш ніж на 19%: стали одним з найсильніших активів у програмному забезпеченні для AI, звіт показав, що доходи та чистий прибуток перевищили очікування, RBC Capital, TD Cowen та інші установи підвищили цільові ціни. Суміжні сектори: акції Workday зросли майже на 6%, акції ServiceNow зросли більш ніж на 4%, акції Salesforce зросли більш ніж на 1%, акції Veeva впали майже на 2%, у програмному забезпеченні все ще спостерігається розподіл за результатами та наративами.

• Акції Tesla впали майже на 2%: компанія офіційно оголосила, що 3 вересня в Остіні, Техас, відбудеться презентація безпілотного автомобіля Cybercab без керма та педалей, плануючи поступово приєднатися до флоту Robotaxi. Незважаючи на те, що терміни масового виробництва впливають на оцінку автомобіля, короткостроково акції знизилися через падіння технологічного сектора.

• Акції SpaceX зросли на 0,45%: компанія планує запустити перші супутники AI-центру даних з архітектурою GPU Nvidia Vera Rubin у четвертому кварталі 2027 року, Evercore присвоїв рейтинг "перевершити ринок", цільова ціна 230 доларів. Але установи також попереджають, що реальний внесок у доходи може з’явитися лише у фінансовому році 2029, а термічне охолодження, радіаційні ушкодження, ризики зіткнень та регуляторні затвердження залишаються жорсткими обмеженнями для комерціалізації. Крім того, OpenAI оголосила, що з 12 листопада припинить надавати послуги AI-моделей для інструменту коду Cursor, що належить SpaceX, вказуючи на численні порушення з боку Маска, конфлікт між двома технологічними гігантами знову загострюється.

• Акції NIO зросли на 0,23%: NIO оприлюднить звіт за другий квартал 1 вересня перед відкриттям торгів на американському ринку. Ринок звертає увагу на обсяги поставок за другий квартал, відновлення валової маржі та просування стратегії багатобрендовості, особливо на те, чи зможуть Lido та Firefly підвищити обсяги продажів, не знижуючи маржу прибутку. Суміжні сектори: акції китайських електромобілів, Xiaopeng, Li Auto, BYD та ланцюги акумуляторів будуть під впливом їхніх прогнозів валової маржі.

• Акції Dell впали на 3,39%: Dell оприлюднить звіт за 1 вересня після закриття торгів на американському ринку, трейдери звертають увагу на замовлення серверів AI, маржу прибутку та темпи поставок.

• Акції Broadcom впали на 0,74%: Broadcom оприлюднить звіт за 2 вересня після закриття торгів на американському ринку, це найбільш важлива подія для сектора AI-апаратного забезпечення цього тижня. Ринок зосередиться на доходах від AI-напівпровідників, замовленнях на спеціалізовані чіпи та попиті на AI-мережі. Суміжні сектори: Credo, Ciena, HPE, Snowflake, NetApp, Dell та інші разом перевірять реалізацію капітальних витрат на AI.

Цього тижня в центрі уваги:

31 серпня (понеділок)

• 9:20 Офіційне включення 33 китайських акцій до індексу MSCI: корекція індексу призведе до пасивного розподілу коштів та короткострокових корекцій. Zhizhu, як новий компонент в індексі ринків, може спричинити коливання в напрямках AI, напівпровідників, медицини, нових матеріалів тощо.

• Проведення зустрічі міністрів фінансів та голів центральних банків G20, до 1 вересня: зустріч зосередиться на глобальній інфляції, коливаннях валют, ризиках боргу, фінансовій стабільності та санкціях проти Ірану. Міністр фінансів США Бесент може спонукати країни до співпраці щодо вторинних санкцій проти Ірану, відповідні висловлювання вплинуть на нафту, долар, американські облігації та валюти ринків, якщо зустріч надасть сигнали координації валют, єна, долар/єна та довгострокові американські облігації також можуть зазнати коливань.

• Zhizhu, Hezhima Intelligent, Minglue Technology, Horizon Robotics оприлюднять результати: акції AI та автомобільного водіння в Гонконзі входять у період інтенсивної перевірки. Перший звіт Zhizhu після IPO зосередиться на ARR, обсягах викликів API, цінах токенів та здатності до комерціалізації; Horizon стосується поставок чіпів для автономного водіння, проникнення рішень для високого рівня допомоги у водінні та оцінки ланцюга автомобільного AI.

1 вересня (вівторок)

• Тім Кук офіційно залишає посаду CEO Apple, Джон Тернус стає новим CEO: Apple входить у новий етап передачі управління. Після відставки Кук стане виконавчим головою, а нинішній старший віце-президент з апаратного забезпечення Джон Тернус стане новим CEO. Ринок звертає увагу на те, чи прискорить Apple інновації в апаратному забезпеченні та розгортання AI-пристроїв під новим керівництвом, особливо на ритм продуктів, таких як складаний iPhone, AI на стороні пристрою, новий Siri та розумні дисплеї.

• Сплеск цін на електронні компоненти та матеріали: підвищення цін на деякі продукти Qualcomm, підвищення цін на RF-продукти ZTE, підвищення цін на MLCC від Sunlord, підвищення цін на інструменти Mitsubishi, підвищення цін на CCL та напівтверді плити Nanya на 20%-25%. Цей сплеск цін відображає зростання тиску на витрати на сировину, потужність та ланцюги постачання. Підвищення цін Qualcomm та ZTE вплине на ланцюг комунікаційних чіпів та RF-передніх; підвищення цін на MLCC від Sunlord вигідне для сектора пасивних компонентів; підвищення цін на інструменти Mitsubishi відображає зростання витрат на промислові витратні матеріали; підвищення цін на CCL від Nanya вплине на PCB та ланцюг AI-серверів. Якщо нижчі рівні успішно приймуть підвищення цін, очікування прибутку відповідних компаній покращаться; якщо передача не буде успішною, це може зменшити валову маржу кінцевих виробників.

• Проведення зустрічі міністрів науки G20, до 2 вересня: Маск, Хуан Женьцзюнь, Олтман та інші технологічні гіганти беруть участь, зустріч зосередиться на глобальному управлінні AI, правилах цифрової економіки та "принципах Кароліна" щодо легкого регулювання AI, просунутого США. Якщо регуляторний тон буде м’яким, це вигідно для платформ AI, компаній моделей, хмарних обчислень, чіпів та ланцюгів потужності; якщо регуляція стане суворою, оцінки компаній AI та великих моделей можуть бути під тиском.

• Аукціони 10-річних та 30-річних облігацій Японії (1 та 3 вересня): Японія випустить 10-річні та 30-річні облігації. Наразі єна впала нижче 160, а довгострокові ставки по облігаціях США залишаються високими, тому ринок стежить за попитом на японські облігації, чи зможе він відвернути іноземні інвестиції. Якщо попит на аукціонах буде слабким, дохідність японських облігацій може зрости, що вплине на облігації США та оцінки глобальних акцій зростання; якщо попит буде стабільним, це допоможе зменшити тиск на глобальні довгострокові ставки.

• Звіт компанії NIO перед відкриттям торгів на американському ринку: Ринок зосереджений на поставках у другому кварталі, валовій маржі автомобілів, зменшенні збитків, внесках Lido та Firefly, а також прогнозах поставок на третій квартал. Якщо валова маржа автомобілів залишиться на рівні 17%-18% і буде представлено сильний прогноз поставок, це може покращити настрій у секторі китайських електромобілів; якщо маржа буде знижена через розширення кількох брендів, NIO та нові гравці можуть зазнати тиску.

• Двоєдине основне котирування акцій Baidu на Гонконгській та американській біржах: Двоєдине основне котирування підвищує ліквідність та фінансову гнучкість на обох ринках, а також продовжує бути еталоном повернення китайських акцій на Гонконгську біржу. Технологічний сектор на Гонконгській біржі може виграти від розподілу індексів, південних інвестицій та міжнародного перерозподілу капіталу.

• Shein та Mech-Mind Robotics офіційно виходять на Гонконгську біржу: Перший день торгів Shein вплине на оцінки споживчої технології та трансакцій електронної комерції на Гонконгській біржі; Mech-Mind Robotics вплине на настрій у секторі робототехніки та комп'ютерного зору.

2 вересня (середа)

• Звіти Dell, Credo Technology, MongoDB, Palo Alto Networks: Dell перевірить видимість замовлень на сервери AI та якість прибутковості; Credo перевірить попит на активні кабелі для центрів обробки даних AI; MongoDB спостерігає за міграцією корпоративних баз даних у хмару; Palo Alto перевіряє витрати на кібербезпеку в умовах загроз, зумовлених AI. Якщо замовлення та прогнози будуть сильними, сектори інфраструктури AI, мережевих пристроїв, хмарних даних та кібербезпеки можуть отримати підтримку.

• 22:30 Запаси нафти EIA США, запаси стратегічних нафтових резервів: На фоні загострення конфлікту між США та Іраном та підвищення ризиків у Ормузькій протоці важливість даних про запаси зростає. Якщо комерційні запаси зменшаться, а очікування поповнення SPR зростуть, WTI та Brent можуть отримати подальшу підтримку; якщо запаси несподівано зростуть, ризикова премія на нафту може зменшитися.

• Рішення про процентну ставку та заява про монетарну політику Резервного банку Нової Зеландії: Ринок стежить за можливим підвищенням ставки на 25 базисних пунктів до 2.75%. Якщо Резервний банк Нової Зеландії подасть більш яструбиний сигнал, це посилить тиск на підвищення ставок у Азійсько-Тихоокеанському регіоні, впливаючи на новозеландський та австралійський долари, а також на ризикові настрої на ринку облігацій.

• Рішення про процентну ставку та пресконференція Банку Канади: Ринок загалом очікує, що політична ставка залишиться незмінною на рівні 2.25%. Основна увага приділяється тому, як Банк Канади оцінює відповідь на американські тарифи, стійкість інфляції та уповільнення зайнятості; якщо формулювання буде яструбиним, канадський долар може зміцнитися, а коливання ставок у Північній Америці можуть посилитися.

• Виставка SEMICON Taiwan: Виставка триватиме до 4 вересня, зосереджуючись на передовій упаковці, HBM, напівпровідниковому обладнанні та матеріалах. Якщо в ланцюзі постачання з'являться сигнали про розширення виробництва або технологічні прориви, це буде позитивно для передової упаковки, пам'яті, обладнання, матеріалів та ланцюга постачання TSMC.

3 вересня (четвер)

• 02:00 Опубліковано Бежеву книгу ФРС: Бежева книга надасть перший погляд на зайнятість, споживання, кредит, нерухомість та інфляцію. Якщо звіт покаже, що зарплати та інфляція послуг залишаються стійкими, це посилить очікування підвищення ставки у вересні; якщо зайнятість та споживання помітно знизяться, ринок може знову зробити ставку на те, що ФРС залишиться на місці.

• Звіти Broadcom, HPE, Snowflake, NetApp, FuelCell Energy, C3.ai, ChargePoint: Broadcom є важливою подією цього тижня у секторі апаратного забезпечення AI, ринок зосереджений на прогнозах доходів від AI-семікондукторів, замовленнях на індивідуальні AI-акселератори, попиті на AI-мережеві чіпи та концентрації великих клієнтів; HPE спостерігає за попитом на AI-сервери та корпоративне обладнання; Snowflake спостерігає за споживанням даних у хмарі та AI-додатків; NetApp спостерігає за зберіганням; C3.ai спостерігає за корпоративним програмним забезпеченням AI; ChargePoint спостерігає за інфраструктурою зарядки електромобілів.

• 20:30 Інтерв'ю члена ради ФРС Уоллера: Це важлива промова перед періодом мовчання FOMC. Якщо Уоллер підтримає яструбину позицію Вашингтона, ймовірність підвищення ставки у вересні може зростати; якщо він підкреслить ризики зайнятості, ринок може знизити оцінки підвищення ставки.

• Презентація Tesla Cybercab: Tesla представить безкермовий, безпедальний Cybercab в Остіні. Ринок стежить за тим, чи приєднається він до флоту Robotaxi, прогресом у комерційній ліцензії, графіком масового виробництва та економічною моделлю; якщо презентація перевищить очікування, Tesla, автономне водіння, датчики, обчислення в автомобілі та концепція Robotaxi отримають каталізатор.

• Світовий конгрес з енергетичних батарей 2026 року: Конгрес триватиме до 4 вересня, на ньому будуть присутні провідні компанії, такі як Tesla, CATL, BYD, які представлять індекс розвитку галузі енергетичних батарей. Якщо з'являться важливі досягнення в галузі твердотільних батарей, швидкої зарядки, безпеки батарей та технологій зберігання, це вплине на нові енергетичні автомобілі, матеріали для батарей, обладнання та сектор зберігання.

4 вересня (п’ятниця)

• Звіти DocuSign, Lululemon, Zscaler, Ciena, UiPath, Planet Labs, Ambarella: Zscaler спостерігає за попитом на хмарну безпеку, Ciena спостерігає за станом оптичного зв’язку, DocuSign спостерігає за витратами на корпоративне програмне забезпечення, Lululemon спостерігає за споживчою стійкістю, Ambarella спостерігає за краєвидом AI на краю та автомобільними візуальними чіпами.

• 20:30 Дані про безробіття в США за серпень: Це головні дані тижня для світового ринку, ринок очікує, що нові робочі місця зростуть на 55-58 тисяч, а рівень безробіття залишиться на рівні 4.1%; якщо зайнятість та зарплати перевищать очікування, це посилить торгівлю підвищенням ставки у вересні, долар та доходність короткострокових облігацій зростуть, а Nasdaq, золото та акції з тривалим терміном можуть зазнати тиску; якщо нові робочі місця помітно зменшаться, це послабить яструбину оцінку Вашингтона, а облігації США, золото та технологічні акції можуть відновитися.

6 вересня (неділя)

• Щомісячна зустріч OPEC+: Зустріч оцінить виконання збільшення виробництва на 188 тисяч барелів на день у вересні та глобальний попит і пропозицію на нафту. Якщо конфлікт між США та Іраном не зменшиться, формулювання OPEC+ безпосередньо вплине на ризикову премію Brent та WTI; якщо буде подано сигнал про підтримку дисципліни виробництва або обережне збільшення виробництва, ціни на нафту можуть отримати підтримку, в іншому випадку це може обмежити зростання акцій енергетичних компаній.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.