Щорічний лист Stripe: Нова когнітивна щільність надзвичайно висока, особливо 5-рівнева модель "ШІ + Оплата"

Оригінальний заголовок: Щорічний лист Stripe, що він сказав? Висока щільність нових інсайтів, особливо 5-рівнева модель "ШІ + Оплата"!

Оригінальний автор: Всесвіт Чень Тянью

Привіт усім, я Всесвіт Чень Тянью.

Сьогодні ми розберемо лист------щорічний лист Stripe 2025 року. Навіщо його розбирати? Тому що цей лист розкриває багато майбутнього, якого ми не бачили через обсяг транзакцій Stripe у розмірі 1,9 трильйона доларів!

Якщо ви не є практикуючим фахівцем, ви можете не дуже добре знати Stripe. Простими словами, Stripe - це глобальний постачальник послуг з об'єднання платежів, подібний до Adyen, Pingpong та Airwallex.

Цей лист, який налічує менше 3000 слів, сповнений інформацією. Це не лише щорічний звіт компанії, але й глибокий аналіз та прогноз глобальної економічної діяльності на основі платежів.

У 2025 році загальний обсяг транзакцій Stripe досяг 1,9 трильйона доларів. Що це означає? Ріст на 34% у порівнянні з попереднім роком, що становить близько 1,6% світового ВВП.

Іншими словами, з кожних 100 юанів багатства, вироблених на Землі, 1,6 юаня пройшли через канал Stripe. У 2024 році цей показник становив 1,4 трильйона доларів. Всього за один рік він зріс на 500 мільярдів доларів.

Після прочитання цього листа в мене залишилося одне відчуття: старий світ, з яким ми знайомі, руйнується і відбудовується з вражаючою швидкістю. У цій статті я спробую розібрати ключові моменти щорічного листа Stripe своїми словами, а також включити деякі безпосередньо перекладені частини, щоб зберегти автентичність. Обсяг інформації дійсно великий, але кожен пункт вартий роздумів. Якщо ви підприємець або працюєте в сфері платежів, я рекомендую прочитати його кілька разів. Тому що кожна тенденція тут впливає на виживання всіх у майбутньому.

Сортувальна машина

На початку листа пропонується дуже жорстка концепція ------ "сортувальна машина".

Вони кажуть, що ринкова економіка по суті є величезною алгоритмічною машиною. Її роль не в тому, щоб зробити всіх процвітаючими разом, а в тому, щоб жорстоко відфільтрувати прибутки, капітал і таланти, перерозподіляючи їх найпродуктивнішим підприємствам.

У минулому ця машина оберталася повільно, і всі мали що їсти. Але тепер штучний інтелект додав до цієї машини надпотужний двигун.

З точки зору даних:

Верхня третина найприбутковіших публічних компаній у США отримує дві третини від усієї ринкової вартості фондового ринку. Це найвища частка з тих пір, як дані стали доступні в 1963 році.

Топ-10% компаній S&P 500 приносять 59% прибутку. І це не міхур оцінки; це концентрація реального прибутку.

Ця диференціація існує не лише між великими та малими компаніями, але й між галузями. У листі наводяться кілька прикладів:

Роздрібна торгівля: Офлайн-продажі фізичних товарів зросли лише на 5% за останні три роки після коригування з урахуванням інфляції, тоді як електронна комерція зросла на 30% за той самий період.

Авіація: Три великі авіакомпанії США — American Airlines, Delta і United — за останнє десятиліття збільшили як частку ринку, так і прибуток. Однак до 2025 року Delta і United отримають майже весь прибуток від авіакомпаній США. Інші авіакомпанії в основному просто їдуть з ними.

Охорона здоров'я: Частка прибутку лікарень і страхових компаній значно скоротилася з 2019 року, але очікується, що сектор медичних технологій перевищить 110 мільярдів доларів EBITDA до 2029 року. Гроші перетікають від традиційних гравців до нових.

Це страшний аспект "сортувальної машини": раніше великі риби їли малих риб, але тепер швидкі риби їдять повільних, а швидкі риби з ШІ їдять повільних риб.

Більше макроекономічних даних показує: Попит на програмне забезпечення, комп'ютери та центри обробки даних забезпечує майже половину зростання ВВП у США до 2025 року. І ця пропорція незабаром стане більшістю.

Що це означає?

Раніше ми говорили, що програмне забезпечення поглинає світ; тепер це обчислювальна потужність, що стимулює зростання. Галузі, які не перебувають на поїзді обчислювальної потужності та програмного забезпечення, безжально відстають від цієї машини.

Вибух підприємництва, керований штучним інтелектом

Що спостерігає Stripe?

У 2025 році кількість нових компаній, які приєдналися до Stripe, досягла історичного максимуму, причому 57% з них прибули з-за меж США.

Більше того, темпи зростання цих нових компаній є абсурдно високими, на 50% швидше, ніж у партії з 2024 року.

Ще більш вражаючим є те, що кількість компаній, які досягли річного доходу в 10 мільйонів доларів протягом трьох місяців, подвоїлася.

Однак компанії зі штучним інтелектом вважають, що це просто рутинна робота.

Чому?

Тому що обсяг подань коду на GitHub зріс на 41%. У попередні роки він збільшувався лише на 10–12%, але у 2025 році він злетів до 41%.

Кількість випущених програм для iOS зросла на 60% у річному обчисленні в грудні 2025 року.

Раніше для написання програми потрібно було зібрати команду з більш ніж десяти осіб і витратити півроку; тепер один програміст плюс кілька агентів штучного інтелекту можуть написати код у вихідні, і продукт може вийти в ефір і почати збирати платежі до наступного понеділка.

Сама компанія Stripe також сприяла цій хвилі. Вони створили щось, що називається "використовувані пісочниці", що дозволяє безпосередньо запускати обліковий запис Stripe з інструментів програмування штучного інтелекту, таких як Manus, Replit і Vercel.

Хочете вийти в ефір після завершення тестової версії? Просто натисніть кнопку, і пісочниця миттєво стане офіційним обліковим записом без необхідності змінювати будь-які конфігурації. Наразі таким чином було створено понад 100 000 пісочниць.

Існує також Stripe Atlas — найпростіший у світі інструмент реєстрації компаній, де реєстрації компаній зросли на 41% у минулому році. Більше того, ці нові компанії швидше монетизуються: у 2025 році 20% стартапів Atlas отримали свій перший платіж від клієнта протягом 30 днів, порівняно з лише 8% у 2020 році.

З огляду на ці дані, ми повинні поставити запитання: 2025 рік – це аномалія чи початок нової норми?

На думку Stripe, прискорення в 2025 році знаменує початок важливого поворотного моменту в підприємництві та творчості, що стимулюється великими моделями мови.

Ця "сортувальна машина" прискорюється, і якщо ви не зможете потрапити до цього топ-10%, то вас може очікувати не повільний занепад, а миттєве вибуття з ринку.

Глобалізація померла, народилася глобальна локалізація

У листі є особливо цікава точка зору, яка називається "глобалізація стає типовим станом".

Раніше, коли наші боси їздили за кордон, шлях був відносно фіксованим: спочатку вони створювали присутність на внутрішньому ринку, потім відправляли людей у Південно-Східну Азію або США, щоб "пробувати воду", і, нарешті, розглядали можливість розширення в Європу.

У Кубі у Coca-Cola пішло 20 років, щоб розлити свою першу газовану воду. У McDonald's і Starbucks пішло 27 і 16 років відповідно, щоб відкрити свої перші магазини в Канаді.

Після появи інтернету безкоштовні послуги почали випускатися по всьому світу одночасно, але інструменти монетизації все ще мали затримки.

Коли Facebook відкрився для всіх у 2006 році, будь-хто міг зареєструвати обліковий запис, але реклама? Це було складно. Лише у 2009 році він підтримав міжнародні валюти, до того часу компанія вже існувала п'ять років. Google запустив глобальний пошук у 1998 році, але лише у 2002 році він отримав свій перший фунт рекламних доходів у Великобританії.

Такий підхід застарів.

Якими є сьогоднішні продукти штучного інтелекту? ChatGPT від OpenAI, Claude від Anthropic, Replit, Cursor, Midjourney, всі вони випущені глобально одночасно, охоплюючи всі ринки за лічені секунди. Кожен продукт штучного інтелекту, про який ми чули, неймовірно популярний у кожній країні, яку ми знаємо.

Дані Stripe показують дуже незвичайне явище:

Для компаній, чий основний дохід надходить з-за кордону, 30% їхнього доходу не надходить з їхньої рідної країни або з великих економік, таких як США, Китай, Японія чи Німеччина, а з тих прозорих країн, які рідко потрапляють у новини.

Що це означає? Це означає, що попит децентралізований, але інструменти уніфіковані.

Раніше, якщо ви хотіли збирати гроші з кенійців, вам потрібно було створити філію в Кенії та домовитися з місцевими банками про інтеграцію M-Pesa. А зараз? Stripe робить все за один раз, допомагаючи вам підключити понад 120 способів оплати; вам просто потрібно натиснути кнопку в бекенді, щоб це зробити.

Наприклад: Gamma — це платформа штучного інтелекту в Каліфорнії, якою користуються 70 мільйонів користувачів для презентацій. Коли Gamma інтегрувала Stripe для активації платежів UPI в Індії, її дохід з Індії в цьому місяці зріс на 22%.

Це перевага нового покоління інфраструктури: ваш продукт може бути в Сан-Франциско, але ваші гроші можуть миттєво надходити від продавця сніданку в Мумбаї.

Однак, як не парадоксально, найбільш географічно обмеженими є не традиційні галузі, а самі фінансово-технологічні компанії:

Chime існує вже 12 років і досі не може розширити свою діяльність за межі США. Хочете відкрити рахунок у Chime? Забудьте про це, якщо ви не в США.

Nubank був заснований у 2013 році, і перші шість років обслуговував лише Бразилію, а ще два роки додавав лише ще дві країни.

Навіть сама Stripe після семи років запуску свого продукту Issuing охоплює лише 22 країни, це вже швидше, ніж у більшості, але все ще недостатньо швидко.

Але це змінюється.

Нове покоління фінансових технологій — Sling Money, DolarApp, Felix, KAST — створюють глобальні фінансові додатки з першого дня. Минулого року Stripe також запустив свій перший глобальний продукт — Financial Accounts, який компанії можуть використовувати для зберігання, відправлення та отримання коштів. У перший день він охопив понад 100 країн.

Як це можна досягти? Через стейблкоїни. Їхня безмежна природа дозволяє фіンテху створювати інфраструктуру, яка може використовуватися в усьому світі.

Справжня глобалізація вперше стала можливою.

Криптозима, літо стейблкоїнів

=============

2025 рік може бути криптозимою, але це безумовно літо стейблкоїнів.

Протягом останнього десятиліття обсяг торгів стейблкоїнами коливався разом із цінами на криптовалютні активи. Але у 2025 році ця кореляція порушилася.

Цього року ціна біткоїнів різко впала, знизившись на 50% від свого піку.

Логічно, що криптосвіт повинен входити у фазу «зима близько», чи не так? Але, як не дивно, обсяги платежів стейблкоїнами подвоїлися, досягнувши 400 мільярдів доларів. За оцінками, 60% з цього — платежі B2B.

Це золота фраза з листа: Криптозима, але літо стейблкоїнів.

Раніше люди торгували криптовалютами, щоб розбагатіти, але тепер вони використовують стейблкоїни, щоб заощадити гроші та для швидких транзакцій.

Обсяг торгів на платформі організації стейблкоїнів Bridge, придбаної Stripe, зріс більш ніж у чотири рази.

Тепер шляхи для підприємців змінилися:

Засновник з Y Combinator може залучати кошти за допомогою стейблкоїнів.

Зберігайте їх на фінансових рахунках Stripe, щоб отримувати відсотки.

За потреби безпосередньо оплачуйте зарплати інженерам по всьому світу.

Платформи SaaS можуть використовувати смарт-контракти для збору абонентської плати в стейблкоїнах, і власникам гаманців не потрібно вручну підписувати кожну транзакцію.

Компанії, що розширюються на міжнародному рівні за допомогою стейблкоїнів, тепер мають кращі інструменти для платежів, що дозволяє їм вбудовувати цифрові гаманці безпосередньо в свої основні продукти.

З такими компаніями, як Privy, Ramp і Deel, бізнесу потрібно використовувати лише один API для управління як депозитними, так і незабезпеченими гаманцями.

Міжфункціональність між стейблкоїнами та фіатними валютами також швидко покращується.

У квітні 2025 року Bridge уклала партнерство з Visa для запуску картки, яка дозволяє бізнесу та споживачам витрачати свої стейблкоїни так само, як будь-яку кредитну картку. Під час проводження картки гроші списуються з балансу стейблкоїну та автоматично конвертуються в місцеву валюту; продавці отримують платежі так само, як і з іншими способами оплати, і вони можуть навіть не знати, що користувач оплатив стейблкоїнами.

Phantom, один з найпопулярніших криптогаманців з 20 мільйонами активних користувачів щомісяця, використовує Bridge для просування карток стейблкоїнів своїм користувачам.

Навіть Visa почала випускати картки для стейблкоїнів. Це означає, що U**C у вашому гаманці тепер можна використовувати для покупки Кока в найближчому магазині.

Для полегшення платежів Stripe створила ланцюжок

Оскільки ми готуємося до ери масштабних платежів стейблкоїнами, Stripe витратила значний час на вивчення блокчейну.

Сучасні блокчейни розроблені для транзакцій і децентралізованих фінансів, але пропускна здатність, надійність, передбачуваність вартості та конфіденційність, необхідні для платежів, не були в центрі уваги.

Біткоїн може обробляти менше 10 транзакцій на секунду.

У 2025 році хвиля торгівлі мем-койнами на великому блокчейні затримала платіж для користувача Bridge більш ніж на 12 годин, а комісії за транзакції зросли в 35 разів.

Ці проблеми є критичними, але майбутнє буде ще більш критичним.

Оскільки Stripe прогнозує, що більшість інтернет-транзакцій у майбутньому будуть здійснюватися агентами, нам потрібен блокчейн, який може підтримувати понад мільйон, а то й мільярд транзакцій на секунду.

У вересні 2025 року Stripe та Paradigm інкубували Tempo, блокчейн, спеціально розроблений для платежів.

Логіка Tempo проста: Я не буду грати в ці яскраві DeFi-ігри; я буду зосереджуватися виключно на платежах.

Спеціалізовані платіжні канали: не конкурують з мем-койнами за пропускну здатність.

Остаточність менше секунди: так само швидко, як свайп кредитної картки.

Додаткова конфіденційність: захист комерційної таємниці за умови дотримання вимог.

Сумісність із системами відповідності та обліку: не треба мені розповідати про відмивання грошей; я розумію боротьбу з відмиванням грошей краще, ніж ви.

Ці функції можуть здаватися незначними, але вони є вирішальними для підтримки платіжної інфраструктури, яка лежить в основі реальної економічної діяльності.

Visa, Nubank і Shopify вже тестують різні сценарії з Tempo, зокрема глобальні платежі, вбудовані фінанси, грошові перекази тощо.

Klarna, генеральний директор якої колись стверджував, що він скептично ставиться до криптовалют, тепер став першим банком, який випустив стейблкоїни: він запустив KlarnaUSD у тестовій мережі Tempo, використовуючи Open Issuance від Bridge для прискорення та зменшення витрат на розрахунки при транскордонних платежах.

Архітектура Tempo особливо підходить для агентських платежів і мікроплатежів.

Головна мережа ось-ось запрацює, і ми з нетерпінням чекаємо, що амбітні компанії створять за її допомогою.

Дилема фінансування для малого бізнесу

З 2008 року темпи зростання ВВП на душу населення в країнах ОЕСР становили жалюгідні 1,0%. Середній темп зростання за попередні 46 років становив 2,8%.

Старіння населення Японії, Брекзит у Великобританії, енергетична структура Європи...

Але є достатньо доказів того, що значною мірою цьому сприяє різке скорочення доступності капіталу в усьому світі.

У більшості країн ОЕСР банки підвищили вимоги до капіталу після фінансової кризи, що призвело до зменшення доступності капіталу для малого бізнесу.

Реформи Базель III підвищили стандарти капіталу для великих глобальних банків.

В Ірландії з 2011 по 2019 рік банківські кредити для малого бізнесу скоротилися більш ніж на 66%.

У Великобританії кредити для малого бізнесу залишаються слабкими з моменту скорочення в 2012 році.

У США ситуація дещо краща, оскільки небанківські кредитори надають деякі канали, що призвело до зростання ВВП на душу населення на 1,7% за останні 15 років. Але загальна тенденція з часів ери Додда-Франка однакова: банки посилюють правила та зменшують доступність капіталу для малого бізнесу.

З 2010 року кредити на суму понад 1 мільйон доларів збільшилися на 68%, тоді як кредити на суму менше 1 мільйона доларів зменшилися на 5%. Минулого року рівень схвалення заявок на кредити для малого бізнесу в США становив лише 41%, що нижче показника 50% у 2015 році.

Stripe Capital було створено для вирішення проблеми глобальної доступності капіталу, особливо для малого бізнесу.

Для бізнесу, який використовує Stripe для платежів, їхні дані про дохід у реальному часі спрощують рішення про надання позик. Компанії можуть погашати невелику частину майбутніх продажів, по суті, попередньо оплачуючи операційні кошти за рахунок власного зростання.

З 2024 по 2025 рік обсяги фінансування зросли на 45%, а Stripe Capital обслуговував понад 80 000 підприємств. Багато з цих підприємств отримали фінансування через вертикальні платформи SaaS, які вони використовували: GlossGenius для салонів краси, Tekmetric для автосервісів, Pixieset для фотографів тощо.

Протягом останніх двох років Stripe провело рандомізоване дослідження, щоб зрозуміти вплив капіталу: коли ми допомагаємо бізнесу "зрощувати колеса", як швидко вони можуть бігти?

Результат набагато швидший.

Бізнеси, які отримали фінансування Capital, зросли на 27 процентних пунктів швидше в наступному році порівняно з аналогічними бізнесами, які не отримали фінансування.

10% найшвидше зростаючих бізнесів зросли втричі швидше за своїх колег. Наступний рівень також виріс майже на 100 процентних пунктів швидше.

Наприклад: Xirsys, серверна компанія зі штаб-квартирою в Каліфорнії, використала фінансування Stripe Capital для розміщення серверів у Китаї, Індії та Японії, у результаті чого її дохід подвоївся.

Варто зазначити, що навіть компанії з низьким кредитним рейтингом зафіксували зростання на 11–18 процентних пунктів після отримання фінансування.

У листі Stripe висуває гіпотезу: оскільки штучний інтелект покращує прибутковість інвестицій, доступність капіталу може стати важливішим чинником майбутніх економічних результатів.

"Модель з низьким рівнем доходу" або "Модель з високим рівнем доходу"

Для зрілих компаній чітко визначених важелів зростання є надзвичайно мало, а найпривабливіші з них можуть не спрацювати.

Візьмемо, наприклад, рекламу.

У 2019 році реклама Gillette "Найкращі, якими можуть бути чоловіки" отримала срібного лева в Каннах. Пізніше того ж року Procter & Gamble списала 8 мільярдів доларів у цьому бізнесі, оскільки ця нагороджена реклама не змогла забезпечити вибухового зростання.

Нещодавно реклама Indian Railways отримала головний приз і шість золотих левів у Каннах у 2025 році — щоденний розіграш квитків на поїзд із можливістю виграти 10 000 рупій, але її припинили через вісім тижнів, оскільки продажі квитків не зросли.

Ось чому Stripe зберігає місіонерський ентузіазм щодо платежів після 15 років.

У порівнянні з цими більш невизначеними шляхами зростання, оптимізація платіжних систем є майже надійним способом збільшення доходів і однією з найбільш ефективних за показником ROI.

Щомісяця Microsoft оцінює ефективність різних постачальників платіжних послуг. З червня по жовтень 2025 року Stripe значно покращив показники авторизації для Microsoft, використовуючи адаптивну акцептацію, оновлювачі облікових записів карт, мережеві токени та інші засоби. У результаті Microsoft направила більше платіжного трафіку до Stripe.

Попередній постачальник платіжних послуг у Gatwick Airport постійно стикався з проблемами, пов'язаними з відмовами в оплаті, суперечками та скаргами клієнтів. Після переходу на Stripe показник успішності платежів зріс на 2,5 процентних пункти.

Компанія FICO провела A/B-тест, порівнюючи попереднього постачальника платіжних послуг із Stripe, а потім повністю перейшла на Stripe, що призвело до збільшення показника авторизації на 1 процентний пункт.

Компанія з телемедицини Ro використовувала Stripe протягом останніх 12 місяців, що призвело до збільшення показника авторизації на 2% і зменшення показника суперечок на 3%, що приносить десятки мільйонів доларів щороку.

Більшість підприємств наразі живуть у тому, що Stripe називає "моделлю низького доходу": платіжна інфраструктура не оптимізована, що призводить до втрат у показниках конверсії, авторизації та запобігання шахрайству.

Як виглядає "модель високого доходу"?

Сторінка оформлення замовлення повинна динамічно адаптуватися до кожного клієнта. Ціни повинні бути вказані в місцевій валюті, пропонуючи найбільш актуальні варіанти серед сотень місцевих способів оплати.

Показ опцій оплати BLIK польським клієнтам збільшив показники конверсії оформлення замовлення в середньому на 46 %; надання Pix бразильським клієнтам збільшило показники конверсії в середньому на 31 %.

За цим стоять десять років інвестицій Stripe в ШІ, включаючи їхню «Фундаментальну модель оплати» та безліч послуг на основі ШІ — Stripe Radar, Optimized Checkout Suite, Authorization Boost — які щодня оптимізують транзакції на мільярди доларів.

Але ще є чимало можливостей для вдосконалення!

Минулого року Stripe розпочав тестування нового методу аутентифікації: дозволяючи клієнтам торкнутися своєї картки телефоном. Це торкання підтверджує наявність NFC-чіпа на картці, ефективно доводячи, що власник картки має картку в руках. DoorDash взяв участь у тестуванні та виявив, що показники конверсії значно покращилися порівняно з попередніми методами запобігання шахрайству, а показник повернення коштів зменшився.

Stripe також створив нову модель для Radar, щоб вирішити нові методи шахрайства, що виникли внаслідок хвилі ШІ, особливо ті, що зловживають безкоштовними пробними періодами для крадіжки обчислювальної потужності ШІ, що зараз досить поширене.

Наведу цитату з оригінального тексту:

Генеральні директори: Яскраві рекламні оголошення веселі, але не варто забувати про можливості зростання, які знаходяться прямо під вашим носом. Вашому начальнику відділу платежів абсолютно заслуговує на більшу вдячність. Що щодо проведення для них церемонії нагородження? Десь на півдні Франції, на честь оптимізації платежів. Або, якщо ви вважаєте, що там занадто гарна погода, підійде Сан-Франциско; у квітні там якраз добре.

Агентний комерс

Останнім часом гарячою темою в колі штучного інтелекту є те, що моделі можуть не тільки мислити за допомогою навчальних даних, але й виходити в Інтернет, використовувати браузери, писати код і робити щось в Інтернеті.

Для світу Stripe найбільш відповідною концепцією є агентний комерс: ваш штучний інтелект незабаром буде купувати речі для вас.

Як і інші концепції штучного інтелекту, агентний комерс також був надмірно розрекламований занадто рано. Деякі малюють грандіозну картину, стверджуючи, що автономні агенти будуть знати всі ваші уподобання та плануватимуть і виконуватимуть усі ваші покупки.

Підхід Stripe полягає в тому, щоб розбити цю грандіозну картину на п'ять рівнів:

Рівень 1. Усунути веб-форми

Ви самі досліджуєте та вирішуєте, що купити. Але нікому не подобається заповнювати веб-форми. Якби ви могли просто надіслати агенту посилання, дозволяючи йому заповнювати інформацію про оплату та доставку та повертатися, щоб підтвердити, це було б зручно.

Система не приймає жодних рішень; вона просто набирає "купівля" для вас.

Рівень 2. Опис пошуку

Вам більше не потрібно шукати товари або певні атрибути, але опишіть сценарій.

"Мені потрібно підготувати шкільне приладдя для учня третього класу в Чикаго, включаючи одяг, який не буде занадто тісним або обмежуючим, олівці, зошити та ланч-бокс. Мій син любить KPOP Demon Hunters і теніс. Школа починається наприкінці серпня."

Система повинна враховувати погоду, матеріали, розміри, довговічність, смаки, відгуки та час доставки. Товари нішевого та довгохвостих запитів стають легше знаходити. Дратівливий пошук за ключовими словами стане історією.

Рівень Постійна пам'ять

Вам більше не потрібно представлятися знову.

«Знайдіть мені варіанти шкільного одягу для Боббі».

Система вже знає ваші уподобання та пам'ятає вимоги, отримані з попередніх розмов і покупок. Ви все ще вирішуєте, що купувати, але варіанти вже відфільтровані на основі вашого смаку та бюджету.

Рівень Делеговані повноваження

Вам більше не потрібно робити вибір.

«Займіться шкільними покупками, не більше 400 доларів».

Система займається пошуком, оцінюванням і покупками за вас. Ви довіряєте їй оцінювати варіанти так, як би ви це зробили, і вибирати те, що сподобається вашому сину. Ви лише встановлюєте бюджет.

Це те, про що думають більшість людей, коли обговорюють агентний комерс.

Рівень Проактивне прогнозування

Не потрібно ніяких підказок.

Система вже знає шкільний календар, уподобання вашого сина та ваш звичайний бюджет. Ви просто отримуєте сповіщення: ось список шкільних приладдя, які було придбано.

Це найфантастичніша версія: речі, які вам потрібні, з'являються якраз тоді, коли вони вам потрібні, і вам не потрібно нічого говорити.

Зараз галузь знаходиться на межі рівнів 1 і 2.

Стрип згадує середину 1990-х років, коли була завершена структура інтернету, яку ми використовуємо сьогодні. Netscape створив графічний браузер. HTTP і HTML стали спільною прикладним рівнем. Популярними стали URL і DNS. На той час ніхто не знав, який протокол або гравець переможе. У кожного Google був свій AltaVista.

Зараз агентський комерс також перебуває на такому критичному етапі, він має потенціал стати трансформаційною зміною для цілого покоління.

Як і на початку Інтернету, майбутнє агентського комерсу залежить від універсальної сумісності.

З цією метою Stripe зробив багато в минулому році:

Співпрацював з OpenAI для створення Протоколу агентського комерсу (ACP), встановлюючи спільну технічну мову між платформами штучного інтелекту та бізнесами. Відкритий дизайн, який можна використовувати з постачальниками платіжних послуг і платформами штучного інтелекту.

Запустив Shared Payment Tokens, новий платіжний примітив, який дозволяє агентам ініціювати платежі, не розкриваючи облікові дані. Навіть компанії, які не використовують Stripe для платежів, можуть пересилати ці токени до своєї скарбниці або іншим процесорам як безпечні облікові дані.

Випущено пакет Agentic Commerce Suite, який надає компаніям набір інструментів, що дозволяють їм продавати через кілька інтерфейсів і протоколів штучного інтелекту (включаючи ACP і Universal Commerce Protocol, випущений Google минулого місяця) за допомогою однієї інтеграції. Операції з обробки платежів і запобігання шахрайству працюють на задньому плані як зазвичай. До вже інтегрованих брендів належать Anthropologie, Urban Outfitters, Etsy, Coach і Kate Spade.

Запущено машинні платежі, що дозволяють розробникам збирати платежі безпосередньо з агентів, використовуючи стейблкоїни — виклики API, використання MCP, HTTP-запити, все працює. Самі автономні агенти стають новим типом клієнтів для інтернет-компаній.

Співпрацювали з OpenAI, щоб створити першу партію торгових досвідів у ChatGPT. Також працюємо з Microsoft, щоб додати подібні функції до Copilot.

Ніхто не може точно передбачити, де буде знаходитися агентичний комерс до кінця 2026 року, але очевидно, що він вже пройшов фазу чистого ажіотажу і вступив у фазу будівництва та реальних експериментів. Темпи змін будуть лише прискорюватися.

Якщо все піде добре, ці маленькі агенти не опиняться в закритих садах, а будуть мчатися широкою магістраллю відкритого протоколу.

Республіка ліцензій і вартість інновацій

Сьогоднішні підприємці та інноватори мають інструменти та можливості, про які попередні покоління промисловців і не могли мріяти. Якби комбінаторний ефект людської винахідливості врешті-решт перетворився на підвищення продуктивності та покращення рівня життя, як чудово було б.

Минулого року Джоел Мокір отримав Нобелівську премію з економіки. Мокір відомий тим, що наголошує на важливості культури порівняно з традиційними економічними факторами, такими як капітал, праця та технології. Промисловці XVIII століття покладалися не лише на вугілля або географічне розташування. У них була нова культура — «менталітет покращення», віра в те, що статус-кво недосконалий і його можна виправити.

У «Політичній економії технологічних змін» Мокір також зауважив, що нові технології часто зазнають невдачі не тому, що вони недостатньо просунуті, а тому, що технологічні рішення включають не лише постачальників і клієнтів, а й безліч неринкових агрегаторів — регуляторів, комітетів, судів, — які впливають на те, що саме приймається.

Оскільки штучний інтелект і Інтернет розширюють межі можливостей, синтетичні бар'єри, що перешкоджають впровадженню та адаптації, стають дедалі дорожчими. Економічна диференціація, яку ми спостерігаємо, свідчить про те, що зростання залежить від застосування корисної інформації, а не від простого існування абстрактної інформації.

Очікується, що штучний інтелект значно покращить пошук ліків... але цей потенціал буде реалізований лише в тому випадку, якщо регуляторний процес (включаючи клінічні випробування) стане швидшим і дешевшим.

Європейські підприємці можуть використовувати нові інструменти для стимулювання млявої економіки... але лише в тому випадку, якщо вони зменшать тягар добре намічених, але контрпродуктивних регуляцій, таких як Закон ЄС про штучний інтелект.

Ядерні технології нового покоління можуть забезпечити енергетичну достатність... але лише в тому випадку, якщо застарілі регуляторні рамки будуть ретельно реформовані.

Автономна логістика — від вантажівок великої вантажопідйомності до дронів — може значно знизити вартість фізичних товарів... за умови, що низка місцевих регуляцій не перетвориться на бар'єри.

Мокір писав про важливість "Республіки листів" у каталізі промислової революції. Сьогодні ми живемо в "Республіці ліцензій": фільтруючому ситі, що складається з неринкових агрегаторів.

Хоча багато регуляцій мають добрі наміри, зараз важливіше, ніж будь-коли, щоб вони ретельно зважували отримані вигоди проти заблокованих можливостей.

Нам пощастило підтримувати стійкі компанії, які демонструють межі можливостей:

Mistral AI та Bending Spoons доводять, що провідні таланти в Європі можуть подолати регуляторний застій.

Zipline і Varda поступово отримують дозволи на нове складне обладнання.

Spring Health і Maven Clinic створюють новий програмний рівень для сучасної охорони здоров'я.

Ми як і раніше вважаємо, що ідеї є вирішальними для економічного прогресу, і багато з найкращих ідей недооцінені. У списку літератури Stripe Press є багато людей, історій і моделей, які, на нашу думку, можуть сприяти наступній хвилі вдосконалення. Команда нещодавно відсвяткувала продаж мільйона книг. Works in Progress, наш журнал, у якому обговорюються недооцінені ідеї, що можуть покращити світ, також нещодавно розпочав свою друковану версію.

Горизонт подій чорної діри

У цьому листі велика частина присвячена прогресу в галузі штучного інтелекту, іноді здається, що ми не можемо встигати за цим темпом. Різниця між нещодавно випущеними продуктами та передовими технологіями минулого року є разючою.

Нам нагадують про феномен падіння в чорну діру. Якщо вам не пощастило і ви переживаєте це, момент, коли ви перетинаєте горизонт подій, не здається особливим: шлях є локально гладким, навіть якщо простір майбутніх можливостей незворотно змінився після перетину цієї межі.

Коли ми пишемо цей лист, ми можемо стояти на порозі іншої, сподіваємося кращої сингулярності.

Хоча багато що в 2026 році може бути схожим на попередні роки, також зрозуміло: наступне десятиліття буде абсолютно відмінним від минулого десятиліття.

Ми продовжуємо вірити, що яскравий підприємницький дух і мудра культура можуть допомогти побудувати більш успішне майбутнє суспільство. Ми сподіваємося, що Stripe зможе відіграти в цьому невелику роль.

Якщо ви також сприяєте економічному зростанню — чи то як підприємець, лідер бізнесу чи будівельник фінансової інфраструктури — ми сподіваємося побачити вас на сесіях Stripe у квітні. Як завжди, є багато про що поговорити.

Ця "сортувальна машина" не зупиниться; вона буде обертатися лише швидше. Те, чи станете ви одним із обраних переможців, чи будете викинуті як непотрібні дані, залежить від того, як ви відреагуєте зараз.

На сьогодні все, до наступного разу.