27 годин, і «ліфтинг» охолонув... Дані розкривають справжнє обличчя вітчизняних бірж

[Журналістка БлокМедіа Мьонг Сон] У вітчизняному ринку цифрових активів (віртуальних активів) явище, коли ціна та обсяги торгів різко зростають відразу після нового лістингу, зазвичай називають «ліфтингом». Але як довго триває цей яскравий спалах? Чи можна вважати, що ці рухи викликані лише спонтанним інтересом ринку?

4 числа БлокМедіа МаркетЛаб (MarketLab) проаналізував 1162 знімки «Топ-10 активів за обсягом торгів за останні 24 години», зібрані з 28 березня по 3 серпня 2026 року, об’єднавши обсяги торгів на основних вітчизняних біржах, таких як Upbit, Bithumb, Coinone та Korbit, кожні 8 годин. Результати були чіткими. Альткоїни, які на короткий час з’являлися у верхній частині списку обсягів торгів, мали спільну рису: після різкого зростання вони досягали піку і швидко зникали з поля зору, що нагадує так званий «памп і дамп».

Серед них п’ять активів, таких як PROS, SPK, IRYS, RED та LAYER, які показали різке зростання частки обсягу торгів, досягли піку через 27 годин після входження до Топ-10, а потім зникли з верхніх позицій протягом кількох днів, максимум 1-2 тижнів.

Закон 27 годин... Стан альткоїнів з «ліфтингом»

Обсяги торгів зменшилися на 67%... «Посуха ліквідності» посилила «ліфтинг»

Час, коли обсяги торгів п’яти активів різко зросли, припав на квітень-червень, коли ліквідність вітчизняного ринку віртуальних активів швидко зменшувалася.

Згідно з даними БлокМедіа МаркетЛаб, середній денний обсяг торгів на вітчизняних біржах у воні зменшився з 4.21 трлн вон у січні до 1.38 трлн вон у липні, що становить 67.1%. За той же період ціна біткоїна знизилася на 25.5%, а обсяг торгів біткоїна також зменшився на 25.3%. Це свідчить про те, що зменшення загального обсягу торгів на ринку, ймовірно, було викликане зменшенням торгів альткоїнів.

Психологія ринку також швидко охолола. У червні з 30 днів 23 дні були зафіксовані в стані зворотного преміуму (Reverse·Outflow) в воні. Це означає, що ціни на вітчизняному ринку були нижчими, ніж на закордонних, що свідчить про те, що гроші в основному виходили з вітчизняних бірж на закордонні біржі або зовнішні гаманці.

У середовищі, де загальний обсяг торгів зменшується, якщо короткострокові кошти зосереджуються на певних активах, частка обсягу торгів може швидко зростати. Насправді PROS на піку займав 18.42% загального обсягу торгів з 5176.6 млрд вон, а SPK, IRYS, RED, LAYER також фактично монополізували верхні позиції за короткий період. У ситуації, коли загальний обсяг торгів зменшився, зосередження торгів на кількох активах ще більше збільшило частку.

Торги, створені біржею... Після закінчення події обвал на 88% за 24 години

Якщо простежити причини різкого зростання торгів окремих активів, можна виділити три основні типи. Перший — це «подієвий» тип, коли біржа безпосередньо організовує подію.

Яскравим прикладом є ПАРОС (PROS). Upbit оголосив про лістинг PROS 8 травня о 18:30, а приблизно через 20 хвилин Bithumb також оголосив про лістинг на ринку вон. Разом з лістингом обидві біржі почали події, що стимулюють участь у торгах. Upbit провів подію TOP Trading на загальну суму 500,000 PROS (приблизно 680 мільйонів вон), а Bithumb провів подію аірдропу на 100 мільйонів вон, щоб стимулювати участь у торгах.

Дані відреагували миттєво. 9 травня PROS вперше потрапив до Топ-10 з часткою обсягу торгів 7.14% (2 місце), а наступного дня, 10 травня, його частка зросла до 18.42%, а обсяг торгів досяг 5176.6 млрд вон, що стало першим місцем. Однак через 24 години після досягнення піку, 11 травня, його частка різко знизилася до 2.16%. За добу частка торгів зменшилася на 88.3% від піку.

Той факт, що момент закінчення події торгів збігся з різким зниженням частки торгів, свідчить про те, що значна частина зростання торгів була викликана короткостроковими торгами для участі в події, а не переоцінкою вартості проєкту.

АЙРІС (IRYS) також показав подібну тенденцію. Upbit оголосив про подію TOP Trading, в якій буде роздано 4.7 мільйона IRYS, відразу після початку торгів, і IRYS досяг частки обсягу торгів 10.97% 16 травня, а потім трохи знизився, але 17 травня знову досяг піку в 11.95%. Час, коли обсяги торгів зросли двічі, значною мірою збігався з графіком подій.

Той факт, що в той час тема AI та DePIN привертала увагу ринку, також міг вплинути, але, як і в випадку з PROS, важливо зазначити, що період проведення подій, що стимулюють конкуренцію в обсягах торгів, збігся з моментом різкого зростання торгів.

За кордоном монета зросла на 880%... Лістинг відбувся з запізненням... Випуск 13.89% обсягу

Другий тип — це випадки, коли торги зосереджуються перед великим розблокуванням токенів. РЕДСТОН (RED) та СОЛЕЙР (LAYER) є яскравими прикладами.

РЕДСТОН (RED) є найбільш відповідним прикладом до проблеми, яку інвесторська спільнота постійно піднімала в цьому аналізі: "Чому активи, які вже значно зросли за кордоном, лістяться на вітчизняних біржах з запізненням?"

РЕДСТОН (RED) вже пережив значне зростання на закордонних ринках перед лістингом на Upbit (6 квітня). Згідно з даними Gate.io, RED зріс з 0.0997 долара 28 лютого до 0.9771 долара 3 березня, що становить 880% за три дні. Лістинг на вітчизняному ринку відбувся вже після завершення першого сплеску.

Крім того, графік великого розблокування токенів також збігся. Згідно з даними про розблокування токенів, 6 квітня, в день лістингу, було розблоковано 26.4 мільйона токенів для початкових інвесторів, а наступного дня, 7 квітня, ще 40.85 мільйона токенів, що становить 13.89% обсягу.

Насправді торги зосередилися в цей період. РЕДСТОН (RED) вперше потрапив до Топ-10 за обсягом торгів 6 квітня, а 7 квітня о 21:00 досяг піку з обсягом торгів 2807 млрд вон і часткою 9.91%. Максимальний обсяг торгів та графік великого розблокування фактично збіглися.

Зазвичай розблокування токенів сприймається як фактор, що збільшує тиск на продаж через збільшення обсягу. Проте, незважаючи на це, ринок висловлював різні інтерпретації причин різкого зростання торгів перед розблокуванням. Інвесторська спільнота стверджувала, що "після розблокування токенів було б важливо залучити особистий попит на обсяги, які вийдуть на ринок" або "лістинг та розблокування збіглися, що призвело до зосередження короткострокової ліквідності". Однак важко однозначно визначити причини зростання торгів лише на основі цього аналізу.

СОЛЕЙР (LAYER) також показав подібну тенденцію. Перед великим розблокуванням 16 травня коротке стиснення та ротація альткоїнів збіглися, і через 5 годин 42 хвилини після першої появи він досяг частки обсягу торгів 8.49%. Після цього торги швидко зменшилися, і за добу він зник з верхніх позицій.

SPK був єдиним винятком... Єдиний випадок, коли лістинг на вітчизняному ринку створив новий рекорд

Серед п’яти активів лише СПАРК (SPK) показав різке зростання торгів без штучних подій з боку біржі або наближення великого розблокування токенів.

СПАРК (SPK) після лістингу на ринку KRW Upbit 23 квітня досяг піку частки 13.32% (4,767.1 млрд вон) на наступний день завдяки новині про те, що протокол Spark залучив близько 1.3 мільярда доларів від платформи DeFi Aave. Оскільки не було великих розблокувань або подій з призами, спад був найпомірнішим, і він утримувався в Топ-10 протягом 6 днів. Серед п’яти випадків це був єдиний, який показав тенденцію, що наближається до фундаментальних показників.

Яскраві торги призвели до жахливих результатів... У серпні жоден актив не відновився до пікових значень

Хоча причини зростання були різними, результат був однаковим. Усі п’ять активів швидко зникли з Топ-10 за обсягом торгів, і станом на 3 серпня 2026 року жоден з них не відновився до пікових значень. Особливо РЕД та LAYER, які пережили різке зростання обсягів торгів перед великим розблокуванням, впали нижче рівня цін до сплеску.

Обсяги торгів зменшуються, інвестори йдуть... Залишене завдання — «довіра»

Повторення такого патерну «раптового зростання з подальшим падінням» є одним із факторів, що підривають довіру інвесторів до вітчизняних бірж.

Звичайно, зменшення обсягу торгів на вітчизняних біржах не можна пояснити лише політикою нових лістингів або подієвими торгами. Це пов’язано з комплексними факторами, такими як глобальне макроекономічне середовище, переформатування ринку навколо біткоїна, загальне зниження інвестиційного настрою тощо. Проте усвідомлення інвесторів про те, що "активи, які вже значно зросли за кордоном, лістяться з запізненням" та "входять у торги з метою «ліфтингу», а потім потрапляють у пастку на піку", підтверджується деякими прикладами, виявленими в цьому аналізі.

Конкуренція між біржами посилилася, незважаючи на зменшення загального обсягу торгів. Частка обсягу торгів Upbit знизилася з 71.2% до 63.6%, тоді як Bithumb зросла з 24.5% до 29.6%. У ситуації, коли загальний ринок зменшується, біржі продовжують змагатися за обмежену ліквідність, і це також пояснює, чому нові лістинги та події торгів відбуваються так часто.

Зміни в Coinone також помітні. Хоча частка зросла з 4% до 6%, частка стейблкоїнів серед п’яти активів з найбільшим обсягом торгів досягла 57%. Це свідчить про те, що ринок альткоїнів більше нагадує канал для переміщення та обміну іноземних коштів.

Події біржі можуть швидко підвищити обсяги торгів. Проте вони не можуть створити довгострокову довіру на ринку. Важливо, щоб вітчизняні біржі вон вийшли за межі короткострокової конкуренції за ліквідність і створили умови для лістингів та сталого торгового середовища, які будуть прийнятними для інвесторів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.