Hợp đồng phái sinh kiểu tiền điện tử đạt được tính toán AI trước các hợp đồng tương lai dự kiến của CME và ICE: Bernstein
Tóm tắt nhanh
- Hợp đồng phái sinh kiểu tiền điện tử đã đạt được tính toán AI trước các hợp đồng tương lai được quy định, với sàn giao dịch AX của Architect đã niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh viễn GPU trong khi CME và ICE đang chờ xem xét của CFTC về các hợp đồng tương lai tính toán dự kiến vào cuối năm 2026, theo Bernstein.
- Hợp đồng vĩnh viễn theo dõi một chỉ số giao ngay thông qua cơ chế tỷ lệ tài trợ mà các nhà phân tích của Bernstein truy nguyên trực tiếp từ thị trường tiền điện tử, nơi cấu trúc hợp đồng xuất hiện.
Hợp đồng phái sinh kiểu tiền điện tử đã xuất hiện trên thị trường tính toán AI trước các hợp đồng tương lai được quy định, với các hợp đồng tương lai vĩnh viễn ngoài khơi và các hợp đồng thị trường dự đoán đã được giao dịch trên giá GPU trong khi CME Group và Intercontinental Exchange đang chờ xem xét quy định, Bernstein cho biết trong một ghi chú vào thứ Sáu.
Sàn giao dịch AX của Architect, đăng ký tại Bermuda và ngoài tầm kiểm soát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, hiện đã niêm yết các hợp đồng tương lai kiểu vĩnh viễn. CME và ICE đã nhắm đến cuối năm 2026 cho các hợp đồng thanh toán bằng tiền mặt của riêng họ, đang chờ xem xét của CFTC, theo các nhà phân tích do Gautam Chhugani và Madison Rezaei dẫn dắt.
Chuỗi sự kiện này xuất phát từ cấu trúc hơn là tham vọng thuần túy.
Các địa điểm ngoài khơi đã có lợi thế khởi đầu nhờ khung quy định nhẹ nhàng, các nhà phân tích viết, và các hợp đồng vĩnh viễn đã được ra mắt sớm vì họ có thể.
Các hợp đồng vĩnh viễn không có thời hạn hết hạn và theo dõi một chỉ số giao ngay thông qua cơ chế tỷ lệ tài trợ, một thiết kế, theo lời của Bernstein, "đã phát triển trong các thị trường tiền điện tử." Khi hợp đồng giao dịch trên chỉ số, các bên mua dài hạn sẽ trả cho các bên bán ngắn hạn, kéo giá trở lại.
Một tỷ lệ tài trợ dương liên tục cho thấy thị trường đang lạc quan về giao ngay. Cỗ máy đó hiện đang nhắm vào giờ GPU.
Các nhà phân tích của Bernstein thấy rằng các hợp đồng vĩnh viễn hoạt động như một công cụ phòng ngừa cho các neoclouds bán công suất theo yêu cầu mà không khóa rủi ro vào một ngày tương lai duy nhất, hoặc cho một doanh nghiệp mua tính toán theo yêu cầu.
Các thị trường dự đoán cung cấp một phần khác của cấu trúc thị trường đang nổi lên. Kalshi, được quy định bởi CFTC, niêm yết các hợp đồng sự kiện về giá thuê GPU --- một hợp đồng có thể hỏi liệu một NVIDIA B200 có đạt 7 đô la một giờ vào cuối năm 2026 hay không, trả 1 đô la nếu có và không gì nếu không. Một mức giá 0,40 đô la ngụ ý xác suất 40%. Tích lũy trên các hợp đồng đang hoạt động, những mức giá đó tạo ra một đường cong tương lai.
Kalshi hiện là sàn giao dịch duy nhất đang hoạt động, nhưng các đường cong tương lai từ các địa điểm khác có thể được ra mắt sau, theo tóm tắt thị trường của Bernstein.
Nền tảng này đã triển khai các đường cong tương lai tính toán cho các chip B200, H200 và A100 vào ngày 14 tháng 7. Đường cong tương lai B200 của Kalshi đứng ở mức 5,41 đô la so với mức đỉnh lịch sử 7,39 đô la trong đánh giá của Bernstein về đường cong.
Những gì thị trường vẫn cần giải quyết
Các nhà phân tích của Bernstein cho rằng sự tương đồng gần nhất của tính toán là điện năng chứ không phải dầu mỏ. Một giờ GPU không sử dụng sẽ biến mất và không thể được lưu trữ, vì vậy giá đường cong tương lai phản ánh sự khan hiếm hơn là chi phí lưu kho, để lại việc phòng ngừa là con đường duy nhất để mang rủi ro giá.
Cả hai bên của một thị trường hoạt động đều có mặt. Các neoclouds và các nhà điều hành đám mây sở hữu một đội tàu lớn các GPU đang giảm giá trị, trong khi các phòng thí nghiệm AI và doanh nghiệp phải đối mặt với kinh tế phụ thuộc vào chi phí tính toán vào năm tới.
Các nhà phân tích lập luận rằng tính thanh khoản vẫn chưa có. Tính thanh khoản ban đầu trên các sản phẩm hiện có vẫn còn non trẻ và bị chi phối bởi các dòng đầu cơ, Bernstein cho biết.
Các chỉ số cũng là rào cản. Công suất tính toán vẫn được giao dịch thông qua các thỏa thuận thương lượng riêng, điều này khiến việc xây dựng một chỉ số đại diện trở nên khó khăn, và các hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt chỉ tốt như chỉ số cơ sở của chúng.
Silicon Data, hợp tác với CME, thu thập khoảng 150.000 hồ sơ giá đã xác minh hàng ngày trên 50 khu vực và 50 đến 100 nền tảng để chuẩn hóa một giờ H100 thành một tài sản có thể giao dịch. Ornn, làm việc với ICE và cung cấp chỉ số thanh toán cho các hợp đồng của Kalshi, xây dựng từ các mức giá giao dịch đã thương lượng.
Chhugani và Rezaei duy trì các vị thế dài hạn trong nhiều loại tiền điện tử khác nhau, theo các tiết lộ của Bernstein.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.
Bạn cũng có thể thích

Khung pháp lý của SEC về tiền điện tử có thể cuối cùng đưa DeFi vào tầm ngắm

World Cup: Thất bại của Pháp cứu vãn các nhà cái Mỹ

TRON Institucional: Các tổ chức nắm giữ đồng tiền có thể thực hiện staking tại Ngân hàng

Sự tự tin kinh tế của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm: 61% công chúng bi quan về tương lai, phần lớn không hài lòng với chính sách kinh tế của Trump

Tỷ lệ băm của Bitcoin kết thúc nửa đầu năm ở mức thấp nhất trong năm năm

45% người Ukraine nghỉ ngơi ít hơn do chiến tranh, nhưng nhu cầu du lịch vẫn tồn tại

Hàn Quốc: 1,5 tỷ đô la mất mát do hiệu ứng đòn bẩy

Báo cáo Tiger Research: Sau khi phát hành stablecoin, làm thế nào để kiếm tiền?

Cuối cùng công ty sử dụng AI, phát hiện doanh nghiệp bị các công ty mô hình lớn cướp mất

Danh sách các công ty AI lớn của Trung-Mỹ dự kiến niêm yết: OpenAI, Anthropic có thể niêm yết vào quý 4 năm 2026, DeepSeek chuẩn bị niêm yết A-shares

Doanh nghiệp nêu 10 nhiệm vụ ưu tiên cho Chính phủ mới do ông Koretsky lãnh đạo

DGrid Genesis đạt doanh thu hơn 23 triệu USD trong nửa năm: AI phi tập trung bước vào giai đoạn xác thực thanh toán thực tế

Cổ phiếu công ty khai thác ngày càng xa rời tiền điện tử

SwissBorg: Nền tảng trải thảm đỏ và những phần thưởng hào phóng cho người dùng châu Âu

Mô hình của JPMorgan cảnh báo tình trạng tập trung vị thế dai dẳng ở cổ phiếu AI

Cơ quan quản lý Hồng Kông thành lập nhóm chuyên gia về trái phiếu token hóa

Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông thành lập nhóm chuyên gia về trái phiếu token hóa

Michael Burry nói cổ phiếu Hồng Kông đang có giá trị hấp dẫn

Pháp có thực sự sống lại năm 2008 với tỷ lệ nợ công 117,5% GDP và lãi suất 4,7%?

Nhà đầu tư lớn Burry: Đây là thời điểm tuyệt vời để mua cổ phiếu Hồng Kông

Hộp 150 đô la cho khai thác đơn lẻ chiếm lĩnh hashrate toàn cầu, khai thác 200.000 đô la

Khi các đối thủ cùng ngành gặp khó khăn, Bitdeer lại đầu tư 36 triệu USD để xây nhà máy tại Mỹ

"OpenAI chắc chắn sẽ sụp đổ, thị trường chứng khoán toàn cầu có thể bị thanh lý" - Bài viết dài 15.000 từ của nhà đầu tư lớn gây tranh cãi

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ thu hút 79,2 triệu USD trong một ngày, tổng cộng 368 triệu USD trong ba ngày

Thẩm phán Argentina ra lệnh phong tỏa 25 ví tiền điện tử trong cuộc điều tra $LIBRA

Strategy tạm dừng mua, dòng vốn ETF suy yếu gây áp lực lên nhu cầu Bitcoin

Nhật Bản mở rộng việc sử dụng stablecoin tại cửa hàng tiện lợi và ngân hàng

Cựu nhà nghiên cứu của Quỹ Ethereum Francesco D’Amato gia nhập Ethlabs

Đề xuất trên diễn đàn Ethereum nhắm tới thanh toán riêng tư on-chain











