Ethereum Đón Sinh Nhật 11 Với Cơ Sở Stablecoin 148 Tỷ USD Nhưng Phí Mainnet Giảm

Ethereum đã tròn 11 tuổi, và ngày sinh nhật của mạng lưới đến với một mâu thuẫn rất đặc trưng của Ethereum: nó vẫn là một trong những lớp thanh toán quan trọng nhất trong crypto, nhưng doanh thu từ chuỗi cơ sở của nó đã giảm mạnh.

Các ghi chú được xác nhận vào ngày 31 tháng 7 cho thấy Ethereum đang lưu trữ khoảng 148,8 tỷ USD trong stablecoin và khoảng 15,5 tỷ USD trong tài sản thế giới thực được mã hóa. Đồng thời, doanh thu hàng ngày từ mainnet được báo cáo gần 330.000 USD, với phí chuỗi cơ sở khoảng 734.000 USD trong vòng 24 giờ.

Sự kết hợp đó kể câu chuyện thực sự tốt hơn bất kỳ lời tri ân sinh nhật nào.

Ethereum vẫn rất quan trọng. Stablecoin, DeFi, tài sản mã hóa, thanh toán Layer 2 và cơ sở hạ tầng tổ chức vẫn tiếp tục xoay quanh nó. Nhưng kinh tế của chuỗi cơ sở đang thay đổi khi hoạt động chuyển sang các rollup, chuỗi thay thế và môi trường thực thi rẻ hơn.

Ethereum không biến mất. Mô hình doanh thu của nó đang phát triển.

11 năm đầu tiên của Ethereum đã diễn ra với nhiều sự kiện đặc biệt.

Mạng lưới được ra mắt dưới tên Frontier vào tháng 7 năm 2015. Kể từ đó, nó đã vượt qua khủng hoảng DAO, các hard fork, chu kỳ tắc nghẽn, cơn sốt NFT, bùng nổ DeFi, sự phát triển của stablecoin, các Layer 1 cạnh tranh, áp lực quy định và sự hợp nhất sang proof-of-stake.

Nó cũng trở thành ngôi nhà mặc định cho nhiều thử nghiệm tài chính trong crypto.

Stablecoin đã phát triển trên Ethereum. Các thị trường cho vay đã mở rộng ở đó. DEX đã trở nên nghiêm túc ở đó. Tài sản mã hóa, DAO, NFT và các hệ sinh thái Layer 2 đều được xây dựng xung quanh cơ sở phát triển và giả định bảo mật của Ethereum.

Đó là lý do tại sao con số stablecoin lại quan trọng.

Một cơ sở stablecoin 148,8 tỷ USD không chỉ là một chỉ số tự mãn. Nó cho thấy rằng Ethereum vẫn là một môi trường thanh toán chính cho hoạt động crypto được định giá bằng đô la, ngay cả khi các mạng rẻ hơn cạnh tranh cho khối lượng giao dịch.

Doanh thu từ mainnet thấp hơn có thể được hiểu theo hai cách.

Cách đọc tiêu cực là Ethereum đang mất giá trị kinh tế. Nếu người dùng trả ít hơn để giao dịch trên mainnet, việc đốt phí ETH giảm, kinh tế của các validator thay đổi, và mạng có thể thu được ít doanh thu trực tiếp hơn từ hoạt động.

Nhưng cách đọc cân bằng hơn là việc mở rộng Ethereum đang hoạt động theo cách thay đổi nơi diễn ra hoạt động. Các rollup và mạng Layer 2 được thiết kế để làm cho giao dịch rẻ hơn và chuyển việc thực thi ra khỏi chuỗi cơ sở bị tắc nghẽn. Nếu người dùng có thể giao dịch rẻ hơn, phí mainnet nên giảm.

Đó là sự đánh đổi.

Ethereum muốn mở rộng. Mở rộng giảm phí. Phí thấp hơn làm giảm doanh thu trực tiếp từ mainnet. Câu hỏi là liệu Ethereum có thu được đủ giá trị thông qua thanh toán, khả năng cung cấp dữ liệu, ưu đãi tiền tệ ETH và sự phù hợp của Layer 2 để bù đắp cho hoạt động trên chuỗi cơ sở thấp hơn hay không.

Đó hiện là một trong những cuộc tranh luận trung tâm của Ethereum.

Stablecoin vẫn là một trong những điểm tựa mạnh mẽ nhất của Ethereum.

Các ứng dụng đầu cơ đến và đi, nhưng stablecoin đã trở thành phần cốt lõi của hệ thống tài chính. Các nhà giao dịch sử dụng chúng. Các sàn giao dịch sử dụng chúng. Các giao thức DeFi sử dụng chúng. Các công ty thanh toán sử dụng chúng. Các bàn kho bạc và nhà tạo lập thị trường sử dụng chúng.

Nếu Ethereum tiếp tục lưu trữ một phần lớn giá trị stablecoin, nó vẫn giữ vai trò chiến lược quan trọng ngay cả khi một số thực thi giao dịch chuyển đi nơi khác.

Điều tương tự cũng đúng với tài sản thế giới thực được mã hóa.

Một cơ sở RWA 15,5 tỷ USD được báo cáo vẫn còn nhỏ so với tài chính truyền thống, nhưng có ý nghĩa trong crypto. Các kho bạc mã hóa, sản phẩm tín dụng, quỹ và các tài sản khác trên chuỗi đã trở thành một trong những câu chuyện nghiêm túc hơn trong thị trường tổ chức.

Vai trò của Ethereum ít hơn về việc trở thành chuỗi rẻ nhất và nhiều hơn về việc trở thành một lớp thanh toán đáng tin cậy với thanh khoản sâu, công cụ phát triển và cơ sở hạ tầng lâu dài.

Chiến lược Layer 2 của Ethereum vừa là sức mạnh vừa là sự phức tạp của nó.

Một mặt, các rollup làm cho Ethereum dễ sử dụng hơn. Chúng giảm tắc nghẽn, hạ thấp chi phí giao dịch và cho phép các ứng dụng mở rộng mà không cần mỗi người dùng phải chạm vào mainnet trực tiếp.

Mặt khác, chúng phân mảnh thanh khoản và giảm áp lực phí trực tiếp lên chuỗi cơ sở.

Điều đó tạo ra một câu hỏi định giá mới cho ETH.

Trong mô hình cũ, nhu cầu cao về không gian khối chuyển thành phí cao và nhiều đốt hơn. Trong mô hình mới hơn, hoạt động có thể diễn ra trên nhiều Layer 2, trong khi Ethereum kiếm tiền thông qua thanh toán và nhu cầu liên quan đến dữ liệu. Điều đó có thể tốt hơn cho người dùng nhưng khó hơn cho các nhà đầu tư để mô hình hóa.

Ngày sinh nhật thứ 11 của mạng lưới do đó đến vào một thời điểm quan trọng.

Ethereum không còn chứng minh rằng hợp đồng thông minh là quan trọng. Cuộc chiến đó đã thắng từ nhiều năm trước. Bây giờ nó đang chứng minh rằng một chiến lược mở rộng mô-đun vẫn có thể hỗ trợ kinh tế ETH mạnh mẽ.

Vị trí của Ethereum vẫn mạnh mẽ, nhưng câu chuyện dễ dàng đã biến mất.

Chỉ nói rằng Ethereum có nhiều nhà phát triển nhất hoặc lịch sử DeFi sâu nhất là không đủ. Các đối thủ cạnh tranh nhanh hơn, rẻ hơn và chuyên biệt hơn. Các Layer 2 tạo ra cả quy mô và sự phân mảnh. Phí mainnet không còn kể toàn bộ câu chuyện.

Câu hỏi tốt hơn là giá trị cuối cùng định cư ở đâu.

Nếu stablecoin, RWA, tài sản thế chấp DeFi và các rollup tiếp tục phụ thuộc vào bảo mật của Ethereum, thì phí thấp hơn có thể là một phần của con đường mở rộng thành công. Nếu quá nhiều hoạt động và giá trị trôi đi mà không mang lại lợi ích kinh tế cho ETH, thị trường sẽ quan tâm.

Đó là lý do tại sao dữ liệu hiện tại lại thú vị đến vậy.

Ethereum ở tuổi 11 vẫn là nền tảng, nhưng mô hình kinh doanh của lớp cơ sở đang được viết lại theo thời gian thực.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.