Thị trường đã đánh giá thấp nó? Giải thích về dự luật CLARITY sắp tới

Tác giả: Haotian

Thị trường hiện đang đánh giá thấp dự luật CLARITY, giống như cách mà dự luật GENIUS đã bị đánh giá thấp trước đây. May mắn thay, một năm sau khi luật được thông qua, dự luật GENIUS đã cho thấy những kết quả tích cực. Chúng ta có thể dự đoán những gì sẽ xảy ra sau khi dự luật CLARITY được thông qua.

-- Những thay đổi thực tế sau một năm của Dự luật GENIUS.

Dự luật GENIUS đã kéo stablecoin ra khỏi vùng xám và vào khuôn khổ quản lý chính thức, tạo ra hai thay đổi lớn:

Thứ nhất, chủ thể phát hành đã chuyển từ "hai ông lớn" sang một hệ sinh thái đa dạng. Tether đã phát hành USAT tuân thủ quy định để lấp đầy khoảng trống ở Mỹ, trong khi Circle, Paxos, Ripple, BitGo và nhiều công ty khác đã nhận được giấy phép từ OCC; SoFi, Revolut đã phát hành stablecoin nhãn trắng, và hơn 140 tổ chức như Visa, Mastercard, Stripe đã cùng nhau thành lập liên minh Open USD, dự án USD1 liên quan đến gia đình Trump cũng nhanh chóng đạt quy mô hàng tỷ đô la.

Thứ hai, quy mô và khối lượng giao dịch đã tăng đáng kể. Tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng từ khoảng 211 tỷ USD vào đầu năm 2025 lên mức cao mới 322 tỷ USD vào tháng 6 năm 2026. USDT, USDC tiếp tục mở rộng thị phần, trong khi các stablecoin mới như USDS, USD1, USDe, USDG, PYUSD, RLUSD cũng đang nhanh chóng phát triển. Tổng khối lượng giao dịch hàng năm đã đạt hàng nghìn tỷ USD, với tỷ lệ thanh toán thực tế, thanh toán xuyên biên giới và các trường hợp sử dụng RWA ngày càng tăng.

Tất cả những điều này đều là những thay đổi có thể đo lường và quan sát được, chứng minh rằng sự rõ ràng trong quản lý có thể nhanh chóng chuyển hóa thành tăng trưởng thị trường và sự chấp nhận của các tổ chức.

-- Sau một năm thông qua dự luật CLARITY, ngành công nghiệp tiền điện tử có thể sẽ như thế này.

Dự luật CLARITY là một dự luật cấu trúc thị trường tài sản số rộng hơn so với GENIUS, với trọng tâm là xác định rõ ràng phân loại hàng hóa số và chứng khoán, phân công quản lý giữa CFTC/SEC, cũng như bảo vệ cho các sàn giao dịch và DeFi. Nó bổ sung cho GENIUS: một cái quản lý phát hành stablecoin, một cái xác định quy tắc cho toàn bộ thị trường.

Nếu được thông qua vào năm 2026, dự kiến sẽ có những thay đổi sau một năm:

1. Quy mô stablecoin tiếp tục mở rộng nhanh chóng. Dựa trên nền tảng của GENIUS, sự chắc chắn của toàn thị trường sẽ tiếp tục kích thích sự chấp nhận của các tổ chức. Tổng giá trị thị trường của stablecoin vào năm 2027 có thể tăng lên trên 320 tỷ USD hiện tại, trong kịch bản lạc quan có thể vượt qua 1.000 tỷ USD. Các chủ thể phát hành mới sẽ tiếp tục xuất hiện, tỷ lệ các trường hợp sử dụng thực tế như thanh toán RWA, thanh toán trên chuỗi sẽ tăng lên, và khối lượng giao dịch cũng sẽ đạt mức cao mới.

2. BTC, ETH, SOL và các tài sản chính khác sẽ có thuộc tính hàng hóa hợp pháp.

Dự luật CLARITY xác định những tài sản này là hàng hóa số và cho phép các ngân hàng coi các hoạt động liên quan là "hoạt động tài chính". Các ngân hàng có thể trực tiếp nắm giữ BTC, ETH, SOL trên bảng cân đối kế toán của mình, thay vì chỉ cấu trúc gián tiếp thông qua ETF. Các cơ chế như staking ETH cũng sẽ dễ dàng hợp pháp hóa hơn, và vốn từ các tổ chức sẽ đổ vào quy mô lớn.

3. Perp DEX và RWA/DeFi sẽ đón nhận sự tăng trưởng mới.

Các Perp DEX như Hyperliquid, Lighter sẽ có sự chắc chắn về quy định, các sản phẩm đổi mới như hợp đồng vĩnh viễn RWA sẽ phát triển nhanh chóng. Đồng thời, ngưỡng vào chuỗi RWA sẽ giảm, thúc đẩy DeFi bước vào làn sóng tăng trưởng thứ hai, sự kết hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái trên chuỗi sẽ mang lại tính thanh khoản và các trường hợp sử dụng mới.

Tóm lại, hiệu suất của Dự luật GENIUS sau một năm đã chứng minh rằng: một khi dự luật CLARITY được thông qua, ảnh hưởng của nó sẽ rộng lớn hơn, vượt xa nhiều người tưởng tượng. Và hiện tại, thị trường đang đánh giá thấp sức mạnh của dự luật CLARITY, nhưng điều này chính là cơ hội để chúng ta chuẩn bị cho tương lai, phải không?

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.