Cuộc khủng hoảng toàn cầu không hồi kết... Đầu tư nên làm thế nào - WSJ

[Phóng viên Myung Jeong-seon của Block Media] Trong thời đại "khủng hoảng thường trực" với chiến tranh, xung đột thương mại và thảm họa khí hậu lặp đi lặp lại, có phân tích cho rằng các công thức đầu tư trong quá khứ có thể không còn hiệu quả. Khi sức phòng thủ của trái phiếu, vốn từng đóng vai trò tài sản an toàn trong các cuộc suy thoái, đã suy yếu, cần có một chiến lược phân bổ tài sản mới sử dụng cổ phiếu, vàng và đầu tư thay thế.

Vào ngày 12 tháng 10 (theo giờ địa phương), Wall Street Journal (WSJ) đã báo cáo rằng xung đột địa chính trị toàn cầu và cú sốc lạm phát lặp đi lặp lại đang làm lung lay chiến lược đầu tư phân tán truyền thống "cổ phiếu - trái phiếu". Cạnh tranh chiến lược giữa Mỹ và Trung Quốc, xung đột ở Trung Đông, và sự bất ổn trong chuỗi cung ứng do biến đổi khí hậu đang gây ra cú sốc kinh tế xảy ra thường xuyên hơn so với trước đây, dẫn đến việc môi trường đầu tư đã thay đổi.

Khi chiến tranh xảy ra, cả cổ phiếu và trái phiếu đều bị ảnh hưởng

Gần đây, căng thẳng xung quanh cuộc không kích của Mỹ và Israel vào Iran đã cho thấy sự thay đổi này một cách rõ ràng.

Trong quá khứ, khi có khủng hoảng địa chính trị, các nhà đầu tư thường đổ xô vào trái phiếu, khiến giá trái phiếu tăng và bù đắp một phần tổn thất cổ phiếu. Tuy nhiên, gần đây, chiến tranh và sự gián đoạn chuỗi cung ứng đã kích thích lạm phát, dẫn đến cả cổ phiếu, trái phiếu và thậm chí vàng đều có xu hướng giảm đồng thời.

WSJ đã phân tích rằng trong bối cảnh Mỹ không còn đóng vai trò là "cảnh sát thế giới" quản lý trật tự toàn cầu một cách ổn định, sự cạnh tranh giữa các cường quốc gia càng gia tăng và hiện tượng khí hậu cực đoan ngày càng nhiều, các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho những cú sốc kinh tế xảy ra thường xuyên hơn.

"Rủi ro càng lớn, cần lợi nhuận cao hơn"

Để phù hợp với những thay đổi này, các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu cũng đang điều chỉnh chiến lược đầu tư.

Giám đốc điều hành của Quỹ Tương lai (Future Fund) của Australia, Raphael Arndt, đánh giá rằng sau COVID-19, rủi ro địa chính trị, sự can thiệp của chính phủ và chính trị dân túy đã tạo ra một môi trường đầu tư mới.

Ông cho biết: "Chúng tôi đã phải thiết kế lại các nguyên tắc đầu tư từ đầu" và "Kết luận là, một cách bất ngờ, là cần tăng tỷ lệ cổ phiếu. Để chịu đựng rủi ro gia tăng, cần có tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cao hơn."

Quỹ Tương lai đang mở rộng tỷ trọng đầu tư thay thế như quỹ đầu tư phòng hộ, nhằm theo đuổi lợi nhuận bất kể tình hình thị trường, thay vì phụ thuộc vào trái phiếu.

Vai trò của trái phiếu đang thay đổi... "Thời đại lãi suất cao là điều hiển nhiên"

Thị trường cũng giải thích lý do lãi suất trái phiếu chính phủ duy trì ở mức cao hơn so với trước đây trong cùng một bối cảnh.

Giám đốc điều hành của Insight, một công ty quản lý tài sản thuộc Ngân hàng New York Mellon (BNY), Raman Srivastava, đã chỉ ra rằng nguy cơ lớn nhất là khả năng tái hiện lạm phát cao như trong những năm 1970-1980.

Ông khuyên nên ưu tiên trái phiếu hạ tầng liên kết với lạm phát và giảm tỷ trọng trái phiếu dài hạn. Với sự biến động giá cả gia tăng, việc xem trái phiếu như một tài sản an toàn đơn giản như trước đây đã trở nên khó khăn hơn.

WSJ cũng phân tích rằng lý do các nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn từ trái phiếu là vì trái phiếu không còn đóng vai trò phòng thủ trong các đợt giảm giá như trước đây.

Rủi ro địa chính trị thường bị đánh giá thấp

Các chuyên gia chỉ ra rằng thị trường tài chính thường không phản ánh đầy đủ rủi ro địa chính trị.

Mike Bell, Giám đốc chiến lược thị trường của RBC BlueBay Asset Management, cho biết: "Thị trường thường không phản ánh đầy đủ rủi ro địa chính trị cho đến khi sự kiện thực tế xảy ra, ngay cả khi rủi ro đã rõ ràng."

Trên thực tế, trước khi Nga xâm lược Ukraine, việc tập trung quân đội đã được biết đến rộng rãi, nhưng sau khi cuộc xâm lược chính thức bắt đầu, giá dầu quốc tế đã tăng khoảng 30% chỉ trong một tuần và thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn giảm giá.

Bell khuyên các nhà đầu tư nên theo dõi liên tục căng thẳng quân sự và các động thái địa chính trị, và sẵn sàng điều chỉnh danh mục đầu tư một cách nhanh chóng khi cần thiết.

Biến động trở thành điều bình thường mới

Tuy nhiên, cũng có phân tích cho rằng vai trò của trái phiếu không hoàn toàn biến mất trong mọi tình huống.

WSJ giải thích rằng khi cơn sốt đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) giảm và sự suy thoái kinh tế xuất hiện trong giai đoạn suy thoái truyền thống, trái phiếu chính phủ Mỹ có thể một lần nữa đóng vai trò là tài sản an toàn. Bởi vì khi kinh tế và giá cả cùng suy giảm, sức hấp dẫn đầu tư vào trái phiếu có thể tăng lên.

Tuy nhiên, trong môi trường mà cú sốc đi kèm với lạm phát như chiến tranh, xung đột thương mại, sự sụp đổ chuỗi cung ứng và biến đổi khí hậu gây ra sự gián đoạn sản xuất nông sản, quan điểm chung của các chuyên gia là rất khó để quản lý rủi ro chỉ bằng các công thức đầu tư trong quá khứ.

WSJ cho biết trong thời đại mà xung đột địa chính trị và rủi ro lạm phát kéo dài, một chiến lược phân bổ tài sản linh hoạt hơn, bao gồm vàng và đầu tư thay thế, trở nên quan trọng hơn so với việc chỉ phụ thuộc vào cổ phiếu và trái phiếu. Giờ đây, các nhà đầu tư cần phải tái thiết kế danh mục đầu tư của mình để phù hợp với môi trường mới, trong đó "khủng hoảng là điều bình thường" hơn là "khủng hoảng là tạm thời."

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.