محادثة مع داليوا: نحن في فقاعة الذكاء الاصطناعي، و1% من محفظتي هو بيتكوين

المصدر: "يوميات الرئيس التنفيذي"

تجميع: فيليكس، PANews

تأسس راي داليوا، مؤسس صندوق بريدج ووتر، الذي تنبأ بأزمة 2008 المالية، من شقته المكونة من غرفتين إلى عملاق يدير أصولًا تبلغ حوالي 150 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، كتب داليوا كتبًا مثل "المبادئ" و"مبادئ التعامل مع النظام العالمي المتغير" و"كيف تفلس الدول".

مؤخراً، ناقش داليوا في برنامج البودكاست "يوميات الرئيس التنفيذي" نظرية "الدورات الكبرى" المدفوعة بتراكم الديون، والفجوة بين الأغنياء والفقراء، والاضطرابات الجيوسياسية. وأشار إلى أن الحماس الحالي للذكاء الاصطناعي يظهر سمات فقاعة واضحة، وهو ما غالبًا ما يكون علامة على الاضطرابات الاقتصادية الكبيرة في التاريخ. بسبب الديون الحكومية الثقيلة وتصاعد الصراعات الداخلية، فإن النظام العالمي في مرحلة تراجع حيث تتبدل القوى، مما يضع الدول التقليدية مثل المملكة المتحدة والولايات المتحدة أمام تحديات خطيرة.

لحماية الثروة الشخصية في المستقبل غير المؤكد، نصح داليوا المستثمرين بالتحوط من خلال الأصول المتنوعة مثل الذهب، بدلاً من الاعتماد فقط على النقد أو الأسهم الفردية. وأكد أن الحفاظ على قدرة تكيف قوية وفهم القوانين التاريخية هو مفتاح بقاء الأفراد والدول وتطورهم.

قامت PANews بتجميع أبرز النقاط من المقابلة.

المضيف: هل ترى أننا في فقاعة الذكاء الاصطناعي وقد تؤدي إلى انهيار اقتصادي؟

داليوا: نعم، هناك علامات فقاعة كلاسيكية. هذا يؤثر على الاقتصاد ويضر بالمجتمع، وسيتكبد الجميع خسائر. لكن هناك أيضًا مشاكل أخرى تحدث. أنا مستثمر عالمي ماكرو، والآن نشعر بحماس كبير تجاه الذكاء الاصطناعي، الذي سيجلب تغييرات ثورية، ويحل محل الجسد البشري وبعض المنطق الفكري. لكن في الوقت نفسه، نواجه أيضًا مشاكل جيوسياسية، مثل أن الصين قد حلت محل الولايات المتحدة كأكبر شريك تجاري للعديد من الدول، والنظام العالمي يتغير. بالإضافة إلى ذلك، نواجه فجوة كبيرة بين الأغنياء والفقراء ونقص في تمويل الحكومة. عندما يحدث ركود اقتصادي، يبدأ الناس في الهجوم على بعضهم البعض.

المضيف: أخبرني المستثمر جيريمي غرانثام أننا نواجه فقاعة الذكاء الاصطناعي وانهيارًا اقتصاديًا محتملًا. إذا نظرنا إلى البيانات، فهذا يتماشى مع التاريخ، وقد يأتي الذروة قريبًا. يعتقد أن هذه قد تكون أكبر فقاعة استثمار في تاريخ الولايات المتحدة. ما رأيك في ذلك؟

داليوا: هو محق. الفقاعة تعني ارتفاع الأسعار بشكل كبير، وأداء الشركات جيد، ثم تنفجر الفقاعة وتؤثر على الاقتصاد، كما حدث في فقاعة 1929 أو فقاعة الإنترنت في 2000. عندما تظهر تقنية جديدة ثورية، يعتقد الناس أنها معجزة ويقترضون المال للاستثمار، متجاهلين سعر الأصول نفسها. يرى الجميع أن الكثيرين أصبحوا أثرياء، لكن الثروة على الورق لا تعني المال، يجب عليك بيع الثروة للحصول على المال للاستهلاك. عندما يحتاج الناس إلى المال لسداد الديون بسبب تغييرات الضرائب أو ارتفاع أسعار الفائدة، يتم ثقب الفقاعة. هذا يؤدي إلى انخفاض الأسعار، ويتكبد الناس خسائر، ويضطرون لبيع الأصول لسداد الديون، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب وتقليل الاستهلاك، وبالتالي يؤدي إلى الركود الاقتصادي والاكتئاب الاقتصادي.

المضيف: افترض أنني الآن، بسبب تفاؤلي بشأن الذكاء الاصطناعي، أنفقت 100 دولار لشراء سهم من شركة ذكاء اصطناعي. ثم استخدمت صافي قيمة هذا المبلغ البالغ 100 دولار للاقتراض من البنك 50 دولارًا. إذا حدثت تغييرات اقتصادية (مثل الحرب)، وبدأ الجميع في البيع، وانخفض سهمي إلى 25 دولارًا، لكنني لا زلت مدينًا للبنك 50 دولارًا. سأضطر إلى البيع بسرعة، وتنخفض أسعار الأصول بشكل شامل، ويتوقف الجميع عن الذهاب إلى المطاعم، وتنفجر الفقاعة، وندخل فترة ركود، أليس كذلك؟

داليوا: صحيح تمامًا. بالإضافة إلى ذلك، هناك مشكلة العرض والطلب على الأسهم. في الشركات التي تصنع الذكاء الاصطناعي، لا يمكن للناس التنبؤ بدقة بمقدار الأموال التي يمكنهم كسبها في المستقبل، إما أنك تستثمر بشكل غير كافٍ وتفشل في المنافسة، أو تستثمر بكثافة ولكن لا يمكنك حساب العائد بدقة. من الشائع الآن أنك قد أنفقت 50 مليون دولار، لكن قيمة الشركة تصل إلى مليار دولار. على الورق، أصبحت مليارديرًا، لكن هذه مجرد قيمة محاسبية للأسهم. عندما يحدث جنون في السوق ويؤدي إلى التضخم، ستقوم البنوك المركزية بالضغط على الفرامل ورفع أسعار الفائدة. هذا يعني أن من يتحملون الديون يحتاجون إلى جمع المزيد من الأموال لسداد الديون. بالإضافة إلى ذلك، عندما يكون هناك طلب كبير على الأسهم، يتم إصدار الكثير من الأسهم الجديدة. عندما تتجاوز تكلفة الديون عوائد الاستثمار في الأسهم، بالإضافة إلى فائض العرض من الأسهم، وحاجة الناس لجمع النقد، تنفجر الفقاعة.

المضيف: لقد ذكرت "الدورات الكبرى" بجانب الفقاعة. ما هي؟

داليوا: إنها دورة كبيرة تستمر في المتوسط حوالي 80 عامًا، وقد شهدنا بداية هذه الدورة الجديدة آخر مرة في عام 1945. تشمل عدة عوامل ديناميكية تحدث في نفس الوقت: أولاً، الصراعات السياسية الداخلية الناتجة عن اتساع الفجوة بين الأغنياء والفقراء (مثل الصراع بين اليمين واليسار)؛ ثانيًا، ظهور عجز مالي كبير في الحكومة، وعدم وجود أموال كافية لدفع الفواتير؛ وأخيرًا، التغيرات الجيوسياسية (الصراعات بين الدول). إذا لم يفهم الناس هذه الدورة، فسيرون فقط الأخبار اليومية، ولن يتمكنوا من ربط هذه الأحداث المعزولة.

المضيف: كيف يمكن للأشخاص العاديين التعامل مع الفقاعة الاقتصادية المحتملة لضمان المستقبل؟ مثل شخص يبلغ من العمر 30 عامًا، ولديه 100 دولار فقط كدخل قابل للتصرف شهريًا.

داليوا: النقطة الأكثر أهمية هي "التنوع". غالبًا ما يعتقد الناس أن الاحتفاظ بالنقد هو الأكثر أمانًا، لكن هذا في الواقع أسوأ استثمار على المدى الطويل، لأن التضخم سيبتلع قيمته. حتى لو حصلت على أسعار فائدة قصيرة الأجل، مع الأخذ في الاعتبار معدل التضخم الذي يتراوح بين 3.5% إلى 4% سنويًا والضرائب التي يجب عليك دفعها على العوائد، لا يزال هذا عائدًا سيئًا. تحتاج إلى امتلاك محفظة استثمارية متنوعة تشمل الأسهم والذهب والسندات والعقارات. عندما تنخفض الأسهم أو السندات، غالبًا ما تؤدي الأصول مثل الذهب أداءً جيدًا. يمكن أن يقلل التنوع من مخاطر الاستثمار دون تقليل العوائد. بالنسبة للشباب الذين ليس لديهم أصول، فإن الأصول الوحيدة التي تمتلكها هي نفسك. تحتاج إلى معرفة كيفية تحسين مهاراتك للحصول على دخل جيد، والعمل بجد لدمج عملك مع شغفك، لكن لا تنسَ أبدًا عنصر "المال".

المضيف: بما أنك ذكرت المال، يتحدث الكثير من الناس الآن عن البيتكوين. ما رأيك في البيتكوين؟ كيف يقارن بالذهب؟

داليوا: حوالي 1% من محفظتي هو بيتكوين. إنها عملة صعبة لا يمكن طباعتها بشكل عشوائي. لكنني شخصيًا أفضل الذهب المادي. لا يمكن اختراق الذهب تقنيًا، وهو الأصول المالية الوحيدة التي لا تعود إلى ديون الآخرين، ولا يزال حاليًا ثاني أكبر عملة احتياطية تحتفظ بها البنوك المركزية. قد تتعرض العملات الرقمية مثل البيتكوين لتهديدات من الحوسبة الكمومية، أو قد تتعرض لمراقبة الحكومة والضرائب. عندما لا ترغب الحكومة في الاحتفاظ بها، فإن لديها السلطة للقيام بأي شيء. لأسباب تتعلق بخصوصية المعاملات والرقابة، لن تحتفظ البنوك المركزية بكميات كبيرة من البيتكوين.

المضيف: كيف سيؤثر الذكاء الاصطناعي على وظائف الأشخاص العاديين؟ هناك قول سائد في وادي السيليكون هو أن الذكاء الاصطناعي سيخلق وظائف جديدة لا يمكننا توقعها الآن، وسيكون الجميع بخير. يستشهدون بمثال الثورة الصناعية حيث حلت الجرارات والمصانع محل العمل اليدوي، ويعتقدون أن البشر دائمًا يجدون طرقًا جديدة. هل توافق؟

داليوا: وجهة نظر وادي السيليكون هذه لأنهم منتجو التكنولوجيا، وقد كسبوا الكثير من المال، ولا يرغبون في أن يتعرضوا للهجوم. إنها عملية تطورية. حلت الثورة الصناعية الآلات محل العمل البدني للإنسان، والآن يقوم الذكاء الاصطناعي باستبدال قدرة التفكير والاستدلال البشرية على مستوى أعلى. في هذه العملية، المستفيدون الأكبر هم أولئك الذين لديهم أفكار ويمكنهم استبدال العمال برأس المال. تتناقص حصة العمال من إيرادات الشركات، بينما تزداد حصة أصحاب الأعمال، مما يزيد من اتساع الفجوة بين الأغنياء والفقراء. عندما يتم استبدال الجسم والعقل البشري، ماذا يمكننا أن نبيع؟ يمتلك البشر العواطف والحدس، وهذه أمور لا يمتلكها الذكاء الاصطناعي حاليًا. في المستقبل المنظور، سيكون أولئك الذين يمكنهم استخدام الحكمة البشرية الاستثنائية في العمل والتعاون مع الذكاء الاصطناعي في المقدمة.

المضيف: في المملكة المتحدة والولايات المتحدة (مثل نيويورك ولوس أنجلوس)، هناك جدل كبير حول فرض "ضريبة الثروة" على الأغنياء. هل هذه فكرة جيدة أم سيئة؟

داليوا: من الناحية العملية، هذه فكرة صعبة جدًا. لأن الأغنياء يجب أن يبيعوا الثروة للحصول على النقد لدفع الضرائب، وهذا قد يصبح أحد الشرارات التي تؤدي إلى انفجار الفقاعة. بالإضافة إلى ذلك، سيقلل ذلك من الاستثمارات، لأن الثروة غالبًا ما تُستخدم لخلق نفقات رأس المال الإنتاجية. إذا كان الاستهلاك يتم فقط من خلال نقل الثروة، دون تحسين الإنتاجية العامة للمجتمع، ستواجه المجتمع مشاكل. إذا حاولت الحكومة فرض ذلك، فقد تواجه مشكلة تدفق رأس المال من الأغنياء. لمنع ذلك، قد تقوم الحكومة بتعديل القوانين لفرض ضرائب بأثر رجعي، أو تنفيذ ضوابط صارمة على رأس المال. المملكة المتحدة هي مثال كلاسيكي على "نموذج مضاد"، حيث وقعت في دورة نموذجية من الديون المفرطة، وانخفاض الإنتاجية، والصراعات السياسية الداخلية المستمرة. لحل هذه المشاكل، يحتاج المجتمع إلى قوة "وسطية" قوية للتعاون بين الحزبين، وتحمل الألم معًا، وإجراء إصلاحات صعبة لزيادة إنتاجية الغالبية.

المضيف: ذكرت في كتابك أن "تغيير النظام العالمي" يحدث بشكل دوري كل 500 عام. عند وصول فترة الركود الجديدة، هل سيظهر حالتان من القوى العظمى في العالم، أم عادةً ما يكون هناك واحد فقط يهيمن؟

داليوا: قبل أن تربط الحرب العالمية الأولى والثانية العالم معًا لتشكيل "عالم واحد"، كان العالم مقسمًا إلى مناطق مختلفة، ولكل منها قوى قوية خاصة بها. لكن في نظام "عالم واحد"، إذا ظهرت خلافات، عادة ما يتم حلها من خلال نوع من الصراع (حرب باردة أو حرب ساخنة)، وفي النهاية يتم تحديد من هو المسيطر من خلال القوة، وليس من خلال ما يسمى "النظام القائم على القواعد". بالنسبة للمستقبل، أعتقد أن النتيجة الأكثر احتمالًا والأكثر فائدة هي أن يصبح العالم "أكثر إقليمية". تتأثر الصين بشدة بالفكر الكونفوشيوسي، وهدفها الأساسي هو أن تكون تنافسية ولا تُقطع عن العالم، بدلاً من احتلال الدول الأخرى والسيطرة عليها. إذا حافظت كل من الصين والولايات المتحدة على قوتهما، وتمكنا من تجنب الحروب التدميرية الكبيرة، فقد ينقسم العالم إلى مناطق مثل الأمريكتين، والصين ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ، وكل منها يتطور بشكل مستقل.

المضيف: لقد ذكرت الصراع، لكن الولايات المتحدة الآن متورطة في صراع مع إيران، ويبدو أنها لا تستطيع الخروج. هل سيؤثر ذلك أيضًا على الدورة الكبرى التي تصفها؟

داليوا: هذا يكشف عن نقاط ضعف الولايات المتحدة. الآن هناك توافق في الآراء دوليًا (خصوصًا في آسيا) أن الولايات المتحدة في الواقع لا تريد الحرب. لأن الجمهور الأمريكي قلق بشأن ارتفاع أسعار النفط والخسائر البشرية، ويريدون أن تنتهي الحرب بسرعة، لكن لا يمكنك الفوز في حرب تتطلب احتلالًا طويل الأمد بهذه الطريقة. تدرك الدول الآسيوية أيضًا أن الولايات المتحدة قد تتراجع، وأن قواعدها العسكرية المحلية قد تصبح عبئًا. ترى ظاهرة مشابهة لتحول القوة مثل تراجع الإمبراطورية البريطانية (مثل أزمة قناة السويس). يدرك الناس أن القوة الاقتصادية والعسكرية للولايات المتحدة، التي كانت قادرة على جعل الدول الأخرى تطيعها بمجرد الإشارة، تتقلص. الانخراط في الصراع مع إيران هو خطأ كبير، حيث يكشف عن هذه الضعف للناس في جميع أنحاء العالم.