Bitcoin: Die Rentabilität des BTC-Minings bricht ein und verstärkt den Wandel zur KI

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9. Sep 2026Rémy Rencurel

Ein beispielloser Rückgang der Mining-Schwierigkeit von Bitcoin

Die Mining-Schwierigkeit des Bitcoin-Netzwerks hatte Ende Oktober 2025 mit fast 156 T (Billionen) einen historischen Höchststand erreicht, bevor sie einen kontinuierlichen Rückgang einleitete. Am 1. September 2026 fiel diese Schwierigkeit sogar auf etwa 125,8 T, nach zehn aufeinanderfolgenden Monaten des Rückgangs (siehe Grafik unten).

Ein solcher Verlauf ist in der Geschichte des BTC-Netzwerks nahezu beispiellos. Die Schwierigkeit hatte nur einmal einen vergleichbaren jährlichen Rückgang erlebt, im Jahr 2021, als China versuchte, das Bitcoin-Mining zu verbieten.

Während dieses aktuellen Rückgangs der Schwierigkeit fiel der Bitcoin-Kurs von einem Höchststand von etwa 126.000 Dollar im Oktober 2025 auf fast 58.500 Dollar Ende Juni 2026. In den letzten Wochen ist der BTC-Preis jedoch wieder gestiegen und liegt zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 79.000 Dollar.

Die Mining-Schwierigkeit auf der Bitcoin-Blockchain ist im Laufe des Jahres insgesamt gesunken. (Hashrate Index)

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Mehr BTC für dasselbe Hashrate gemined, aber dennoch weniger Einnahmen

Die Ergebnisse des 2. Quartals 2026 der Krypto-Mining-Unternehmen sind sehr aufschlussreich. Tatsächlich hat MARA 3 % mehr gemined als im Vorjahr, aber der Umsatz ist um 27 % gefallen. Riot hat 11 % mehr BTC produziert, aber die Mining-Einnahmen sind um 19 % gesunken, laut einem aktuellen Bericht der Analysten von Four Pillars.

Es sei gesagt, dass der << Hashprice >> (der tägliche Ertrag pro PH/s Hashrate) im Juni letzten Jahres auf einen Tiefpunkt von 28,30 Dollar gefallen ist und mehr als zwei Monate lang unter der Rentabilitätsgrenze vieler Betreiber blieb (siehe Grafik unten).

Der Hashprice der Bitcoin-Miner hatte seit Oktober 2025 schwierige Zeiten. (Blockcahin.com über Four Pillars)

Das Schlimmste ist, dass die Kosten für Krypto-Miner steigen, da die Produktionskosten pro BTC bei Riot, ohne Abschreibungen, 49.912 Dollar erreichen, was etwa 70 % des durchschnittlichen Verkaufspreises von 71.667 Dollar entspricht. Vor einem Jahr lag dieses Verhältnis nur bei 50 %. Und wenn man die Abschreibungen der Mining-Maschinen (ASIC) und der Infrastruktur einbezieht, wird es sogar katastrophal, da die Produktionskosten auf 90.631 Dollar steigen, was bedeutet, dass man mit Verlust mined!

Die Produktionskosten von Bitcoins werden für einige Miner problematisch.

Der Wandel zur KI beschleunigt sich mit diesem Rückgang der Rentabilität des Minings

Um ihren Wandel zu finanzieren, haben börsennotierte Miner im 1. Quartal 2026 mehr als 32.000 BTC verkauft, die größte Quartalsverkäufe in ihrer Geschichte, laut dem Bericht von Four Pillars. Dieses Geld finanziert den Erwerb von Kraftwerken, langfristige Mietverträge für KI-Rechenzentren oder vollständige Umstellungen auf die Cloud.

Die Beispiele für die Neuausrichtung von BTC-Minern hin zur KI nehmen rasant zu. TeraWulf hat einen 20-Jahres-Mietvertrag mit Anthropic über etwa 19 Milliarden Dollar unterzeichnet. Cipher hat einen 5,5 Milliarden Dollar schweren Vertrag mit AWS über 15 Jahre abgeschlossen. Riot hat eine Vereinbarung von etwa 9,1 Milliarden Dollar mit einem führenden KI-Labor angekündigt.

Der radikalste Fall ist der von Keel Infrastructure, dem ehemaligen Bitfarms. Im zweiten Quartal 2026 hat das Unternehmen seine gesamten Mining-Aktivitäten in den USA eingestellt, seinen Namen geändert und angekündigt, bis Ende des Jahres alle verbleibenden 1.861 BTC zu verkaufen. Das Unternehmen verhandelt derzeit mit Mietern an drei Standorten, um seine Infrastruktur umzuwandeln, aber es wurde noch kein Mietvertrag unterzeichnet. Ein vollständiger Wechsel, der veranschaulicht, wie weit die Trennung zwischen Mining und KI-Hosting gehen kann.

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Ein Marktaufschwung bei Krypto, der vorerst nicht ausreicht

Der Rally im August bei den Bitcoin-Kursen hat eine aufschlussreiche Divergenz zwischen den Minern aufgezeigt. Zwischen dem 17. und 28. August, während Bitcoin um 21 % zulegte, stiegen MARA und Bitdeer jeweils um 10 % und American Bitcoin um 8 %, während IREN um 21 %, Cipher und Core Scientific um 18 % und TeraWulf um 13 % fielen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass nur die Unternehmen, die sich weiterhin auf das Mining konzentrieren, einen Anstieg ihrer Aktien verzeichneten. Diejenigen, die ihren Übergang zur KI abgeschlossen oder erheblich vorangetrieben haben, sind zurückgefallen. Der jüngste Anstieg des BTC hat denjenigen geholfen, die ihm treu geblieben sind, indem er den hashprice seit seinem Tiefpunkt im Juni 2026 um mehr als 40 % steigen ließ. Dieser liegt nun knapp unter 40 Dollar.

Außerdem folgt der hashrate zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt nicht mehr dem Anstieg der BTC-Preise. Es muss gesagt werden, dass die bereits für die KI zugewiesene Ausrüstung und Elektrizität nicht mehr dem Krypto-Mining zugutekommen. Eine strukturelle Trennung, die einem ersten << bear market >> des hashrate ähnelt, wie kürzlich von Twenty One Capital erwähnt.

👉 Zum gleichen Thema -- Bitcoin: Der Hashrate durchläuft seinen ersten << bear market >> gegenüber der KI, laut Twenty One Capital

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Der Halving von 2028, die nächste Herausforderung für die wirtschaftliche Gleichung der Miner

Zu dieser aktuellen Verschlechterung kommt eine im Bitcoin-Code festgelegte Frist hinzu. Im Jahr 2028 wird die Blockbelohnung erneut halbiert (sie sinkt von 3,125 auf 1,5625 BTC), was die Hauptquelle der Einnahmen der Miner mechanisch reduziert.

Denn die Transaktionsgebühren, die letztendlich die Blockbelohnung übernehmen sollen, bleiben marginal. In einer Woche Mitte August 2026 beispielsweise machten sie nur 22 BTC von 3.178 BTC an verteilten Blockbelohnungen aus, was gerade einmal 0,69 % davon entspricht.

Das Halving von 2028 könnte somit einen Großteil der BTC-Miner defizitär machen, wenn der Kurs der Kryptowährung bis dahin nicht stark ansteigt. In jedem Fall verstärken all diese Faktoren den Grund für die Neuausrichtung zur KI, wo die Vorhersehbarkeit von Kosten und Einnahmen besser ist.

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Quelle: Four Pillars
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Rémy Rencurel53 Artikel
Bereits 2013 von Bitcoin und der Blockchain-Technologie fasziniert, habe ich mich seit 2018 im Bereich professionalisiert und bin als Redakteur für Krypto-Nachrichten tätig. Ich habe die Krypto-Sphäre durch ihre Zyklen verfolgt, vom Amateur-Mining der Anfänge bis zur schrittweisen Strukturierung des Sektors. Heute bin ich selbstständig und berichte über Krypto-Nachrichten, Finanzmärkte und Regulierung.