US-Finanzministerium erweitert Rückkauf von langfristigen Anleihen auf das Dreifache – Markt reagiert enttäuscht

[Mexiko-Stadt=Shim Young-jae, Korrespondent] Das US-Finanzministerium hat das Volumen des Rückkaufs von langfristigen Anleihen auf das Dreifache des ursprünglichen Plans erhöht. Es wird angekündigt, dass bis zu 6 Milliarden US-Dollar an 10- bis 20-jährigen Anleihen gekauft werden, jedoch zeigt der Markt eine enttäuschte Reaktion.

Laut einem Bericht von Bloomberg vom 9. (Ortszeit) gab das US-Finanzministerium bekannt, dass es im Rahmen des erweiterten Rückkaufprogramms als erste Maßnahme bis zu 6 Milliarden US-Dollar an 10- bis 20-jährigen Anleihen erwerben wird. Das ursprüngliche Limit lag bei 2 Milliarden US-Dollar. Nach der Ankündigung stieg die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen am Nachmittag des New Yorker Marktes um etwa 6 Basispunkte auf 4,85 %.

Erweiterung von 2 Milliarden auf 6 Milliarden US-Dollar

Laut Bloomberg hat das US-Finanzministerium das Volumen des Rückkaufs von langfristigen Anleihen auf das Dreifache des ursprünglichen Plans erhöht. Es wird bis zu 6 Milliarden US-Dollar an 10- bis 20-jährigen US-Anleihen kaufen.

Diese Maßnahme ist der erste Kauf von langfristigen Anleihen im Rahmen des erweiterten Rückkaufprogramms.

Bloomberg bewertet dies als eine Maßnahme, die den Willen von Finanzminister Scott Vessenet zeigt, die jüngsten Anstiege der langfristigen Kreditkosten in den USA zu dämpfen.

Allerdings zeigte der Markt unmittelbar nach der Ankündigung eine schwache Reaktion. Die Preise für US-Anleihen fielen weiter, und die Rendite der 10-jährigen Anleihen stieg am Nachmittag des New Yorker Marktes um etwa 6 Basispunkte auf 4,85 %.

Zuvor hatte die Rendite der 10-jährigen Anleihen das höchste Niveau seit 2023 erreicht.

Der Markt hatte die Erwartung, dass das Volumen des Rückkaufs größer sein würde. Minister Vessenet hatte zuvor öffentlich die Möglichkeit eines Kaufs von über 4 Milliarden US-Dollar erwähnt.

Ursprünglich lag das Limit für diesen Rückkauf bei 2 Milliarden US-Dollar.

"Dreifach erhöht, aber der Markt ist enttäuscht"

Steven Cheung, Stratege bei Deutsche Bank, sagte gegenüber Bloomberg: "Obwohl das Volumen auf das Dreifache erhöht wurde, wird dies vom Markt enttäuschend aufgenommen." Er erklärte: "Es ist nicht das 'Shock and Awe', das die Investoren wollten."

Er fügte hinzu: "Das Finanzministerium hat sich selbst ein Monster erschaffen, das jetzt ständig gefüttert werden muss."

Bloomberg berichtete, dass der Markt aufgrund der jüngsten Äußerungen von Minister Vessenet auf einen größeren Rückkauf gehofft hatte.

Minister Vessenet stellte am 8. klar, dass er den 'Gleichgewichtspreis' der Anleihen nicht selbst ändern könne. Sein Ziel sei es jedoch, die Geschwindigkeit der Preisbewegungen zu verlangsamen und zu verhindern, dass sich eine negative Erzählung auf dem größten Anleihemarkt der Welt festsetzt.

Weitere 6 Rückkäufe von mindestens 4 Milliarden US-Dollar

Das US-Finanzministerium hat auch für die verbleibenden 6 geplanten Rückkäufe von langfristigen nominalen Anleihen in diesem Quartal ein maximales Kaufvolumen von jeweils über 4 Milliarden US-Dollar vorgeschlagen. Dies entspricht dem Niveau, das das Finanzministerium am 19. des letzten Monats erstmals angekündigt hatte.

Damals gab das Finanzministerium bekannt, dass das Volumen des Rückkaufs von langfristigen Anleihen, das zuvor bei 2 Milliarden US-Dollar lag, "mindestens verdoppelt" werden würde.

Laut dem vorläufigen Zeitplan von Bloomberg beträgt das maximale Volumen für die Ankündigung vom 9. September 6 Milliarden US-Dollar.

Am 23. und 30. September sind jeweils mindestens 4 Milliarden US-Dollar geplant. Auch am 7., 14. und 26. Oktober sind jeweils mindestens 4 Milliarden US-Dollar Rückkäufe vorgesehen. Der Rückkauf am 3. November beträgt ebenfalls mindestens 4 Milliarden US-Dollar.

Die tatsächlichen Käufe erfolgen am Tag nach jeder Ankündigung.

Vessenet: "Negative Erzählungen im Markt verhindern"

Hintergrund für die Erweiterung des Rückkaufs von langfristigen Anleihen sind Bedenken über den Anstieg der langfristigen Anleiherenditen. Laut Bloomberg stiegen die Renditen der 30-jährigen Anleihen im August auf den höchsten Stand seit 2007.

Minister Vessenet erklärte, dass sich zu diesem Zeitpunkt die Sichtweise verbreitete, dass die USA nicht in der Lage seien, ihre Schulden zurückzuzahlen.

Er sagte bei einer Veranstaltung in Texas: "Die Sorge, dass die USA ihre Schulden nicht zurückzahlen können, hat den Markt bewegt. Es war eine absurde Geschichte, aber sie wurde zur dominierenden Erzählung."

Minister Vessenet nannte die Verbesserung der Marktliquidität als eines der Ziele des Rückkaufs von Anleihen. Dies soll es Banken und anderen Finanzinstituten ermöglichen, bestehende Anleihen, die schwer zu handeln sind, an das Finanzministerium zu übertragen, um anschließend aktiver an neuen Anleiheauktionen teilzunehmen.

"Aktiver Finanzminister"

Krishna Guha, Chefökonom bei Evercore ISI, bewertete gegenüber Bloomberg, dass Minister Vessenet eine sehr aktive Rolle als Finanzminister übernommen hat.

Guha sagte: "Scott hat als Finanzminister ein sehr aktives Modell klar angenommen."

Er bewertete, dass Vessenet strategisch geschickt ist, wann und wie er den Markt überraschen und bewegen sollte, und dass er kurzfristig konstante Ergebnisse erzielt hat. Allerdings wies er darauf hin, dass die Frage bleibt, ob die Auswirkungen solcher Eingriffe ohne grundlegende Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen anhalten können.

"Maximal 6 Milliarden US-Dollar" bedeutet nicht unbedingt 6 Milliarden US-Dollar

Obwohl das US-Finanzministerium das maximale Rückkaufvolumen auf 6 Milliarden US-Dollar festgelegt hat, bedeutet dies nicht, dass tatsächlich der gesamte Betrag von 6 Milliarden US-Dollar gekauft wird.

Laut Bloomberg hat das Finanzministerium jedoch häufig das maximale Limit beim Rückkauf von langfristigen nominalen Anleihen erreicht.

Seit die Rückkaufprogramme 2024 wieder eingeführt wurden, gab es nur zwei Fälle, in denen das maximale Limit bei 52 Käufen von langfristigen nominalen Anleihen nicht erreicht wurde.

Es besteht auch die Möglichkeit, dass das tatsächliche Kaufvolumen 6 Milliarden US-Dollar übersteigt.

Cheung erklärte, dass das Finanzministerium bei der endgültigen Rückkaufankündigung das Kaufvolumen im Vergleich zur vorläufigen Ankündigung erhöhen könnte.

Laut den Informationen des Finanzministeriums zu Rückkäufen wird die endgültige Rückkaufankündigung am Tag des tatsächlichen Kaufs um 11 Uhr veröffentlicht, und diese Ankündigung ersetzt die vorherige vorläufige Ankündigung.

"Anpassung je nach Marktfunktion und Liquidität"

Laut Bloomberg erklärte ein Beamter der Trump-Administration gegenüber Fox Business, dass das Finanzministerium die Rückkaufoperationen regelmäßig überprüft. Es wird erklärt, dass das Volumen je nach Marktfunktion und Liquidität angepasst wird, um Unterstützung zu bieten.

Der Zeitpunkt, zu dem Minister Vessenet im letzten Monat die Erweiterung des Rückkaufs von langfristigen Anleihen ankündigte, erregte ebenfalls Aufmerksamkeit auf dem Markt, da dies außerhalb des üblichen Zeitplans für die vierteljährlichen Anleiheausgaben des Finanzministeriums geschah.

Bloomberg berichtete, dass die Diskussion darüber, dass sich die Schuldenverwaltung des US-Finanzministeriums von dem bisherigen Prinzip "regelmäßig und vorhersehbar" zu einem aktiveren Ansatz bewegt, zugenommen hat.

Anstieg der langfristigen Zinsen belastet auch die Hypothekenzinsen

Marktteilnehmer sehen die Erweiterung des Rückkaufs als ein Signal dafür, dass die Trump-Administration besorgt über den Anstieg der langfristigen Kreditkosten ist, berichtete Bloomberg.

Angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen im November haben die langfristigen Zinsen für US-Anleihen die Hypothekenzinsen auf den höchsten Stand seit über einem Jahr getrieben.

Minister Vessenet bezeichnet die erweiterte Rückkaufpolitik als 'Treasury Twist'. Dies ist eine Anspielung auf die 'Operation Twist', die die Federal Reserve in der Vergangenheit durchgeführt hat, um die langfristigen Kreditkosten zu senken.

Er sagte in einem Interview mit Newsmax am 1. des Monats: "Es ist meine Aufgabe, sicherzustellen, dass keine großen negativen Folgen eintreten."

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.