Ägypten: Die Nutzung von Bitcoin explodiert, während das Pfund zusammenbricht

Es gibt keinen subtileren, sichereren Weg, die bestehenden Grundlagen der Gesellschaft zu untergraben, als die Währung zu korrumpieren. In Ägypten ist Bitcoin (BTC) theoretisch illegal. Seit 2020 verboten, seit 2018 durch ein Fatwa verurteilt, droht Gefängnisstrafe. Und doch haben sich die Volumina im Peer-to-Peer-Handel (von Person zu Person, ohne eine zentrale Plattform) mehr als verdreifacht. Es ist kein Zufall. Es folgt eng der Abwertung des ägyptischen Pfunds, das im Frühjahr unter 52 pro Dollar fiel, bevor es sich etwas über 50 stabilisierte. Ein Land, das Bitcoin mit einer Hand verfolgt, drängt seine Bürger mit der anderen in seine Arme.

Die wichtigsten Punkte dieses Artikels:

• In Ägypten, trotz des strengen Verbots von Bitcoin seit 2020, haben sich die Peer-to-Peer-Transaktionen verdreifacht, verstärkt durch den Zusammenbruch des ägyptischen Pfunds.
• Die schnelle Abwertung der lokalen Währung hat die Bürger in Richtung Bitcoin gedrängt, wodurch sie der Kontrolle der Regulierungsbehörden entkommen, in einem katastrophalen wirtschaftlichen Umfeld.

Seit 2020 verbietet Artikel 206 des Bankgesetzes Nr. 194 die Ausgabe, den Austausch und die Werbung für Kryptowährungen auf ägyptischem Boden. Der Text sieht Gefängnis und eine Geldstrafe von bis zu 10 Millionen ägyptischen Pfund vor. Auf dem Papier ist die Strafe furchterregend. In der Realität ist sie mit der Währung, die sie schützen soll, geschmolzen. Diese 10 Millionen waren 2020 etwa 636.000 Dollar wert (15,7 Pfund pro Dollar). Zum aktuellen Kurs sind es kaum 196.000 Dollar.

Vor zwei Jahren, 2018, hatte die ägyptische Religionsbehörde Dar al-Ifta bereits entschieden. Der Handel mit Kryptowährungen sei ihrer Meinung nach haram. Die ägyptische Zentralbank hat sich nie von dieser Linie entfernt, bis zur Festnahme eines Mannes aus der Provinz Menoufia im Jahr 2021, der Bitcoin in sozialen Medien beworben hatte. Die Volumina auf LocalBitcoins und Paxful fielen in der darauffolgenden Woche, ohne dass ein formeller ursächlicher Zusammenhang festgestellt wurde. Das ist die Theorie.

Im März 2026 verlor das ägyptische Pfund innerhalb eines Monats mehr als 10 % seines Wertes. Es fiel auf 52,34 pro Dollar, bevor es sich mühsam auf 50,95 im September erholte. Die Inflation lässt den Druck nicht nach, mit 14,9 % im Jahresvergleich im Juli gegenüber 14,3 % im Vormonat.

Tatsächlich hält die Zentralbank ihren Leitzins seit vier aufeinanderfolgenden Sitzungen bei 19 %. Der Internationale Währungsfonds behält die Angelegenheit im Auge. Seine siebte Überprüfung, die Ende Juli abgeschlossen wurde, hat weitere 1,8 Milliarden Dollar freigegeben, wodurch die insgesamt seit Beginn des Programms ausgezahlte Summe auf fast 7 Milliarden steigt.

Sogar der Suezkanal, normalerweise die Melkkuh des Landes, hilft nicht mehr so sehr, mit Einnahmen, die von 10,2 Milliarden Dollar im Jahr 2023 auf 4 Milliarden im Jahr 2024 gefallen sind, und einer Erholung, die auf 4,67 Milliarden im Haushaltsjahr 2025-2026 stagniert. Das Finanzministerium sucht also nach Luft. Laut dem Bitcoin Policy Institute haben sich die im Peer-to-Peer-Handel ausgetauschten Bitcoin-Volumina mehr als verdreifacht nach den aufeinanderfolgenden Abwertungen des Pfunds, das Think Tank gibt jedoch keine genauen Zeiträume oder Datensätze an.

Warum genau Peer-to-Peer und nicht eine klassische Plattform? Weil diese direkten Transaktionen zwischen Privatpersonen, ohne zentralen Vermittler, für einen Regulierer, der weder die Mittel noch das Interesse hat, jede WhatsApp- oder Telegram-Transaktion zu überwachen, viel schwieriger zu erkennen sind. Die Zentralbank kann eine Plattform von einem Tag auf den anderen schließen. Sie kann jedoch kein privates Gespräch schließen. Das Phänomen ist übrigens nichts Neues.

Die Flucht in Bitcoin war bereits lange vor den jüngsten Abwertungen zu beobachten, getragen von Jahren der Devisenkontrollen und Dollarengpässen. Was sich geändert hat, ist das Ausmaß der Bewegung. Eine Währung, die in einem Monat 10 % verliert, macht es weniger attraktiv, in Pfund zu sparen, als das, was man kann, in einen Vermögenswert umzuwandeln, den der Staat nicht kontrolliert. Der gleiche Reflex zieht sich durch die gesamte Region, von Saudi-Arabien bis Libanon. Je mehr die lokale Kaufkraft zusammenbricht, desto weniger wiegt das Verbot schwer gegen die Angst, alles zu verlieren.

Ägypten ist keine isolierte Ausnahme. Der IWF hat seine Überprüfungen abgeschlossen und das Pfund stabilisiert sich mehr oder weniger über 50 pro Dollar, das Misstrauen ist bereits installiert. Ein Fatwa kann nicht gegen eine Rechnung bestehen, die sich verdoppelt. Der Rest des afrikanischen Kontinents sieht die gleiche Dynamik sich wiederholen, jeder mit seiner eigenen fallenden Währung und seinem eigenen Bitcoin-Schwarzmarkt. Keynes hatte in einem Punkt recht: Eine Währung zu korrumpieren mobilisiert Kräfte gegen sich selbst, die kein Regulierer rechtzeitig diagnostiziert. In Ägypten im Jahr 2026 ist das keine wirtschaftswissenschaftliche These mehr. Es ist ein monatlicher Bericht der Zentralbank.

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