Bloomberg: Vertrauensverlust an den koreanischen Aktienmärkten beeinträchtigt das Anlegervertrauen

Der koreanische Aktienmarkt steht vor dem zentralen Problem, dass die Marktstruktur, die Regulierungspolitik und das Vertrauen der Anleger beeinträchtigt sind, und nicht aufgrund einer Verschlechterung der Unternehmensgrundlagen. In diesem Jahr ist der KOSPI in 27 Handelstagen um fast 40 % eingebrochen. Obwohl Samsung Electronics und SK Hynix von der Nachfrage nach KI-Chips profitieren, sinkt das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis des koreanischen Aktienmarktes in den nächsten 12 Monaten auf etwa 5,5. Anleger könnten dennoch entscheiden, diesen Markt zu meiden. Ein wichtiger Grund für die Volatilität sind die von den Regulierungsbehörden genehmigten Hebel-ETF-Produkte für Einzelaktien, da diese mechanisch nach den Marktbewegungen umgeschichtet werden müssen, was die Marktvolatilität verstärkt. Daten von Goldman Sachs zeigen, dass während des Höchststands des KOSPI im Juni, wenn der Aktienkurs von SK Hynix um 5 % schwankt, die Mittelzuflüsse zur Rebalancierung des Hebel-ETFs möglicherweise 40 % des täglichen Handelsvolumens dieser Aktie ausmachen. Der dramatische Rückgang hat Kleinanleger stark getroffen; der beliebteste Hebel-ETF von SK Hynix ist von seinem Höchststand im Juni um 84 % gefallen, etwa 360.000 Konten erlebten Zwangsliquidationen, und 62 % der Inhaber sind unter 35 Jahre alt. Die koreanische Regierung fördert Reformen des Kapitalmarktes, um Kleinanleger anzuziehen, konnte jedoch während des KI-Handelsbooms das Hebelrisiko nicht kontrollieren, was das Vertrauen junger Anleger in den Markt untergräbt. Das aktuelle Problem besteht darin, dass die Marktregeln, die Glaubwürdigkeit der Regulierung und die Stabilität des Handels in Frage gestellt werden. Wenn die hohe Volatilität anhält, könnten globale Mittel den koreanischen Aktienmarkt meiden.

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