Die Verlangsamung der US-Inflation reicht nicht aus, um Bitcoin zu beleben

Die Veröffentlichung der Inflationsdaten aus den USA am 12. August hat den Märkten nicht das erhoffte positive Signal gegeben. Tatsächlich zeigt sich eine Verlangsamung des Preisanstiegs, ohne die Bedenken der Fed hinsichtlich des wirtschaftlichen Verlaufs zu vergessen. Die Bitcoin-Investoren zögern, eine aggressive Akkumulationspolitik zu verfolgen. Der Kryptomarkt bleibt somit von den kommenden Wirtschaftsdaten und vor allem von der Art und Weise abhängig, wie die Federal Reserve diese interpretieren wird.

Kurz gesagt

• Die US-Inflation verlangsamt sich auf 3,4 % im Jahresvergleich, unterstützt durch den Kern-CPI von 2,5 % und einen vorübergehenden Rückgang der Energiepreise (-1,5 %).
• Die Unterkunftskosten (+0,1 %) machen allein fast zwei Drittel des monatlichen Anstiegs des Gesamtindex aus.
• Trotz der monatlichen Entlastung bleibt Benzin im Jahresvergleich um 24,6 % teurer, was den Brent-Ölpreis um die 91 Dollar hält.
• Ohne klaren Katalysator stagniert der BTC in der engen Spanne von 63.800 $ bis 64.300 $ und ignoriert den Anstieg der Aktienmärkte.

Die US-Inflation verlangsamt sich

Dank der offiziellen Informationen, die am 12. August vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wurden, hat der Verbraucherpreisindex (CPI) im Juli um 0,1 % zugenommen, wobei saisonbereinigte Schwankungen berücksichtigt wurden. Dieser Anstieg entspricht genau den Prognosen der Analysten an der US-Börse. Die jährliche Inflationsrate wird somit auf 3,4 % gesenkt, gegenüber 3,5 % im Juni und einem Höchststand von 4,2 % im Mai. Bei der Berechnung des zugrunde liegenden Indikators sollten volatile Kategorien wie Lebensmittel und Energie ausgeschlossen werden. Letztere verzeichneten einen monatlichen Anstieg von 0,2 % und von 2,5 % im Jahresvergleich.

Somit fügt sich diese jährliche Entwicklung des zugrunde liegenden Inflationsfaktors in die moderaten Maßnahmen ein, die seit Januar 2021 beobachtet werden. Tatsächlich ist die Wohnkomponente der Katalysator für den Anstieg der Preise innerhalb dieser allgemeinen Dynamik. So wurden zwei Drittel des monatlichen Anstiegs des Gesamtindex durch die Kosten für die Unterkunft verursacht. Dieser Anstieg resultiert aus einem Anstieg von 0,3 % bei Mieten und äquivalenten Eigentümermieten. Auch die Lebensmittelpreise zeigen einen leichten Anstieg von 0,1 % aufgrund eines Anstiegs von 0,3 % in der Gastronomie, während ein Rückgang von 0,1 % bei Grundnahrungsmitteln im Supermarkt zu verzeichnen ist.

Die vorübergehende Entlastung durch den Energiesektor im Juli erklärt eine solche statistische Erleichterung. Laut den offiziellen Daten ist der Gesamtindex der Energiepreise im Monatsvergleich um 1,5 % gesunken. Dieser Rückgang wird durch den Rückgang der Benzinpreise an der Zapfsäule um 2,9 % im Hinblick auf saisonale Schwankungen getragen. Dennoch haben verschiedene Ausgabenposten im Zusammenhang mit verschiedenen wesentlichen Dienstleistungen den zugrunde liegenden Indikator nachhaltig nach oben gedrückt.

Die Kombination dieser unterschiedlichen, inkompatiblen Faktoren hat automatisch eine Kaufreaktion auf die Futures-Verträge, die mit den US-Börsenindizes verbunden sind, vor der Markteröffnung ausgelöst. Eine solche Kombination verdeutlicht die Erleichterung der Investoren.

Die korrekte Verteilung der wichtigsten beobachteten Veränderungen durch die wirtschaftliche Komponente ermöglicht es, die genaue Struktur des Inflationsberichts für Juli zu messen:

• Der globale CPI: +0,1 % im Monatsvergleich (+3,4 % im Jahresvergleich, Rückgang gegenüber 3,5 % im Juni);
• Der CPI ohne Lebensmittel und Energie: +0,2 % im Monatsvergleich (+2,5 % im Jahresvergleich);
• Der Posten Wohnen: +0,1 % im Monat, was fast zwei Drittel des monatlichen Anstiegs ausmacht;
• Der Energiesektor: -1,5 % im Monatsvergleich, bedingt durch einen Rückgang von 2,9 % beim Benzinpreis;
• Dienstleistungen und Transport: +2,2 % für Flugtickets, +0,4 % für medizinische Versorgung und +0,4 % für Gebrauchtwagen.

Das Risiko der Energiekrise und die Federal Reserve

Eine offensichtliche Bedrohung schwebt kontinuierlich über der langfristigen wirtschaftlichen Entwicklung, angesichts der Energiekrise, die zu Beginn des Jahres auftrat, trotz der unbestreitbaren Beruhigung, die die monatlichen Zahlen den Geldbehörden verschafften. Der Energiesektor verzeichnet weiterhin einen signifikanten Anstieg von 14,7 % über die letzten zwölf Monate, obwohl der Benzinpreis einen spektakulären jährlichen Anstieg von 24,6 % zeigt. Diese Statistiken tragen die Nachwirkungen des Ölpreisschocks, der mit den geopolitischen Spannungen im Nahen Osten verbunden ist, sowie die sichtbaren logistischen Störungen im ersten Halbjahr.

Während der Brent-Ölpreis sich um 91 $ stabilisiert und der West Texas Intermediate bei etwa 83 $ gehandelt wird, befindet sich die Fed in einer unangenehmen Lage. Nach der Beibehaltung ihres Leitzinses im Bereich von 3,50 % bis 3,75 % im Juli sind zahlreiche interne Spaltungen innerhalb der amerikanischen Zentralbank zu beobachten. Solche Situationen werden durch die abweichenden Stimmen von drei Gouverneuren untermauert. Diese plädieren für eine straffere Geldpolitik. Die Verantwortlichen betonten, dass eine Reihe von mehreren aufeinanderfolgenden Monaten mit Rückgängen notwendig wäre, bevor eine dauerhafte Senkung der Inflation auf 2 % behauptet werden kann.

Die Aussichten auf kurzfristige Zinssenkungen sind sofort durch ein unsicheres makroökonomisches Umfeld eingeschränkt. Daher müssen die Investoren die Entscheidungen der Federal Reserve berücksichtigen, die gezwungen ist, eine restriktive Haltung einzunehmen, solange Energie und Dienstleistungen drohen, den Inflationsdruck zurückzubringen. Auch der schwache Rückgang der realen Stundenlöhne, angesichts des Anstiegs der Lebenshaltungskosten in bestimmten Indikatoren, trägt zur Verschlechterung der realen Kaufkraft der Haushalte bei. In einem solchen Kontext, in dem die Kapitalkosten hoch bleiben und die Gesamtnachfrage Anzeichen von Ermüdung zeigt, fällt es der globalen Liquidität schwer, sich in Richtung spekulativer Märkte zu bewegen.

Die Stagnation des Bitcoin um 64.000 Dollar {#h-die-stagnation-des-bitcoin-um-64-000-dollar}

Der Kryptomarkt zeigt eine bemerkenswerte Resilienz gegenüber diesen makroökonomischen Schwierigkeiten. Diese Apathie steht im krassen Gegensatz zur hohen Volatilität, die nach der Veröffentlichung der vorherigen Wirtschaftsdaten beobachtet wurde. Bei der Bekanntgabe der Zahlen des Berichts blieb der Bitcoin stabil. Er gab um 0,4 % nach, bevor er sich in einem Bereich zwischen 63.800 $ und 64.300 $ stabilisierte, nachdem er kurzzeitig die untere Grenze von 63.000 $ berührt hatte. So zeigt die wichtigste Kryptowährung eine Phase der Akkumulation im Bereich von 60.000 $.

In dieser Perspektive vermeiden es die Investoren, sich massiv zu engagieren, ohne klare und solide Garantien über die Entwicklung der Geldpolitik zu erhalten. Darüber hinaus zeigt das Fehlen eines klaren Katalysators auf dem Markt eine Erschöpfung der Ströme, während der Bitcoin-Markt unter den Auswirkungen der Liquiditätsbedingungen schwankt. In Abwesenheit eines Signals für eine geldpolitische Lockerung vonseiten der Federal Reserve oder eines Rückgangs der Energiepreise könnte der Kryptomarkt im Allgemeinen und Bitcoin im Besonderen weiterhin in einer unsicheren Dynamik agieren.

Die kommenden Tage werden entscheidend sein. Sie werden zeigen, ob die aktuelle Stagnation des Bitcoin-Kurses eine Korrektur oder eine neue Phase der Akkumulation vor einem möglichen Aufschwung ankündigt. Die wahre Bewährungsprobe ist nun auf den 11. September 2026 festgelegt, an dem die US-Regierung die Inflationszahlen für den Monat August veröffentlichen wird.