Wie Bitwise-Fonds im ersten Halbjahr 1,8 Milliarden Dollar angezogen haben

Die Bitwise-Fonds verzeichneten im ersten Halbjahr 2026 einen Nettomittelzufluss von über 1,8 Milliarden Dollar, berichtete der CEO von Bitwise Asset Management, Hunter Horsley. Das Ergebnis fällt besonders ins Auge, da der Kryptowährungsmarkt rückläufig war: In diesen Monaten verloren digitale Vermögenswerte im Allgemeinen an Wert, während Investoren weiterhin Geld in die Produkte des Unternehmens investierten.

Bitwise Asset Management ist eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, die Kryptowährungs-Investitionsprodukte anbietet. Zu den Produkten des Unternehmens gehören Vault, der tokenisierte Crypto Carry Fund, ein thematischer Fonds auf Solana und der Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW); bei der Hauptlinie verfolgen Investoren auch BITB und BITQ. Eine vollständige und aktuelle Liste der Fonds und ihrer Parameter lässt sich am besten auf der Website von Bitwise einsehen.

Tom Lee bezeichnete das Ergebnis von Bitwise als starkes Signal

Tom Lee, Mitbegründer und Leiter der Forschungsabteilung von Fundstrat Global Advisors, hob den Erfolg des Bitwise-Teams hervor und bezeichnete den Kapitalzufluss als beeindruckend. Seiner Einschätzung nach ist das wachsende Interesse an den Produkten des Unternehmens besonders wichtig, da das Geld nicht aufgrund steigender Kurse, sondern trotz der schwachen Marktentwicklung floss.

Hunter Horsley präzisierte, dass es sich um einen Nettomittelzufluss handelt: Dies sind neue Zuflüsse abzüglich der Mittel, die Kunden aus den Fonds abgezogen haben. Mit anderen Worten, die Kennzahl spiegelt die realen Investitionen in die Produkte von Bitwise wider und nicht den Papiergewinn aus der Veränderung des Wertes der Vermögenswerte.

Tom Lee blieb auch bei einem Rückgang optimistisch. In derselben Woche hob er 17 Kryptowährungsaktien mit hohem Potenzial hervor, während Bitcoin (BTCUSD) bei etwa 77.400 Dollar gehandelt wurde.

Investoren wählten Rendite statt Preissteigerung

Laut Hunter Horsley zogen vier Bereiche von Bitwise jeweils mindestens 100 Millionen Dollar an. Drei davon sind auf regelmäßige Erträge ausgerichtet, und das Unternehmen gab deren Rendite bekannt. Daher hängt der Zufluss eher mit der Nachfrage nach Ertragsinstrumenten zusammen als mit der Erwartung eines schnellen Preisanstiegs auf dem Kryptowährungsmarkt.

Zur schnellen Vergleichbarkeit können diese Bereiche anhand wichtiger Parameter aufgeschlüsselt werden:

• Vault: Start - Januar; Partner - On-Chain-Kreditgeber Morpho; erwartete Rendite - 6 % jährlich auf Stablecoins.
• Tokenisierter Crypto Carry Fund: verwaltete Vermögenswerte bis Ende Mai - 259 Millionen Dollar; Rendite - 4 %.
• Thematischer Bitwise-Fonds auf Solana: Start - November; Volumen überstieg 500 Millionen Dollar nach 18 Tagen; dies ist der schnellste Zufluss unter den vier Bereichen.
• Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW): keine Ausschüttungen vorgesehen; setzt auf die größten Token.

Die Hauptvorteile der Bitwise-Krypto-Indexfonds für Privatanleger:

• Diversifikation: Ein Produkt bietet Zugang zu mehreren Krypto-Vermögenswerten.
• Transparenz: Die Zusammensetzung des Portfolios, Gebühren und der Nettoinventarwert können in Berichten und Marktdiensten verfolgt werden.
• Professionelles Management: Ein Verwaltungsteam überwacht die Struktur des Fonds.
• Zugänglichkeit über die Börse: Der Kauf erfolgt über ein gewohntes Brokerage-Konto.
• Geringeres Risiko im Vergleich zum Kauf eines einzelnen Tokens, obwohl die Marktschwankungen bestehen bleiben.

Die Mechanik des Crypto Carry Funds mag kompliziert erscheinen, aber die Grundidee ist einfach. Der Manager kauft Kryptowährung, verkauft gleichzeitig Futures auf dasselbe Asset und verdient an der Differenz zwischen diesen Positionen. Dies ist ein Investitionsansatz, bei dem nicht die Spekulation auf die Marktrichtung, sondern die Struktur des Deals und das Risikomanagement eine Schlüsselrolle spielen.

Das wachsende Interesse am Staking wurde zu einem weiteren Signal für die Branche. Das Produkt von Bitwise auf Solana erreichte schnell ein großes Volumen, während Konkurrenten parallel versuchten, die Rendite von Ethereum in ein ETP-Format zu bringen. Für den Markt der Exchange-Traded Funds ist dies ein wichtiges Thema: Investoren vergleichen zunehmend nicht nur die Zusammensetzung des Portfolios, sondern auch die potenziellen Erträge nach Gebühren.

BITW fiel zusammen mit dem Markt, trotz sinkender Gebühren

Der Bitwise 10 Crypto Index ETF, der unter dem Ticker BITW gehandelt wird, ist anders strukturiert. Es handelt sich um ein indexbasiertes Krypto-Produkt: Der Fonds investiert in große Token, wobei etwa 91 % seiner Struktur auf Bitcoin und Ethereum entfallen. Daher hängt das Ergebnis von BITW stark von der Dynamik dieser beiden Hauptkrypto-Assets ab. In derselben Reihe verfolgen Investoren häufig BITB und BITQ und vergleichen sie hinsichtlich des Fondsziele, der Portfoliozusammensetzung, der Gebühren, der Liquidität und des Risikos.

Die Berichte über den Fonds zeigten zu Beginn des Jahres 2026 eine deutliche Verschlechterung der Kennzahlen. Der Nettoinventarwert sank von 1,03 Milliarden USD am 31. Dezember auf 678 Millionen USD am 31. März. Innerhalb von drei Monaten betrug der Rückgang 34 %.

Zwei Faktoren beeinflussten das Ergebnis. Der Aktienkurs des Fonds fiel um 24 %, und die Investoren zogen 2,25 Millionen Aktien ab, was etwa 13 % des Fondsvermögens entspricht. In der Marktsprache spiegelt eine solche Aktie (Share) den Anteil des Investors am Fonds wider, während ihr Preis mit den Basiswerten und der Nachfrage nach dem Produkt schwankt.

Die Gebühren waren nicht die Hauptquelle des Drucks. Bitwise senkte die Kosten für den Besitz des Fonds: Nach dem Börsengang an der NYSE Arca im Dezember fiel die Gebühr von 2,50 % auf 0,75 %. Im Jahr 2024 wuchs derselbe Fonds jedoch um 94,8 %.

Wo man den Preis, Analysen und Dokumente von Bitwise einsehen kann
Die aktuelle BITW-Preise lassen sich am besten im Handelsterminal des Brokers, auf der Seite des Fonds bei Bitwise sowie in Bloomberg oder Yahoo Finance überprüfen. BITW wird an der NYSE Arca gehandelt; dort sollten auch die Börsenparameter vor dem Handel überprüft werden.

Die Performance, Analysen und Prognosen zu BITW, BITB und BITQ werden normalerweise an mehreren Stellen gesucht: auf der Website von Bitwise, in Bloomberg, Yahoo Finance, Nachrichtenaggregatoren und in den Veröffentlichungen des Unternehmens selbst. Finanzdokumente und SEC-Einreichungen sind über die Berichtsabschnitte von Bitwise und die SEC EDGAR-Datenbank verfügbar. Eine der Schlüsselpersonen des Unternehmens ist Hunter Horsley, CEO von Bitwise Asset Management.

Der Kauf über ein Brokerage-Konto sieht normalerweise so aus:

• Ein Brokerage-Konto bei einem Broker mit Zugang zu Bitwise-Fonds und NYSE Arca eröffnen.
• Den gewünschten Ticker, z. B. BITW, BITB oder BITQ, finden.
• Preis, Gebühren, Liquidität, Fondsdokumente und Risiko überprüfen.
• Den Antragstyp auswählen und die Order aufgeben.

Für Investoren, die sich schrittweise mit Kryptowährungen vertraut machen, ist Bitwise auch eine nützliche Quelle für Erklärungen: Auf der Website des Unternehmens sollten Bildungsressourcen, Artikel, Leitfäden und Webinare zu Fonds und dem Kryptomarkt gesucht werden.

Zur Bewertung solcher Produkte schauen Investoren normalerweise nicht nur auf einen Indikator, sondern auf eine ganze Reihe von Parametern:

• Zusammensetzung der Vermögenswerte im Portfolio.
• Nettoinventarwert (Net asset value).
• Risiko.
• Kosten (Cost).
• Liquidität.
• NBBO-Referenzen.
• Gesamtrendite (Rate of return).

Im Fall von Bitwise ist auch das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage wichtig: Der Zufluss in renditestarke Produkte setzte selbst dann ein, als der Index BITW ein schwaches Quartal erlebte.

Auch das Unternehmen selbst spürte den Rückgang. Am 12. August führte Bitwise Entlassungen durch: Die Belegschaft reduzierte sich von etwa 180 auf 155 Mitarbeiter. Dennoch zeigt der Nettozufluss im ersten Halbjahr, dass ein Teil der Kunden weiterhin in den Produkten von Bitwise nicht auf schnelles Preiswachstum, sondern auf Rendite und eine verständliche Kapitalstruktur setzte.

Es ist wichtig, Bitwise Asset Management nicht mit dem technischen Begriff Bitwise operation zu verwechseln: In diesem Fall handelt es sich um das Geschäft des Managementunternehmens, Fonds, Krypto-Tools und das Kapital der Investoren.

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