Wichtig: MakerDAO passt die Governance während des Übergangs zu Sky an! Feine Anpassungen auf dem Weg zum Endspiel werden fortgesetzt

📌 Drei kurze Zusammenfassungen

• MakerDAO hat während des Übergangs zu Sky einige Teile des Governance-Systems angepasst.

• Konkret gab es Änderungen bei der Reduzierung der Sky-Spreads, der Anpassung der Staking-Belohnungen und der Abschaffung alter RWA-Vaults.

• Das bedeutet, dass Maker aktiv an der Feinabstimmung arbeitet, um sich auf das "Endgame" vorzubereiten.

Das "Endgame" von MakerDAO startet richtig durch! Was hat sich geändert? {#MakerDAOEndgame}

Im Rahmen des Übergangs zu "Sky" hat MakerDAO Anpassungen an neuen Parametern (Einstellungen) in der Governance (Entscheidungsfindung) vorgenommen. Dazu gehören Änderungen bei den "Sky Spreads" (Handelsgebühren), die Normalisierung der Staking-Belohnungen und das Offboarding alter "real-world assets" (RWA, reale Vermögenswerte wie Immobilien oder Anleihen).

Ein Blick auf die Governance-Aktualisierung vom 20. Juli zeigt, dass die Struktur der angestrebten "Endgame"-Ära von Maker sich zunehmend von einer groben strategischen Planung hin zu konkreten operativen Änderungen entwickelt.

Die Details sind technisch, aber die Botschaft ist einfach: Maker und Sky passen weiterhin aktiv die Governance an, um USDS (die neue Stablecoin von MakerDAO), Vaults, Spreads, Belohnungen und vergangene Vermögenswerte (Legacy Assets) zu optimieren.

Warum ist das wichtig? Maker ist nicht mehr nur ein einfaches "Stablecoin"-Protokoll wie früher DAI. Heute ist es ein komplexeres Governance- und "Yield Infrastructure"-System, das mit der Sky-Marke, USDS, der Exposition gegenüber realen Vermögenswerten (RWA) und verschiedenen "moving parts" (beweglichen Teilen) verbunden ist, die regelmäßige Anpassungen erfordern.

Einfach gesagt:

• Die Governance von MakerDAO hat am 20. Juli neue Änderungen an "Atlas" und dem Abrechnungszyklus vorgenommen.

• Diese Aktualisierung umfasst die Reduzierung der Sky-Spreads, die Normalisierung der LSSKY-SKY-Belohnungen und das Offboarding von RWA001-A.

• Diese Änderungen zeigen, dass der Übergang zu Sky weiterhin aktiv durch die Governance verwaltet wird.

Die Governance-Arbeit von Maker war schon immer detailliert, aber der Übergang zu Sky wird zunehmend "betriebsorientiert".

Das Protokoll muss jetzt alle Komponenten von Maker (Legacy Components), Produkte der Sky-Marke, die Nachfrage nach Stablecoins, Sparzinsen, Vault-Parameter und RWA-Exposition verwalten. Jedes Element kann die "Liquidität", "Erträge", "Nutzerverhalten" und "Risiken" beeinflussen.

Daher mag es von außen unscheinbar erscheinen, aber diese operativen Änderungen sind äußerst wichtig.

Eine Anpassung der Spreads könnte die Wirtschaftlichkeit des Produkts verändern. Änderungen der Staking-Belohnungen könnten die Anreize der Nutzer beeinflussen. Das Offboarding von RWA-Vaults kann helfen, das Risiko zu vereinfachen oder alte Strukturen in den Ruhestand zu versetzen. Obwohl jede dieser Änderungen für sich genommen das Protokoll nicht grundlegend verändert, zeigt die Kombination, dass die Governance aktiv das System gestaltet.

Der Endgame-Fahrplan von Maker war immer ehrgeizig. Die größte Herausforderung ist die "Implementierung".

Die aktuelle Governance-Aktualisierung zeigt genau, dass diese Implementierung voranschreitet.

Wie steht es um die Ökonomie der Sky Spreads und USDS? {#Sky_SpreadsUSDS}

Sky Spreads sind ein Teil des "wirtschaftlichen Zahnrads", das das Sky-Ökosystem antreibt.

Für die Nutzer sind USDS, Sparprodukte und Ertragsmöglichkeiten die sichtbaren Teile dieses Systems. Aber im Hintergrund müssen Parameter festgelegt werden, die bestimmen, wie Werte innerhalb des Systems bewegt werden und wie verschiedene Produkte weiterhin miteinander verbunden sind.

Die Reduzierung der Spreads könnte bestimmte Aktivitäten attraktiver machen. Dies hängt jedoch von spezifischen Produkten und Marktbedingungen ab. Gleichzeitig ist es ein Versuch der Governance, wettbewerbsfähig zu bleiben, während Stablecoin-Nutzer die Erträge zwischen DeFi (dezentralisierte Finanzen) und traditionellen Märkten vergleichen.

Das ist ein schwieriges Gleichgewicht.

Wenn die Anreize zu niedrig sind, werden die Nutzer zu Orten mit höheren Erträgen abwandern. Umgekehrt, wenn die Anreize zu großzügig sind, könnte die Wirtschaftlichkeit des Protokolls nicht nachhaltig sein. Daher muss die Governance von Maker und Sky kontinuierlich Anpassungen vornehmen, wenn sich Zinssätze, Nachfrage und Liquidität ändern.

Die aktuelle Umsetzung vom 20. Juli passt genau in dieses Muster.

Die Verwaltung von RWA (realen Vermögenswerten) kann nicht "vernachlässigt" werden! {#RWA}

Das Offboarding von RWA001-A ist eine weitere Erinnerung daran, dass die Exposition gegenüber realen Vermögenswerten (RWA) nicht "einmal eingestellt" ist.

Maker ist zu einem der wichtigsten RWA-bezogenen Protokolle im DeFi geworden, indem es reale Sicherheiten und Ertragsquellen zur Unterstützung des Systems verwendet hat. Dies hat dazu beigetragen, die Erträge zu stabilisieren und das Protokoll mit breiteren Zinssituationen zu verbinden.

Aber die RWA-Exposition erfordert kontinuierliche Verwaltung.

Vermögenswerte reifen und Strukturen ändern sich. Die Risikobereitschaft entwickelt sich ebenfalls weiter. Die Governance könnte entscheiden, dass bestimmte Vaults (Sicherheitsverwahrungen) nicht mehr zur aktuellen Strategie passen. Durch das Offboarding alter Vaults kann das System vereinfacht und unnötige Komplexität reduziert werden.

Ein wichtiger Punkt für die Leser ist, dass das Wachstum von RWA nicht nur das Hinzufügen neuer Vermögenswerte umfasst. Es beinhaltet auch das Entfernen oder Anpassen alter Vermögenswerte, die für das Protokoll nicht mehr nützlich sind.

Das ist ein Teil des reifen "Balance-Sheet Managements".

Maker und Sky haben noch Herausforderungen in Bezug auf "Verständlichkeit"! {#MakerSky}

Die größte Herausforderung für Maker könnte nicht die Governance-Aktivität selbst sein, sondern die "Kommunikation".

Mit dem Übergang von Maker zu Sky wurden neue Marken, neue Produktnamen und neue Governance-Begriffe eingeführt. Bestehende Nutzer verstehen möglicherweise DAI oder MKR, aber Begriffe wie Sky, USDS, Endgame, Atlas Edits, Spreads und Settlement Cycles könnten verwirrend erscheinen.

Diese Komplexität erschwert es Außenstehenden zu verstehen, "was sich geändert hat und warum".

Dennoch ist die grundlegende Richtung des Protokolls klar. Maker/Sky strebt an, ein skalierbares (erweiterbares) Stablecoin- und Ertragsökosystem aufzubauen, das von in der Governance verwalteten Parametern, der Exposition gegenüber realen Vermögenswerten (RWA) und langfristigen Ertragsmechanismen unterstützt wird.

Die aktuelle Umsetzung vom 20. Juli ist nur ein Schritt in diesem Prozess.

Das bedeutet nicht, dass der Übergang abgeschlossen ist. Vielmehr zeigt es, dass der Übergang weiterhin aktiv, technisch und governance-gesteuert voranschreitet.

Für DeFi ist das äußerst wichtig. Maker bleibt eines der wichtigsten Experimente in diesem Sektor für eine "dezentralisierte monetäre Infrastruktur". Die täglichen Governance-Aktivitäten mögen unauffällig erscheinen, aber sie formen letztendlich, wie Milliarden von Dollar an Stablecoin-Liquidität, Sicherheiten und Erträgen sich bewegen werden.