Crypto könnte sich in einem sehr guten selektiven Kaufzeitfenster befinden

Der Kryptomarkt birgt weiterhin Risiken, aber einige hochwertige Vermögenswerte zeigen vielversprechende Renditen und könnten ein selektives Investitionsfenster eröffnen.

Verfasser: Jiayi

Kürzlich gab es eine Nachricht, deren Bedeutung der Markt meiner Meinung nach noch nicht erkannt hat. Ich möchte das noch einmal betonen. Coinbase und Better integrieren Krypto-Hypotheken tatsächlich in das amerikanische Wohnungsfinanzierungssystem. Berechtigte Käufer können ihre Bitcoin als Sicherheit für ein Darlehen zur Anzahlung verwenden, ohne BTC zuerst verkaufen zu müssen. Und allein aufgrund des Rückgangs des BTC-Preises wird kein Margin Call ausgelöst. Nach Rückzahlung des Darlehens wird das verpfändete BTC auch zurückgegeben.

Die Bedeutung dieser Nachricht geht weit über ein neues Hypothekenprodukt hinaus.

Das Verständnis des amerikanischen Finanzsystems für Krypto hat sich von Ignoranz ---- über Betrug ---- zu spekulativen Handelsgütern ---- bis hin zu einer Kapitalform entwickelt, die verpfändet, geliehen werden kann und mit realen Vermögenswerten verbunden ist.

Aber eine solche Nachricht hat dem Markt nicht wirklich einen großen Katalysator gegeben.

Das ist auch einer der Gründe, warum ich begonnen habe, Krypto wieder ernsthaft zu betrachten:

Die Fundamentaldaten von Krypto könnten sich in größerem Maße ändern als die Preise. Und die Prämie für Vermögenswerte stammt aus den Gelegenheiten der Katalysatoren, und ich glaube, dass diese Gelegenheiten immer näher rücken und auf einen Ausbruch warten.

Ich weiß nicht, ob der Markt bereits den Tiefpunkt erreicht hat

Ich glaube auch nicht, dass ein Bullenmarkt unbedingt sofort bevorsteht. Noch glaube ich, dass ein Token, das um 90 % gefallen ist, automatisch wieder steigen sollte.

Kürzlich habe ich durch KI von Grund auf Finanzen gelernt, daher ist meine Investitionslogik: Wie viel Downside habe ich bei den heutigen Preisen? Wie groß ist das potenzielle Upside? Wie lange könnte ich warten müssen? Wie viel Volatilität muss ich ertragen? Und kann dieses Projekt bis zu dem Tag überleben, an dem es neu bewertet wird?

Aus dieser Perspektive denke ich, dass die Quoten einiger hochwertiger Krypto-Vermögenswerte bereits in einem sehr attraktiven Bereich sind, wie in den letzten Jahren.

Dies ist ein Payoff-Call. Ich rufe die Vermögenswerte auf, die so lange gefallen sind und viele noch relativ vielversprechende Vermögenswerte haben, die in einem sehr guten Fundament gefallen sind.

Deshalb habe ich wieder investiert

Viele Downside wurden bereits in den letzten Bärenmärkten freigesetzt

Bitcoin ist von seinem Höchststand im Jahr 2025 um mehr als 50 % gefallen, viele Altcoins sind um 80 %, 90 % oder sogar mehr gefallen.

Der Markt hat eine lange Zeit der Entschuldung, Kapitalabflüsse, Bewertungsdrücke und Vertrauensverlust erlebt. Viele Menschen sind nicht mehr bereit, Krypto zu betrachten und glauben, dass dieser Markt in der letzten Zeit nicht funktioniert hat und auch in Zukunft keine Chancen bieten wird.

Einige Projekte sollten tatsächlich fallen. Einige Projekte haben kein echtes Produkt, keine Nutzer, nur Token-Anreize und Narrative. Und einige Projekte werden wahrscheinlich niemals zu ihren historischen Höchstständen zurückkehren.

Deshalb achte ich jetzt auf Vermögenswerte mit den Eigenschaften: Der Preis ist zusammengebrochen. Die Fundamentaldaten sind intakt. Der Preis ist gefallen, aber die Basis ist immer noch gut.

Für diese Vermögenswerte hat der vergangene Bärenmarkt bereits einen großen Teil der Downside freigesetzt, aber sobald sie neu bewertet werden, bleibt das Upside immer noch groß.

Das ist der Punkt, an dem die Quoten sehr kosteneffektiv sind.

Anfang 2026 erlebte der Krypto-ETF tatsächlich einen kontinuierlichen Kapitalabfluss. Aber das war das Ergebnis des vorherigen Marktstatus.

Kürzlich hat der Bitcoin-ETF wieder kontinuierliche positive Zuflüsse verzeichnet, in fünf Handelstagen fast 2 Milliarden Dollar. Institutionen sind natürlich noch nicht umfassend und in großem Maßstab zurückgekehrt, aber zumindest hat sich der Trend von einem kontinuierlichen Rückzug zu einem erneuten Test dieses Marktes gewandelt.

Das Kapital beginnt gerade zurückzukehren, aber das Vertrauen im Markt ist noch nicht zurück.

Ich betrachte jetzt hauptsächlich vier Arten von Chancen

Die erste Art sind die Richtungen, die von großen amerikanischen Kapitalgebern und Finanzinstitutionen wirklich beachtet, genutzt oder in denen Positionen aufgebaut werden.

Die zweite Art sind die unterbewerteten Projekte in diesen wichtigen Bereichen. Das sind die kosteneffizienteren Drachen oder Drachen Dritte.

Wenn alle Aufmerksamkeit auf einen Hauptakteur gerichtet ist, könnte die Bewertung des Hauptakteurs bereits viele Erwartungen enthalten. Aber im selben Bereich gibt es einige Projekte, die bereits eigene Nutzer, Produkte und Überlebensfähigkeit haben, und die Fundamentaldaten unterscheiden sich nicht so stark von der Bewertung des Hauptakteurs.

Die dritte Art sind Projekte, die bereits PMF erreicht haben, echte Cashflows haben und deren Teams nicht auf den Verkauf von Token angewiesen sind, um zu überleben.

Ich werde nicht mehr für reine Narrative bezahlen.

Produkte, die Nutzer wirklich benötigen, bereit sind, sie wiederholt zu verwenden, und die selbst Einnahmen generieren können. Die Richtung, die heyi seit 2018 für Krypto vorgeschlagen hat, wird zunehmend anerkannt.

Natürlich bedeutet ein gutes Produkt nicht unbedingt ein gutes Token. Ein Projekt, das Geld verdient, bedeutet nicht, dass Token-Inhaber automatisch Wert erhalten. Aber Projekte, die nicht einmal gut funktionieren können und nur durch den Verkauf von Token das Team am Leben halten können, meide ich. Ich kann gegen die Marktführer nicht gewinnen.

Die vierte Art sind Vermögenswerte mit klaren Revaluierungsanreizen in der Zukunft.

Diese Anreize könnten von KI kommen, von der amerikanischen Politik und Politik, oder sie könnten von Stablecoins, Tokenisierung, globalem Handel, verpfändeten Krediten oder Plattformen kommen, die die globale Kapitaleffizienz erhöhen können.

Die Neubewertung von Vermögenswerten stammt einerseits aus dem zugrunde liegenden Wert der Vermögenswerte selbst, andererseits ist der Schlüssel für eine hohe Preisbewertung (Preisanstieg) letztendlich die treibende Kraft der Gelegenheiten. Daher muss man neben dem Geschäft selbst auch die Konzepte der zukünftigen Anreize betrachten. Das ist nicht viel anders als die kurzfristige MEME-Logik.

Es ist heute ausreichend günstig, und gleichzeitig gibt es morgen sehr klare Gründe für eine Neubewertung.

Günstige Quoten bedeuten nicht, dass die Risiken von Krypto verschwunden sind

Selbst hochwertige Altcoins könnten um weitere 30 % oder sogar 50 % fallen. Das makroökonomische Umfeld könnte sich erneut verschlechtern, politische Maßnahmen könnten sich verzögern, ETF-Kapital könnte erneut abfließen, und die Fundamentaldaten eines Projekts könnten sich ebenfalls ändern.

Aber Volatilität und permanenter Verlust sind nicht dasselbe.

Wenn ein Projekt eine ausreichend starke Überlebensfähigkeit hat, die ursprüngliche Logik nicht zerstört wurde und es in der Zukunft mehrere vernünftige Upsides gibt, dann könnten die Schwankungen dazwischen die Kosten wert sein.

Hohe Rendite bedeutet nicht niedriges Risiko. Es bedeutet, dass die potenzielle Belohnung zunehmend die verbleibenden Risiken kompensiert.

Gute Quoten bedeuten nicht, dass es kein Risiko gibt. Sie bedeuten lediglich, dass die potenziellen Rückflüsse von heute beginnen, zunehmend die Risiken zu kompensieren, die ich eingehe.

Das ist keine Wahl zwischen KI und Krypto

In letzter Zeit haben viele Menschen ihr Kapital und ihre Aufmerksamkeit von Krypto auf den US-Aktienmarkt und KI verlagert. Das ist völlig verständlich.

KI schafft enorme Produktivität und neuen Unternehmenswert, und der US-Aktienmarkt hat immer noch einige der besten Vermögenswerte der Welt.

Aber eine Gelegenheit zu sehen, sollte uns nicht die Fähigkeit nehmen, eine andere Gelegenheit zu erkennen.

Ich brauche nicht, dass Krypto unbedingt besser ist als KI.

Ich brauche auch nicht, dass der US-Aktienmarkt fällt, damit Krypto steigen kann.

KI ist großartig, der US-Aktienmarkt ist großartig, und Krypto kann auch großartig sein.

Verschiedene Anlageklassen können gleichzeitig Chancen bieten, nur dass sie zu unterschiedlichen Zeiten unterschiedliche Preise und Payoffs bieten.

Ich habe nie geglaubt, dass Investitionen eine Seite wählen müssen.

Ich muss nicht den Wert von US-Aktien und KI leugnen, nur weil ich im Krypto-Bereich tätig bin; und ich muss nicht plötzlich glauben, dass es in dieser Branche nichts gibt, was eine Investition wert ist, nur weil Krypto in letzter Zeit schlecht abgeschnitten hat.

Investieren ist nur der Loyalität gegenüber Chancen verpflichtet.