180 Millionen Dollar für den Erwerb eines Nasdaq-Blankos, Rune will mit Meme-Coins Short-Seller aushebeln

Verfasser: Xiao Bing

Am 31. August veröffentlichte der Krypto-Händler Rune (@RuneCrypto_) auf X einen Beitrag, der nur eine Behauptung enthielt: Er habe 180 Millionen Dollar ausgegeben, um über den außerbörslichen Handel 37,4 % der Anteile eines an der Nasdaq notierten Unternehmens zu erwerben. Dieses Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von 4,8 Millionen Dollar, einen Aktienkurs von 0,12 Dollar und einen jährlichen Umsatz von nur 380.000 Dollar, während es mit 6,2 Millionen Dollar Schulden belastet ist. Alle dachten, es sei am Ende.

Dann kam der Kern des Plans: Die Aktien dieses Unternehmens zu tokenisieren, auf der Robinhood Chain zu implementieren und eine Meme-Währung herauszugeben, die mit dem Aktien-Token gepaart ist.

Das von ihm beschriebene Flywheel funktioniert folgendermaßen: Meme-Coin-Händler kaufen Token → Geld fließt in den Liquiditätspool "Aktien-Token/Meme-Coin" → Nachfrage nach Aktien-Token steigt → Emittent kauft eine entsprechende Menge US-Aktien zur 1:1-Besicherung → echte Kaufaufträge für kleine Nasdaq-Aktien entstehen → die Short-Quote von 92,3 % wird ausgelöst → Short-Squeeze treibt den Aktienkurs nach oben → der Anstieg des Aktienkurses verstärkt die Meme-Coin-Erzählung.

In Runes eigenen Worten: "Das wird das größte interdisziplinäre Ereignis in der Finanzgeschichte sein, Meme-Coin × Nasdaq."

Das klingt überheblich. Aber wenn man diese Struktur genauer betrachtet, stellt man fest, dass sie nicht aus der Luft gegriffen ist, sondern zwei bereits bewährte Wege der Kapitalmärkte der letzten zwei Jahre miteinander verbindet.

Spiegelverkehrte Umkehrung des Strategy-Modells

In den letzten zwei Jahren hat Strategy (ehemals MicroStrategy) einen klaren Kapitalzyklus etabliert:

Börsennotiertes Unternehmen → Aktienemission/Emission von Wandelanleihen → Finanzierung zum Kauf von BTC → BTC-Wertsteigerung erhöht Unternehmensbewertung → Bewertung unterstützt weitere Finanzierungen.

Das Konzept "BTC Treasury Company" unter HOOD hat sich zu einem etablierten Bereich im US-Aktienmarkt entwickelt, von Strategy bis Metaplanet, die Logik ist ähnlich.

Was Rune versucht, ist, dieses Modell vollständig umzukehren.

Der Ausgangspunkt von Strategy ist ein börsennotiertes Unternehmen, das Ziel ist Krypto-Assets. Runes Ausgangspunkt ist die Krypto-Community, das Ziel ist ein börsennotiertes Unternehmen.

Strategy kauft BTC mit Geld von Wall Street, Rune will mit dem Geld von Meme-Coin-Händlern US-Aktien kaufen. Das Flywheel von Strategy beruht auf der Nachfrage institutioneller Investoren nach BTC, Runes Flywheel beruht auf der Spekulationsneigung der On-Chain-Anleger gegenüber Meme-Coins.

Wenn die Aktien, die auf der Robinhood Chain mit Meme-Coins gepaart sind (ähnlich dem Modell AI/NVDA), bereits bewiesen haben, dass "On-Chain-Meme-Handelsvolumen die Nachfrage nach Aktien-Token ankurbeln kann", dann ist Runes Argumentation konzeptionell schlüssig: Man muss nur "Nvidia" durch ein 4,8 Millionen Dollar schweres Blanko-Unternehmen ersetzen, und der Kaufdruck wird dramatisch verstärkt.

Echtheit muss noch verifiziert werden

Zwischen konzeptioneller Kohärenz und Umsetzbarkeit liegen mindestens drei Schichten von Annahmen, die verifiziert werden müssen.

Die erste Schicht ist die Echtheit des Erwerbs selbst.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat die Community Notes-Plattform von X bereits vermerkt: Derzeit gibt es keine Nasdaq-notierten Aktien, die gleichzeitig die von Rune behaupteten drei Parameter von 4,8 Millionen Dollar Marktkapitalisierung, 0,12 Dollar/Aktie und 92,3 % Short-Quote erfüllen. Rune hat den Namen des Unternehmens oder die SEC-Registrierungsnummer noch nicht offengelegt, was vor der Veröffentlichung weiterer Informationen nicht verifiziert werden kann.

Die zweite Schicht ist der Mechanismus der "1:1-Besicherung". Die Emission von Aktien-Token erfordert, dass ein Treuhänder eine entsprechende Menge an echten Aktien hält. Im Ökosystem der Robinhood Chain werden die Aktien-Token von Robinhood als Emittent und Treuhänder unterstützt. Rune muss dasselbe für ein 4,8 Millionen Dollar schweres Penny-Stock tun, was bedeutet, dass er eine regulierte Institution finden muss, die bereit ist, Treuhanddienste anzubieten, und einen prüfbaren Nachweis über die Reserven aufbauen muss. Ein Penny-Stock mit einem durchschnittlichen Handelsvolumen von möglicherweise nur einigen zehntausend Dollar hat bereits eine Liquiditätsbarriere.

Die dritte Schicht sind regulatorische Risiken. Öffentlich zu erklären, dass man "durch den Handel mit Meme-Coins Kaufaufträge für US-Aktien erzeugt und einen Short-Squeeze auslöst", ist fast ein Lehrbuchbeispiel für die Definition von "Marktmanipulation" in den Durchsetzungsmaßnahmen der SEC. Nach dem GameStop-Vorfall im Jahr 2021 ist die SEC äußerst wachsam gegenüber jeglichem Verhalten, das koordinierte Kaufaufträge, Short-Squeeze-Operationen und soziale Medien zur Anstiftung umfasst.

Runes Antwort auf diesen Punkt in seinem Beitrag ist: "Der Erwerb eines börsennotierten Unternehmens und dessen Umwandlung in ein Blockchain-Geschäft ist keine Manipulation, es ist ein Erwerb. Unternehmen tun dies jeden Tag."

Nicht der erste, der den Krebs isst

Runes Versuch ist kein Einzelfall. In den letzten Monaten hat sich die Schnittstelle zwischen Meme-Coins und börsennotierten Unternehmen beschleunigt:

ZeroStack (NASDAQ: ZSTK) erwarb am 19. August MemeCore mit etwa 10 Milliarden Dollar Bewertung und 926 Millionen Token als Teil der digitalen Vermögensschatzkammer des Unternehmens.

DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV) gab DisclaimerCoin (DONT) heraus, das als "der erste von einem börsennotierten Unternehmen geschaffene Meme-Coin" bezeichnet wird. Mehrere Nasdaq-notierte Mikrounternehmen integrieren Krypto-Token in ihre Bilanz.

Gemeinsam ist diesen Fällen, dass börsennotierte Unternehmen aktiv die Meme-Kultur annehmen und versuchen, die Aufmerksamkeit der Community gegen einen Aufschlag auf den Aktienkurs einzutauschen. Runes Plan geht weiter: Die Krypto-Community geht aktiv auf die Offensive und kontrolliert direkt börsennotierte Unternehmen.

Die echte Prüfung des Flywheels

Abgesehen von Fragen zur Echtheit und Compliance ist der entscheidende Variablenfaktor dieses Flywheels die Effizienz der Liquiditätsübertragung.

Auf der Robinhood Chain hat der Meme-Coin Artificial Inu (AI) mit dem tokenisierten NVDA gepaart, und im August stieg er von einer Marktkapitalisierung von 1,5 Millionen Dollar auf 135 Millionen Dollar, wobei der NVDA-Pool etwa 3,3 Millionen Dollar an tokenisierten Nvidia-Aktien hielt. Aber Nvidia ist ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 5,25 Billionen Dollar, und 3,3 Millionen Dollar haben keinen Einfluss auf den Aktienkurs.

Im Falle eines 4,8 Millionen Dollar schweren Blanko-Unternehmens sieht die Situation ganz anders aus.

Rune hat diese Rechnung selbst aufgestellt: Wenn das On-Chain-Handelsvolumen 500.000 Dollar an echten Kaufaufträgen für US-Aktien erzeugen kann, wäre das für ein 4,8 Millionen Dollar schweres Unternehmen ein Einfluss von über 10 %. Ein Kaufauftrag von 2 Millionen Dollar könnte sogar direkt die Eigentümerstruktur des Unternehmens verändern.

Das Problem ist: Sobald dieses Flywheel in Gang gesetzt wird, gilt das Gegenteil ebenfalls.

Wenn die On-Chain-Liquidität zurückgeht, sinkt der Preis der Meme-Coins → die Nachfrage nach Aktien-Token verschwindet → die US-Aktien verlieren die Unterstützung durch On-Chain-Käufe → der Aktienkurs fällt → die Meme-Erzählung zerbricht. Die Short-Quote von 92,3 % ist ein zweischneidiges Schwert – sie ist sowohl Treibstoff für den Short-Squeeze als auch die echte Preisfindung der Short-Seller für die Fundamentaldaten dieses Unternehmens.

Vor der Veröffentlichung von Schedule 13D, Unternehmensankündigungen und Aktien-Token-Verträgen bleibt dies ein Kapitalexperiment mit hoher Verbreitung und niedriger Bestätigung.

Aber wenn die On-Chain-Nachfrage tatsächlich durch die Prägung und Besicherung von Aktien-Token in echte Kaufaufträge für die zugrunde liegenden Aktien umgewandelt werden kann, dann wird auf der Robinhood Chain nicht nur eine neue Reihe von Meme-Coins geboren.

Es könnte eine neue Kapitalmaschine sein, die die Krypto-Aufmerksamkeit mit den kleinen Nasdaq-Aktien verbindet.

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