Trump baut die CFTC um, könnte aber gegen Krypto sein

Das Weiße Haus prüfte Kandidaten für alle vier vakanten Sitze der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), berichtet CNBC. Zwei dieser Sitze gehören den Demokraten.

Nichts im Gesetz verlangt, dass sie besetzt werden, da das Gesetz eine Partei auf drei von fünf Sitzen begrenzt und dort stoppt. Vorsitzender Michael Selig stimmt derzeit allein ab.

Die letzte vollständige CFTC klagte gegen Krypto

Alle fünf Sitze waren von April 2022 bis Februar 2025 besetzt:

Demokratische Mehrheit

• Rostin Behnam (Vorsitzender)
• Kristin Johnson
• Christy Goldsmith Romero.

Behnam bat den Kongress um die Befugnis zur Regulierung digitaler Waren. In der Zwischenzeit verfolgte seine Durchsetzungsabteilung die Plattformen, die Amerikanern ohne Registrierung dienten.

Johnson und Goldsmith Romero drängten am stärksten auf Kundengelder und Schäden im Einzelhandel. Goldsmith Romero widersprach der Regelung aus der FTX-Ära, die Derivate direkt an Einzelhändler hätte bringen sollen.

Republikanische Sitze

• Summer Mersinger
• Caroline Pham

Sie verbrachten ihre Amtszeiten in Dissens. Mersinger war gegen Ooki DAO, den ersten Fall gegen eine dezentrale Organisation.

Pham trennte sich von der Einigung mit Uniswap und schlug ein überwachtetes Testprogramm für Krypto-Unternehmen vor.

Obwohl keiner die Agenda festlegen konnte, bemerkte die Krypto-Industrie dies trotzdem und stellte Mersinger im Mai 2025 ein, um die Blockchain Association, die wichtigste Lobby von Krypto in Washington, zu leiten.

Warum zwei Demokraten nicht garantiert sind

Das Commodity Exchange Act setzt fünf Kommissare auf gestaffelte fünfjährige Amtszeiten ein. Jeder benötigt die Bestätigung des Senats, und der Präsident benennt einen als Vorsitzenden.

Die Nominierten müssen über echtes Wissen im Bereich des Futures-Handels oder der betroffenen physischen Waren verfügen. Dieser Test geht Jahrzehnte vor Krypto zurück.

Bemerkenswert ist, dass die Parteiregel eine Obergrenze und keine Untergrenze ist. Nicht mehr als drei Kommissare dürfen einer Partei angehören, was einen vierten Republikaner blockiert und nichts anderes vorschreibt.

Die Partei eines Präsidenten hat traditionell die Mehrheit, nicht durch Gesetz. Präsidenten beziehen traditionell auch Oppositionsnamen von der Senate-Führung, weshalb Chuck Schumer im Juli eine Liste schickte.

Beide Gewohnheiten können ignoriert werden. Drei Republikaner und zwei leere Stühle würden das Gesetz vollständig erfüllen.

Ein Kommissar schrieb das aktuelle Regelwerk

Mersinger und Goldsmith Romero verließen am selben Tag. Johnson folgte im September, und Pham blieb bis Dezember.

Ihre letzten Monate als alleiniger Kommissar brachten mehr Krypto-Politik als die vorherigen drei Jahre. Sie genehmigte im August eine Beratungsstelle für den Zugang zu Offshore-Börsen und brachte Wochen später Stablecoins als Derivate-Sicherheiten ins Gespräch.

Im Dezember wurde ein Pilotprojekt für Bitcoin- und Ether-Sicherheiten gestartet. Selig behielt jedes Stück und verteidigte die Regelsetzung als alleiniger Kommissar.

Das Weiße Haus ist wichtiger als die Liste. Joe Bidens Anordnung von 2022 stellte digitale Vermögenswerte als ein Risiko dar, das es zu managen gilt. Donald Trumps Anordnung von Januar 2025 forderte die Behörden auf, die Technologie zu gewinnen.

Was Krypto stören würde

Das bevorzugte Ergebnis der Branche ist arithmetisch. Selig plus zwei Republikaner halten die Mehrheit, und die Moderaten nehmen die beiden Minderheitssitze ein.

Zwei Demokraten könnten diese Mehrheit nicht überstimmen. Sie könnten jedoch dennoch eine Kosten-Nutzen-Analyse erzwingen, die Kommentierungsfristen verlängern und Genehmigungen für unbefristete Futures und Margin verlangsamen.

Der Handel ist der Teil, den niemand bewirbt. Ein volles Gremium ist der Preis, den die Senatsdemokraten für den CLARITY Act festlegten, der die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen der CFTC und der SEC aufteilen würde.

Ein Gesetz bindet die CFTC härter, als es die Anleitung eines Vorsitzenden je könnte. Krypto wird bald lernen, welche Einschränkung es bevorzugt.