Was ist CBDC? Regierungen weltweit treiben die Entwicklung digitaler Zentralbankwährungen voran

Das wachsende Interesse an Krypto-Assets breitet sich weltweit aus, und viele Menschen, von Anfängern bis hin zu erfahrenen Investoren, beginnen, die vielfältigen Möglichkeiten zu erkennen, die die Digitalisierung mit sich bringt. Die Zeiten, in denen Krypto-Assets hauptsächlich für Anonymität oder illegale Transaktionen genutzt wurden, sind vorbei, und viele Länder auf der ganzen Welt beginnen, diese neue Finanzwelt selbst zu erkunden, insbesondere durch Initiativen in Form von Zentralbank-Digitalwährungen (CBDC).

CBDC ist im Wesentlichen die digitale Ausgabeform der Währungen der einzelnen Länder und behält den gleichen Peg-Wert wie gesetzliches Bargeld. Sie wird direkt von den Zentralbanken ausgegeben und unterliegt der Regulierung durch die traditionellen Finanzbehörden. CBDCs werden als Mittel angesehen, um im Vergleich zu traditionellen Systemen vereinfachte Transaktionen mit höherer Geschwindigkeit, Effizienz und geringeren Kosten zu ermöglichen.

Trotz dieser Möglichkeiten gehen viele Länder vorsichtig und schrittweise vor und testen oder implementieren die Systeme allmählich, um Stabilität und Kontrolle zu gewährleisten. Nachdem China 2021 den digitalen Yuan eingeführt hat und damit das erste große Wirtschaftsnation war, die eine CBDC einführte, wird erwartet, dass viele Länder schnell folgen werden. Auch die Federal Reserve (FRB), die größte Zentralbank der Welt nach Gesamtvermögen, erkundet die Möglichkeiten einer zukünftigen CBDC in den USA und versucht, an dieser Bewegung teilzunehmen.

Trotz des rasanten Wachstums von Bitcoin und anderen Krypto-Assets ist das Konzept der CBDC an sich nicht neu. China entwickelt seit 2014 die "Digital Yuan" genannte Digital Currency Electronic Payment (DCEP), um sich von der US-Dominanz im digitalen Zahlungsverkehr innerhalb von SWIFT zu emanzipieren. Bereits 2017 begannen Chinas führende Regionalbanken gemeinsam mit der Entwicklung von DCEP, und 2020 fanden Tests in großen Städten statt. Die chinesischen Behörden, die eine vorsichtige Haltung beibehalten, setzen die schrittweise Ausweitung des Systems fort und streben an, in Zukunft Bargeldtransaktionen vollständig zu ersetzen.

China ist jedoch nicht das einzige Land, das frühzeitig eingestiegen ist. Zwischen 2014 und 2018 führte die ecuadorianische Regierung ein eigenes Einzelhandels-CBDC-Pilotprojekt ein, das jedoch nur begrenzte öffentliche Nutzung erfuhr und letztendlich eingestellt werden musste. Im Gegensatz dazu wählten Länder wie Frankreich und die Schweiz einen klareren Weg und einigten sich 2021 auf die Einführung von CBDC-Zahlungstests zwischen großen Banken, nicht für Endverbraucher.

(Quelle: Flussdiagramm zur Entwicklung von CBDCs und deren Rolle in der Wirtschaft)

Nach China erwägt auch Indien, das zweitbevölkerungsreichste Land der Welt, den Einstieg. Seit 2017 erkunden die indischen Behörden die Möglichkeiten einer CBDC, aber ernsthafte Überlegungen wurden erst zwischen 2020 und 2021 angestellt. Angesichts der Bedenken der Bevölkerung und der schwächeren institutionellen Basis im Vergleich zu China und den USA gehen die indischen Behörden jedoch vorsichtig vor. Beispielsweise betonte Finanzministerin Nirmala Sitharaman kürzlich, dass die geplante Einführung des digitalen Rupie-CBDC im kommenden Jahr eine zentralisierte Natur haben wird, im Gegensatz zu den traditionellen unregulierten Krypto-Assets, und dass sie sich bemühen, den nationalen Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung zu entsprechen.

Auch der stellvertretende Gouverneur der Reserve Bank of India, T Rabi Sankar, versucht, die CBDC von traditionellen Krypto-Assets zu trennen und erklärt: "Krypto-Assets können nicht als Währung, Vermögenswert oder Ware definiert werden, da sie an grundlegenden Cashflows oder intrinsischem Wert mangeln und Ponzi-Schemata ähneln." Der Umfang der indischen Einführung bleibt unklar, aber es wird angenommen, dass Neu-Delhi inmitten des zunehmenden regionalen Wettbewerbs bestrebt ist, mit Peking Schritt zu halten.

Was ist mit dem digitalen Dollar in den USA?

In Washington sind die Meinungen geteilt. Im März dieses Jahres unterzeichnete Präsident Joe Biden ein Präsidialdekret, das die FRB anweist, eine dringende Forschung und Entwicklung einer möglichen US-CBDC zu beginnen. Dies könnte Experimente in mehreren Ländern sowie die Position der USA als internationale Führungsmacht in der CBDC-Entwicklung und die Förderung nationaler Werte, Standards und Normen umfassen. Laut der FRB ist einer der attraktiven Vorteile, die CBDCs bieten, der Einfluss auf die Geldpolitik. Durch die Fähigkeit, schneller und direkter auf die Geldmenge Einfluss zu nehmen, hätte die FRB eine größere Fähigkeit, die Wirtschaft in Zeiten wirtschaftlicher Schwierigkeiten oder Schocks zu stabilisieren. Dies könnte helfen, zukünftige Finanzkrisen zu mildern und es den politischen Entscheidungsträgern ermöglichen, Maßnahmen zu ergreifen, bevor schwerwiegendere Auswirkungen eintreten. Allerdings wird dies, wie in anderen Regionen auch, ein jahrelanger schrittweiser Entwicklungs- und Testprozess sein. Die ersten Phasen werden sich auf interne oder bankinterne Überweisungen konzentrieren, während die umfassende Nutzung durch die breite Öffentlichkeit noch in der Ferne liegt.

Nicht alle sind jedoch optimistisch. Nach der Ankündigung äußerte Christopher Waller, ein von dem damaligen Präsidenten Donald Trump im Jahr 2020 ernannter Mitglied des Federal Reserve Board, Kritik an der Idee der Digitalisierung und erklärte, dass Krypto-Assets "überhaupt kein Zahlungsmittel" seien und dass "Blockchain völlig überbewertet" sei. Auch Politiker beider Parteien äußern Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes und der Möglichkeit der Überwachung von Bürgern durch die US- und ausländischen Regierungen.

Die Unterstützung der US-Bürger bleibt gespalten. Laut einer Pew-Umfrage aus der zweiten Jahreshälfte 2021 gaben etwa 20 % der Amerikaner an, Erfahrungen mit Investitionen, Transaktionen oder der Nutzung von Krypto-Assets zu haben. Besonders unter Männern im Alter von 18 bis 29 Jahren berichten über 40 % von persönlicher Nutzung. Allerdings gaben 75 % der Befragten an, sie hätten "fast nichts" oder "gar nichts" über Krypto-Assets gehört, was darauf hindeutet, dass die Erwartungen bescheiden bleiben sollten.

Darüber hinaus, angesichts der zunehmenden Polarisierung der US-Politik, muss darüber nachgedacht werden, ob solche Initiativen und Forschungen fortgesetzt werden, falls die Republikaner 2024 das Weiße Haus zurückgewinnen. Der ehemalige Präsident Donald Trump ist ein führender Kandidat in der frühen Phase und hat in der Vergangenheit zu ähnlichen Themen Stellung genommen. 2019 twitterte er: "Ich bin kein Fan von Bitcoin und anderen Krypto-Assets." Die politische Stimmung könnte sich ändern, und die Tatsache, dass CBDCs sich erheblich von typischen dezentralen Krypto-Assets unterscheiden, könnte die Meinung von Trump beeinflussen, aber viele erinnern sich auch daran, dass er sich zu Beginn seiner Präsidentschaft 2017 bemüht hat, wichtige Entscheidungen seines Vorgängers rückgängig zu machen.

Fazit

Trotz der gespaltenen Meinungen in Washington und im Inland muss die USA weiterhin die globalen Entwicklungen im Bereich CBDC aufmerksam verfolgen. Insbesondere angesichts der Tatsache, dass rivalisierende Länder wie China weiterhin ihre Position als globaler Führer und Trendsetter festigen. In einer neuen Welt der Globalisierung und Digitalisierung haben die Länder der Welt keinen Spielraum, um hinterherzuhinken.

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