¿Reestructuración de ejecutivos y Polymarket se prepara para salir a bolsa?

El 20 de septiembre, una captura de pantalla sobre "el monedero de Binance lanzando Polymarket Pre-IPO" se estaba difundiendo en X.

Polymarket fue fundada en 2020 por Shayne Coplan, quien se desempeña como CEO, permitiendo a los usuarios comerciar con fondos sobre los resultados posibles de eventos políticos, deportivos y globales. A principios de septiembre, los medios informaron que 1789 Capital estaba liderando una ronda de financiación de aproximadamente 1,000 millones de dólares, con una valoración post-inversión de 21,000 millones de dólares.

Si miramos hacia atrás con la lógica de "salida a bolsa", las acciones recientes de Polymarket en los últimos meses comienzan a tener sentido: un grupo de ejecutivos de Amazon, Uber, la Bolsa de Nueva York, Coinbase y Robinhood se unieron; se redistribuyó el poder en los negocios de EE. UU.; el libro de órdenes en cadena está listo para ser reescrito; la empresa también comenzó a cubrir los puestos de CFO, cumplimiento, gestión de riesgos y relaciones gubernamentales.

Parece que la plataforma se está preparando para adoptar una estructura más parecida a la de una empresa financiera.

Ejecutivos de grandes empresas se incorporan para allanar el camino hacia la salida a bolsa

El 10 de septiembre, Warren Jenson se unió a Polymarket como el primer CFO a nivel corporativo. Anteriormente, ocupó cargos financieros en varias grandes empresas, incluyendo Amazon, y fue responsable de la estrategia financiera y planificación a largo plazo de grandes compañías.

Días después, Collin McKinney Hill, ex gerente general de DoorDash y jefe de personal del fundador de Bridgewater, asumió el cargo de vicepresidente de operaciones.

Otros miembros clave incluyen a Travis VanderZanden, quien trabajó en Uber y ahora es responsable del crecimiento; Dan Lee, ex ejecutivo de Coinbase, que se encarga de los negocios en EE. UU.; Megan McGrath, ex ejecutiva de Robinhood, que se convierte en la directora de cumplimiento; y Hayk Mkrtchyan, quien fue responsable del sistema de emparejamiento en la Bolsa de Nueva York, ahora es el responsable de ingeniería de la bolsa de Polymarket en EE. UU.

Los antecedentes de estas personas provienen de diferentes empresas, pero abordan varios de los vacíos más evidentes que podría tener una gran plataforma financiera: finanzas, operaciones, crecimiento, negocios en EE. UU., cumplimiento, productos e infraestructura de comercio, casi todos están siendo renovados.

Según "The Information", Dan Lee, quien fue reclutado de Coinbase, ya ha comenzado a asumir gradualmente la responsabilidad de los negocios de Polymarket en EE. UU. Según personas cercanas a la empresa, los empleados informan a Lee, y no al CEO nominal de negocios en EE. UU., Justin Hertzberg.

Los cambios más directos han ocurrido en el equipo de ingeniería. Josh Stevens, quien se unió como vicepresidente de ingeniería de DeFi en marzo de este año y fue vicepresidente senior de ingeniería en Aave, declaró públicamente que el código construido rápidamente en las primeras etapas ya no puede ser salvado a largo plazo, y el equipo está preparado para reescribir el motor de emparejamiento.

Su razón es directa: la plataforma ya es una bolsa que maneja fondos de usuarios, no un pequeño producto que puede experimentar errores aleatorios.

Si observamos estas acciones bajo la lógica de salida a bolsa, se asemejan a una rápida mejora de la capacidad organizativa de una plataforma financiera.

Valoración de 21,000 millones de dólares, ¿quién posee esta plataforma?

Actualmente, el punto de referencia de valoración de Polymarket se distribuye aproximadamente entre 15,000 millones y 21,000 millones de dólares. Los únicos inversores con datos fiables y públicos son el Intercontinental Exchange y la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, ICE.

Hasta el 30 de junio de 2026, ICE posee aproximadamente el 22% de las acciones emitidas de la plataforma, y tiene derechos exclusivos para nominar y votar por un director. Si solo hacemos cálculos, el 22% de las acciones de ICE corresponde a aproximadamente 4,600 millones de dólares; si calculamos el 14% completamente diluido, sería aproximadamente 2,900 millones de dólares.

A diferencia de ICE, otros inversores solo pueden hacer estimaciones aproximadas basadas en las cantidades invertidas en cada ronda y la valoración post-inversión en ese momento: Blockchain Capital posee aproximadamente 2,300 millones de dólares (11%), 1789 Capital posee aproximadamente 300 millones de dólares (1.4%), y el CEO Coplan posee aproximadamente 2,300 millones de dólares (11%).

A diferencia de ICE, otros inversores solo pueden hacer cálculos mecánicos basados en las cantidades invertidas en cada ronda, la valoración post-inversión en ese momento o estimaciones de medios. Si aplicamos estas proporciones a la valoración de 21,000 millones de dólares, Blockchain Capital retrocede aproximadamente 2,300 millones de dólares (11%); 1789 Capital aproximadamente 300 millones de dólares (1.4%); Coplan aproximadamente 2,300 millones de dólares (11%).

Cabe mencionar que el hijo mayor de Trump, Trump Jr., es socio en 1789 Capital y ya era miembro del consejo asesor de Polymarket desde agosto de 2025.

Transferencia de acciones empaquetadas como salida a bolsa

En la captura de pantalla del 20 de septiembre, lo que realmente merece atención no es solo Polymarket, sino también Paimon Finance. La captura de pantalla conecta "Polymarket saliendo a bolsa" con $pPOLY, cuyo nombre completo es Paimon Polymarket SPV Token.

Paimon es una plataforma que tokeniza activos de capital privado y Pre-IPO. Su modelo consiste en empaquetar activos relacionados con empresas no cotizadas en tokens en cadena. La empresa ya ha incluido activos relacionados con empresas privadas como SpaceX, OpenAI y Anthropic en el mismo conjunto de productos.

La naturaleza de este producto ha sido claramente explicada por Binance: los activos de Pre-Access son proporcionados por terceros, y el monedero de Binance es solo un punto de acceso; estos activos no representan acciones directas de la empresa subyacente, ni garantizan que la empresa relacionada complete una salida a bolsa en el futuro.

Por lo tanto, la forma más precisa de describirlo no es "Polymarket está emitiendo sus propias acciones Pre-IPO", sino "Paimon podría estar empaquetando capital privado relacionado con Polymarket en un token que puede circular en la cadena".

Para Polymarket, la verdadera salida a bolsa puede que aún no haya comenzado; pero las transacciones en torno a las expectativas de salida a bolsa ya han comenzado a aparecer.