La Revolución de los Robots Humanoides: ¿Cuándo Llegarán a los Hogares y Dónde Ven los Inversores Oportunidades?

Los robots humanoides han dejado de ser meramente una curiosidad tecnológica. En solo unos pocos años, han pasado de demostraciones torpes, donde apenas comenzaban a mostrar cómo podían moverse, trabajar en una fábrica o realizar tareas cotidianas, a convertirse en una de las principales apuestas a largo plazo de algunas de las empresas tecnológicas más importantes del mundo.

El avance ha sido rápido. Estas máquinas ahora pueden caminar, mantener el equilibrio y realizar tareas cada vez más complejas, mientras que la reducción de los costos de fabricación y el envejecimiento de la población comienzan a proporcionar fundamentos económicos para una industria que hasta hace poco parecía reservada para la ciencia ficción.

Sin embargo, el desarrollo tecnológico avanza mucho más rápido que su adopción. Persisten limitaciones significativas en software, autonomía, seguridad y capacidades de manipulación que sugieren que su llegada masiva a los hogares será mucho más lenta que la de tecnologías como los teléfonos inteligentes.

Esta diferencia entre el potencial de los humanoides y el tiempo que aún necesitan para convertirse en un producto de consumo masivo también es clave para analizar las oportunidades que el sector está comenzando a generar.

Los humanoides pueden llegar a los hogares, pero no al ritmo de los teléfonos inteligentes

La incorporación de robots humanoides a la vida cotidiana aparece como uno de los grandes horizontes de la industria tecnológica, aunque su adopción podría ser mucho más lenta de lo que la actual entusiasmo anticipa.

Para Sergio González, Líder de la Oficina de Inversiones en Cohen, el hecho de que los robots humanoides coexistan con nosotros no es un punto de discusión. La adopción de esta tecnología, que hace solo unos años parecía ciencia ficción, se ha convertido en una cuestión de tiempo antes de que forme parte de nuestra vida diaria.

Sin embargo, él cree que el punto de comparación más razonable para entender cuán rápido será la adopción no se asemeja a una tecnología como, por ejemplo, el teléfono inteligente, que tuvo un crecimiento de adopción rápido y se ha convertido en una parte indispensable de nuestra forma de vivir en la sociedad actual.

En cambio, este nuevo producto se asemeja a otros que necesitaron décadas para lograr una presencia significativa en los hogares.

Según el analista, el caso del aspirador robótico sirve para ilustrar esta dificultad. A pesar de costar menos de $500, realizar una sola tarea y no representar prácticamente ningún riesgo físico para el usuario, después de 23 años, solo ha llegado entre el 14% y el 17% de los hogares estadounidenses.

La lenta adopción de aspiradoras robóticas muestra que incluso las tecnologías más accesibles pueden tardar décadas en llegar a los hogares a gran escala.

Incluso iRobot, la empresa que creó ese mercado, terminó en bancarrota el diciembre pasado. En paralelo, el automóvil tardó alrededor de 17 años en llegar a la mitad de los hogares.

Por lo tanto, González cree que un humanoide, que es mucho más caro, complejo y arriesgado, es poco probable que tenga una curva de adopción más rápida. De esta manera, entiende que los robots se convertirán en parte de la vida diaria, "pero no a la velocidad de los teléfonos inteligentes."

Bajo sus supuestos, con un precio por debajo de $20,000, ocho horas de autonomía y un estándar de seguridad específico, la escalada comercial podría comenzar entre 2028 y 2030 en logística e industria ligera y extenderse a empresas de servicios entre 2030 y 2035.

En los hogares, por otro lado, una penetración de un solo dígito bajo solo aparecería hacia finales de la década de 2030, mientras que superar la mitad de los hogares no sería posible antes de 2050 y no está garantizado.

Así, sigue siendo difícil para muchos imaginar, incluso en un mundo donde la inteligencia artificial y los coches autónomos se convierten en parte de la nueva normalidad, que llegará un momento en que tener una réplica que se parezca a uno mismo, y que sea mucho más inteligente, pueda coexistir en un hogar.

Sin embargo, en este proceso, el llamado efecto "valle inquietante", es decir, la sensación de rechazo generada por máquinas que se parecen demasiado a los humanos, no sería el principal obstáculo.

Según González, la evidencia disponible explica solo una pequeña parte del fenómeno, y la industria misma ha comenzado a evitarlo a través del diseño. El NEO, un robot humanoide doméstico desarrollado por la empresa estadounidense 1X, por ejemplo, se ofrece cubierto de tela y sin cara.

En cambio, las restricciones que realmente pueden determinar la velocidad de adopción son la autonomía de la batería, la destreza manual y la responsabilidad civil en caso de posibles accidentes.

La apariencia humana puede generar rechazo, pero los principales límites para la adopción siguen siendo la autonomía, la destreza y la seguridad.

La demografía y los costos impulsan la tendencia, pero la tecnología aún no está manteniendo el ritmo

Detrás del desarrollo de los humanoides, hay tres impulsores principales, aunque no todos tienen el mismo grado de previsibilidad. El más sólido es el demográfico, ya que el envejecimiento de la población y la reducción de la fuerza laboral crean una necesidad estructural de reemplazar tareas humanas.

La OCDE proyecta una disminución del 8% en la población en edad de trabajar para 2060, mientras que Japón podría enfrentar una escasez de 570,000 cuidadores para 2040. Para González, este fenómeno constituye "el ancla de toda la tesis", porque continuará independientemente de los avances tecnológicos o del ciclo financiero.

El segundo impulsor es la reducción de costos. Unitree Robotics, uno de los principales fabricantes chinos de robots humanoides, pasó de vender su producto por alrededor de $85,000 en 2023 a $25,000 en 2025.

A su vez, Goldman Sachs observó una caída del 40% en los costos de fabricación en solo un año, en comparación con el 15%-20% que inicialmente esperaba, y a partir de esa aceleración, multiplicó su estimación de mercado para 2035 por seis.

Sin embargo, el tercer impulsor, el desarrollo de software, también es uno de los principales cuellos de botella para los humanoides. Aunque los avances mecánicos ya permiten que estas máquinas caminen y mantengan el equilibrio, sigue siendo mucho más difícil habilitarlas para usar sus manos para manipular diferentes objetos y adaptarse a situaciones que no fueron programadas previamente.

El envejecimiento de la población y la caída de los costos impulsan a los humanoides.

Una muestra de esta dificultad aparece en Physical Intelligence, una empresa especializada en desarrollar modelos de inteligencia artificial para que los robots aprendan a realizar diferentes tareas físicas.

Sus sistemas logran una tasa de éxito de solo el 52% en su propio banco de pruebas, mostrando que todavía están lejos de ejecutar estas acciones de manera consistente.

Además, existen límites físicos y regulatorios. Una batería de alrededor de 2 kWh permite aproximadamente dos horas de trabajo, por lo que actualmente, se necesitarían tres o cuatro robots para cubrir continuamente la misma posición.

La cadena de suministro también añade otra vulnerabilidad. China controla alrededor del 90% del procesamiento de imanes de neodimio, un insumo esencial para los actuadores. Así, mientras Occidente busca desarrollar su propia industria robótica, una parte crítica de los componentes sigue dependiendo de proveedores chinos.

Los balances muestran que hoy el valor es más claro en los componentes

Más allá del potencial de los humanoides, la tesis de inversión aún enfrenta un alto nivel de incertidumbre. Figure AI, por ejemplo, alcanzó una valoración de $39 mil millones sin revelar ingresos, mientras que las estimaciones del tamaño del mercado para 2035 oscilan entre $15 mil millones y $38 mil millones.

Para Sergio González, esta dispersión obliga a una separación entre el crecimiento esperado de la industria y el valor que las empresas pueden justificar hoy, ya que "el inversor necesita saber que está comprando una distribución muy amplia de resultados."

En este contexto, los balances del segundo trimestre muestran que, por ahora, el negocio parece más claro entre los proveedores de componentes que entre los fabricantes de robots terminados. Sony fue la empresa que más reforzó esta tesis, con un crecimiento del 26% en sensores de imagen, un resultado operativo récord, y una inversión conjunta con TSMC de aproximadamente $6.3 mil millones para producir sensores destinados, entre otras aplicaciones, a "IA física."

Samsung también está ganando exposición de semiconductores, impulsada por memoria y HBM4, y recibió un pedido para fabricar el chip AI5 de Tesla, vinculado a Optimus. Sin embargo, Ballie, su robot doméstico, mostró poco progreso. Además, González advirtió que el aumento del costo de la memoria podría presionar los márgenes de los futuros humanoides para 2027.

Tesla en este contexto representa la apuesta más directa. La empresa desmanteló la línea Model S/X en Fremont para instalar la primera línea de producción para Optimus allí, aunque inicialmente será para uso interno y Elon Musk la definió como "el producto más difícil de escalar en la historia de Tesla". Toyota y Honda, otras empresas a tener en cuenta para el futuro, por otro lado, contribuyeron con pocas innovaciones.{#p-1786574889265-95221}

Así, González colocó a Sony como la empresa que más reforzó la tesis durante el trimestre, seguida de Samsung y Tesla.{#p-1786577205094-41957}

Tesla avanzó con Optimus, aunque el valor más concreto aún aparece entre los proveedores de componentes.{#p-1786576235484-67092}
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La Regulación de EE. UU. Refuerza la Apuesta por los Componentes {#p-1786574786559-73919}

La lectura dejada por los balances también encuentra apoyo en el nuevo escenario regulatorio. El 28 de julio, los Estados Unidos añadieron robots móviles producidos en el extranjero a la Lista de Cubiertos de la FCC, que impide que nuevos modelos obtengan la autorización necesaria para ser importados y vendidos en el país.{#p-1786574786559-7736}

Como explicó González, la medida no constituye un arancel ni está dirigida exclusivamente contra China. El criterio utilizado requiere un 65% de contenido nacional y no contempla las excepciones que suelen aplicarse a los países aliados. Así, un robot producido en Japón o Alemania puede ser excluido del mercado estadounidense de la misma manera que uno chino.{#p-1786574786559-49254}

Sin embargo, la restricción no se aplica a los componentes vendidos por separado. Esto nuevamente favorece la posición de empresas como Sony y Samsung, que pueden suministrar sensores, memoria y semiconductores a los fabricantes que deben ensamblar sus robots dentro de los Estados Unidos.{#p-1786574786559-57943}

Para González, es una estrategia similar a vender "picos y palas": ganar exposición al crecimiento de la industria sin depender de qué empresa termine desarrollando el humanoide dominante.{#p-1786574786559-33132}

Así, tanto los últimos balances como el nuevo marco regulatorio apuntan en la misma dirección. Mientras los fabricantes aún necesitan resolver problemas de autonomía, software, costos y escala, los proveedores de componentes ya están comenzando a capturar parte del crecimiento de la industria.{#p-1786574786559-57233}

Por lo tanto, aunque la robótica humanoide tiene un fuerte potencial a largo plazo, la tesis de inversión hoy parece más consolidada en la infraestructura necesaria para desarrollarla que en el robot terminado.