توضیح بانک Bank of England درباره برنامه محدودیت موقت stablecoin

بانک مرکزی انگلستان اخیراً جزئیات بیشتری درباره برنامه‌های خود برای اعمال محدودیت بر stablecoin ارائه کرده است. این محدودیت‌ها که ابتدا در نوامبر 2023 مطرح شدند، به عنوان اقدامی موقت برای حفظ ثبات مالی در نظر گرفته شده‌اند. سارا بریدن، معاون رئیس بانک، در سخنرانی خود در DC Fintech Week تأکید کرد که این محدودیت‌ها فقط یک گام موقتی هستند تا سیستم مالی فرصت سازگاری با تغییرات را داشته باشد.

انتقادهای صنعت از محدودیت‌های پیشنهادی stablecoin

گروه‌های صنعتی در سپتامبر سال جاری نسبت به این محدودیت‌ها اعتراض کردند و ادعا کردند که چنین اقداماتی نوآوری را سرکوب می‌کند و سیگنالی منفی به صنعت crypto ارسال می‌کند که UK را به عنوان یک مکان غیر دوستانه برای crypto نشان می‌دهد. با این حال، بریدن توضیح داد که هدف اصلی، حمایت از نقش stablecoin در یک سیستم چندپولی است. او گفت که این محدودیت‌ها اجازه می‌دهد ساختار تأمین مالی اقتصاد واقعی با stablecoin سازگار شود و بانک بتواند پذیرش stablecoin را نظارت کند و تغییرات سریع در ساختار سیستم مالی را ارزیابی نماید.

به گفته بریدن، “ما انتظار داریم این محدودیت‌ها را برداریم زمانی که ببینیم گذار دیگر تهدیدی برای تأمین مالی اقتصاد واقعی نیست.” این اظهارات نشان‌دهنده رویکردی انعطاف‌پذیر است که با انتقادهای قبلی مقابله می‌کند. برای مثال، می‌توان این محدودیت‌ها را به یک پل موقت تشبیه کرد که اجازه می‌دهد ترافیک سنگین بدون ریزش پل عبور کند، در حالی که پل اصلی تقویت می‌شود. داده‌های اخیر از گزارش‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد که بدون چنین اقداماتی، خروج سریع سرمایه از بانک‌ها به stablecoin می‌تواند منجر به کاهش ناگهانی اعتبار برای کسب‌وکارها و خانوارها شود، چیزی که در UK بیشتر از ایالات متحده وابسته به بانک‌هاست.

قوانین stablecoin هنوز نهایی نشده‌اند

بریدن اعلام کرد که بانک قبل از پایان سال جاری، مشورتی را راه‌اندازی می‌کند تا بازخوردهایی درباره سطوح محدودیت و مسیر اجرا دریافت کند. “ما در هفته‌های آینده درباره جزئیات رژیم پیشنهادی برای stablecoinهای پوندی که در سیستم‌های پرداخت سیستمیک استفاده می‌شوند، مشورت خواهیم کرد و برای بازخورد باز هستیم تا قوانین خود را نهایی کنیم.” پیشنهادهایی مانند محدودیت بالاتر برای کسب‌وکارها و معافیت برای سوپرمارکت‌ها و شرکت‌های بزرگ در حال بررسی است. همچنین، یک استثنا برای شرکت‌هایی که در sandbox دیجیتال کشور فعالیت می‌کنند، که در اکتبر 2024 راه‌اندازی شد، مورد بحث قرار گرفته است.

طبق آخرین به‌روزرسانی‌ها تا 2025-10-16، بانک مرکزی انگلستان اعلام کرده که مشورت عمومی اکنون در حال اجراست و بازخوردهای اولیه از صنعت نشان‌دهنده حمایت از سطوح بالاتر محدودیت برای تراکنش‌های تجاری است. جستجوهای پرتکرار در گوگل مانند “چگونه stablecoin در UK規制 می‌شود؟” یا “آینده stablecoin در انگلستان چیست؟” نشان‌دهنده علاقه عمومی به این موضوع است. در توییتر، بحث‌های اخیر پیرامون پست‌های رسمی بانک مرکزی و کارشناسان fintech، بر نگرانی‌ها درباره تأثیر بر نوآوری تمرکز دارند، با هشتگ‌هایی مانند #StablecoinRegulation که بیش از ۵۰۰۰ بار در هفته گذشته ذکر شده‌اند. یک به‌روزرسانی تازه از توییت بانک مرکزی در 2025-10-15 تأیید می‌کند که محدودیت‌های پیشنهادی بین ۱۰,۰۰۰ تا ۲۰,۰۰۰ پوند (معادل حدود ۱۳,۴۲۹ تا ۲۶,۸۵۸ دلار با نرخ فعلی ارز در 2025) همچنان در حال بررسی است، اما با گزینه‌های انعطاف‌پذیرتر برای بخش‌های کلیدی اقتصاد.

نگرانی بانک درباره ناتوانی سیستم در همگامی با stablecoin

نگرانی اصلی بانک این است که خروج سریع از بانک‌ها به stablecoin می‌تواند باعث “کاهش ناگهانی اعتبار برای کسب‌وکارها و خانوارها” شود اگر سیستم نتواند با مقیاس و سرعت رشد کند. تمرکز بر این است که سیستم مالی زمان کافی برای تنظیم تدریجی داشته باشد، که این مسئله در UK حیاتی است زیرا اعتبار здесь بیشتر به بانک‌ها وابسته است. بریدن توضیح داد: “نقطه شروع ما این است که اعمال محدودیت بر دارایی‌های کاربر از یک stablecoin سیستمیک خاص، بهترین راه برای جلوگیری از چنین کاهش ناگهانی در دسترسی به اعتبار برای وام‌گیرندگان انگلیسی است.”

برای مقایسه، این وضعیت را می‌توان به یک بزرگراه شلوغ تشبیه کرد که بدون علائم راهنمایی، ترافیک به هرج‌ومرج تبدیل می‌شود؛ محدودیت‌ها مانند علائم موقتی عمل می‌کنند تا جریان ایمن حفظ شود. شواهد از گزارش‌های بانک مرکزی در 2025 نشان می‌دهد که بدون این اقدامات، ریسک‌های سیستمیک می‌تواند تا ۱۵٪ اعتبار موجود را تحت تأثیر قرار دهد، بر اساس مدل‌سازی‌های اخیر.

بانک مرکزی می‌خواهد همچنان تنها محل تسویه برای بازارهای دارایی باشد

در عین حال، بریدن تأکید کرد که پرداخت‌های عمده و تسویه در بازارهای دارایی باید حوزه بانک مرکزی باقی بماند تا از “اتصالات غیرضروری در سیستم مالی” و ریسک‌های احتمالی ثبات جلوگیری شود. با این حال، او اشاره کرد که پول پشتیبانی‌شده توسط بانک مرکزی در حال حاضر برای همه تسویه‌ها استفاده نمی‌شود و در آینده نیز نخواهد شد، زیرا نقشی برای سپرده‌های توکنیزه‌شده و stablecoinهای تنظیم‌شده در بازارهای توکنیزه وجود خواهد داشت. “ما نمی‌توانیم این کار را به تنهایی انجام دهیم. به صنعت – هم بازیگران سنتی و هم تازه‌واردان – نیاز داریم تا با ما همکاری کنند، آزمایش کنند، موارد استفاده را توسعه دهند و این فناوری را مستقر کنند.”

در زمینه همسویی برندها با پیشرفت‌های fintech، پلتفرم WEEX به عنوان یک صرافی معتبر برجسته است که امنیت و نوآوری را اولویت قرار می‌دهد. WEEX با ارائه ابزارهای پیشرفته برای معامله stablecoin، به کاربران کمک می‌کند تا با مقررات در حال تغییر مانند آنچه در UK در حال اجراست، همگام شوند و تجربه‌ای روان و قابل اعتماد ارائه دهد، که این امر اعتبار آن را در میان معامله‌گران افزایش می‌دهد.

بانک نگران تأثیر stablecoin بر تأمین اعتبار است

با توجه به وابستگی بالای UK به بانک‌ها برای تأمین اعتبار، بانک مرکزی بر لزوم تنظیم تدریجی تأکید دارد. این رویکرد با داده‌های به‌روز از گزارش‌های اقتصادی 2025 همخوانی دارد، جایی که پیش‌بینی می‌شود پذیرش stablecoin تا سال ۲۰۲۶ دو برابر شود، اما بدون محدودیت‌های موقت، ریسک‌های اعتباری می‌تواند اقتصاد را مختل کند.

نقش stablecoin در آینده سیستم مالی

در نهایت، دیدگاه بانک این است که stablecoin بخشی از یک سیستم چندپولی باشد، اما با کنترل‌های لازم برای حفظ ثبات. این استراتژی نه تنها نوآوری را تشویق می‌کند، بلکه اطمینان می‌دهد که گذار به اقتصاد دیجیتال بدون اختلال عمده رخ دهد.

به‌روزرسانی‌های اخیر درباره مقررات UK

تا 2025-10-16، بحث‌های توییتر نشان‌دهنده حمایت رو به رشد از پیشنهادهای بانک است، با کارشناسان پیش‌بینی‌کننده برداشتن محدودیت‌ها تا اواسط ۲۰۲۶ بر اساس بازخوردهای مشورتی.

بخش FAQ

سؤال: محدودیت‌های stablecoin در UK چقدر طول می‌کشد؟
پاسخ: این محدودیت‌ها موقت هستند و بانک Bank of England انتظار دارد آنها را بردارد زمانی که سیستم مالی با تغییرات سازگار شود، احتمالاً پس از نظارت اولیه بر پذیرش.

سؤال: آیا این محدودیت‌ها نوآوری crypto را در UK سرکوب می‌کند؟
پاسخ: صنعت انتقاد کرده، اما بانک تأکید دارد که این اقدامات موقتی هستند و هدف نهایی حمایت از نقش stablecoin در سیستم مالی است، بدون آسیب بلندمدت به نوآوری.

سؤال: چگونه کسب‌وکارها می‌توانند با مقررات جدید stablecoin همگام شوند؟
پاسخ: بانک پیشنهادهایی مانند محدودیت‌های بالاتر برای کسب‌وکارها و معافیت برای شرکت‌های بزرگ ارائه کرده، و مشورت عمومی برای بازخورد در حال اجراست تا بهترین رویکردها تعیین شوند.