IA ou conseiller financier ? Une expérience argentine teste qui obtient de meilleurs rendements

L'industrie financière, tout comme de nombreuses autres activités, traverse une phase de profonde transformation. Les avancées en intelligence artificielle et dans d'autres technologies appliquées à l'analyse financière et à la gestion de portefeuilles, telles que le big data, le trading algorithmique, les robo-conseillers et, plus récemment, les agents d'IA, ont depuis des années impulsé des innovations et des changements dans pratiquement toute la profession.

Cependant, la vitesse de ce processus s'est considérablement accélérée. En 2026, par exemple, Anthropic a commencé à intégrer Claude avec des plateformes financières telles que FactSet, S&P Capital IQ, MSCI et LSEG, permettant à ces systèmes d'accéder à des informations de marché, des bilans, des estimations et d'autres bases professionnelles au sein d'un même flux de travail.

Cette avancée élargit la gamme de tâches qui peuvent être automatisées et rend de plus en plus floue la frontière entre les fonctions traditionnellement exercées par un professionnel et celles qu'un outil technologique peut assumer.

Dans ce contexte, un rapport de l'Institut d'Économie de l'UADE a comparé pendant 24 mois un portefeuille géré par un système algorithmique avec un fonds géré par des spécialistes, tous deux exposés au marché argentin.

Le résultat a été un match nul technique, bien que l'évolution de chaque stratégie ait montré des différences importantes selon le contexte.

Quels ont été les résultats de l'expérience ?

Lors du cycle haussier de 2024, l'algorithme a obtenu un rendement de 130,2 % en dollars, contre 111,8 % pour le fonds, tout en enregistrant une volatilité plus faible et un meilleur rapport risque-rendement. Cependant, sur le marché baissier de 2025, la situation s'est inversée et la gestion professionnelle a perdu 14,6 %, contre 22,1 % pour le modèle. À la fin des deux ans, ils ont terminé presque à égalité, avec 79,4 % pour le portefeuille algorithmique et 80,9 % pour le fonds géré par des spécialistes.

Cela ne signifie pas que la profession a perdu de la valeur de manière déterminante, ni que l'intelligence artificielle puisse remplacer aujourd'hui un conseiller financier. Cependant, cela montre que les avancées technologiques commencent à rivaliser avec les professionnels dans une partie de plus en plus importante du processus d'investissement et pourraient les obliger à redéfinir quelle valeur ils apportent dans la gestion d'un portefeuille.

De plus, la demande pour ce type d'outils est en croissance. Une enquête mondiale de l'Institut CFA a montré que 84 % des investisseurs institutionnels envisageraient d'investir dans un fonds qui utilise principalement l'intelligence artificielle pour sélectionner des actifs.

Dans ce sens, Ignacio Meggiolaro, avocat spécialisé en droit financier et associé de Martínez de Hoz & Rueda, a déclaré que "l'intelligence artificielle ne va pas éliminer le jugement professionnel ; elle va augmenter exponentiellement la valeur de ceux qui savent combiner technologie avec jugement, responsabilité et connaissance du client".

L'IA est-elle déjà à la hauteur d'un gestionnaire professionnel ?

La comparaison de l'UADE montre que la réponse dépend du contexte. Lors du cycle haussier de 2024, l'algorithme a non seulement obtenu un rendement supérieur, mais l'a fait avec une volatilité plus faible et un ratio de Sharpe de 2,68 contre 1,85 pour le fonds, ce qui signifie que l'algorithme a obtenu plus de rendement pour chaque unité de risque assumée.

Cependant, lorsque le marché a changé de régime en 2025, la gestion professionnelle a terminé l'année avec une perte moindre.

Pour Julián Colombo, directeur de Bitso pour l'Amérique du Sud, la différence ne s'explique pas simplement par le marché baissier, mais par un problème de conception. À trois moments de 2025, le système a concentré toute ou presque toute la portefeuille sur un ou deux actifs seulement. L'épisode le plus coûteux est survenu en octobre, lorsque l'algorithme a gagné 30,9 %, mais un portefeuille équilibré avec les mêmes dix ADR aurait progressé de 67,6 %.{#p-1787785160304-10743}

Meggiolaro convient que l'IA a un avantage extraordinaire pour traiter des informations, détecter des motifs et exécuter des stratégies avec rapidité et discipline, bien que cela nécessite encore le jugement professionnel pour interpréter les contextes, gérer les risques et comprendre les besoins particuliers du client.{#p-1787785160304-78561}

Même l'étude elle-même rappelle que les algorithmes ne sont pas exempts de décisions humaines, car quelqu'un définit quels actifs incorporer, quelles variables pondérer et sous quelles règles opérer.{#p-1787785160304-7468}

Ainsi, plus qu'une compétition avec un gagnant définitif, les preuves pointent vers une gestion hybride, avec la technologie gagnant du terrain dans l'exécution et l'analyse et le professionnel conservant un avantage face à des scénarios que le modèle n'a jamais observés.{#p-1787785160304-43925}

L'automatisation commence à modifier les tâches et structures de travail au sein de l'industrie financière.{#p-1787795625362-49591}

Quelles tâches financières commencent à être sous pression {#p-1787785160304-93181}

Ce modèle hybride, cependant, n'implique pas que la transformation sera neutre pour l'emploi. À cet égard, Meggiolaro avertit que les tâches historiquement réalisées par des analystes, des traders et des conseillers vont s'automatiser à une vitesse beaucoup plus grande, surtout lorsque le travail consiste à recueillir des informations, à faire des calculs, à mettre à jour des modèles ou à exécuter des opérations standardisées.{#p-1787785160304-5181}

De cette manière, la technologie commence déjà à montrer cette capacité. Les outils financiers d'Anthropic peuvent travailler entre Excel et PowerPoint, consulter des bases institutionnelles et compléter des processus allant de la recherche à la mise à jour de modèles et de présentations dans un même flux de travail.{#p-1787785160304-42410}

Le changement commence également à apparaître dans les structures de travail du système financier lui-même. Standard Chartered, l'une des plus grandes banques internationales avec une forte présence en Asie, en Afrique et au Moyen-Orient, a annoncé qu'elle prévoit de supprimer plus de 7 000 postes d'ici 2030 tout en accélérant l'utilisation de l'IA et de l'automatisation, principalement dans des fonctions corporatives à faible valeur ajoutée.{#p-1787785160304-48495}

Le cas est pertinent car il montre que la transformation technologique ne se limite plus aux outils de soutien pour les investisseurs ou les analystes, mais commence à modifier directement comment les grandes banques organisent leurs équipes et quelles tâches elles considèrent comme remplaçables.{#p-1787785160304-7452}

Cela n'implique pas nécessairement la disparition du conseiller financier. Pour Meggiolaro, cela change la valeur que l'on attend de lui. À mesure que le traitement des données et l'exécution des tâches coûtent de moins en moins cher, l'interprétation, la conception de stratégies, l'anticipation des risques et l'accompagnement du client prennent de l'importance.{#p-1787785160304-29625}

Dans ce scénario, il soutient que "le conseiller qui utilise l'IA aura un énorme avantage par rapport à celui qui ne le fait pas."{#p-1787785160304-91038}

Comment le conseiller de demain devrait se préparer

L'adaptation passe donc moins par la concurrence avec la technologie que par l'apprentissage pour la compléter. Dans ce sens, Colombo soutient qu'un agent intelligent apporte discipline, backtesting, traitement massif de l'information, reproductibilité et décisions moins émotionnelles, mais il peut encore échouer lorsqu'il est confronté à des situations qui n'ont jamais été présentes dans ses données d'entraînement.
Sa recommandation est de ne pas rivaliser avec l'algorithme "dans ce que l'algorithme fait mieux". Pour ceux qui commencent à peine dans la profession, le différentiel résidera dans le développement d'un esprit critique pour identifier les changements de régime, interpréter des opportunités particulières et apprendre à auditer les outils qu'ils utilisent.
Le cas de l'UADE est illustratif car le système n'a pas mal exécuté ses instructions, mais a correctement suivi une règle permettant des concentrations extrêmes.
Meggiolaro pose un défi similaire. Une formation solide en finance restera indispensable, mais devra être complétée par des données, des algorithmes et de l'intelligence artificielle. Le professionnel devra non seulement apprendre à utiliser ces outils, mais aussi comprendre leurs limites et savoir quand remettre en question leurs résultats.
Dans ce scénario, des capacités telles que la pensée critique, la créativité, la communication et la connaissance du client prennent de la valeur précisément parce qu'elles sont plus difficiles à standardiser. La menace semble donc se concentrer moins sur la profession elle-même que sur un certain profil de professionnel.
Celui qui limitera sa contribution à des tâches reproductibles sera plus exposé, tandis que celui qui combinera connaissance financière et technologie pourra considérablement élargir sa capacité d'analyse.
La réglementation devra également s'adapter

L'incorporation de l'IA ajoute également une discussion sur la responsabilité. En Argentine, il n'existe pas encore de réglementation intégrale spécifique pour l'intelligence artificielle appliquée au conseil financier, mais, selon Meggiolaro, cela ne signifie pas un vide normatif.
Les obligations de compétence, de diligence, de loyauté, de connaissance du client, de détermination du profil de risque et d'adéquation des recommandations demeurent en vigueur même si un algorithme participe à la décision.
C'est pourquoi l'utilisation de ces outils ne devrait pas diluer la responsabilité de l'intermédiaire. Face au client, il soutient qu'il ne suffit pas d'argumenter que "c'est l'algorithme qui a décidé". L'agent régulé reste responsable de la sélection, de l'utilisation et de la supervision du système.
Dans ce sens, la CNV a progressé en 2026 dans une modernisation du régime de compétence, avec des cours de mise à jour obligatoires et des mécanismes de surveillance accrus, bien qu'à ce jour, l'intelligence artificielle n'ait pas encore été spécifiquement intégrée au programme public de l'examen.
Pour Meggiolaro, il serait raisonnable d'avancer dans cette direction et d'ajouter des connaissances sur les biais, la qualité des données, les erreurs de modèles, la concentration et la supervision humaine.

La discussion se termine ainsi au même point que celui où l'expérience de l'UADE a commencé. Les preuves des 24 mois ne permettent de déclarer aucun des deux modèles supérieur et suggèrent, en revanche, que la combinaison de la discipline algorithmique et de la capacité humaine d'adaptation peut offrir un meilleur design d'investissement. L'IA peut assumer de plus en plus de parties du processus, mais le défi pour le conseiller sera de démontrer sa valeur précisément là où l'automatisation d'une décision ne suffit pas.

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