Fuites du BlackRock Bitcoin ETF : 19 millions sortis d'IBIT, seulement 0,03 %

Dix-neuf millions de dollars. C'est le montant des rachats enregistrés le 11 septembre 2026 par l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, le plus lourd des flux sortants de la journée parmi tous les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis. Les fuites du BlackRock Bitcoin ETF surviennent à un moment où toute la catégorie peine à maintenir l'élan des mois précédents, et ce chiffre mérite d'être analysé avec attention car il en dit plus sur la mécanique des fonds que sur un changement de sentiment envers Bitcoin.

Points clés

• IBIT a enregistré des rachats de 19,23 millions de dollars le 11 septembre 2026, le plus élevé parmi les fonds Bitcoin spot américains ce jour-là.
• Ce montant équivaut à environ 0,03 % des actifs sous gestion du fonds, qui dépassent 60,6 milliards de dollars.
• Au cours des quatre jours de négociation entre le 8 et le 11 septembre, les ETF Bitcoin spot américains ont perdu environ 463 millions de dollars au total.
• Depuis son lancement en janvier 2024, IBIT a accumulé environ 64 milliards de dollars de flux nets cumulés.
• Les rachats passent techniquement par Coinbase Prime, le dépositaire du fonds.

Le remboursement d'IBIT et le contexte de la semaine

Le chiffre du 11 septembre n'est pas isolé. Il s'inscrit dans une séquence de quatre séances, du 8 au 11 septembre, qui a vu toute la catégorie des ETF Bitcoin spot américains céder environ 463 millions de dollars. Une semaine auparavant, en revanche, la tendance était inverse : près de 987 millions de dollars avaient afflué dans la direction opposée, avec un seul jour, le 3 septembre, capable d'attirer environ 730,9 millions. Le contraste entre les deux semaines montre à quelle vitesse le sentiment institutionnel peut se retourner sur ces produits.

Le 10 septembre a été la pire séance du bloc, avec 282,6 millions de dollars sortis des ETF Bitcoin spot en une seule journée. ARKB d'ARK 21Shares a absorbé la plus grande part, environ 164,3 millions, tandis que GBTC de Grayscale, IBIT de BlackRock et FBTC de Fidelity ont complété la liste des fonds avec des rachats significatifs. Pendant ce temps, le prix de Bitcoin a glissé d'environ 77 362 à 76 816 dollars, un mouvement cohérent avec l'humeur prudente des investisseurs institutionnels.

Pourquoi BlackRock ne vend pas de Bitcoin de sa propre initiative

Un point souvent mal compris : BlackRock ne décide pas de liquider des Bitcoin. La société agit en tant qu'intermédiaire. Lorsque les actionnaires de l'ETF choisissent de racheter leurs parts, le fonds est mécaniquement obligé de vendre l'équivalent en Bitcoin sous-jacent pour générer la liquidité nécessaire au remboursement de ceux qui sortent.

Ces rachats passent techniquement par Coinbase Prime, qui agit en tant que dépositaire d'IBIT. Donc, lorsque l'on lit que "BlackRock a vendu des Bitcoin", ce qui s'est réellement passé est qu'une combinaison d'investisseurs institutionnels et de détail a décidé de fermer ses positions, et l'infrastructure du fonds a simplement exécuté ce pour quoi elle est conçue.

IBIT reste le leader incontesté de la catégorie

Malgré le rachat du 11 septembre, la position d'IBIT sur le marché des ETF Bitcoin spot ne change pas. Depuis son lancement en janvier 2024, le fonds a accumulé environ 64 milliards de dollars de flux nets cumulés, dominant la catégorie tant en termes de flux totaux que d'actifs sous gestion. Avec plus de 60 milliards de dollars en AUM à la mi-septembre 2026, IBIT se classe parmi les plus grands ETF au monde, pas seulement dans le secteur crypto : la plupart des ETF n'atteignent jamais un milliard de dollars en gestion, un jalon qu'IBIT a dépassé lors de sa première semaine de négociation en 2024.

Des produits concurrents comme ceux de Fidelity, ARK Invest et Bitwise ont trouvé leurs propres niches, mais aucun ne s'est approché de l'échelle d'IBIT. La combinaison de la reconnaissance de la marque BlackRock auprès des allocataires institutionnels et de structures de frais compétitives a créé un effet de levier : plus de taille génère plus de liquidité, et plus de liquidité génère une taille supplémentaire.

Le facteur Fed derrière la vague de rachats

Les marchés évaluent une probabilité d'environ 87% d'une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 16 septembre. Des taux plus élevés tendent à renforcer le dollar et à augmenter le coût d'opportunité de détenir des actifs non productifs de rendement comme le Bitcoin, et les rendements des Treasury ont augmenté en parallèle avec ces attentes, ajoutant une pression sur les actifs les plus risqués.

Les changements dans les attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale redéfinissent la manière dont les investisseurs perçoivent les actifs risqués en général. Lorsque les attentes sur les taux changent, les investisseurs institutionnels ont tendance à rééquilibrer leurs allocations de portefeuille dans tous les domaines, et le Bitcoin, en tant que composant à forte volatilité de nombreux portefeuilles, est souvent coupé en premier lors des rotations risk-off. L'alternance entre les périodes d'afflux et de reflux tout au long de 2026 suit précisément ce schéma, attribuable à des stratégies institutionnelles de rééquilibrage et de prise de bénéfices. Pour un fonds de la taille d'IBIT, 19 millions de dollars restent un détail comptable ; pour des ETF Bitcoin spot plus petits et avec un AUM plus restreint, un reflux équivalent se ferait sentir de manière beaucoup plus marquée.

FAQ

BlackRock a-t-il vendu des Bitcoin de sa propre initiative lors des rachats du 11 septembre ?

Non. BlackRock agit en tant qu'intermédiaire et ne vend des Bitcoin que lorsque les investisseurs rachètent des parts de l'ETF.

Quelle a été l'importance du rachat de 19,23 millions de dollars pour IBIT ?

Le rachat de 19,23 millions de dollars a représenté environ 0,03% de l'actif géré par IBIT, un impact marginal pour un fonds de cette taille.

Qu'est-ce qui guide les cycles d'afflux et de reflux dans les ETF Bitcoin en 2026 ?

Ils sont déterminés par des stratégies institutionnelles de rééquilibrage de portefeuille et de prise de bénéfices, influencées par les changements dans la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Quel dépositaire gère les rachats en Bitcoin d'IBIT ?

Coinbase Prime agit en tant que dépositaire à travers lequel passent les rachats d'IBIT.