Le CR cryptomonnaie renforce collectivement sa présence, le marché commence-t-il à fondre et à rebondir ?

Auteur : Gu Yu, ChainCatcher

Après une longue période de silence, le CR crypto est récemment devenu un sujet de discussion brûlant, avec de nombreux professionnels du secteur publiant et interagissant sur la plateforme X, avec des publications individuelles atteignant plus de 1,41 million de vues.

La première discussion est venue de Tom Dunleavy, le directeur des investissements de Varys Capital, qui a déclaré dans un billet le 11 avril que le changement dans le paysage de la levée de fonds en cryptomonnaie est tout simplement insensé.

« Avant, les crypto-investisseurs devaient constamment promouvoir leurs thèses d'investissement par le biais d'articles, de balados, d'espaces, etc., et prendre 10 appels de flux de transactions chaque semaine juste pour garantir de bons projets... maintenant, il suffit presque d'avoir du capital pour faire des chèques », a déclaré Tom Dunleavy. « À l'heure actuelle, il y a moins de 20 établissements qui font réellement des vérifications pour les rondes de présélection/amorçage. Les VC peuvent essentiellement choisir les projets qu'ils veulent et avoir plus de temps pour faire preuve de diligence raisonnable. »

Une vague de sentiments s’est agitée, et la description précise et spectaculaire a rapidement trouvé un écho auprès d’un grand nombre d’investisseurs en crypto-VC, près de la moitié du cercle crypto-VC commentant ce tweet.

Les VC crypto participent activement aux discussions

Le sentiment collectif des VC n'est pas infondé. Au cours des dernières années, alors que de nombreux récits ont été démystifiés, de nombreuses startups autrefois très valorisées ont vacillé. Rien que cette année, de nombreux projets avec des antécédents de stars du CR, tels que Tally, MilkyWay et Colony, ont annoncé des arrêts, et le montant des investissements sur le marché primaire du secteur de la crypto a continué à diminuer.

Il existe de nombreuses interprétations derrière la contraction du marché du crypto-risque, telles que l'affaiblissement général des marchés des cryptomonnaies, les difficultés de collecte de fonds pour les crypto-risques, et un manque d'innovation technologique et de nouveaux récits, qui ont entraîné un transfert du marché primaire de la « course à la recherche de projets vers le choix de projets ».

Haseeb Qureshi, associé directeur chez Dragonfly, a présenté un point de vue différent sur les raisons de l'affaiblissement du marché du crypto-VC. « La cryptomonnaie est plus difficile aujourd'hui parce qu'elle prospère, avec l'émergence d'entreprises et de produits plus matures et plus importants. Il est donc plus difficile de secouer les entreprises existantes. Coinbase, Binance, Solana, Base, Polymarket, Circle, Tether – ce sont tous plus grands, plus forts et plus stables qu’il y a quelques années. C'est une tendance inévitable dans le développement de l'industrie. »

« À ce stade, vous devez attaquer des concurrents puissants pour réclamer un territoire, plutôt que de simplement planter un drapeau en pleine terre. Bien qu'il y ait encore des zones non développées, il y aura toujours des gens vraiment innovants qui pourront briller. Mais la concurrence dans le domaine des cryptomonnaies est beaucoup plus féroce aujourd'hui, ce qui signifie que la créativité doit être plus sophistiquée, que les équipes doivent être plus fortes, et que les barrières à l'entrée sont naturellement plus élevées qu'il y a quelques années", estime Haseeb Qureshi.

En raison de l'attention élevée accordée à ce tweet, les investisseurs d'au moins 30 crypto-investisseurs, dont Coinfund, 1kx, Greenfield Capital, Blockchain Capital, Lattice, Big Brain Holdings, Frachtis, Maximum Frequency, ether.fi Ventures et Hashgraph Ventures, ont déclaré qu'ils déployaient toujours activement des fonds et recherchaient des projets de qualité pour investir.

"Le premier trimestre 2026 est le trimestre le plus chargé. Varrock a ajouté 3 investissements. En général, nous ne faisons que 0 à 1 nouvel investissement chaque trimestre (le portefeuille est petit et concentré) ", explique Richard Chen, fondateur de Varrock et ancien associé général chez 1confirmation.

Cependant, l'attitude est une chose, et l'action en est une autre. Au moins à ce stade, il n'y a toujours pas de signes de reprise du marché crypto du CR au niveau des données, et les changements stratégiques de quelques CR ont un impact négligeable sur l'ensemble du marché crypto. Plusieurs KOL estiment même que cette déclaration collective ressemble plus à une performance.

"En fait, eux-mêmes ne peuvent pas lever de fonds. De nombreuses petites sociétés de capital-risque ont fait faillite ou n'ont pas réussi à lever une nouvelle série de fonds. Cette performance publique soigneusement orchestrée n'est qu'un RP bon marché laissé aux générations futures, au cas où nous tomberions à nouveau dans le pétrin", a ironisé @0xdasha.

État du développement du CR du point de vue des données

Selon la base de données de financement de RootData, au cours de l'année écoulée, seulement 10 VC ont participé publiquement à des cycles d'investissement plus de 20 fois, et seulement 43 VC ont participé plus de 12 fois. Parmi eux, Coinbase Ventures, YZi Labs, Animoca Brands, Pantera Capital, Andreessen Horowitz, GSR, Amber Group, Paradigm et Galaxy se classent parmi les dix premiers.

Si le seuil de quantité d'investissement au cours de l'année écoulée est abaissé à 2, au moins 230 crypto-VC répondent aux exigences, ce qui représente plus de 20 % de tous les VC. Cela signifie que, bien que de nombreux CR soient toujours actifs, ils effectuent toujours moins de cinq investissements chaque année.

Depuis le début de l’année, seuls 11 VC ont participé publiquement à des cycles d’investissement plus de cinq fois. Parmi eux, l'émetteur de stablecoins Tether et Animoca sont à égalité en deuxième place, ayant investi dans 8 projets dont Ark Labs, Utexo, Axiym, Dreamcash, LayerZero, t-0 Network, Gold.com et Anchorage.

Taisu Ventures se classe troisième pour les cycles d'investissement, ayant investi dans 6 projets, dont GoSats, Unitas et Zoth, devenant un cheval de bataille parmi les crypto-investisseurs.

Selon les statistiques, de nombreux crypto-investisseurs ont vu leur nombre d’investissement diminuer considérablement au cours de l’année écoulée. Le groupe Spartan, Fenbushi Capital, IOSG Ventures, SevenX Ventures, Multicoin Capital, Foresight Ventures, P2 Ventures, Lemniscap, Folius Ventures et ConsenSys Mesh ont tous effectué moins de 5 investissements au cours de l’année écoulée, alors que leurs comptes d’investissement cumulés dépassaient auparavant 100.

Pour ce qui est de la collecte de fonds, RootData a enregistré que 21 crypto-investisseurs ont révélé la réalisation d’une levée de fonds spécialisée dans la crypto au cours de la dernière année, et cette année, quatre crypto-investisseurs – ParaFi Capital, Hash Global, EV3 et Dragonfly – ont réalisé une levée de fonds publique.

Dans le même temps, de nombreux VC commencent à développer des stratégies d'investissement diversifiées, élargissant leur portée dans le domaine de l'IA d'une part, et investissant plus de fonds sur le marché secondaire et le marché boursier de la crypto d'autre part, afin d'obtenir des rendements d'investissement plus certains.

Pendant longtemps, le secteur du crypto-risque a été critiqué pour avoir délibérément gonflé les estimations et fait planter les marchés de façon aléatoire. Une secousse sur le marché du crypto-risque est inévitable, ce qui est également un processus nécessaire pour que le secteur entre dans une nouvelle étape de développement.

Derrière ces "déclarations actives" sur la plateforme X, qui sont les vrais pêcheurs de fond, et qui sont les "institutions zombies" en difficulté sur la ligne de collecte de fonds, le temps ne tardera pas à fournir la réponse.

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