Il giovane guru dell'AI di 25 anni ha subito perdite? Situational Awareness cerca nuovi investimenti, il fondatore invita gli investitori a "cogliere l'opportunità di acquisto"

Il 30 luglio, Situational Awareness, un hedge fund tematico sull'AI fondato dal giovane ricercatore di Wall Street Leopold Aschenbrenner, sta cercando nuovi investimenti. Dopo un forte ritracciamento delle azioni legate all'AI, questo fondo, noto per il suo alto grado di concentrazione sulle scommesse nella catena di approvvigionamento dell'AI, ha subito perdite significative e sta cercando di integrare capitale attraverso comunicazioni con gli investitori e potenziali vendite di asset.

Situational Awareness è stato fondato nel 2024, con una logica di investimento basata sulla valutazione di Aschenbrenner riguardo l'accelerazione dell'AGI. Il fondo ha raggiunto un picco di circa 20 miliardi di dollari e, fino a giugno 2026, ha registrato un rendimento netto del 439%, diventando uno dei fondi più seguiti in questo ciclo di mercato dell'AI. Le sue posizioni includono aziende legate all'infrastruttura AI e alla catena di calcolo come Oracle, AMD, Nebius e Sharon AI, utilizzando anche leva finanziaria per amplificare le posizioni.

Tuttavia, il trading nell'AI ha recentemente subito un brusco rallentamento, con il KOSPI della Corea del Sud, il Nasdaq 100 e diverse azioni legate all'infrastruttura AI che hanno mostrato forti fluttuazioni, coinvolgendo anche Situational Awareness in un ritracciamento. Aschenbrenner ha riconosciuto in recenti comunicazioni con gli investitori l'aumento della volatilità del mercato, descrivendolo come una nuova opportunità di investimento e incoraggiando gli investitori a investire nuovi fondi entro il 1° agosto.

Questa raccolta fondi è diventata un evento simbolico dopo il ritiro degli investimenti nel capitale dell'AI. Nell'ultimo anno, il mercato era disposto a pagare valutazioni elevate per potenza di calcolo, chip, energia e infrastrutture cloud; con il ritracciamento delle azioni tecnologiche, i capitali hanno iniziato a riesaminare il ciclo di rendimento della catena di approvvigionamento dell'AI, i rischi di leva e la congestione delle posizioni. Situational Awareness continua a scommettere sulle tendenze a lungo termine dell'AI, comprese le potenziali opportunità di IPO, ma a breve termine, la tolleranza del mercato per gli asset AI ad alta volatilità è già notevolmente diminuita.

È interessante notare che nei documenti 13F precedentemente divulgati da Situational Awareness sono state effettivamente segnalate molte opzioni put. Le posizioni del fondo nel primo trimestre mostrano che detiene posizioni put su titoli di grandi semiconduttori e catene AI come SMH, Nvidia, Oracle, Broadcom, AMD, TSMC e Micron, con una grande esposizione nominale. Questa struttura è stata interpretata dal mercato come una strategia di "long sull'infrastruttura AI, mentre si copre il ritracciamento delle azioni dei grandi chip".

Tuttavia, le opzioni put non significano che il fondo possa evitare completamente le perdite. I documenti 13F rivelano solo la dimensione nominale delle opzioni sui titoli sottostanti, senza rivelare i premi, i prezzi di esercizio, le date di scadenza e il Delta; la reale protezione potrebbe essere molto inferiore ai numeri superficiali. Inoltre, il 13F è solo uno snapshot delle posizioni al 31 marzo; al momento del forte ritracciamento delle azioni AI a luglio, le relative put potrebbero già essere state chiuse, rotolate o ridotte, e gli investitori esterni non possono giudicare lo stato attuale della copertura solo sulla base del report trimestrale.

Più importante, le posizioni lunghe del fondo erano concentrate in un gruppo di azioni ad alta volatilità legate all'infrastruttura AI. Questi titoli, tra cui Bloom Energy, SanDisk, CoreWeave, IREN, Core Scientific, Applied Digital, Riot e CleanSpark, hanno una logica centrale legata ai data center AI, all'energia, allo stoccaggio, al cloud GPU e alla trasformazione delle aziende minerarie in potenza di calcolo. Queste azioni mostrano una grande elasticità durante il ciclo di crescita del capitale dell'AI, ma una volta che il mercato inizia a mettere in discussione il rendimento degli investimenti nell'AI, l'ambiente di finanziamento e la domanda dei clienti, le perdite tendono a superare quelle delle tradizionali azioni dei grandi chip.

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