La Banca di Russia presenta le regole: trading con margine di criptovalute per gli investitori

Il trading con margine di criptovalute in Russia ha ricevuto un progetto di regole dalla Banca di Russia: il regolatore ha descritto come i broker potranno aprire posizioni con leva finanziaria per i clienti su cripto-attivi e diritti digitali. Questo formato di transazioni sarà accessibile non solo agli investitori qualificati, ma anche a una parte degli investitori non qualificati.

Il documento è apparso prima del lancio del mercato organizzato delle criptovalute in Russia. Secondo il piano, dovrebbe iniziare a funzionare il 1° settembre 2026. Per gli investitori, questo è un passo importante: le criptovalute stanno gradualmente uscendo dalla zona grigia della regolamentazione, e le operazioni con leva ricevono quadri formali e requisiti di gestione del rischio.

Punti chiave del progetto:

• La Banca di Russia ha pubblicato un progetto di regole per le transazioni con leva su criptovalute e diritti digitali.
• Gli investitori qualificati e non qualificati potranno accedere a tali operazioni.
• Il mercato organizzato degli cripto-attivi in Russia dovrebbe iniziare a operare dal 1° settembre 2026.

Come la Banca di Russia propone di controllare le transazioni con leva

Secondo quanto riportato da <>, il broker potrà aprire una posizione con margine per il cliente solo se viene soddisfatta una condizione chiave: l'organizzatore del trading deve pubblicare il tasso di rischio ufficiale per un determinato attivo. Senza tale tasso, la transazione con leva non sarà approvata.

Il progetto limita anche la possibilità di combinare cripto-attivi e diritti digitali in un'unica posizione. Questo è consentito solo in determinate circostanze: gli attivi devono operare all'interno di una piattaforma tecnologica o di un sistema informativo. Altrimenti, non potranno essere considerati come un'unica posizione con margine.

Nel documento vengono introdotti due normative per la copertura del rischio. La prima si applica all'esecuzione degli ordini del cliente, la seconda alla variazione del valore del suo portafoglio. In altre parole, il broker deve monitorare costantemente affinché l'investitore non abbia posizioni non coperte oltre i limiti stabiliti.

Nelle transazioni con leva, la gestione del rischio è più importante della previsione: la leva finanziaria amplifica non solo i profitti, ma anche le perdite, quindi il broker deve considerare il valore reale del portafoglio e la sufficienza della copertura.

Chi sarà ammesso alle operazioni con margine

Il progetto divide i clienti in base al livello di rischio. Le condizioni di ammissione possono essere riassunte in tre punti:

• Categoria del cliente: livello standard o aumentato di rischio.
• Requisiti per gli attivi: a partire da 3 milioni di rubli presso il broker.
• Condizioni aggiuntive: soglia alternativa di 600 mila rubli con un certo periodo di esperienza commerciale.

Questo approccio dimostra che il regolatore non vuole chiudere completamente l'accesso al mercato delle criptovalute per i partecipanti al dettaglio. Invece di un divieto rigoroso, propone un sistema di filtri: dimensione degli attivi, esperienza di trading, parametri di rischio e controllo da parte del broker.

Per gli investitori non qualificati, questo è particolarmente importante. Potranno acquistare le monete più liquide dopo un test. Inoltre, gli investimenti in cripto-attivi con leva saranno diversi dall'acquisto normale di un attivo: anche se l'investitore è abituato a strumenti tradizionali, come le azioni nel mercato azionario, le transazioni con criptovalute comportano un diverso livello di volatilità e richiedono una valutazione del rischio più attenta.

La Banca di Russia accetta osservazioni sul progetto fino al 12 agosto. L'indicazione entrerà in vigore 10 giorni dopo la pubblicazione ufficiale.

Cos'è il trading con margine di criptovalute

Il trading con margine di criptovalute, in parole semplici, è una transazione in cui l'investitore utilizza non solo i propri soldi, ma anche fondi presi in prestito dal broker o dalla piattaforma. I fondi propri fungono da margine: questa è la garanzia che mostra quale parte della posizione l'investitore copre da solo.

La leva finanziaria indica di quanto la dimensione della posizione è maggiore rispetto ai fondi propri. Se l'investitore versa un margine e apre una transazione con leva, può acquistare o vendere un volume maggiore di cripto-attivo rispetto a un acquisto normale. Quando il prezzo aumenta, il profitto cresce più rapidamente, ma quando il mercato si muove contro la posizione, anche la perdita cresce più rapidamente.

Esempio: un investitore versa un margine, prende in prestito fondi e apre una posizione long su una criptovaluta. Se il prezzo sale, dopo la chiusura della transazione restituisce la parte presa in prestito, mentre la differenza rimane a lui. Se il prezzo scende, la perdita viene coperta dal margine, e il broker può richiedere di aumentare la garanzia o chiudere la posizione.

Differenze tra trading con margine, spot e futures

Il trading spot è l'acquisto o la vendita ordinaria di un'attività crittografica al prezzo attuale. L'investitore acquista una moneta e la possiede senza fondi presi in prestito.

Il trading futures si basa su un contratto: i partecipanti non scambiano l'attività stessa, ma l'obbligo di acquistarla o venderla a determinate condizioni in futuro.

Il trading con margine occupa una posizione intermedia: la transazione può essere legata all'attività stessa, ma viene aperta utilizzando fondi presi in prestito. Pertanto, è più vicina all'acquisto ordinario per logica dell'attività, ma per livello di rischio è simile al trading di strumenti derivati.

Rischi, primi passi e termini chiave

Il principale vantaggio del trading con margine è la possibilità di aprire una posizione più grande senza pagare l'intero costo. Questo aiuta a utilizzare il capitale in modo più flessibile e a guadagnare sia con l'aumento che con la diminuzione del prezzo attraverso long e short.

Il principale svantaggio è il rischio di perdere rapidamente il margine. Le criptovalute sono volatili e la leva amplifica qualsiasi movimento di prezzo: i profitti crescono più velocemente, ma anche le perdite.

Per ridurre i rischi, prima della transazione è utile stabilire regole chiare:

• Utilizzare una leva piccola, soprattutto nelle prime transazioni.
• Impostare in anticipo uno stop-loss per limitare le perdite.
• Fissare i profitti tramite take-profit, invece di aspettare il prezzo ideale.
• Limitare la dimensione della posizione e non investire tutto il capitale in una sola transazione.
• Diversificare il portafoglio e non aprire più transazioni con lo stesso rischio.
• Monitorare costantemente il livello del margine e le richieste del broker.

Margin call e liquidazione

La margin call si verifica quando la garanzia diventa insufficiente per la posizione aperta. In questa situazione, il broker può richiedere di ricaricare il conto o ridurre la posizione.

La liquidazione è la chiusura forzata della posizione se la perdita raggiunge un livello critico. Ad esempio, in caso di un forte calo del prezzo in una posizione long, il margine può esaurirsi quasi completamente, e la posizione verrà chiusa automaticamente per evitare un debito maggiore.

Come iniziare il trading con margine

• Scegliere un broker o una piattaforma dove le transazioni con margine sono disponibili secondo le regole del regolatore.
• Superare la verifica dello stato, il test e la valutazione del rischio.
• Versare un deposito e stabilire in anticipo un limite per le possibili perdite.
• Scegliere l'attività, la dimensione del margine, la leva, lo stop-loss e il take-profit.
• Aprire la prima piccola transazione e monitorare il livello del margine.

Termini chiave

• Margine: garanzia propria per una transazione con leva.
• Leva finanziaria: fondi presi in prestito che aumentano la dimensione della posizione.
• Liquidazione: chiusura forzata della posizione in caso di riduzione critica della garanzia.
• Margin call: richiesta di aumentare la garanzia o ridurre la posizione.
• Long: transazione con aspettativa di aumento del prezzo.
• Short: transazione con aspettativa di diminuzione del prezzo.
• Stop-loss: ordine che aiuta a limitare le perdite.
• Take-profit: ordine per fissare i profitti.

Come è cambiato l'approccio alla regolamentazione delle criptovalute

La posizione della Banca di Russia sulle criptovalute rimane cauta, ma nel tempo è diventata più morbida. Inizialmente, si discuteva di un'opzione in cui solo gli investitori "super qualificati" con attivi superiori a 100 milioni di rubli sarebbero stati ammessi al trading.

La Banca di Russia e il Ministero delle Finanze hanno abbandonato questa idea alla fine del 2025. Di conseguenza, tutte le persone qualificate saranno ammesse alle operazioni, mentre gli investitori non qualificati avranno accesso alle monete più liquide dopo aver superato un test.

In precedenza, le autorità avevano discusso di un limite annuale per gli investitori principianti. Si considerava una soglia fino a 300.000 rubli all'anno tramite un solo intermediario.

La base legale per il mercato delle criptovalute si è formata gradualmente. La legge "Sui beni finanziari digitali" è stata adottata nell'estate del 2020. Nel 2024 è stata legalizzata l'estrazione di criptovalute. Una concezione completa della regolamentazione è stata preparata dalla Banca di Russia solo alla fine del 2025.

La legge chiave è stata "Sulle valute digitali e sui diritti digitali". Essa riconosce le criptovalute come beni e prevede la protezione giuridica dei diritti. La Banca di Russia assume il ruolo di regolatore, responsabile dei registri degli scambi di criptovalute e dei depositari digitali.