BlackRock vuole imporsi al centro dell'ecosistema degli stablecoin

BlackRock ha lanciato due fondi monetari tokenizzati per servire da riserve agli stablecoin, avvicinando ulteriormente la gestione degli asset alla blockchain. L'annuncio del 3 agosto 2026 si basa sulla legge federale GENIUS, in vigore dal luglio 2025. Fino a dove spingerà il gigante di Wall Street la sua influenza nel settore crypto?

In breve

• BlackRock ha aperto due prodotti monetari tokenizzati, BSTBL e BRSRV, il 3 agosto 2026.
• I due fondi mirano a ottenere lo status di riserva idonea per gli emittenti di stablecoin negli Stati Uniti ai sensi della legge GENIUS.
• BUIDL, il fondo tokenizzato esistente di BlackRock, supera già i 2,6 miliardi di dollari di attivi.

Il movimento si inserisce in un'onda più ampia: le grandi banche ora vedono gli stablecoin come un'infrastruttura a sé stante, e non solo come uno strumento di speculazione.

Il mercato degli stablecoin sta subendo la sua peggiore contrazione dalla caduta di Terra, ma gli istituzionali vedono in questo precisamente un'opportunità per imporre standard. BlackRock, il principale gestore di asset a livello mondiale, sta prendendo l'iniziativa trasformando fondi monetari regolamentati in attivi onchain.

Il primo prodotto, BSTBL (BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares), riprende una classe di quote esistente del fondo Select Treasury Based Liquidity Fund, ospitato su Ethereum.

Gli investitori idonei spostano le quote tokenizzate tra portafogli approvati, mentre il fondo continua a investire in liquidità, in buoni del Tesoro americano a breve termine e in accordi di riacquisto garantiti da debito pubblico. BNY agisce come agente di trasferimento e fornitore di tokenizzazione per queste quote onchain.

Il secondo, BRSRV (BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle), è un fondo monetario tokenizzato creato per l'occasione, aperto agli investitori istituzionali. Supporta più blockchain, reinveste automaticamente i suoi dividendi ogni giorno e mira ai casi d'uso degli attivi digitali, inclusa la gestione delle riserve di stablecoin. Securitize si occupa della tokenizzazione e del ruolo di agente di trasferimento per questo veicolo.

BlackRock presenta i due fondi come strutturati per soddisfare i requisiti di riserva degli emittenti americani di stablecoin di pagamento autorizzati, ai sensi della legge GENIUS.

Come riportato da Cointelegraph, il GENIUS Act, promulgato nel luglio 2025, stabilisce per la prima volta un quadro federale vincolante per gli stablecoin ancorati al dollaro. Offrendo attivi di riserva tokenizzati conformi, BlackRock fornisce così agli emittenti una base pronta all'uso.

Questa conformità cambia le carte in tavola per emittenti come Tether o Circle, finora costretti a comporre le loro riserve con strumenti più eterogenei. Un fondo monetario tokenizzato, ancorato a buoni del Tesoro e gestito dal principale gestore globale, riduce il rischio di credito e semplifica la giustificazione normativa.

I detentori di stablecoin guadagnano una maggiore trasparenza sulla copertura dei loro dollari digitali. Fino ad ora, le riserve degli stablecoin si basavano su depositi bancari e titoli di debito a breve termine, un sistema che i regolatori giudicano poco trasparente.

BlackRock consolida il suo vantaggio sui buoni del Tesoro tokenizzati

L'operazione estende la presenza di BlackRock in un mercato dei buoni del Tesoro tokenizzati già dominato dal gruppo. Il suo fondo BUIDL (USD Institutional Digital Liquidity Fund) rimane il più grande fondo tokenizzato di questo tipo, con oltre 2,6 miliardi di dollari di attivi secondo i dati del settore. L'arrivo di BSTBL e BRSRV rafforza una posizione che fa di BlackRock il fulcro centrale della tokenizzazione obbligazionaria.

La questione va oltre la gestione degli asset: collegando direttamente riserve regolamentate all'infrastruttura degli stablecoin, BlackRock sta plasmando i binari su cui circoleranno i dollari digitali di domani. Altri giganti dovranno seguire, pena lasciare che il gruppo blocchi l'accesso a una liquidità istituzionale ora nativamente onchain.

La concorrenza si sta organizzando, poiché diversi gestori di asset stanno studiando veicoli comparabili, ma nessuno ha una base installata paragonabile a quella di BUIDL.

In sintesi, BlackRock non si limita più a osservare la tokenizzazione: sta scrivendo le regole per le riserve degli stablecoin. La legge GENIUS apre la strada, BUIDL dimostra l'appetito, e questi due nuovi fondi chiudono il cerchio tra gestione degli asset tradizionale e dollari digitali. Il dominio di BlackRock sui buoni del Tesoro tokenizzati potrebbe presto estendersi a tutti gli stablecoin. La supremazia del dollaro tramite gli stablecoin, già esaminata dalla redazione, prende qui una traduzione molto concreta.

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