CryptoQuant analista Sunny Mom: gli acquisti di Bitcoin rimangono tiepidi, i fondi osservano da fuori

CoinCircle (120btc.CoM): il Bitcoin (BTC) è salito da circa 64.000 dollari a oltre 66.000 dollari in soli due giorni, superando con successo una soglia psicologica chiave. Tuttavia, questo apparente slancio ha suscitato dubbi tra gli esperti di mercato. Il 22 luglio, l'analista di CryptoQuant Sunny Mom ha pubblicato un articolo per esplorare "se si tratta di un reale ritorno di capitale o di un'altra festa guidata dalla leva?"

Il short squeeze accende l'andamento rialzista, la leva amplifica il movimento
Sunny Mom ha analizzato a fondo i dati del mercato dei derivati, sottolineando che il motore di questo aumento è stato un tipico "short squeeze". Tra il 18 e il 19 luglio, con la liquidazione delle scommesse ribassiste, il tasso di finanziamento è temporaneamente diventato negativo, accendendo così la miccia del rimbalzo.

È interessante notare che, con l'aumento dei prezzi, il valore dei contratti aperti (Open Interest) è salito da circa 21,2 miliardi di dollari a un massimo storico di 23 miliardi di dollari. Ciò significa che la spinta all'aumento dei prezzi non è dovuta solo al rimborso delle posizioni corte, ma anche all'ingresso di un gran numero di nuove posizioni lunghe a leva. Anche se il tasso di finanziamento attuale rimane moderato e non mostra segni di surriscaldamento, è evidente che i trader di derivati stanno amplificando la volatilità del mercato.

Acquisti spot tiepidi, i fondi osservano da fuori
Rispetto all'attività vivace del mercato dei derivati, il mercato spot appare piuttosto freddo. Secondo i dati di CryptoQuant, il volume degli scambi spot è rimasto in modalità "raffreddamento" da aprile di quest'anno, e non ha mostrato segni di ripresa nemmeno durante l'attuale rally. Allo stesso modo, il volume degli scambi futures si mantiene solo a un livello "neutro".

Per quanto riguarda i flussi di capitale, il flusso netto di stablecoin sugli exchange è negativo. Tuttavia, Sunny Mom ha aggiunto che il valore totale delle stablecoin non è crollato, ma ha solo rallentato la crescita. Questo indica che i fondi non sono completamente fuggiti dal mercato delle criptovalute, ma hanno scelto di ritirarsi dagli exchange per mantenere le posizioni fuori dal mercato.

Raccolta ETF lenta, analisti avvertono dei rischi di un crollo improvviso
Nonostante la debolezza generale del mercato spot, ci sono segni di un lento ingresso di capitali istituzionali. L'ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti ha registrato afflussi netti di capitale per la seconda settimana consecutiva, con circa 271 milioni di dollari entrati solo il 20 luglio, di cui 116,5 milioni provenienti da BlackRock. Tuttavia, la forza di questo acquisto istituzionale non è ancora sufficiente per tirare il volume complessivo degli scambi spot fuori dalla zona di raffreddamento.

Sunny Mom ha concluso l'articolo affermando che questo rimbalzo è stato innescato da uno short squeeze e mantenuto dalla leva; sebbene i fondi ETF stiano lentamente tornando, la loro scala non ha ancora raggiunto un livello significativo. Ha avvertito in particolare che, quando l'energia rialzista svanisce, questa struttura di mercato, priva di supporto spot e altamente dipendente dalla leva, tende a subire correzioni brusche. Prima che il volume degli scambi spot riprenda realmente, gli investitori dovrebbero essere cauti e non inseguire ciecamente i massimi.

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