Kraken Institutional aggiunge strumenti di valutazione Upshot per un mercato crypto più difficile da valutare

Kraken Institutional si sta addentrando in uno degli angoli più complicati degli asset digitali: come valutare le criptovalute che non vengono scambiate come Bitcoin, Ethereum o i principali token liquidi.

Il braccio istituzionale dell'exchange ha collaborato con Upshot per integrare strumenti di valutazione nella sua offerta, con un focus su NFT e altri asset digitali illiquidi. Questo potrebbe sembrare ristretto a prima vista, specialmente in un mercato che è ancora per lo più giudicato dai prezzi spot e dai volumi giornalieri, ma tocca un problema reale per fondi, prestatori, custodi e trader professionisti.

Un token liquido ha un prezzo di mercato visibile. Una collezione di NFT, un asset tokenizzato o un holding poco scambiato spesso non lo hanno. Questo rende tutto più difficile: reporting, garanzie, custodia, prestiti, controlli di rischio e gestione del bilancio.

Per Kraken, questa mossa si inserisce in un'iniziativa più ampia per far apparire i servizi crypto istituzionali meno come un semplice luogo di trading e più come un'infrastruttura finanziaria.

Il settore crypto ha trascorso anni a costruire mercati liquidi attorno ai principali token, ma gran parte del valore nel settore si trova ancora in asset che sono difficili da valutare in modo chiaro. Gli NFT sono l'esempio più ovvio, ma il problema è più ampio delle sole collezioni JPEG.

Le holding illiquide possono includere token di nicchia, richieste tokenizzate, asset on-chain o posizioni in cui l'ultimo prezzo scambiato non riflette necessariamente ciò che un venditore potrebbe effettivamente ricevere in grandezza. Questo crea un problema per qualsiasi istituzione che cerca di trattare quegli asset seriamente.

Se un fondo detiene asset digitali illiquidi, ha bisogno di un modo difendibile per riportare il valore. Se un prestatore li accetta come garanzia, ha bisogno di un modo per decidere quanto credito estendere contro di essi. Se un custode sta servendo clienti professionali, ha bisogno di dati migliori rispetto a "prezzo minimo più vibrazioni".

È qui che gli strumenti di valutazione diventano utili. Non rimuovono magicamente il rischio e non trasformano gli asset illiquidi in liquidi. Ciò che possono fare è fornire alle istituzioni un quadro più coerente per stimare il valore.

Questo è importante perché la prossima fase del crypto non riguarda solo l'elenco di più asset. Si tratta di rendere quegli asset utilizzabili all'interno di flussi di lavoro finanziari più formali.

L'aggiornamento di Kraken dice anche qualcosa su dove gli exchange stanno competendo.

Per gli utenti al dettaglio, la relazione con l'exchange è spesso semplice: comprare, vendere, mantenere, prelevare. Per le istituzioni, la relazione è più complicata. Si preoccupano di custodia, reporting, credito, garanzie, limiti di rischio, qualità di esecuzione e di come tutti questi strumenti si connettano.

Un exchange che può supportare la valutazione attorno agli asset illiquidi ha un'offerta più forte per fondi e clienti professionali che sono già attivi nel crypto ma hanno ancora bisogno di migliori infrastrutture operative. Questo è particolarmente vero se quei clienti vogliono prendere in prestito contro le holding, gestire portafogli di asset digitali diversificati o contabilizzare posizioni che non vengono costantemente scambiate su ordini profondi.

L'angolo delle garanzie è particolarmente importante. Prestare contro Bitcoin o Ethereum è relativamente semplice perché il prezzo di mercato è visibile e liquido. Prestare contro un portafoglio di NFT o un asset digitale meno liquido è molto più difficile. Un prestatore ha bisogno di una visione sulla volatilità, sulla profondità del mercato, sulle vendite comparabili, sul rischio di liquidazione e sulla probabilità che il valore quotato possa effettivamente essere realizzato.

Dati di valutazione migliori non eliminano quelle domande, ma forniscono a entrambe le parti un punto di partenza più strutturato.

Questo fa anche parte di un cambiamento più ampio nella struttura del mercato crypto.

Negli anni iniziali, la storia istituzionale dell'industria riguardava principalmente l'accesso: un investitore professionale può acquistare Bitcoin in modo sicuro, custodirlo e riportarlo? Questo è cambiato. Le istituzioni ora necessitano di strumenti che assomigliano di più a quelli che già utilizzano nei mercati tradizionali.

Ciò include modelli di prezzo, dashboard di rischio, framework di garanzia e segni di valutazione che possono sopravvivere a una revisione interna. Senza questi elementi, molti asset crypto rimangono difficili da utilizzare oltre la speculazione.

L'integrazione di Upshot di Kraken dovrebbe essere letta in questo contesto. Non è un titolo che necessariamente muoverà i mercati immediatamente, ma aiuta a spiegare dove i fornitori di servizi crypto seri stanno spendendo tempo. Stanno costruendo l'infrastruttura noiosa che rende più facile gestire gli asset digitali su larga scala.

Questo tipo di lavoro non attira sempre la stessa attenzione delle quotazioni di token o delle esplosioni di prezzo, ma è spesso più importante per l'adozione a lungo termine.

La domanda ora è quanto sia alta la domanda da parte dei clienti istituzionali per il supporto alla valutazione attorno a NFT e holding illiquidi. Se la domanda è reale, questo tipo di strumenti potrebbe diventare una parte standard delle piattaforme di exchange e custodia. Se rimane di nicchia, sarà comunque utile, ma limitato a un angolo più piccolo del mercato.

Per ora, il segnale è chiaro: Kraken sta trattando gli asset digitali illiquidi come qualcosa che le istituzioni potrebbero voler detenere, valutare e utilizzare --- non solo come qualcosa che i trader al dettaglio scambiano durante i cicli speculativi.

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