I contratti perpetui TradFi raddoppiano a 2 miliardi di dollari sulle borse crypto: rapporto di CryptoQuant

L'interesse aperto nei contratti perpetui legati a azioni, metalli e petrolio è raddoppiato dalla fine di maggio, poiché le principali borse crypto si espandono oltre gli asset digitali, ha riportato CryptoQuant.

Riepilogo

• L'interesse aperto perpetuo TradFi è più che raddoppiato a oltre 2 miliardi di dollari dalla fine di maggio.
• Binance, Bybit e Gate controllano circa il 70% del segmento emergente dei derivati.
• L'interesse aperto perpetuo crypto si attesta vicino ai 65 miliardi di dollari, circa il 20% al di sotto dei suoi picchi precedenti.

L'interesse aperto perpetuo TradFi supera i 2 miliardi di dollari

I contratti perpetui TradFi sono diventati una delle aree in più rapida crescita del mercato delle borse crypto, secondo il rapporto di CryptoQuant.

I prodotti offrono ai trader un'esposizione continua a asset tradizionali, tra cui metalli, petrolio greggio ed equità. A differenza dei futures standard, i contratti perpetui non hanno una data di scadenza fissa e utilizzano pagamenti di finanziamento regolari per mantenere i loro prezzi vicini al mercato sottostante.

L'interesse aperto in questi prodotti è rimasto tra circa 350 milioni e 500 milioni di dollari durante la primavera del 2026. È poi aumentato bruscamente dalla fine di maggio, superando i 2 miliardi di dollari entro luglio.

L'aumento consente alle borse crypto di competere più direttamente con le piattaforme di trading tradizionali. I luoghi crypto possono offrire i contratti 24 ore su 24, comprese le ore in cui i mercati azionari e delle materie prime convenzionali sono chiusi.

Nonostante la rapida crescita, i contratti perpetui TradFi rimangono piccoli rispetto ai derivati crypto. CryptoQuant ha stimato che il segmento rappresenti solo circa il 3% dei circa 65 miliardi di dollari detenuti nei contratti perpetui di criptovaluta.

Binance estende il suo vantaggio nei derivati nel TradFi

Binance detiene la quota più grande di interesse aperto in entrambe le categorie, dimostrando come le borse crypto consolidate stiano utilizzando la loro liquidità e infrastruttura di trading per entrare nei mercati degli asset tradizionali.

Il rapporto di CryptoQuant ha collocato l'interesse aperto perpetuo TradFi di Binance a circa 720 milioni di dollari, pari a circa il 35% del mercato. Bybit e Gate hanno seguito con circa 381 milioni di dollari ciascuno.

Insieme, le tre borse hanno rappresentato circa il 70% dell'interesse aperto perpetuo TradFi. Aggiungendo OKX e Bitget, la quota delle prime cinque è arrivata a circa il 93%, lasciando il capitale rimanente distribuito tra luoghi più piccoli.

La concentrazione rispecchia la struttura del mercato perpetuo crypto. Binance ha detenuto circa 22,86 miliardi di dollari, o il 35%, dell'interesse aperto perpetuo crypto nel principale snapshot del rapporto. Bybit ha seguito con 9,67 miliardi di dollari, mentre Gate ha detenuto 8,61 miliardi di dollari.

Queste tre piattaforme controllavano circa il 63% dell'interesse aperto perpetuo crypto. Le cinque borse più grandi, inclusi Bitget e OKX, rappresentavano circa l'81%.

I contratti perpetui crypto rimangono al di sotto dei picchi precedenti

L'interesse aperto aggregato dei contratti perpetui crypto è aumentato cinque o sei volte dall'inizio del 2023, quando si attestava tra i 12 miliardi e i 15 miliardi di dollari.

Il capitale nei contratti in essere ha raggiunto circa 80 miliardi di dollari a settembre 2025 ed è tornato a un livello simile all'inizio del 2026. Da allora è sceso di circa il 20% a circa 65 miliardi di dollari.

CryptoQuant ha interpretato il calo come prova di deleveraging o ritiri di capitale piuttosto che di nuovi fondi che entrano nel mercato dei derivati crypto. La caduta contrasta con la crescita dei prodotti che tracciano asset tradizionali.

Tuttavia, il segmento TradFi da 2 miliardi di dollari non è ancora abbastanza grande da compensare i cambiamenti nel mercato perpetuo crypto più ampio. La sua espansione mostra invece le borse che aggiungono nuovi mercati mantenendo la stessa concentrazione di capitale tra i principali operatori.

Il mercato dei futures perpetui statunitensi segue un percorso regolamentato

Gli investitori statunitensi stanno guadagnando accesso a prodotti simili, ma i contratti domestici operano sotto una struttura regolamentare diversa.

Coinbase Financial Markets offre ai clienti statunitensi futures perpetui di tipo CFTC-regolati che vengono scambiati quasi 24 ore su 24. A differenza dei perpetui offshore senza scadenza, i contratti di Coinbase hanno termini di cinque anni e utilizzano pagamenti di finanziamento per rimanere allineati con i prezzi spot.

Il mercato statunitense si sta anche muovendo verso veri contratti perpetui. A maggio, la Commodity Futures Trading Commission ha approvato il contratto futures perpetuo in Bitcoin a regolamento in contante di Kalshi, che non ha una data di scadenza fissa e viene scambiato continuamente. Il regolatore ha affermato che la sua valutazione si applica su base contrattuale e non copre automaticamente i perpetui legati ad asset non crypto.

Le scoperte di CryptoQuant suggeriscono che la domanda di trading continuo si sta diffondendo oltre le criptovalute. Se i contratti perpetui TradFi diventeranno una fonte più ampia di capitale per le borse dipenderà dalla crescita della liquidità, dall'accesso normativo e dal fatto che i trader continuino a spostare l'attività da luoghi convenzionali.