11 osób za utrzymaniem stóp procentowych, 10 za podwyżką – prognozy Rady Polityki Pieniężnej na sierpień podzielone

Przed sierpniowym posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej Banku Korei Południowej prognozy dotyczące stóp procentowych podzieliły się na 11 głosów za utrzymaniem oraz 10 za podwyżką. Po podwyżce stóp procentowych w lipcu, kluczowym zagadnieniem na posiedzeniu 27 lipca będzie kwestia dalszych podwyżek.

Z badania przeprowadzonego przez Yonhap Infomax w dniu 21 lipca wśród 21 krajowych i zagranicznych instytucji finansowych wynika, że 11 respondentów przewiduje, że w tym miesiącu stopa procentowa pozostanie na poziomie 2,75% rocznie. Pozostałe 10 osób uważa, że stopa procentowa wzrośnie o 0,25 punktu procentowego do 3,00% rocznie.

Rada Polityki Pieniężnej Banku Korei Południowej podniosła stopę procentową z 2,50% do 2,75% o 0,25 punktu procentowego 16 lipca. Dlatego sierpniowe posiedzenie nie będzie jedynie decyzją o poziomie stóp, ale również kluczowym momentem w kwestii dalszych podwyżek.

Jak wcześniej informowano, rynek obligacji w Seulu ocenia możliwość dalszych podwyżek. Choć wśród uczestników rynku obligacji prognozy dotyczące dalszych podwyżek zyskały pewną siłę, w badaniu analitycy byli nieco bardziej skłonni do przewidywania utrzymania stóp.

Rada Polityki Pieniężnej to organ Banku Korei Południowej odpowiedzialny za rozpatrywanie i podejmowanie decyzji w sprawie kluczowych kwestii polityki pieniężnej, w tym stóp procentowych. Stopa procentowa jest polityczną stopą, która ma wpływ na transakcje krótkoterminowe między bankami, stopy obligacji, stopy kredytów, kursy walut oraz warunki na rynku aktywów.

Ci, którzy przewidują utrzymanie stóp, przyznają, że prognozy dotyczące inflacji i wzrostu mogą wzrosnąć, ale nie widzą wyraźnych presji inflacyjnych ze strony popytu, które uzasadniałyby dalsze podwyżki. Jang Hyun-sang, analityk z KB Kookmin Bank, powiedział: "Oczekuje się znacznego podwyższenia prognoz wzrostu, ale na podstawie ostatnich danych nie widać presji inflacyjnej ze strony popytu."

Ocena analityka sugeruje, że trudno jest bezpośrednio powiązać poprawę prognoz gospodarczych z dalszymi podwyżkami stóp procentowych. Nawet jeśli prognozy wzrostu się poprawiają, presja inflacyjna ze strony popytu w obszarze konsumpcji i usług musi być wystarczająco widoczna, aby uzasadnić dalsze zacieśnianie polityki.

Analityk An Ye-ha z Kiwoom Securities również zauważył: "Bank Korei Południowej będzie kontynuował politykę podwyżek stóp, ale biorąc pod uwagę, że ostatnie czynniki stabilizujące, takie jak spadek kursu waluty i spadek cen akcji, nieco osłabły, nie sądzę, że sytuacja jest na tyle pilna, aby konieczne były dalsze podwyżki."

Dodał, że chociaż wzrost w drugim kwartale był silniejszy niż oczekiwano, nie ma obecnie sytuacji, w której presja inflacyjna rośnie w szybkim tempie.

Moon Hong-cheol, analityk z DB Securities, zauważył: "Hossa w sektorze półprzewodników i regulacje dotyczące nieruchomości są czynnikami, które mogą prowadzić do dalszych podwyżek stóp, ale nadal istnieje słabość w popycie krajowym, co wpłynie na tempo podwyżek i ostateczny poziom stóp."

Kim Seong-soo, analityk z Hanwha Securities, stwierdził: "Dane dotyczące zadłużenia gospodarstw domowych nie zostały jeszcze potwierdzone po podwyżce stóp, a rynek walutowy znalazł się w stabilnej sytuacji w porównaniu do wcześniejszych lat. Uważam, że teraz jest czas na ocenę skutków podwyżki z lipca, a nie na dalsze podwyżki."

Prognozy dotyczące podwyżek również były zróżnicowane. Gong Dong-rak, analityk z Daishin Securities, powiedział: "Warunki w realnej gospodarce poprawiają się na tyle szybko, że można przewidzieć znaczną poprawę wzrostu, co skłania nas do przyspieszenia terminu dodatkowych podwyżek. W szczególności wskaźniki eksportu utrzymują się na wysokim poziomie, przekraczając oczekiwania, a wskaźniki krajowe również poprawiają się w sposób skorelowany."

Choi Ji-wook, analityk z State Street Bank, zauważył: "Ostatnio wiceprezydent Yoo Sang-deok wspomniał na konferencji prasowej po zakończeniu kadencji, że polityka stóp procentowych będzie prowadzona prewencyjnie i wyprzedzająco, biorąc pod uwagę prognozy wzrostu i inflacji. Uważam, że jeśli zgodnie z naszymi przewidywaniami prognozy wzrostu i inflacji podstawowej zostaną podwyższone, to podwyżka stóp procentowych będzie uzasadniona."

State Street Bank przewiduje, że Bank Korei Południowej może podnieść prognozy wzrostu z 2,6% do poziomu 3,2-3,3% w tym roku.

Perspektywy dotyczące inflacji podstawowej również zostały przedstawione jako argument za podwyżkami. State Street Bank przewiduje, że prognozy wzrostu inflacji podstawowej wzrosną z 2,4% do poziomu 2,5-2,6%.

Pojawiły się również spekulacje, że ostateczny poziom stóp procentowych może być wyższy niż przewidywano. Park Seok-gil, analityk z JP Morgan, przewiduje, że "w sierpniu dojdzie do podwyżki, a następnie w kolejnych kwartałach stopy procentowe mogą osiągnąć 3,75% do drugiego kwartału przyszłego roku, biorąc pod uwagę ryzyko wzrostu inflacji i potencjalnego wzrostu."

Różnice w prognozach zależą od tego, na jakie sygnały Bank Korei Południowej zwróci większą uwagę: wzrost, inflację czy stabilność finansową. Poprawa w sektorze półprzewodników i wzrost eksportu wspierają argumenty za podwyżkami, podczas gdy słabość popytu krajowego, stabilność kursu waluty i potrzeba oceny skutków podwyżki z lipca są przedstawiane jako argumenty za utrzymaniem stóp.

Ruchy kursu waluty również są uważane za zmienną przed posiedzeniem. Wcześniej informowano, że umocnienie wonu jest jednym z czynników wpływających na sierpniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej.

Decyzje dotyczące stóp procentowych są również pośrednio związane z ryzykownymi aktywami, w tym Bitcoinem (BTC). Stopa procentowa i ruchy inflacji w Stanach Zjednoczonych wpływają na płynność wonu, środowisko stóp dolara oraz ruchy stóp obligacji, co z kolei wpływa na warunki cenowe ryzykownych aktywów. Należy jednak zauważyć, że badanie to zbiera prognozy dotyczące stóp procentowych od ekspertów makroekonomicznych i nie jest materiałem wskazującym kierunek cen konkretnego aktywa.

Bank Korei Południowej zwoła posiedzenie w dniu 27 lipca, aby podjąć decyzję w sprawie stóp procentowych. Tego samego dnia zostaną również ujawnione zmiany w prognozach wzrostu i inflacji podstawowej.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.