Raport o rynku TradFi w kryptowalutach na 2026 rok: Jak rozwija się konkurencja w obliczu eksplozji wzrostu? | Badania RootData

Autor: RootData

Wprowadzenie

W 2026 roku aktywa TradFi stają się nowym polem bitwy dla giełd kryptowalutowych.

Wraz z ożywieniem na rynkach globalnych, takich jak złoto, srebro oraz amerykańskie i południowokoreańskie giełdy, coraz więcej giełd kryptowalutowych zaczyna przekształcać produkty TradFi z działalności marginalnej w kluczową linię produktów. Aktywa, które wcześniej mogły być handlowane tylko przez tradycyjnych brokerów i na rynkach finansowych, teraz wchodzą na platformy handlu kryptowalutami w formie tokenizowanych aktywów i kontraktów wieczystych.

Giełdy kryptowalutowe otwierają nowe możliwości wzrostu, łamiąc długoterminowe cykle w rynku kryptowalut, co sprawia, że TradFi staje się nowym zmiennym konkurencyjnym dla wielu giełd.

W tym kontekście RootData przyjrzy się rozwojowi TradFi na rynku kryptowalut z różnych perspektyw, takich jak wielkość rynku, struktura transakcji, konkurencja giełdowa oraz kluczowy segment rynku pochodnych akcji (kontraktów).

Raport oparty jest na danych dotyczących segmentu TradFi z wielu wiodących giełd, takich jak Binance, Hyperliquid, OKX, Gate, Bybit, obejmujących kontrakty związane z tokenizowanymi aktywami oraz handel spotowy, nie obejmując rzeczywistych transakcji akcji tradycyjnych brokerów. Ponieważ obecna płynność i użytkownicy handlu TradFi są nadal silnie skoncentrowani na wiodących platformach kryptowalutowych, które już wprowadziły tę kategorię, wybór tych kluczowych platform do porównań poziomych może lepiej odzwierciedlić obecny rozmiar, strukturę i konkurencyjność rynku TradFi w kryptowalutach.

I. Przegląd rynku TradFi w kryptowalutach

1. W pierwszej połowie 2026 roku łączny wolumen transakcji przekroczył 1,3 biliona dolarów, wchodząc w fazę eksplozji wzrostu

W pierwszej połowie 2026 roku rynek TradFi w kryptowalutach przeszedł z etapu "marginalnych prób" do etapu "eksplozji wzrostu". Dane z wiodących giełd w pierwszej połowie 2026 roku przekroczyły 1,3 biliona dolarów, podczas gdy całkowity wolumen transakcji na rynku TradFi w 2025 roku wyniósł zaledwie kilkaset miliardów dolarów, co oznacza, że wolumen transakcji w pierwszej połowie 2026 roku jest dziesięciokrotnie większy niż w całym roku 2025.

Tłem tego wzrostu jest wcześniejsze przygotowanie giełd kryptowalutowych do rynku TradFi oraz współpraca z tradycyjnymi rynkami finansowymi.

Od 2025 roku, wiodące platformy, takie jak Binance, OKX, Gate, nieustannie rozwijają linię produktów TradFi, kończąc wczesne przygotowania infrastrukturalne. Wraz z silnymi wynikami globalnych rynków, takich jak metale szlachetne, amerykańskie i południowokoreańskie giełdy, giełdy, które wcześniej zainwestowały w kryptowalutowy rynek TradFi, poprzez aktywne wprowadzanie popularnych aktywów TradFi oraz ciągłe iteracje funkcji, przejęły ogromne zapotrzebowanie i korzyści z tradycyjnego rynku finansowego.

Z analizy miesięcznej wynika, że w styczniu wolumen transakcji wyniósł 67,94 miliarda dolarów, a rynek koncentrował się na tokenach metali szlachetnych, gdzie udział handlu spotowego wyniósł 7,48%, co odzwierciedla krótkotrwałą popularność RWA metali szlachetnych na początku roku. Od lutego wolumen transakcji TradFi wzrósł o 125,2% w porównaniu do poprzedniego miesiąca, osiągając 152,99 miliarda dolarów, przekraczając próg biliona dolarów; w czerwcu, pod wpływem rynku, wzrósł o 72,5% w porównaniu do poprzedniego miesiąca, osiągając 430,48 miliarda dolarów, co stanowi nowy rekord w pierwszej połowie roku.

W czerwcu miesięczny wolumen transakcji osiągnął 6,3-krotność stycznia, a średni miesięczny wolumen wzrósł z poziomu poniżej 70 miliardów dolarów na początku roku do ponad 400 miliardów dolarów. Jeśli w drugiej połowie roku utrzyma się poziom z pierwszej połowy, całkowity wolumen transakcji na rynku TradFi może osiągnąć 3 biliony dolarów.

2. Pochodne dominują na rynku TradFi

W pierwszej połowie 2026 roku kontrakty dominowały na rynku TradFi, osiągając łączny wolumen transakcji przekraczający 1,3 biliona dolarów, co stanowi 98,59% rynku; handel spotowy wyniósł zaledwie 18,558 miliarda dolarów, co stanowi mniej niż 1,5%. Udział handlu spotowego w styczniu wyniósł 7,48%, co było najwyższym wynikiem w pierwszej połowie roku, a następnie szybko spadł poniżej 2% i utrzymywał się na niskim poziomie, a dominacja kontraktów zaczęła się ustalać od lutego.

Wśród nich dominują pochodne akcji, a pięć głównych giełd wprowadziło kontrakty TradFi, z których ponad 90% to akcje i ETF-y akcyjne. Z danych dotyczących otwartych pozycji w pierwszej połowie 2026 roku wynika, że popularne aktywa TradFi, takie jak SNDK, SPCX, SK Hynix, XAU, również znacznie zwiększyły swoje otwarte pozycje, z XAU (kontrakt na złoto) osiągającymi otwarte pozycje przekraczające 700 milionów dolarów, a SPCX osiągającymi szczyt otwartych pozycji powyżej 500 milionów dolarów.

II. Aktualny stan konkurencji giełd kryptowalutowych w TradFi

1. Udział w wolumenie transakcji: od dominacji Binance do wielowarstwowej konkurencji

Koncentracja ruchu na rynku TradFi ulega zmianom strukturalnym. Z danych z okresu od stycznia 2026 roku do 24 sierpnia, pięć giełd osiągnęło łączny wolumen transakcji TradFi wynoszący około 1,90 biliona dolarów, z Binance na pierwszym miejscu z wolumenem 1,29 biliona dolarów, co stanowi 68,3% udziału, pozostając absolutnym liderem. Jednak w perspektywie miesięcznej udział Binance spadł z 78,8% w styczniu do 58,2% w sierpniu, co oznacza spadek o ponad 20 punktów procentowych.

W międzyczasie druga warstwa szybko się rozwija. OKX, która na początku roku niemal nie miała transakcji TradFi, stopniowo zwiększyła swój udział do 18,2% w sierpniu, zajmując drugie miejsce; Hyperliquid, po osiągnięciu 10,7% w maju, utrzymuje się powyżej 10%, osiągając szczyt 13,3% w lipcu; udział Gate wahał się między 3,7% a 13,5%, a w sierpniu wzrósł do 10,7%; Bybit również wzrósł z 0,3% do 3,0%. Oznacza to, że fundusze na rynku TradFi nie są już skoncentrowane na jednej platformie, lecz wykazują wyraźny trend wielopłaszczyznowego rozdziału.

2. Akumulacja pozycji: różnice w preferencjach handlowych użytkowników na różnych platformach

Do sierpnia (stan na 24. dzień miesiąca) pięć giełd miało średni dzienny otwarty interes (OI) na poziomie około 7,304 miliarda dolarów. Binance z 3,455 miliarda dolarów zajmuje pierwsze miejsce, co stanowi 47,3%; Hyperliquid z 1,956 miliarda dolarów zajmuje drugie miejsce z 26,8% udziału; Gate z dziennym OI wynoszącym około 903 miliony dolarów zajmuje trzecie miejsce z 12,4%; OKX i Bybit wynoszą odpowiednio 8,0% i 5,6%.

Udział OI Hyperliquid (26,8%) jest znacznie wyższy niż jego udział w wolumenie transakcji (około 9,9%), co wskazuje, że jego jednostkowy wolumen transakcji może akumulować więcej pozycji niż inne platformy; udział OI Gate (12,4%) również przewyższa jego udział w wolumenie transakcji (10,7%). W porównaniu z tym, udział wolumenu transakcji OKX (18,2%) jest znacznie wyższy niż jego udział OI (8,0%). Taka rozbieżność wskazuje, że różne platformy mają zasadnicze różnice w "sposobie" korzystania z aktywów TradFi, niektóre preferują wysoką rotację, inne preferują akumulację pozycji.

3. Duże różnice w liczbie pokrywanych aktywów, co odzwierciedla różne strategie rozwoju platform

Z danych z 24 sierpnia wynika, że pięć giełd wykazuje skrajne różnice w liczbie aktywów TradFi. Gate osiągnęła 1,022 aktywów, a OKX, druga pod względem liczby aktywów, ma 242 aktywa, a Binance, trzecia, ma 229 aktywów. Liczba aktywów Gate jest 4,2 razy większa niż liczba aktywów OKX, co stanowi wyraźną różnicę.

Za tą różnicą w liczbie aktywów kryją się dwie zupełnie różne strategie platform. Gate przyjmuje strategię "szerokiego pokrycia", oferując najszerszy zakres aktywów, obejmujących amerykańskie, hongkońskie, południowokoreańskie i japońskie giełdy, a także szybko wprowadza nowe aktywa, aby zaspokoić potrzeby konfiguracji między rynkami i tematami; natomiast Binance, OKX, Hyperliquid i Bybit stosują strategię "wyboru", ograniczając liczbę aktywów do 100-250, koncentrując się na kluczowych aktywach i inwestycjach w płynność.

III. Rynek pochodnych akcji, jak ewoluuje struktura?

Pochodne akcji, które dominują pod względem wolumenu transakcji, są obecnie najbardziej interesującym segmentem rynku. Ranking giełd pochodnych akcji RootData, pomijający jedynie wolumen transakcji, ocenia giełdy wspierające handel pochodnymi akcjami na podstawie różnych wymiarów, takich jak wolumen transakcji, otwarte pozycje, różnice cenowe, głębokość, koszty transakcyjne i możliwość zbierania danych.

Z danych z sierpnia (stan na 24. dzień miesiąca) wynika, że w zakresie oceny ogólnej Binance zajmuje pierwsze miejsce z wynikiem 95,7, a Gate i OKX mają po 92,2, zajmując drugie miejsce, Hyperliquid jest tuż za nimi z wynikiem 92,1, a Bybit ma 85,4. Oto dane dotyczące poszczególnych wymiarów dla każdej giełdy.

1. Struktura wolumenu transakcji: "jedna dominacja, wiele silnych" oraz różnice w potencjale wzrostu

Wolumen transakcji nadal jest najprostszym wskaźnikiem oceny pozycji na rynku. Binance z dziennym wolumenem transakcji wynoszącym 14,927 miliarda dolarów jest zdecydowanym liderem, co stanowi 4,1 razy więcej niż drugi OKX (3,621 miliarda dolarów), zajmując absolutną dominację, a branża wykazuje typową strukturę "jedna dominacja, wiele silnych". OKX i Hyperliquid zajmują drugie i trzecie miejsce, z dziennym wolumenem transakcji wynoszącym odpowiednio 3,621 miliarda dolarów i 3,067 miliarda dolarów, znajdując się w tej samej kategorii; Gate z dziennym wolumenem wynoszącym 1,879 miliarda dolarów, a Bybit 918 milionów dolarów.

Jednak liczby dotyczące obrotu to tylko jedna strona historii, a wzrost w ujęciu miesięcznym ujawnia również trendy przepływu kapitału. Z perspektywy średniego dziennego obrotu od lutego do sierpnia, branża osiągnęła szczyt wzrostu w czerwcu, a w lipcu i sierpniu rynek wszedł w okres "wysokiej bazy". W tym kontekście dynamika wzrostu na różnych platformach wykazuje wyraźne zróżnicowanie.

Binance, jako absolutny lider, osiągnęło w czerwcu średni miesięczny wzrost na poziomie 467,9%, w lipcu spadło do 116,5%, a w sierpniu (do 24. dnia) jeszcze bardziej zmniejszyło się do 2,1%. Mimo presji na wzrost, przewaga pod względem wielkości pozostaje stabilna. Hyperliquid również wykazuje tendencję do spadku po wcześniejszym wzroście, OKX i Bybit utrzymują dodatni wzrost, ale tempo wzrostu w porównaniu do szczytów z maja-czerwca znacznie się zmniejszyło. Z kolei krzywa wzrostu Gate przyjęła niezależny rytm, nieprzerwanie rosnąc od maja, osiągając średnie dzienne wzrosty w ujęciu miesięcznym na poziomie 124,1%, 187,3%, 323,7% i 261,1% od maja do sierpnia, utrzymując przez cztery miesiące trzykrotne wzrosty. To, czy ten ciągły wysoki wzrost przekształci się w dalszy skok w rankingu, wciąż wymaga obserwacji w kolejnych miesiącach pod kątem efektu bazy i zatrzymania kapitału.

2. Struktura pozycji: Zróżnicowanie strategii długoterminowych i krótkoterminowych

Z perspektywy pozycji, Binance z średnią dzienną wartością otwartych pozycji na poziomie 3,472 miliardów USD zajmuje pierwsze miejsce, a Hyperliquid z 1,986 miliardów USD plasuje się tuż za nim, osiągając 57% wartości Binance. Gate z średnią dzienną wartością pozycji na poziomie 772 milionów USD zajmuje trzecie miejsce, a OKX i Bybit odpowiednio 532 milionów USD i 194 milionów USD.

Różne platformy wykazują wyraźne różnice w stosunku OI/obrotu. Hyperliquid ma wskaźnik wynoszący około 0,65, co sugeruje, że użytkownicy po otwarciu pozycji skłaniają się do długoterminowego trzymania, co jest typowe dla strategii alokacyjnych; Gate ma wskaźnik około 0,41, co wskazuje na względną równowagę strategii długoterminowych i krótkoterminowych; natomiast OKX ma wskaźnik wynoszący tylko około 0,15, a Binance około 0,23, co sugeruje, że obie platformy są bardziej skłonne do częstych transakcji krótkoterminowych. W przypadku aktywów takich jak instrumenty pochodne akcji, głębokość pozycji często lepiej odzwierciedla lojalność użytkowników platformy niż impulsy obrotu; platformy z długoterminowymi pozycjami zazwyczaj oznaczają niższy wskaźnik odpływu i wyższą efektywność zatrzymywania kapitału.

3. Głębokość rynku: W połowie sierpnia Gate zajmuje pierwsze miejsce pod względem płynności, wyprzedzając Binance przez 11 dni handlowych

Zgodnie z danymi monitorującymi płynność, od 14 sierpnia głębokość ważona ±2% Gate przez 11 kolejnych dni handlowych przewyższała Binance, zajmując pierwsze miejsce w branży. W tym czasie średnia dzienna głębokość Gate wyniosła 14,678 milionów USD, podczas gdy Binance osiągnęło 10,721 milionów USD.

Jeśli uwzględnimy głębokość ważoną ±1% bliżej rzeczywistych przedziałów transakcji, Gate również utrzymuje pierwsze miejsce po 10 sierpnia, osiągając średnio 7,4986 milionów USD, a Gate i Binance łącznie zajmują około 71% udziału w płynności porównywalnych giełd, co dodatkowo podkreśla koncentrację w branży.

Przed tym, branża wykazywała ogólny wzór "podwójnej koncentracji", gdzie Binance z średnią dzienną głębokością ±2% wynoszącą 10,069,1 milionów USD długo zajmowało pierwsze miejsce, a Gate z 9,012,3 milionów USD plasowało się tuż za nim, obie platformy łącznie zajmowały ponad 70% głębokości w branży; OKX, Bybit i Hyperliquid zajmowały odpowiednio 4,044,5 milionów USD, 1,788,6 milionów USD i 1,171,3 milionów USD, co wskazuje na wyraźną różnicę w porównaniu do liderów.

4. Stabilny poziom spreadów w wiodących giełdach

Koszty transakcyjne są również ważnym czynnikiem wpływającym na doświadczenie handlowe. OKX ma najniższy spread ważony na poziomie 0,0091%, Hyperliquid z 0,0106% zajmuje drugie miejsce, a Binance (0,0117%) i Gate (0,0121%) są na prawie tym samym poziomie, zajmując trzecie i czwarte miejsce, Bybit z 0,0298% jest chwilowo w tyle, ale ogólnie rzecz biorąc, spready w wiodących giełdach są stosunkowo stabilne. Warto zauważyć, że spread Gate od 18 sierpnia znacznie się zmniejszył, utrzymując się przez 5 dni w przedziale 0,0043% - 0,0086%, co jest najlepszym wynikiem na rynku.

5. Matryca instrumentów: Kto "dostarcza", a kto "przebija"?

Gdy koszty transakcyjne są maksymalnie skompresowane, liczba instrumentów, które platforma może zaoferować, staje się kolejnym wymiarem konkurencji. Dane z 24 sierpnia pokazują, że Gate zajmuje pierwsze miejsce z 366 instrumentami pochodnymi akcji, a następnie Bybit (206), Binance (170), OKX (156) i Hyperliquid (116). Jeśli rozszerzymy perspektywę na CFD, w drugim kwartale 2026 roku Gate uruchomiło 663 aktywów handlowych, a tygodniowy szczyt obrotu przekroczył 150 miliardów USD, co również plasuje je w czołówce globalnych platform kryptowalutowych.

Jednak liczba instrumentów to tylko jedna strona zdolności pokrycia, drugą stroną jest rzeczywisty udział w popularnych aktywach. Na przykład, biorąc pod uwagę cztery główne instrumenty: SNDK, SK Hynix, MU, SPCX, dane z tokenizowanych aktywów RootData z 24 sierpnia pokazują wyraźne różnice w konkurencyjnych pozycjach różnych platform.

Binance jest absolutnym centrum ruchu i zasobów. Wartość obrotu wszystkich czterech instrumentów w ciągu 24 godzin zajmuje pierwsze miejsce, a OI zajmuje 3 pierwsze miejsca. Jednak jego przewaga koncentruje się na "ilości", a przewaga w spreadzie i dźwigni nie jest wyraźna, większość instrumentów ma spread tylko na drugim poziomie, a głębokość przewagi na akcjach związanych z pamięcią została nawet wyprzedzona.

W przypadku czterech instrumentów, Gate ma najniższe spready we wszystkich przypadkach, SNDK wynosi 0,0007%, SK Hynix 0,0009%, a maksymalna dźwignia wynosi 75x na 3 instrumentach. Co ważniejsze, głębokość głównego wsparcia, głębokość płynności SK Hynix wynosi 2% 245 milionów USD, co stanowi 5,9 razy więcej niż Binance i 4 razy więcej niż Bybit; głębokość MU wynosi 650 milionów USD, co jest najlepszym wynikiem wśród pięciu platform, przewyższając Hyperliquid o 19% i Binance o 51%.

Hyperliquid ma z kolei dużą głębokość, ale nie ma wyraźnej przewagi w spreadzie. Głębokość SNDK wynosi 772 miliony USD, co jest najlepszym wynikiem, a głębokość MU jest druga, a OI na MU zajmuje pierwsze miejsce, ale spread na SNDK i MU jest wyraźnie szerszy.

6. Radar wielowymiarowy: Podsumowanie porównawcze

Z perspektywy sześciowymiarowej, obecny układ giełd instrumentów pochodnych akcji wykazuje wyraźne różnice w rozkładzie.

Binance zajmuje pierwsze miejsce w czterech kategoriach: ocena ogólna, średni dzienny obrót, średnia dzienna wartość pozycji, średnia dzienna głębokość ważona 2%, będąc głównym nośnikiem płynności w zakresie instrumentów pochodnych akcji, zajmując niezastąpioną centralną pozycję w szerokich instrumentach.

Gate zajmuje drugie miejsce w ocenie ogólnej, drugie miejsce w średniej dziennej głębokości ważonej 2%, a liczba aktywów wynosząca 366 zajmuje pierwsze miejsce, a wzrost w lipcu i sierpniu był najwyższy wśród pięciu platform, wykazując aktywność w zakresie szerokości pokrycia i dynamiki wzrostu.

OKX zajmuje drugie miejsce w ocenie ogólnej, a średni spread 0,0091% jest najniższy wśród pięciu platform, co czyni go atrakcyjnym dla traderów zwracających uwagę na jakość ofert.

Hyperliquid zajmuje drugie miejsce w średniej dziennej wartości pozycji, a kontrola spreadu również jest na czołowej pozycji, ale średnia dzienna głębokość jest stosunkowo niska, co odzwierciedla długie okresy posiadania użytkowników i niską częstotliwość transakcji, co sprawia, że platforma ma styl "wysokiej akumulacji, niskiej rotacji".

Bybit zajmuje drugie miejsce pod względem liczby aktywów, a pozostałe wymiary plasują się na czwartym i piątym miejscu, co wskazuje na różnicę w ogólnej wielkości w porównaniu do wiodących platform, a jego rozwój w segmencie instrumentów pochodnych akcji wciąż jest w fazie ekspansji.

IV. Zakończenie

W 2026 roku, aktywa TradFi szybko przekształciły się z marginalnej kategorii w kluczowy segment o miesięcznym obrocie sięgającym kilku bilionów USD, a całkowity wolumen transakcji aktywów TradFi na giełdach kryptowalutowych w pierwszej połowie roku osiągnął 1,3 biliona USD, co oznacza, że granice między platformami kryptowalutowymi a tradycyjnymi rynkami finansowymi szybko się zacierają.

Układ giełd również ewoluuje. Binance nadal pozostaje absolutnym centrum ruchu i zasobów, ale jego udział w wolumenie transakcji spadł z 78% na początku roku do mniej niż 60% w sierpniu, co wskazuje na przejście rynku od "jednobiegunowej koncentracji" do "wielobiegunowego rozdziału". OKX szybko zyskuje na znaczeniu dzięki niskim kosztom transakcyjnym, a Hyperliquid przyciąga długoterminowy kapitał dzięki wysokiemu zatrzymaniu pozycji, tworząc bariery zarówno po stronie kosztów, jak i alokacji. Gate jest zmienną, którą warto obserwować w tym układzie; mimo że jego całkowita wielkość jest nieco mniejsza niż Binance, jego poziom operacyjny jest stosunkowo zrównoważony, a ostatnio jego tempo wzrostu jest stosunkowo wysokie. W przypadku niektórych segmentów aktywów jego głębokość płynności i spread już wykazują pewną konkurencyjność.

Patrząc w drugą połowę roku, logika konkurencji w segmencie TradFi zmienia się z "kto ma większy ruch" na "kto może zapewnić lepsze oferty i głębsze rynki w kluczowych aktywach", a platformy, które wcześniej zajmą swoje miejsce, będą miały większe szanse na przejęcie następnej fali wzrostu.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.