a16z ujawnia: Dlaczego Argentyńczycy "kupując kryptowaluty, kupują dolary"? Po kryzysie, stablecoiny stały się nawykiem narodowym

Autor: a16z crypto

Tłumaczenie: ShenChao TechFlow

Wprowadzenie ShenChao: Argentyna jest jednym z rynków o najwyższym wskaźniku adopcji kryptowalut na świecie, ale to, co naprawdę zasługuje na uwagę, to nie tylko historia o ochronie przed inflacją. Po złagodzeniu kryzysu, wskaźnik użycia stablecoinów nie spadł, wręcz przeciwnie, stał się nawykiem. To jest przykład, którego nie można zignorować, aby zrozumieć przyczepność stablecoinów na rynkach wschodzących, tendencję do dolarizacji oraz kierunki płatności.

Gdzie na świecie ludzie używają kryptowalut? Jak ich używają? Zacznijmy od Argentyny. Tam co piąta osoba używa kryptowalut, co czyni ją jednym z krajów o najwyższym wskaźniku w Ameryce Łacińskiej.

Wszystko wydarzyło się bardzo szybko. W 2024 roku liczba pobrań 15 najlepszych aplikacji kryptowalutowych w Argentynie niemal podwoiła się, wzrastając o 93% w porównaniu do roku poprzedniego.

Preferencje Argentyńczyków wobec dolara sięgają czasów przed kryptowalutami. W latach 2001-2002 rząd zablokował depozyty bankowe i na mocy dekretu 214/2002 przymusowo przekształcił depozyty i pożyczki w dolarach na peso. Po zakończeniu powiązania z dolarem, kurs spadł z 1 peso za 1 dolara do prawie 4 pesos, a wartość dolara w peso zniknęła w około 75%. Ten kryzys pogłębił nieufność wobec peso i wzmocnił nawyk trzymania oszczędności w fizycznych dolarach poza systemem bankowym - na przykład wkładając pieniądze pod materac lub do sejfu.

Po ponownym wprowadzeniu kontroli walutowych przez rząd w 2019 roku, stablecoiny zaczęły zyskiwać na popularności w Argentynie. W ciągu kilku miesięcy rząd ograniczył oficjalny miesięczny limit zakupu walut do 200 dolarów, a dodatkowe zasady kwalifikacyjne całkowicie wykluczyły wielu ludzi. Stablecoiny powiązane z dolarem stały się innym sposobem na posiadanie dolarów bez polegania na oficjalnym rynku.

Ostatnio udział stablecoinów w wynagrodzeniach dla kontrahentów rośnie. W kwietniu 2024 roku roczna stopa inflacji osiągnęła 289%, a równocześnie wzrastał udział argentyńskich kontrahentów otrzymujących wynagrodzenie w USDC.

Powyższe dane pochodzą z firmy Deel, należącej do portfela a16z, która pomaga w wypłacie wynagrodzeń w ponad 160 krajach. Na podstawie tych danych możemy jednocześnie zobaczyć zmiany w udziale argentyńskich kontrahentów otrzymujących wynagrodzenie w USDC oraz w rocznej stopie inflacji.

Ponieważ oba wskaźniki są oparte na styczniu 2024 roku, widzimy zmiany w stosunku do tego punktu odniesienia, a nie wartości pierwotnych. Przez pewien czas oba wskaźniki wydawały się zmieniać synchronicznie. Następnie inflacja zaczęła spadać, a użycie stablecoinów również wydawało się maleć. Do lipca 2026 roku oba wskaźniki utrzymywały się na poziomie około jednej piątej swoich szczytów.

W Argentynie "kupowanie kryptowalut za peso" oznacza "kupowanie dolarów". 94% transakcji kryptowalutowych w peso kieruje się w stronę stablecoinów - to najwyższy udział stablecoinów wśród wszystkich głównych walut śledzonych przez Artemis.

Co ciekawe, przez kilka lat cena kryptodolarów była znacznie wyższa niż cena dolarów kupowanych po oficjalnym kursie.

Do 2023 roku kontrole kapitałowe w tym kraju uniemożliwiły wielu Argentyńczykom zakup oficjalnych dolarów, a różnica między oficjalnym kursem a kursem na rynku równoległym wzrosła o ponad 100%. Stablecoiny stały się alternatywą, ponieważ można je handlować przez całą dobę i nie podlegają regulacjom. Po zniesieniu przez Argentynę większości ograniczeń dotyczących zakupu walut dla osób fizycznych w kwietniu 2025 roku, kursy obu walut zbliżyły się do siebie.

Na dzień 28 sierpnia 2026 roku cena cyfrowego dolara była o około 4% wyższa niż cena dolara kupowanego na rynku oficjalnym.

Kryzys gospodarczy w Argentynie wydaje się obecnie łagodnieć. Inflacja spada, zakup dolarów stał się legalny, a początkowa presja, która skłoniła wielu Argentyńczyków do przejścia na stablecoiny, została złagodzona. Można by pomyśleć, że wskaźnik użycia również spadnie. Ale tak nie jest.

Wskaźnik użycia wynagrodzeń nie zniknął, lecz ustabilizował się. Liczba pobrań jednego z największych portfeli kryptowalutowych w Argentynie, Lemon, rośnie z każdym kwartałem, mimo że miesięczna inflacja spadła z 25,5% do 2,1%.

Dla Argentyńczyków stablecoiny mogą już nie być tylko narzędziem do zabezpieczania się przed inflacją - mogą stać się nawykiem.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.