Crypto może być w bardzo dobrej fazie selektywnego zakupu

Ryzyko na rynku kryptowalut wciąż istnieje, ale niektóre wysokiej jakości aktywa wykazują atrakcyjne wskaźniki, co może oznaczać nadchodzące okno do selektywnego inwestowania.

Autor: Jiayi

Ostatnio pojawiła się wiadomość, którą uważam, że rynek wciąż nie docenia. Ponownie podkreślam. Coinbase i Better wprowadzają kryptograficzne pożyczki hipoteczne do amerykańskiego systemu finansowania mieszkań. Kwalifikujący się nabywcy mogą zastawić swoje Bitcoin na uzyskanie pożyczki na wkład własny, nie musząc najpierw sprzedawać BTC. Co więcej, spadek ceny BTC nie wywoła wezwania do uzupełnienia depozytu. Po spłacie pożyczki zastawione BTC zostanie zwrócone.

Znaczenie tej sprawy wykracza daleko poza nowy produkt hipoteczny.

Amerykański system finansowy przeszedł od ignorowania kryptowalut - przez oszustwa - do spekulacyjnych aktywów, a teraz stopniowo staje się kapitałem, który można zastawić, pożyczyć i który może łączyć się z aktywami ze świata rzeczywistego.

Jednak ta wiadomość nie przyniosła rynkowi szczególnego katalizatora.

To również jeden z powodów, dla których ostatnio zacząłem ponownie poważnie przyglądać się kryptowalutom:

Fundamenty kryptowalut mogą przechodzić większe zmiany niż ceny. A źródłem premii za aktywa są okazje do katalizatorów, w które wierzę, że zbliżają się do wybuchu.

Nie wiem, czy rynek już osiągnął dno

Nie sądzę również, że wielki rynek byków musi nadejść natychmiast. Jeszcze mniej wierzę, że token, który spadł o 90%, powinien automatycznie wrócić do poprzednich poziomów.

Ostatnio uczę się finansów od podstaw za pomocą AI, więc moja logika inwestycyjna to: ile mam potencjalnego spadku przy dzisiejszej cenie? Jak duży jest potencjalny wzrost? Jak długo mogę czekać? Jak dużą zmienność muszę znieść? Czy ten projekt przetrwa do dnia, w którym zostanie ponownie wyceniony?

Z tej perspektywy uważam, że niektóre wysokiej jakości aktywa kryptowalutowe mają już bardzo atrakcyjne wskaźniki w porównaniu do ostatnich kilku lat.

To jest wezwanie do zysku. Wzywam do inwestycji w aktywa, które spadły przez długi czas, a wiele z nich, które wciąż mają potencjał, osiągnęło bardzo dobre fundamenty.

Dlatego znowu zaczynam inwestować

Wiele potencjalnych spadków zostało już uwolnionych w poprzednim rynku niedźwiedzia

Bitcoin spadł o ponad 50% od szczytu w 2025 roku, wiele altcoinów spadło o 80%, 90% lub nawet więcej.

Rynek przeszedł długi okres delewarowania, odpływu kapitału, kompresji wyceny i załamania zaufania. Wiele osób nie chce już patrzeć na kryptowaluty, uważając, że ten rynek w ostatnim czasie nie działał, a w przyszłości nie będzie żadnych możliwości.

Niektóre projekty rzeczywiście powinny spaść. Niektóre projekty nie mają prawdziwego produktu, nie mają użytkowników, mają tylko zachęty tokenowe i narrację. Inne projekty prawdopodobnie nigdy nie wrócą do historycznych szczytów.

Dlatego teraz zwracam uwagę na aktywa, które: Cena spadła. Fundamenty nie. Cena już się załamała, ale podstawy wciąż są dobre.

Dla tych aktywów, przeszły rynek niedźwiedzia uwolnił dużą część potencjalnych spadków, ale w przyszłości, gdy nastąpi ponowna wycena, potencjalny wzrost wciąż będzie duży.

To jest punkt, w którym wskaźniki są bardzo opłacalne.

Na początku 2026 roku, ETF kryptowalutowy rzeczywiście doświadczył ciągłego odpływu kapitału. Ale to był wynik wcześniejszego stanu rynku.

Ostatnio ETF Bitcoin ponownie zaczął doświadczać ciągłego napływu, w ciągu pięciu dni handlowych osiągając prawie 2 miliardy dolarów. Oczywiście instytucje jeszcze nie wróciły w pełni i na dużą skalę, ale przynajmniej przeszły od ciągłego wycofywania do ponownego testowania tego rynku.

Kapitał dopiero zaczyna wracać, ale zaufanie rynku jeszcze nie wróciło.

Obecnie koncentruję się na czterech rodzajach możliwości

Pierwszy rodzaj to kierunki, które naprawdę interesują, używają lub budują pozycje amerykańskie fundusze i instytucje finansowe.

Drugi rodzaj to projekty, które w tych ważnych obszarach są nadal niedoszacowane. To znaczy, lepsze wskaźniki kosztów dla drugorzędnych lub trzeciorzędnych liderów.

Kiedy cała uwaga koncentruje się na jednym liderze, jego wycena może już zawierać wiele oczekiwań. Ale w tym samym obszarze, niektóre projekty mają już swoich użytkowników, produkty i zdolność do przetrwania, a różnica w fundamentach nie jest tak duża jak różnica w wycenie.

Trzeci rodzaj to projekty, które już osiągnęły PMF, mają prawdziwy przepływ gotówki i nie muszą ciągle sprzedawać tokenów, aby przetrwać.

Nie będę już płacił za czystą narrację.

Te produkty, które użytkownicy naprawdę potrzebują, chcą używać wielokrotnie, a sama działalność może generować przychody. Kierunek, który heyi wskazywał od 2018 roku, zaczyna być coraz bardziej uznawany.

Oczywiście, dobry produkt nie zawsze odpowiada dobremu tokenowi. Projekt, który zarabia, nie oznacza, że posiadacze tokenów na pewno otrzymają wartość. Ale projekty, które nie mogą dobrze funkcjonować w biznesie i mogą przetrwać tylko dzięki sprzedaży tokenów, trzymam się z daleka. Nie mogę też konkurować z dużymi graczami.

Czwarty rodzaj to aktywa, które mają wyraźne czynniki przeszacowania w przyszłości.

Te czynniki mogą pochodzić z AI, mogą pochodzić z polityki i polityki amerykańskiej, mogą pochodzić z stablecoinów, tokenizacji, globalnego handlu, pożyczek zabezpieczonych lub platform, które mogą zwiększyć globalną efektywność kapitału.

Ponowna wycena aktywów pochodzi z jednej strony z samej wartości podstawowej aktywów, a z drugiej strony, jeśli potrzebne są kluczowe czynniki do wyceny na wysokim poziomie (wzrostu), kluczowe jest spojrzenie na siłę napędową okazji. Dlatego oprócz samego biznesu, należy również zwrócić uwagę na koncepcję przyszłych czynników. To nie różni się zbytnio od krótkoterminowej logiki MEME.

Dziś jest wystarczająco tanio, a jutro istnieją bardzo wyraźne powody do ponownej wyceny.

Atrakcyjne wskaźniki nie oznaczają, że ryzyko kryptowalut zniknęło

Nawet wysokiej jakości altcoiny mogą spaść o 30% lub nawet 50%. Makroekonomia może się pogorszyć, polityka może zostać opóźniona, fundusze ETF mogą ponownie odpłynąć, a fundamenty projektu mogą również ulec zmianie.

Jednak zmienność i trwała strata to nie to samo.

Jeśli projekt ma wystarczającą zdolność do przetrwania, pierwotna logika nie została zniszczona, a w przyszłości istnieje kilka razy rozsądny potencjalny wzrost, to zmienność pośrednia może być kosztem, który warto ponieść.

Wysoki zysk nie oznacza niskiego ryzyka. Oznacza to, że potencjalna nagroda coraz bardziej rekompensuje pozostałe ryzyko.

Dobre wskaźniki nie oznaczają braku ryzyka. Oznacza to tylko, że dzisiejsze potencjalne zyski zaczynają coraz bardziej rekompensować ryzyko, które podejmuję.

To nie jest wybór między AI a kryptowalutami

W ostatnim czasie wiele osób przeniosło swoje fundusze i uwagę z kryptowalut na amerykański rynek akcji i AI. To całkowicie zrozumiałe.

AI tworzy ogromną wydajność i nową wartość firm, a amerykański rynek akcji wciąż ma jedne z najlepszych aktywów na świecie.

Jednak dostrzegając jedną okazję, nie powinniśmy tracić zdolności dostrzegania drugiej.

Nie potrzebuję, aby kryptowaluty były lepsze niż AI.

Nie potrzebuję, aby amerykański rynek akcji spadł, aby kryptowaluty mogły wzrosnąć.

AI jest świetne, amerykański rynek akcji jest świetny, a kryptowaluty również mogą być świetne.

Różne klasy aktywów mogą jednocześnie oferować możliwości, tylko że w różnych momentach oferują różne ceny i zyski.

Nigdy nie uważałem, że inwestowanie wymaga opowiedzenia się po jednej stronie.

Nie muszę zaprzeczać wartości amerykańskiego rynku akcji i AI, ponieważ jestem pracownikiem kryptowalut; ani nie muszę nagle uważać, że ten sektor nie ma już nic do zainwestowania, ponieważ kryptowaluty w ostatnim czasie nie radziły sobie dobrze.

Inwestowanie jest lojalne tylko wobec okazji.