Nie sprzedaliśmy Coinbase, być może możemy osiągnąć więcej niż Fomo

Autor: Phil Jacobson, były wiceprezydent Vector, dyrektor ds. biznesowych w Altitude

Przetłumaczone przez: Jiahua, ChainCatcher

Kilka lat temu stworzyliśmy Vector, mobilną aplikację do handlu społecznościowego skoncentrowaną na aktywach opartych na blockchainie. Produkt zaczynał od zera, a dzienne obroty szybko przekroczyły 20 milionów dolarów, a łączny wolumen transakcji wyniósł około 1 miliarda dolarów. W pierwszych miesiącach po uruchomieniu, w miarę szybkiego wzrostu liczby użytkowników, wskaźniki zatrzymania Vectora były bardziej zbliżone do tych, które osiąga doskonała aplikacja społecznościowa, a nie aplikacja handlowa. To właśnie taki produkt chcieliśmy stworzyć.

Pod koniec 2025 roku sprzedaliśmy firmę Coinbase.

Od tego czasu śledziłem Fomo. Kontynuuje ono podobną ideę produktową do Vectora, ale obrało inną drogę i wykonuje ją bardzo dobrze. Fomo już przekroczyło krąg kryptowalutowego Twittera, przyciągając dużą liczbę użytkowników, którzy po raz pierwszy weszli na rynek oparty na blockchainie, a ostatni dzienny wolumen transakcji spotowych przekroczył 100 milionów dolarów.

Widząc sukces Fomo, nie czuję, że "to powinno być nasze". Wręcz przeciwnie, uważam, że ich osiągnięcia są niezwykłe. Przejęli pomysł produktu, w który głęboko wierzyliśmy, kierując się w stronę rynku, którego nigdy naprawdę nie eksplorowaliśmy, i ostatecznie osiągnęli skalę znacznie przewyższającą Vector.

Cały ten proces fascynuje mnie i skłania do refleksji: w jakimś równoległym świecie, gdybyśmy wybrali inną drogę, dokąd dotarłby Vector?

Wszystko, co interesujące, na początku wygląda jak zabawka

Historia Vectora zaczyna się tak naprawdę od Tensor.

Zanim dołączyłem do firmy jako wiceprezydent ds. operacyjnych, brałem udział jako anioł inwestor w pierwszej i jedynej rundzie finansowania Tensor. Wówczas Tensor nie miał praktycznie żadnego udziału w rynku. Kiedy dołączyłem, stał się dominującym rynkiem NFT na Solanie, osiągając szczytowy udział w rynku przekraczający 80% i łączny wolumen transakcji wynoszący kilka miliardów dolarów.

Około drugiego dnia mojej pracy, Ilja przyszedł do mnie i powiedział wprost: "Nie wiemy, co się stanie z NFT, ale uważamy, że następną falą będą Meme coiny, musimy stworzyć produkt wokół tego."

Nie widzieliśmy tylko "Meme coinów jako następnej popularnej kategorii aktywów", ale większa szansa tkwiła w handlu społecznościowym.

Handel stał się już społeczny. GameStop i WallStreetBets to najbardziej oczywiste przykłady. Coraz więcej ludzi zaczyna inwestować samodzielnie, podejmując decyzje inwestycyjne, polegając bardziej na zaufanych osobach w internecie, a nie na zarządzających aktywami czy tradycyjnych instytucjach finansowych.

Rynek kryptowalut jeszcze bardziej uwypuklił to zachowanie. Na Twitterze zawsze znajdą się osoby, które potrafią uchwycić ważne okazje handlowe, Ansem jest dobrym przykładem. Gdy cena Solany wynosiła jeszcze około 8 dolarów, on mocno ją polecał. Jeśli ufałeś jego osądowi i podjąłeś działanie, mogłeś uzyskać bardzo przyzwoity zwrot.

Problem polega na tym, że odkrywanie okazji i realizacja transakcji są od siebie oddzielone.

Możesz zobaczyć, jak zaufana osoba na Twitterze lub w grupie Telegram mówi o jakimś tokenie, zdecydować, czy chcesz wziąć udział, a następnie znaleźć właściwy adres kontraktu. Dokonanie transakcji na telefonie jest szczególnie kłopotliwe: otwierasz Phantom, następnie przeglądarkę, znajdujesz Jupiter, łączysz portfel, wklejasz adres kontraktu, sprawdzasz token, wpisujesz kwotę transakcji, a na końcu wykonujesz transakcję.

Dla Meme coinów kilka minut różnicy czasowej może być kluczowe. Gdy w końcu dokonasz transakcji, okazja może już zniknąć.

Mamy bardzo mocne przekonanie: sygnały społeczne i realizacja transakcji muszą być w tym samym produkcie, a ścieżka od zobaczenia sygnału do zrealizowania transakcji musi być jak najkrótsza, najlepiej w jednym kroku.

Chris Dixon ma znane powiedzenie: wszystko, co interesujące, na początku wygląda jak zabawka. Tak też postrzegaliśmy Meme coiny. Meme coiny to "zabawka", która pomaga sieci handlu społecznościowego w zimnym starcie.

Jednak nasza długoterminowa wizja wykracza daleko poza to. W miarę przenoszenia się coraz większej liczby istotnych aktywów na blockchain, ta sama sieć handlu społecznościowego może naturalnie rozszerzyć się na te aktywa. Jeśli produkt potrafi zatrzymać użytkowników, zbudować sieć społeczną wokół handlu i Alpha oraz zapewnić doskonałe doświadczenie handlowe, to rozszerzenie z Meme coinów na akcje czy inne aktywa nie jest trudne, zwłaszcza w kontekście rosnącej liczby aktywów, które również będą przenoszone na blockchain.

Akcje mają za sobą rzeczywiste przedsiębiorstwa, podczas gdy Meme coiny zazwyczaj ich nie mają. Ale z perspektywy logiki handlowej na rynku, obie stają się coraz bardziej podobne.

GameStop to ekstremalny i wczesny przykład, ale takie zachowania stają się stopniowo normą. Zobaczcie tematy inwestycyjne takie jak pamięć, nowi dostawcy chmur czy superduże firmy chmurowe, które w dużym stopniu polegają na społecznej dystrybucji, narracji rynkowej i momentum cenowym.

Leopold Aschenbrenner to ostatni typowy przypadek. Zbudował silną pozycję na rynku dzięki ocenie kierunku rozwoju AI, a inwestorzy uważnie śledzą i podążają za jego inwestycjami w Bloom Energy, CoreWeave i Micron. Jego reputacja i stanowcze stanowisko same w sobie stały się informacjami, na które inwestorzy zwracają uwagę przy podejmowaniu decyzji i składaniu zamówień.

Te logiki inwestycyjne ostatecznie będą częściowo potwierdzone, a częściowo nie, tylko czas pokaże. Ale informacje, na których opierają się decyzje inwestycyjne, pochodzą coraz częściej z sieci społecznościowych.

Wierzymy, że te zachowania na rynku Meme coinów nie są unikalne dla Meme coinów. Meme coiny po prostu wyolbrzymiają rodzaj zachowań handlowych, które rozprzestrzeniają się na szerszy rynek.

Jakie jest prawdziwe uczucie PMF

Najprostszy sposób na wyjaśnienie Vectora to "połączenie Instagrama i Robinhooda". Kluczową treścią Instagrama są zdjęcia, kluczową treścią TikToka są filmy, a w Vectorze wykresy są zdjęciami.

Otwierając Vector, najpierw widzisz strumień informacji społecznych. Kiedy ktoś dzieli się transakcją, użytkownicy widzą na żywo wykres tego tokena; osoby, które handlowały tym tokenem przez Vector, pojawiają się w formie awatarów bezpośrednio w miejscach, gdzie kupiły lub sprzedały.

Algorytm wybiera najważniejsze sygnały z całej sieci i przesyła je do strumienia informacji. Po zobaczeniu sygnału użytkownicy mogą niemal natychmiast zrealizować transakcję. Naszym celem jest skrócenie procesu od sygnału społecznego do realizacji transakcji z kilku minut do kilku sekund, a w idealnym przypadku nawet do milisekund. To stanowi wyraźny kontrast w porównaniu do rozdrobnionego doświadczenia handlowego, które mieliśmy wówczas.

Jednym z pierwszych projektów, które wypróbowaliśmy, było umieszczenie awatarów użytkowników i transakcji bezpośrednio na wykresie cenowym. Wówczas żaden inny produkt tego nie robił. Pamiętam, że gdy po raz pierwszy to zobaczyłem wewnętrznie, moja reakcja była: "To genialny projekt." Dziś stało się to powszechną metodą interakcji w wielu aplikacjach handlowych, co jest interesujące.

Założyciel opisał PMF w bardzo prosty sposób: gdy użytkownicy zabierają produkt z twoich rąk tak szybko, że zespół nie nadąża, PMF się pojawia.

Zanim oficjalnie uruchomiliśmy, wiedzieliśmy, że Vector znalazł kierunek, ponieważ w fazie testowej miała miejsce taka sytuacja. Użytkownicy nieustannie domagali się od nas więcej zaproszeń, aby zaprosić przyjaciół do dołączenia, a sytuacja była wręcz szalona.

Vector został uruchomiony pod koniec listopada 2024 roku i szybko zyskał popularność w kręgu kryptowalutowego Twittera. Dzienne obroty szybko osiągnęły około 1 miliona dolarów; do końca stycznia następnego roku, w okolicach premiery Meme coina Trumpa, szczytowe dzienne obroty przekroczyły już 20 milionów dolarów.

Zatrzymanie użytkowników również było zdumiewające. Choć nie pamiętam dokładnych liczb, mam wrażenie, że wskaźnik zatrzymania w 7. dniu wynosił około 60-70%, a w 30. dniu około 40-50%. Użytkownicy często otwierali Vector, handlowali, śledzili się nawzajem, dzielili się logiką inwestycyjną, zapraszali przyjaciół i handlowali zgodnie z tym, kogo śledzili.

Nasz zespół liczył wówczas mniej niż 25 osób, a presja związana z szybkim wzrostem pojawiała się na każdym etapie: awarie systemu, czasami nieudane transakcje, przeciążenie obsługi klienta oraz wiecznie rosnące zapotrzebowanie na produkt.

To było moje najbardziej bezpośrednie doświadczenie, które pozwoliło mi naprawdę zrozumieć, jakie to uczucie PMF. Prawdziwe zapotrzebowanie jednocześnie naciska na produkt, handel, obsługę klienta i rozwój, zmuszając każdy aspekt firmy do przyspieszenia, nawet do tego stopnia, że zespół nie nadąża.

To doświadczenie wzmocniło moje przekonanie o przedsiębiorczości: niewielki zespół o wysokiej gęstości talentów może osiągnąć wyniki znacznie przekraczające swoją wielkość. Co więcej, nic nie jest ważniejsze niż pozostawanie blisko użytkowników.

Skupienie się na kliencie musi stać się kulturą organizacyjną z góry na dół. Jeśli zespół nie ma bezpośredniego kontaktu z użytkownikami, nie rozwiązuje problemów obsługi klienta i nie rozumie luk w produkcie, łatwo jest stracić kontakt z rzeczywistymi problemami, które produkt musi rozwiązać.

Zakład na rynek profesjonalnych traderów

W miarę jak rynek Meme coinów stygnie, zaczyna się ujawniać problem strukturalny. Po pewnym czasie straty zwykłych użytkowników kumulują się, co często prowadzi do zmniejszenia handlu lub nawet odejścia; profesjonaliści są inni, potrafią zarabiać, handlować ciągle i generować dużą ilość obrotu.

Obroty Vectora były wysoce skoncentrowane, około 5% użytkowników generowało około 95% obrotu.

Dlatego podjęliśmy racjonalny wybór: zająć rynek profesjonalnych traderów.

Potrzeby profesjonalnych traderów różnią się od potrzeb zwykłych użytkowników. Zazwyczaj siedzą przed wieloma ekranami, jednocześnie obserwując wiele wykresów i szybko wchodząc i wychodząc z różnych pozycji. Vector to doskonały produkt mobilny, z którego korzysta wielu profesjonalnych traderów, ale dla nich telefon zazwyczaj jest tylko uzupełnieniem głównego urządzenia do handlu, a nie miejscem, w którym dokonują większości transakcji.

Konkurencja na rynku stała się również niezwykle intensywna. Axiom stworzył bardzo dobry produkt, a platformy takie jak Photon, BullX również rywalizują o tę samą grupę użytkowników. Ponieważ profesjonalni traderzy generują zdecydowaną większość obrotu, zaczęliśmy rozwijać wersję desktopową Vectora, mając nadzieję, że stanie się ona głównym interfejsem handlowym dla tych użytkowników. Wówczas wydawało się to najlepszą drogą do zdobycia rynku.

Do dziś uważam, że ta strategia jest całkowicie uzasadniona. Wersja desktopowa Vectora jest znakomita, a wczesni użytkownicy testowi również ją uwielbiają, mamy również pełne zaufanie do strategii marketingowej. Jednak ostatecznie nie została ona oficjalnie uruchomiona, więc nie mogliśmy zweryfikować tej ścieżki.

Patrząc wstecz, mam inne zrozumienie wyborów, które wtedy podjęliśmy: skupialiśmy się na tym, jak zdobyć istniejących użytkowników, a nie na tym, jak powiększyć cały rynek. Rzadko myśleliśmy poważnie o tym, czy możemy przyciągnąć osoby, które nigdy wcześniej nie brały udziału w handlu opartym na blockchainie, aby powiększyć cały rynek wielokrotnie.

Fomo ostatecznie wybrało właśnie tę drogę.

Co Fomo zrobiło dobrze

Najbardziej interesuje mnie w Fomo to, jaką grupę użytkowników postanowili obsługiwać.

Kiedy rozwijaliśmy wersję desktopową, profesjonalni traderzy byli najbardziej pewną szansą na rynku. Axiom szybko rósł, profesjonalni traderzy stanowili większość obrotu platformy, a coraz więcej produktów rywalizowało o ich uwagę. Cała uwaga branży koncentrowała się na tym rynku.

Fomo jednak wybrało przeciwny kierunek.

Skierowali swoje cele na kanały poza TikTokiem, Instagramem i kryptowalutowym Twitterem, zwracając się do dużej liczby użytkowników, którzy nigdy wcześniej nie brali udziału w handlu opartym na blockchainie. Fomo nie kontynuowało rywalizacji z tą samą grupą doświadczonych traderów, ale celowało w ogromny, ale powszechnie ignorowany rynek konsumencki.

Czas również ma znaczenie. Kiedy Fomo zaczęło się rozwijać, szczyt popularności Meme coinów już minął, rynek nie był tak szalony jak w przypadku Vectora, a atmosfera krótkoterminowego zysku również osłabła. Nie wiem, czy ta sama strategia przyniosłaby takie same efekty w szczytowym okresie rynku, ale Fomo wybrało różną grupę użytkowników w odpowiednim czasie i wykonało to bardzo dobrze.

Znaleźli sposób na dotarcie do użytkowników poprzez kanały poza tradycyjnym kręgiem kryptowalutowym, wprowadzając ich do produktu i pomagając im zrealizować swoją pierwszą transakcję na blockchainie.

To nie jest łatwe, wymaga doskonałej zdolności dystrybucji i doskonałego produktu: trzeba sprawić, by obca transakcja na blockchainie stała się łatwa do zrozumienia, a także sprawić, by użytkownicy naprawdę zaczęli korzystać z produktu i chcieli wracać.

Fomo również dokładnie uchwyciło szczegóły produktów, które naprawdę interesują tę grupę użytkowników. Nie możemy po prostu wziąć Vectora i promować go w tych kanałach, oczekując takich samych wyników. Aby obsłużyć tę grupę użytkowników, produkt musi być zaprojektowany na nowo z myślą o nich.

Lekcja, którą można wyciągnąć, nie polega na tym, że nasz wybór obsługi profesjonalnych traderów był błędny. Wciąż wierzę, że strategia desktopowa Vectora mogła być bardzo udana. Ważniejsze jest to, że poza rynkiem, który nieustannie optymalizujemy, istnieje znacznie większy rynek. Nigdy nie poświęciliśmy wystarczająco dużo czasu na jego eksplorację, a Fomo naprawdę zrealizowało tę drogę.

Grupa użytkowników, która pomogła produktowi znaleźć PMF, niekoniecznie może również doprowadzić go do większej skali.

Początkowy rynek może być całkowicie właściwym punktem wejścia, ale może stanowić tylko niewielką część ostatecznej szansy. Po znalezieniu produktu, którego ludzie naprawdę pragną, należy odpowiedzieć na kolejne pytanie: jakie nowe rynki i nowe grupy użytkowników może obsłużyć ten produkt?

Łatwo jest to powiedzieć po fakcie, ale w trakcie prowadzenia firmy trudno jest to dostrzec. Wszystkie dane, które posiadasz, pochodzą z rynku, który obsługujesz, mogą powiedzieć, jak wygrać na istniejącym rynku, ale trudno odpowiedzieć na dwa pytania: czy użytkownicy, którzy jeszcze nie zostali dotarci, będą zainteresowani, czy nowe kanały, które nigdy nie były próbowane, mogą przynieść nowy wzrost.

Dla nas dane mogą jedynie wskazywać, że profesjonalni traderzy generują większość obrotu na rynku Meme coinów opartych na blockchainie. Ale nie mogą powiedzieć nam, co się stanie, jeśli wprowadzimy produkt handlu społecznościowego do grupy ludzi, którzy nigdy wcześniej nie handlowali na blockchainie.

Obecnie Fomo zweryfikowało tę drogę poprzez wzrost skali.

Czy handel społecznościowy będzie szansą na bilion dolarów?

Fomo jeszcze bardziej utwierdziło mnie w przekonaniu, że nasza początkowa wizja dotycząca kierunku handlu społecznościowego nie była błędna, a ta szansa rośnie w znacznie szybszym tempie, niż się spodziewaliśmy.

Żyjemy w świecie, w którym finansowanie staje się coraz bardziej powszechne. Coraz więcej ludzi inwestuje i handluje samodzielnie, a rynek jest szeroko omawiany w przestrzeni publicznej. Opinie inwestycyjne są rozpowszechniane przez sieci społecznościowe, a ludzie zaczynają ufać pewnym traderom, inwestorom i twórcom treści, a kapitał podąża za tymi sieciami informacyjnymi i zbiorowymi przekonaniami.

Handel i inwestycje mają już wyraźny charakter społeczny.

Zjawisko to występuje w różnych klasach aktywów. Istnieje w Meme coinach i aktywach kryptowalutowych, a także w rynkach prognoz i staje się coraz bardziej widoczne na rynku akcji.

W przyszłości ten trend tylko przyspieszy. Świat staje się coraz bardziej połączony, prędkość przepływu informacji rośnie, a AI znacznie zwiększy zdolność ludzi do odkrywania i integrowania informacji. W międzyczasie coraz więcej aktywów przenosi się na blockchain.

Akcje, rynki prognoz, opcje, RWA oraz produkty finansowe, które być może jeszcze nie zostały wymyślone, stopniowo przenoszą się do bardziej zglobalizowanej, działającej przez całą dobę infrastruktury finansowej.

Jeśli produkt potrafi zbudować wysokowartościową sieć społeczną wokół handlu i Alpha, a także zapewnić doskonałe doświadczenie w realizacji transakcji, ma szansę stać się kluczowym wejściem do handlu opartego na blockchainie.

Meme coiny mogą stać się tym wejściem, ale produkt nie musi się na tym zatrzymywać. W miarę przenoszenia się coraz większej liczby aktywów finansowych na blockchain, produkt może nieustannie dodawać nowe klasy aktywów jak moduły.

To zawsze było częścią wizji produktu Vectora, ale obserwacja wzrostu Fomo pozwala mi lepiej dostrzec, jak wielka jest ta szansa i jak szybko nadchodzi. Użytkownicy są już gotowi do handlu na blockchainie i akceptują produkty finansowe o charakterze społecznym. Fomo udowodniło, że to doświadczenie może dotrzeć do szerokiej grupy ludzi poza rynkiem kryptowalutowym.

Uważam, że Fomo znajduje się w bardzo korzystnej pozycji. Wychodzą z rynku Meme coinów poprzez kontrakty wieczyste. Jeśli zespół nadal będzie utrzymywał swoją skuteczność, przestrzeń do wzrostu jeszcze bardziej się rozszerzy.

Najbardziej bezpośrednim porównaniem jest Robinhood, ale Fomo od samego początku wprowadziło sieć społeczną do swojego produktu i połączyło ją z systemem aktywów opartych na blockchainie.

Ostatnie przemyślenia

Gdyby Vector kontynuował niezależny rozwój, czy mógłby stać się firmą wartą wiele miliardów dolarów?

Uważam, że jest to całkowicie możliwe, a nawet mogłoby osiągnąć jeszcze większą skalę. Mamy doskonały produkt, utalentowany zespół i strategię, która prawdopodobnie mogłaby odnieść sukces. Może w końcu również zwrócilibyśmy się ku szerszemu rynkowi konsumenckiemu; może Fomo nadal pokonałoby nas; a może Vector byłby dziś większy niż Fomo.

Może pewnego dnia technologia kwantowa naprawdę pozwoli nam przeprowadzić tę symulację w równoległym świecie.

Teraz naprawdę interesuje mnie obserwowanie, jak inny zespół odkrywa drogę, której nigdy nie przeszliśmy. Cieszę się, że mogę siedzieć na trybunach i obserwować ten proces. Odkryli rynek, do którego nigdy nie próbowaliśmy naprawdę wejść, i zrealizowali handel społecznościowy na znacznie większą skalę niż Vector. Bardzo szanuję produkt, który stworzyli.

Co ważniejsze, bycie świadkiem tego wszystkiego utwierdziło mnie w przekonaniu, że rynek finansowy stał się głęboko społeczny i będzie stawał się coraz bardziej społeczny; w międzyczasie coraz więcej aktywów na całym świecie również przeniesie się na blockchain.

Vector pozwolił nam wcześniej stworzyć prototyp tej przyszłości.

Fomo pokazuje, jak wielka może być ta przyszłość.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.