Deribit już posiada 96,6% otwartego zainteresowania instrumentami pochodnymi Coinbase przed migracją 9 września

Niemal całe otwarte zainteresowanie wyświetlane na pulpicie nawigacyjnym instrumentów pochodnych Coinbase znajduje się już na Deribicie, jego globalnej platformie do handlu instrumentami pochodnymi, osiem dni przed planowanym przeniesieniem pozycji instytucjonalnych z znacznie mniejszej giełdy Coinbase International Exchange.

Zrzut ekranu pulpitu nawigacyjnego instrumentów pochodnych Coinbase z dnia 1 września o godzinie 15:42 UTC pokazał 40,65 miliarda dolarów otwartego zainteresowania dziennego na trzech platformach. Deribit odpowiadał za 39,26 miliarda dolarów, co stanowi około 96,6%, podczas gdy instrumenty pochodne Coinbase miały 1,17 miliarda dolarów, a International Exchange 226,98 miliona dolarów.

Transfer 9 września obejmuje księgę International Exchange o wartości 226,98 miliona dolarów, konta klientów oraz infrastrukturę handlową. 39,26 miliarda dolarów już znajdujących się na Deribicie pozostaje tam, na platformie, która reprezentuje prawie całe otwarte zainteresowanie wyświetlane na pulpicie nawigacyjnym Coinbase.

Otwarte zainteresowanie mierzy niezrealizowane pozycje instrumentów pochodnych, co jest inną miarą niż aktywa klientów, przychody giełdy, unikalny kapitał i wypłacalność.

Nagłówek pulpitu nawigacyjnego wynosił 40,55 miliarda dolarów przy tym samym zrzucie, o 100 milionów dolarów poniżej panelu na poziomie platformy. Panel platformy jest odpowiednią podstawą do porównania, gdzie znajdowało się wyświetlane otwarte zainteresowanie, a wszystkie liczby pozostają aktualnym zrzutem. Grafika pokazuje otwarte zainteresowanie na poziomie platformy instrumentów pochodnych Coinbase wynoszące 40,65 miliarda dolarów 1 września, z Deribitem odpowiadającym za 39,26 miliarda dolarów, czyli 96,6%.

Co zmienia się 9 września

Coinbase informuje, że instytucjonalne konta International Exchange, otwarte pozycje i salda pozostają zaplanowane do migracji na Deribit 9 września. Firma ostrzega w swoich materiałach migracyjnych, że data zależy od gotowości klientów i zatwierdzeń regulacyjnych oraz może ulec zmianie.

Migracja ma znaczenie operacyjne, mimo że International Exchange wnosi mniej niż 1% wyświetlanego otwartego zainteresowania, a Coinbase oczekuje około 30 minut przestoju.

W swoim FAQ dla instytucji Coinbase informuje, że wszystkie otwarte zlecenia International Exchange zostaną anulowane, pozycje rozliczone po cenie rynkowej z zyskiem i stratą skapitalizowanymi, a wynikające salda przeniesione, a pozycje odtworzone na Deribicie po tej samej cenie rozliczenia poprzez dopasowane transakcje migracyjne.

Zasady handlowe Coinbase dla International Exchange traktują kontrakty jako ciągłe i egzekwowalne zgodnie z zasadami Deribit FZE. FAQ opisuje, jak te pozycje będą się rozliczać i być ponownie księgowane w trakcie okna migracyjnego.

Niezależne rozliczenie na platformie przed migracją może przynieść natychmiastowy niezrealizowany zysk lub stratę, gdy rynki Deribita ponownie otworzą się, nawet jeśli migracja zachowuje ekonomiczne narażenie klienta. Coinbase klasyfikuje oznaczone transakcje migracyjne jako dokumenty administracyjne.

Dla traderów instytucjonalnych głębszą zmianą jest zastąpienie konwencji operacyjnych International Exchange konwencjami Deribita.

Kontrakty wieczyste rozliczają się co pięć minut na International Exchange. Na Deribicie rozliczenie odbywa się raz dziennie o 08:00 UTC, kiedy zyski i straty sesji są kredytowane lub odliczane, podczas gdy pozycje pozostają otwarte.

Międzynarodowa giełda stosuje finansowanie co godzinę bez ograniczenia stawki, podczas gdy Deribit gromadzi finansowanie w sposób ciągły, odzwierciedla je w zrealizowanym PnL sesji, podaje stawkę ośmiogodzinną i stosuje tłumik, który redukuje finansowanie do zera, gdy cena rynkowa znajduje się w odległości 0,025% od indeksu.

Coinbase informuje, że Deribit ogranicza stawkę ośmiogodzinną do 0,5% dla BTC, 1% dla ETH oraz 5% dla kontraktów związanych z USDC i USDT w obu kierunkach.

Punkty końcowe API Międzynarodowej giełdy przestaną wspierać handel po 9 września, a klienci potrzebują nowych danych uwierzytelniających Deribit do połączeń REST, WebSocket, FIX lub SBE. Oczekuje się, że API Międzynarodowej giełdy zachowa historyczne dane o zamówieniach i transakcjach przez około 12 miesięcy.

Jedna platforma, kilka ścieżek prawnych

Migracja koncentruje wykonanie, podczas gdy umowy dotyczące kontrahentów i przechowywania różnią się w zależności od instytucji.

Dla instytucji, które mają tylko konto Międzynarodowej giełdy, Coinbase Bermuda Limited będzie działać jako broker i kustosz, kierując zamówienia do Deribit w celu wykonania. Instytucje, które już handlują zarówno na Międzynarodowej giełdzie, jak i Deribicie, będą korzystać z Coinbase Bermuda jako kustosza, ale będą handlować bezpośrednio z Deribit FZE jako kontrahentem.

Niektórzy klienci kontynuujący korzystanie z przechowywania przez strony trzecie przeniosą swoje relacje handlowe do Deribit Panama, który Coinbase identyfikuje w swoich ujawnieniach jako DRB Panama, Inc.

Wykonanie może konwergować w Deribicie, podczas gdy ekspozycja na brokerów, przechowywanie i kontrahentów pozostaje podzielona według typu klienta i jurysdykcji. 29 maja pracownicy Komisji ds. Handlu Towarami Terminowymi stwierdzili, że wieczyste kontrakty na cyfrowe towary opisane przez Coinbase Financial Markets mogą być klasyfikowane jako zagraniczne kontrakty terminowe.

Pracownicy wydali również warunkową pozycję braku działania, pozwalając zarejestrowanemu brokerowi kontraktów terminowych na publikowanie kwalifikujących się cyfrowych towarów należących do klientów oraz stabilnych monet płatniczych przez Coinbase Bermuda do Deribit w celu zabezpieczenia marginesu dla zagranicznych kontraktów terminowych i opcji.

List pracowników CFTC tworzy zależną od faktów trasę pośrednictwa dla klientów Coinbase Financial Markets: zarejestrowana w USA firma jest brokerem kontraktów terminowych, Coinbase Bermuda działa jako zagraniczny broker, a Deribit FZE jest zagraniczną platformą. Deribit pozostaje zagraniczną platformą, a jego otwarte zainteresowanie pozostaje oddzielone od Coinbase Derivatives.

Pozycja braku działania zawiera dziewięć warunków. Wśród nich, podmioty muszą pozostać w pełni własnością Coinbase Global, Coinbase Financial Markets musi zorganizować i złożyć umowę w stylu Part 30, odpowiedni klienci muszą mieć dostęp do audytowanych sprawozdań finansowych Deribitu oraz raportu SOC 2, a na Deribit, Coinbase Bermuda i ich podmioty stowarzyszone obowiązuje zakaz dyskwalifikacji kryminalnej.

Firmy muszą również utrzymywać skonsolidowane kontrole ryzyka i bezpieczeństwa informacji. Prawo do ponownego wykorzystania musi być dozwolone zgodnie z obowiązującymi przepisami zagranicznymi i używane tylko do zabezpieczenia zobowiązań klientów dotyczących zagranicznych kontraktów terminowych i opcji.

Zwiększone ujawnienia dla klientów, obcięcia zabezpieczeń i wymagania dotyczące segregacji również mają zastosowanie. Zakres listu to stanowisko pracowników związane z przedstawionymi faktami i określonymi produktami, a pracownicy mogą je zmienić lub wycofać.

Panel sterowania Coinbase przedstawia połączony ślad pochodnych, ale 96,6% otwartego zainteresowania na poziomie platformy w zrzucie z 1 września znajdowało się na Deribicie, podczas gdy Coinbase Derivatives pozostało znacznie mniejszą, oddzielnie regulowaną platformą w USA.

Koncentracja Deribitu poprzedza konsolidację użytkowników Międzynarodowej giełdy, interfejsów, pozycji i infrastruktury rynkowej z 9 września.

Dla traderów natychmiastowe konsekwencje to krótki okres bez kontroli nad pozycjami, nowe API i zapisy, różne mechanizmy rozliczeń i finansowania oraz mapa kontrahentów specyficzna dla klienta.

Dla struktury rynku w USA dostęp do dominującej platformy w wyświetlonym śladzie Coinbase może być pośredniczony zgodnie z warunkami CFTC, podczas gdy zagraniczny zbiornik płynności i krajowa regulowana platforma pozostają odrębne.

Liczba 96,6% mierzy lokalizację miejsca, w którym wyświetlane są pozycje pochodne Coinbase. Pytania dotyczące przechowywania aktywów oraz zakresu transferu z 9 września są oddzielnymi kwestiami.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.