Mimo podatków Trumpa, amerykański deficyt handlowy osiąga 88,6 miliarda dolarów

Deficyt handlowy Stanów Zjednoczonych osiągnął 88,6 miliarda dolarów w lipcu, co stanowi najwyższy poziom od marca 2025 roku. Rzeczywiście, różnica wzrosła o 24,4% w ciągu trzydziestu dni, pomimo ceł wprowadzonych przez Donalda Trumpa. Ten wzrost wynika zarówno z odbicia importu, jak i spadku eksportu. Ponadto inwestycje w sztuczną inteligencję stanowią znaczną część tego ruchu, ponieważ amerykańskie firmy zakupiły więcej komputerów, akcesoriów komputerowych i półprzewodników za granicą.

W skrócie

• Amerykański deficyt handlowy osiąga 88,6 miliarda dolarów w lipcu.
• Import wzrasta, podczas gdy eksport spada.
• Inwestycje w sztuczną inteligencję stymulują zakupy sprzętu komputerowego.
• Cła Donalda Trumpa nie powstrzymują jeszcze wzrostu deficytu.
• Handel zagraniczny może wpłynąć na wzrost gospodarczy USA w trzecim kwartale.

Importy zwiększają deficyt o 17,4 miliarda dolarów

Deficyt amerykański w zakresie towarów i usług wzrósł z 71,2 miliarda dolarów w czerwcu do 88,6 miliarda dolarów w lipcu. Wzrost ten wyniósł zatem 17,4 miliarda dolarów w ciągu miesiąca. Wynik ten jest nieco niższy od przewidywanych przez analityków 90 miliardów dolarów.

Import wzrósł o 2,8%, osiągając 399,3 miliarda dolarów. W tym samym czasie eksport spadł o 2,1%, do 310,7 miliarda dolarów. Ten wzrost podnosi deficyt do najwyższego poziomu od ponad roku.

Kilka danych pozwala ocenić skalę nierównowagi:

• Import towarów wzrósł o 3,7%, do 320,6 miliarda dolarów;
• Eksport towarów spadł o 3%, do 201 miliarda dolarów;
• Deficyt towarów wzrósł o 17,3%, do 119,6 miliarda dolarów;
• Nadwyżka usług wzrosła nieznacznie, osiągając 31 miliardów dolarów.

Usługi wciąż rekompensują część deficytu towarowego. Niemniej jednak nie wystarczają, aby zneutralizować różnicę spowodowaną wzrostem zakupów towarów zagranicznych.

Inwestycje w AI zwiększają import

Towary inwestycyjne stanowią główną kategorię odpowiedzialną za zmiany w imporcie. Ich wartość wzrosła o 14,4 miliarda dolarów, osiągając rekordowe 140,3 miliarda dolarów, według danych on-chain.

Zakupy komputerów wzrosły o 6,9 miliarda dolarów. Ponadto akcesoria komputerowe dodały 6,6 miliarda dolarów, podczas gdy import półprzewodników wzrósł o 1,2 miliarda dolarów. Taki popyt prawdopodobnie odzwierciedla wydatki poniesione przez amerykańskie firmy na budowę ich infrastruktury sztucznej inteligencji.

Wzrost deficytu nie wynika więc wyłącznie ze zwiększonej konsumpcji produktów zagranicznych. Część importu odpowiada inwestycjom przeznaczonym na zwiększenie zdolności produkcyjnych i obliczeniowych w Stanach Zjednoczonych. Wydatki te poprawiłyby długoterminową wydajność, ale automatycznie pogarszają bilans handlowy.

Eksport energii i złota spada

Amerykański handel zagraniczny cierpi również z powodu spadku eksportu. Tak więc sprzedaż dostaw i materiałów przemysłowych spadła o 8,7 miliarda dolarów. Ropa naftowa i złoto niemonetarne stanowią główną przyczynę tego spadku.

Niemniej jednak eksport towarów inwestycyjnych wzrósł o 1,9 miliarda dolarów. Eksport towarów konsumpcyjnych wzrósł o 1,7 miliarda dolarów dzięki produktom farmaceutycznym. Takie wzrosty nie zrekompensowały spadku w innych kategoriach.

Wymiana usług również nieznacznie spadła. Tak więc ich eksport spadł o 400 milionów dolarów, do 109,7 miliarda dolarów. Import spadł o 600 milionów dolarów, do 78,7 miliarda dolarów.

Cła nie gwarantują szybkiego spadku deficytu

Donald Trump wprowadził wysokie cła w celu zmniejszenia importu i wsparcia amerykańskiej produkcji. Stany Zjednoczone odnotowały jednak w lipcu rekordowe deficyty towarowe z Meksykiem, Wietnamem, Tajwanem, Tajlandią, Koreą Południową i Malezją.

Ten wynik nie wystarcza, aby ostatecznie stwierdzić niepowodzenie strategii handlowej. Firmy przyspieszają swoje zamówienia przed wprowadzeniem nowych taryf, zmieniają dostawców lub nadal importują produkty trudne do wyprodukowania w Stanach Zjednoczonych. Znaczący popyt krajowy może również utrzymać zagraniczne zakupy pomimo wzrostu cen.

Ostatecznie, skorygowany o inflację deficyt handlowy wzrósł o 12,7%, osiągając 106,4 miliarda dolarów. Ten wzrost wpłynie na wzrost gospodarczy USA w trzecim kwartale. Handel zagraniczny już przyczynił się do wzrostu o 1,14 punktu w poprzednim kwartale, podczas gdy PKB wzrósł o 1,5% w ujęciu rocznym. Statystyki z sierpnia mogą pozwolić określić, czy wzrost w lipcu jest ruchom tymczasowym, czy nowym trendem.