Jak Bitmine może przekroczyć swój cel 5% Ethereum bez kupowania więcej ETH

Bitmine nadal kupuje Ethereum, nawet gdy staking może sprawić, że dalsze zakupy będą niepotrzebne do osiągnięcia celu posiadania 5%.

Firma skarbowa notowana na Nasdaq ujawniła, że nabyła 53 501 ETH w tygodniu do 30 sierpnia, zwiększając swoje zasoby do 5,9 miliona tokenów. Ponad 5,06 miliona ETH było już stakowanych z rocznym zyskiem wynoszącym 2,67%.

Zakupy wydają się kontynuowane niemal natychmiast.

1 września platforma analizy blockchain Lookonchain poinformowała, że portfele powiązane z Bitmine wydają się nabywać kolejne 51 000 ETH o wartości około 126 milionów dolarów od FalconX i BitGo. Bitmine nie potwierdził formalnie tej transakcji w swoim najnowszym ujawnieniu korporacyjnym.

Jeśli przypisanie na łańcuchu jest poprawne, a transfer reprezentuje dodatkowy zakup, Bitmine posiadałby około 5,95 miliona ETH. To zbliżyłoby go znacznie do publicznie ogłoszonego celu posiadania 5% Ethereum.

Jednak rozmiar istniejącej pozycji firmy oznacza, że zakup może nie być już jedynym sposobem na osiągnięcie celu.

Na dzień 30 sierpnia Bitmine miał 5 067 309 ETH stakowanych. Utrzymanie tego salda i ujawnionego zysku na stałym poziomie przyniosłoby około 135 000 ETH w nagrodach za staking w ciągu modelowanego roku.

Na tym poziomie, dochody z stakingu mogą stać się głównym silnikiem nabycia.

Używając własnego wskaźnika Bitmine'a wynoszącego 120,7 miliona ETH w obiegu, posiadanie 5% wymagałoby około 6,035 miliona tokenów.

Wobec oficjalnie ujawnionego salda 5,9 miliona ETH, Bitmine brakowało około 134 000 ETH, co niemal dokładnie odpowiada jednemu rokowi modelowanych nagród za staking. Na tym etapie firma musiałaby zatrzymać prawie 99% tych nagród, aby przekroczyć 5% w ciągu roku, jeśli podaż Ethereum pozostałaby stabilna.

Zgłoszone zakupy z 1 września znacznie zmieniłyby te obliczenia.

Dodanie kolejnych 51 000 ETH zmniejszyłoby lukę do około 83 000 tokenów, używając tego samego wskaźnika podaży 120,7 miliona. Przy tych samych założeniach dotyczących stałego zysku i stabilnej podaży, około 61% modelowanych nagród za staking w ciągu roku wystarczyłoby, aby ją zamknąć.

To ilustruje, dlaczego Bitmine może kontynuować agresywne zakupy, stając się coraz mniej zależnym od tych zakupów.

Jednak rosnąca podaż Ethereum komplikuje tę drogę, ponieważ każdy wzrost liczby tokenów w sieci zwiększa ilość, którą Bitmine musi posiadać, aby zachować 5% udziału.

Etherscan pokazał około 122,02 miliona ETH na 5 września. Utrzymanie salda Bitmine'a z 30 sierpnia w porównaniu do tej większej liczby dawałoby jego ilustracyjną część własności na poziomie około 4,84% i zwiększyłoby lukę do prawie 200 000 ETH.

W ciągu dwóch lat stosunkowo niewielkie zmiany podaży mają duży wpływ. Używając oficjalnych danych o posiadaniach i saldzie stakingu z 30 sierpnia, Bitmine musiałby zatrzymać około 74% modelowanych nagród, jeśli podaż ETH pozostałaby stabilna.

Przy wzroście podaży o 0,5% rocznie, wymaganie wzrasta do około 96,5%. Przy wzroście o 1% nawet zatrzymanie wszystkich modelowanych nagród byłoby niewystarczające bez dodatkowych zakupów.

Niższy zysk ze stakingu jeszcze bardziej zaostrzyłby ograniczenia. Przy 2% modelowane roczne nagrody spadłyby do około 101 000 ETH, co podniosłoby próg retencji przy stabilnej podaży do prawie 99%.

Trudniejsze pytanie brzmi, ile ETH Bitmine zatrzyma.

Dla Bitmine droga do 5% staje się zatem coraz bardziej decyzją o alokacji kapitału, a nie tylko celem nabycia.

Firma ujawniła, że okresowo przekształca nagrody ze stakingu wyrażone w ETH na dolary amerykańskie i nie zobowiązała się do utrzymania stałego procentu na swoim bilansie.

Każda zatrzymana nagroda zwiększa jej zasoby Ethereum bez konieczności kolejnego zakupu na rynku. Każda nagroda przekształcona w gotówkę może zamiast tego wspierać wydatki operacyjne i zobowiązania wobec akcjonariuszy.

Umowa zarządzająca Bitmine z Ethereum Tower obejmuje wynagrodzenie powiązane z nagrodami oraz koszty infrastruktury i przechowywania. Firma ogłosiła również 17 dywidend gotówkowych na swoich preferencyjnych akcjach BMNP, z zaplanowanymi płatnościami trwającymi do końca grudnia.

Jej kwartalne sprawozdanie ostrzega, że zmiany w cenach ETH i zyskach ze stakingu mogą wpłynąć na jej zdolność do finansowania operacji i preferencyjnych dywidend. Ponieważ nagrody ze stakingu przychodzą w ETH, spełnienie tych zobowiązań może wymagać sprzedaży tokenów, które w przeciwnym razie zbliżyłyby skarb do 5%.

To zmienia, na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę w przyszłości. Kluczowe ujawnienie nie jest już tylko tym, ile ETH Bitmine kupuje, ale ile z ETH, które zarabia, firma faktycznie zatrzymuje.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.