SEC marca discussões em setembro à medida que o comércio de ações 24 horas se aproxima

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA realizará uma mesa redonda pública em 17 de setembro para discutir os preparativos para o comércio 24 horas nos mercados de ações dos EUA.

Resumo

• A SEC realizará discussões públicas em setembro sobre comércio de ações noturnas, resiliência, infraestrutura e proteção ao investidor.
• Nasdaq e Cboe estão visando sessões mais longas durante a semana, sujeitas à aprovação regulatória e prontidão do sistema.
• O modelo 24/7 das criptomoedas está moldando a demanda, mas as ações tokenizadas permanecem separadas das ações listadas em bolsa.

De acordo com o anúncio oficial da SEC, a reunião ocorrerá na sede da agência em Washington, D.C., e também será transmitida online.

O regulador afirmou que as discussões abrangerão o comércio noturno, operações de mercado, resiliência do sistema e proteção ao investidor. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse: "Estamos avançando para um novo dia -- e noite -- nos mercados de ações dos EUA." Ele acrescentou que o comércio contínuo poderia aproximar o mercado dos EUA de outros mercados que já operam 24 horas.

SEC revisa sistemas necessários para sessões de comércio mais longas
As ações dos EUA já são negociadas além da sessão regular, que vai das 9h30 às 16h, horário do leste. Várias bolsas e corretores oferecem acesso pré-mercado, após o horário ou durante a noite. No entanto, o mercado nacional de ações não opera como um sistema conectado durante quase toda a semana.

A Divisão de Comércio e Mercados da SEC afirmou que um acesso mais amplo exigirá mudanças na infraestrutura do mercado. Em comentários sobre o comércio noturno de ações, o diretor da divisão, Jamie Selway, identificou dados de mercado, compensação, ações corporativas, relatórios de negociação e proteção ao investidor como áreas que requerem coordenação.

Horas de negociação mais longas também dependem de sistemas de dados de mercado consolidados. Esses sistemas coletam preços e informações de negociação das bolsas antes de distribuí-los a corretores e investidores. Qualquer movimento em direção ao comércio 24 horas exigiria que esses serviços operassem por períodos mais longos.

As empresas de compensação também precisariam processar transações e gerenciar riscos fora do dia de mercado tradicional. Enquanto isso, os corretores teriam que monitorar pedidos, manter sistemas e apoiar clientes durante períodos de operação mais longos.

Nasdaq, Cboe e LSE preparam horas de negociação estendidas
A Nasdaq tem trabalhado com reguladores dos EUA em um plano para oferecer negociação 24 horas por dia, cinco dias por semana. A bolsa pretende introduzir o cronograma na segunda metade de 2026, sujeita à aprovação regulatória e prontidão da indústria.

De acordo com as informações de negociação em horas estendidas da Nasdaq, a empresa espera que investidores globais se beneficiem do acesso às ações dos EUA durante suas horas diurnas locais. A Nasdaq afirmou que qualquer expansão deve manter liquidez, transparência, estabilidade e acesso justo ao mercado.

A Cboe Global Markets também está se preparando para negociações quase contínuas durante a semana em sua Bolsa de Ações EDGX. Sob o cronograma proposto pela Cboe, a negociação começaria às 21h, horário do leste, no domingo e continuaria até às 20h na sexta-feira. Uma pausa diária de uma hora permitiria que a bolsa completasse o trabalho operacional.

A Cboe planeja tornar todas as ações do Sistema Nacional de Mercado disponíveis durante as sessões estendidas. No entanto, a proposta ainda depende da aprovação da SEC e dos preparativos por parte de corretores, empresas de compensação e provedores de dados de mercado.

A Bolsa de Valores de Londres está buscando um plano semelhante fora dos EUA. Em seu anúncio LSE 24, a bolsa disse que planeja introduzir um local separado para negociações quase contínuas durante a semana.

A LSE espera iniciar testes com clientes antes do final de 2026. Ela planeja lançar produtos negociados em bolsa nesse local durante a primeira metade de 2027, sujeita à aprovação regulatória. O principal mercado de Londres manterá seus horários de negociação atuais.

Negociações noturnas levantam questões sobre liquidez e resiliência
Manter os mercados abertos por períodos mais longos envolve mais do que apenas estender o horário de funcionamento das bolsas. Os formadores de mercado devem estar dispostos a fornecer preços de compra e venda durante as sessões noturnas. A menor participação pode reduzir a liquidez e criar diferenças maiores entre o maior preço de compra e o menor preço de venda.

A mesa-redonda da SEC também examinará como as bolsas e as empresas conectadas respondem a interrupções e problemas técnicos. Os períodos de manutenção podem se tornar mais curtos à medida que os mercados se aproximam de operações contínuas durante a semana.

A proteção do investidor continuará sendo outra parte da discussão. Os preços podem se mover de forma mais acentuada quando menos traders estão ativos. Os investidores também podem receber preços de execução diferentes durante as sessões noturnas do que receberiam durante o horário regular do mercado.

O anúncio da SEC não estabelece uma regra final ou uma data de lançamento comum para as bolsas dos EUA. Em vez disso, a agência coletará comentários de bolsas, corretores, investidores, empresas de compensação e outros participantes do mercado.

A SEC abriu um arquivo de comentários públicos para a mesa-redonda e publicará a agenda e a lista de palestrantes antes de 17 de setembro.

Os mercados de criptomoedas moldam a demanda por negociações ininterruptas
As bolsas de criptomoedas operam continuamente há anos, permitindo que os investidores negociem durante fins de semana, feriados públicos e períodos noturnos. Esse modelo contribuiu para a demanda por acesso semelhante a ativos tradicionais.

Investidores globais também podem querer negociar ações dos EUA durante o horário comercial local, em vez de esperar que os mercados em Nova York abram. As bolsas veem sessões estendidas como uma forma de atrair esses investidores e competir com plataformas de criptomoedas e locais de negociação alternativos.

As empresas de criptomoedas também estão se expandindo para ações tokenizadas. Como relatado anteriormente, a Binance introduziu bStocks com negociação contínua para ações tokenizadas dos EUA.

Da mesma forma, a Franklin Templeton e a Ondo lançaram produtos de investimento tokenizados que usuários elegíveis fora dos EUA podem acessar por meio de carteiras de criptomoedas a qualquer momento.

No entanto, as ações tokenizadas não são idênticas às ações negociadas diretamente em uma bolsa de valores nacional. Suas estruturas de custódia, propriedade e resgate podem diferir. Um guia da crypto.news sobre ações tokenizadas explica como os produtos de ações baseados em blockchain representam ou rastreiam ações tradicionais.

A reunião de setembro da SEC se concentrará nos mercados de ações regulamentados dos EUA, em vez de aprovar produtos de ações tokenizadas. Nasdaq, Cboe e outros operadores continuarão preparando seus sistemas enquanto o regulador coleta opiniões públicas sobre acesso ao mercado, resiliência e salvaguardas para investidores.

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