"Великолепная возможность для биткойна" ... Ставка Бесента, потрясшая валютный рынок

[Блокмедиа, журналист Джеймс Чжун] Друзья должны быть близкими, а враги — еще ближе. Главным врагом США является Китай. Поэтому нужно поддерживать дружеские отношения с Японией. А как насчет Европы?

Министр финансов Скотт Бесент исключил Европу, когда речь зашла о сотрудничестве США и Японии для укрепления иены. Он использовал нестандартный подход, покупая иену за евро, не уведомив об этом Европейский центральный банк заранее.

"Операция Бесента" (вмешательство на рынке) стала своего рода азартной игрой, которая может привести к изменениям в существующих позициях доллара, иены, евро и юаня, что будет благоприятно для рынка цифровых активов. В частности, биткойн и золото имеют все шансы воспользоваться этой возможностью как альтернативные инвестиционные активы.

Операция Бесента

В результате сотрудничества США и Японии произошло массовое отступление спекулянтов, ставящих на падение иены. Доллар, столкнувшись с ослаблением данных по занятости в прошлую пятницу, продолжил ослабевать.

За этими изменениями на рынке стоит операция Бесента. Власти США и Японии впервые за десятилетия провели мощное вмешательство на валютном рынке. Сразу после совместного вмешательства, 3 августа, иена быстро укрепилась до 155,23 иены за доллар. Хотя позже она частично утратила свои gains на фоне сомнений на рынке, иена снова получила импульс к укреплению из-за слабых данных по занятости в США.

Спекулянты, ставившие на ослабление иены, массово вышли из своих позиций. Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), хедж-фонды и другие фонды с использованием кредитного плеча сократили свои короткие позиции по иене с 138 000 контрактов (максимум с 2007 года) на конец июня до 63 600 контрактов на 4 августа.

Ставки на покупку доллара со стороны спекулянтов, включая управляющие активами и некорпоративных трейдеров, также резко упали с 49 миллиардов долларов до 37 миллиардов долларов всего за неделю.

Опасения по поводу независимости ФРС

Стратегия министра Бесента, возглавляющего это вмешательство на валютном рынке, подверглась критике как очень рискованная инновация. Вместо того чтобы продавать государственные облигации, что привело бы к росту процентных ставок по государственным облигациям, Бесент выбрал необычный способ покупки иены, используя евро, находящиеся в распоряжении Фонда стабилизации валюты Министерства финансов (ESF). Это было сделано для того, чтобы избежать повышения затрат на заимствование для американцев (рост процентных ставок по государственным облигациям), одновременно нанося удар спекулянтам.

Бесент был управляющим хедж-фонда, который делал крупные ставки на британский фунт и японскую иену до прихода администрации Трампа. Он лучше всех понимает макроэкономические переменные и механизмы валютного рынка.

Теперь, когда он контролирует мощный инструмент Министерства финансов США, появление новых и необычных политик было предсказуемо. Министр Бесент также использовал "Систему репо для иностранных и международных валютных властей" (FIMA) ФРС, чтобы предоставить Японии доллары для покупки иены.

Однако в этой точке возникли серьезные побочные эффекты. Использование средств FIMA может оказать прямое влияние на портфель государственных облигаций, находящихся в распоряжении ФРС. Прежде всего, FIMA — это инструмент, используемый в кризисных ситуациях. Рынок не может не задаться вопросом, является ли текущая ситуация кризисной.

FIMA увеличивает баланс ФРС. Это означает, что ФРС печатает деньги с помощью своей долларовой эмиссии и предоставляет их Японии.

Критике также подверглось то, что министр Бесент управляет как денежной, так и фискальной политикой ФРС. Это может привести к размыванию границ между денежной и фискальной политикой.

Особенно в свете того, что под руководством председателя ФРС Кевина Уорша рынок очень внимательно следит за независимостью политики ФРС, опасения усиливаются. В такой чувствительной ситуации, когда возникает вопрос о том, сможет ли ФРС действовать полностью независимо от политического давления со стороны Белого дома, вовлечение ФРС в меры по защите валюты, инициированные Министерством финансов, является рискованным шагом.

Понижение доверия к экономике и возможное снижение стоимости доллара

Блумберг в своей редакционной статье предупреждает: "Валютные операции не могут заменить четкую и стабильную экономическую политику" и добавляет: "Если этот урок будет игнорироваться слишком долго, все участники столкнутся с суровыми последствиями."

Исторически искусственная защита валюты является лишь временной мерой, и в тот момент, когда инвесторы начинают сомневаться в эффективности вмешательства правительства, затраты на защиту валюты стремительно возрастают. Сам Бесент, будучи управляющим хедж-фонда, использовал эту логику, когда атаковал фунт и иену: "Защита властей не может победить рынок."

Если споры о нарушении независимости ФРС обострятся в процессе вмешательства на рынке, и доверие к общей экономической политике США упадет, это может привести к катастрофическим последствиям, таким как рост долгосрочных процентных ставок по государственным облигациям и резкое увеличение затрат на заимствование в США.

Каковы будут последствия вмешательства министра Бесента на валютном рынке, которое было введено с целью краткосрочного укрепления иены? В долгосрочной перспективе это может подорвать доверие к экономической политике США и фундаментально подорвать абсолютный статус и доверие доллара как безопасного актива и глобальной резервной валюты. Это отличная возможность для биткойна.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.