Гонконг: ключевой узел в азиатской торговле ИИ на 2 триллиона долларов

Оригинальная статья Bloomberg, авторы Нектар Ган и Джеймс Мейгер

Составлено: Odaily Planet Daily, Цин Сяофэн (@QinXiaofeng 888)

Гонконг стал важными воротами для высоких технологий, входящих и выходящих из Китая, и ключевым узлом в торговой сети на 2 триллиона долларов, движимой глобальным бумом ИИ в Азии.

Анализ официальных данных Bloomberg показывает, что в первые пять месяцев 2026 года Гонконг составил более половины китайского импорта чипов на сумму 239 миллиардов долларов, достигнув исторического максимума. Десять лет назад Гонконг составлял только одну треть закупок полупроводников в материковом Китае.

После массового притока капитала Гонконг недавно обошел Швейцарию и стал крупнейшим в мире оффшорным центром богатства, создавая новую экономическую нишу для эпохи ИИ. Официальные данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что торговля между Гонконгом и Китаем выросла почти на 50% в годовом исчислении в мае, что стало крупнейшим увеличением с 1992 года (исключая пандемический период).

"Сильная сеть воздушных грузоперевозок Гонконга и статус свободного порта делают его идеальным торговым узлом для полупроводников — эти товары имеют высокую стоимость, легкий вес и чувствительность к времени," — сказал Гэри Нг, старший экономист французского банка внешней торговли. "Производители чипов могут часто и надежно транспортировать через Гонконг или гибко хранить для будущих продаж."

Как давние ворота, соединяющие Китай и мир, Гонконг функционирует как свободный порт без контроля капитала, что делает его важной частью развивающейся бизнес-экосистемы в Азии, в первую очередь движимой развитием инфраструктуры ИИ.

Экономисты HSBC считают, что эта технология "плотно связывает Азию в более близкую производственную группу", оценивая, что к 2025 году торговля ИИ в Азии удвоится по сравнению с уровнями до пандемии, приблизившись к 2 триллионам долларов.

Тем не менее, роль посредников имеет свои плюсы и минусы. Гонконг не обладает производственными мощностями по производству чипов, как Тайвань и Южная Корея, и не имеет рыночного масштаба материкового Китая, что делает его уязвимым к геополитическим колебаниям.

Гонконг долгое время был вовлечен в торговую войну между США и Китаем. Во время первого срока Трампа Вашингтон отменил специальный таможенный режим Гонконга, больше не рассматривая его как отдельный регион от Китая. С тех пор как Трамп вернулся в Белый дом и ужесточил ограничения на доступ Китая к передовым чипам США, Гонконг увеличил закупки полупроводников, произведенных в США — вероятно, тех продуктов, на которые не распространяются ограничения — и значительно закупал из третьих стран.

График ниже показывает, что с момента начала второй торговой войны между США и Китаем, инициированной Трампом, импорт чипов, произведенных в США, в Гонконг резко возрос:

Желтая линия представляет собой импорт чипов, произведенных в США, в то время как черная линия представляет собой чипы, импортированные из США; данные с 2012 по 2026 год, достигнув пика около 2 миллиардов долларов; источник: Департамент переписи и статистики Гонконга.

Этот риск заставляет Гонконг исследовать новые рынки, при этом Глава исполнительной власти Джон Ли лично возглавляет делегации на Ближний Восток, в Центральную Азию и Юго-Восточную Азию для достижения экономической диверсификации.

Тем не менее, ИИ в настоящее время является фокусом роста.

Несмотря на ограниченные промышленные основы, согласно данным Оксфордского экономического института, Гонконг экспортировал почти 159 миллиардов долларов товаров, связанных с ИИ, в прошлом году, заняв пятое место в Азии, обогнав Японию.

"Преимущество Гонконга заключается в содействии обращению товаров, связанных с ИИ, а не в производстве," — сказал экономист Ёнши Май из консалтинговой фирмы.

Согласно расчетам Bloomberg на основе данных Департамента переписи и статистики Гонконга, почти все отгрузки полупроводников из Гонконга являются реэкспортом, при этом более 80% по стоимости идет в материковый Китай. Около 40% этих чипов поставляется материковым Китаем, одна пятая — Тайванем, за ним следуют Сингапур и Южная Корея.

Последний отчет S&P о перспективах роста ВВП в Азии показывает, что Тайвань и Гонконг получили наибольшие повышения рейтинга, как показано на графике ниже:

Источник: S&P Global Ratings.

Данные таможни показывают, что с января по май этого года Гонконг реэкспортировал полупроводников на сумму 124 миллиарда долларов в материковый Китай, что составило 52% от общего импорта чипов в Китае. Несмотря на глобальный энергетический шок, вызванный войной в Иране, экономическое процветание помогло Гонконгу достичь самой высокой скорости роста за почти пять лет в первом квартале.

Кроме того, данные показывают, что большинство экспортов Гонконга связано с ИИ; электронные продукты, связанные с ИИ, составили 57% от общего объема экспорта в этом году, увеличившись с 44% в 2024 году, как показано ниже:

Примечание: Данные за январь — май 2026 года; источник: Департамент переписи и статистики Гонконга, Исследовательский департамент Совета по развитию торговли Гонконга.

Недавно Совет по развитию торговли Гонконга более чем вдвое увеличил прогноз роста экспорта для региона в 2026 году до более чем 20%, ссылаясь на "технологический цикл" на основе ИИ. Исследования совета показывают, что электронные продукты, связанные с ИИ, в настоящее время составляют 57% от экспорта Гонконга, увеличившись с 44% в 2024 году. Банк Barclays оценивает, что эта цифра может достигать 70%.

Гонконг не взимает импортные пошлины — преимущество в торговой войне и экспортных контролях между США и Китаем, хотя товары, транзитирующие в материковый Китай, все еще облагаются китайскими налогами и сборами.

Тем не менее, материковые китайские компании могут предпочесть проводить сделки через гонконгские компании, так как работа с Гонконгом часто делает платежи и валютные обмены более удобными, чем работа напрямую с иностранными поставщиками.

"Как посредник, Гонконг нашел способы обрабатывать платежи," — сказал Чарльз Мок, исследователь Стэнфордского университета и бывший законодатель, представляющий ИТ-сектор Гонконга. "Это облегчает работу материковых покупателей."

Гонконг обошел материковый Китай и стал крупнейшим рынком экспорта чипов для Тайваня и наблюдает трехзначный рост поставок из Южной Кореи.

Этот сдвиг происходит на фоне того, что Китай становится крупнейшим в мире поставщиком товаров, связанных с ИИ, хотя материковый Китай остается чистым импортером передовых чипов. Заказы на полупроводники за границей из Китая в мае выросли на 111%, что стало самым быстрым ростом с 2013 года.

Этот бум привел к рекордным объемам торговли между Гонконгом и Китаем. Только в мае Гонконг поглотил более 40 миллиардов долларов китайского экспорта — это наибольшая месячная сумма с 2015 года, примерно в три-четыре раза больше, чем Китай экспортирует в Японию или Германию.

Согласно данным китайской таможни, полупроводники стали основным двигателем роста, составив более одной трети от общей стоимости экспорта.

В морских перевозках роль Гонконга как посредника снижается на протяжении многих лет, поскольку Китай построил порты мирового класса в Шанхае, Нинбо и Шэньчжэне, позволяя материковым товарам напрямую выходить на глобальные рынки. Тем не менее, в сделках с самой высокой стоимостью Гонконг все еще сохраняет преимущество.

"Для продуктов с очень высоким содержанием интеллектуальной собственности Гонконг все еще может играть роль в обеспечении качества, проверке стандартов и защите интеллектуальной собственности," — сказал Хейвай Тан, профессор экономики Гонконгского университета.

Статус Гонконга как международного авиационного узла — еще одно преимущество. "Гонконг близок к материковому Китаю и может служить распределительным центром, бесшовно интегрируя воздушные и наземные перевозки," — сказал Майкл Ли Чи Фунг, вице-председатель торговой ассоциации Nam Pak Hong. "Это то, что другие транзитные узлы, такие как Сингапур, просто не могут сделать.",

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.