Создатели говорят | Куда пойдет криптовалюта во второй половине 2026 года?

"Создатели говорят" — это колонка диалогов, запущенная Foresight News, где мы спрашиваем выдающихся создателей, отобранных каждый месяц, о горячих темах на рынке и собираем собранные результаты в письменной форме, собирая разнообразные мнения для более глубокого понимания.

Автор: Выдающиеся создатели контента Foresight News, июнь 2026 года

Составлено: Foresight News

После того как в первой половине 2026 года рынок криптовалют пережил широкомасштабную борьбу, он давно попрощался со старым циклом, движимым исключительно нарративами о халвинге. Ключевые события, такие как ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, продвижение законопроекта о цифровых активах в США и масштабная реализация физических активов в блокчейне, сосредоточены во второй половине года. С одной стороны, рамки соблюдения определяют границы выживания отрасли; с другой стороны, триллионы традиционных активов ищут ликвидность через блокчейн. Расхождение быков и медведей, дифференциация секторов и институциональные изменения переплетаются в туман. Находясь на полпути года, все задаются основным вопросом: после того как спекулятивный пузырь лопнул и криптовалюта вступила в фазу институциональной зрелости, куда она направится во второй половине 2026 года?

Этот выпуск "Создатели говорят" сосредоточен на "Направлении криптовалют во второй половине года". Мы пригласили Марио, руководителя исследований в IOSG Ventures, Лонгье из KuCoin Ventures, Feixiaohao, Bitget Wallet, Исследовательский институт Hotcoin и Yate TATAYA, всех из списка выдающихся создателей Foresight News за июнь 2026 года, а также специально пригласили Махера и ЧендлераЗ из редакционной команды Foresight News для участия в этом обсуждении.

Мы задали пять вопросов: "Каковы ваши самые оптимистичные и самые тревожные прогнозы для рынка криптовалют во второй половине года, учитывая текущие корректировки цен и падение рынка? Вы выбираете удержание, увеличение позиции или ожидание и наблюдение в этот период? Почему?" Вот ответы, которые мы собрали.

1. Полгода прошло с 2026 года. В контексте текущих корректировок цен и вялого рынка, каковы ваши личные самые оптимистичные и самые тревожные взгляды на направление рынка криптовалют во второй половине года? Вы выбираете удержание, увеличение позиции или ожидание и наблюдение? Почему?

Марио из IOSG Ventures: Самый оптимистичный аспект — это ясное окно для регулирования: законопроект CLARITY вошел в повестку Сената, и если он будет принят во второй половине года, это откроет шлюзы для традиционных институтов для соблюдения распределений. Тем временем, Биткойн откатился примерно на 30% в первой половине года, а спотовый ETF на Биткойн зафиксировал свои первые чистые оттоки с момента листинга, создав крупнейший недельный рекорд оттока. Рыночные настроения довольно пессимистичны, и после того как пузырь был сжат, на самом деле это хорошее время для фундаментальных исследований. Самая большая проблема — это макроэкономика: если Федеральная резервная система сохранит свою ястребиную позицию, в сочетании с рефлексивным давлением на продажу со стороны капитальных структур казначейских компаний, это может продлить процесс достижения дна. Наш выбор — удерживать основные позиции и постепенно увеличивать наши вложения в активы, поддерживаемые реальным доходом и денежным потоком, в то время как значительно сокращаем экспозицию к активам, движимым исключительно нарративами. Причина проста — рынок в данный момент вознаграждает только фундаментальные показатели.

Лонгье:

• Самый оптимистичный аспект — это долгосрочная перспектива: права на криптовалюту становятся третьим типом финансового средства после долговых и акционерных. Акции токенизируются, а RWA приносит традиционные фонды в блокчейн. Криптовалюта постепенно станет более основным носителем ценности в эпоху ИИ.
• Самая большая проблема — это краткосрочная перспектива: реальный риск не лежит внутри криптопространства, а в пузыре ИИ. Как только он лопнет, глобальные рискованные активы будут переоценены, и BTC также будет затянут вниз.

Я прогнозирую, что дно этого цикла для BTC будет в 4 квартале 2026 года, с низкой точкой, вероятно, в "30-х до 40-х", что станет окном для увеличения позиций.

KuCoin Ventures: В первой половине 2026 года общий рынок криптовалют находится в относительно слабой среде. С точки зрения цен, активы с высокой рыночной капитализацией, такие как Биткойн и Эфириум, не имеют устойчивого восходящего импульса; с точки зрения торговли, средства быстро переключаются между макрофлуктуациями, локальными горячими точками и возможностями, движимыми событиями; первичный рынок также более осторожен, с акцентом на реальный спрос, денежный поток, структуры соблюдения и долгосрочные бизнес-циклы.

Что мы относительно оптимистичны во второй половине года, так это то, что рынок постепенно переходит от чисто нарративного и ликвидного к переоценке реальной ценности. Уход краткосрочного спекулятивного ажиотажа может не быть плохим. Это побудит пересмотреть проекты с высокой FDV, низким обращением, слабым доходом и сильной упаковкой, и упростит признание рынком проектов с реальным спросом пользователей, устойчивым доходом и четкими бизнес-моделями.

Что нас больше беспокоит, так это то, что макро ликвидность и давление на оценку технологических активов продолжают передаваться в криптовалюту. Криптовалюта по своей сути все еще является активом с высоким бета-коэффициентом, и когда глобальные технологические акции, особенно активы, связанные с ИИ, сталкиваются с давлением на оценку, криптоактивы трудно оставаться полностью независимыми. Если устойчивость капитальных затрат, связанных с ИИ, будет подвергнута сомнению во второй половине года, или если средства будут выводиться из технологий и высокорискованных активов, в то время как ликвидность не улучшится значительно, тогда криптовалюта может продолжать находиться в состоянии широких колебаний и усталости от нарративов.

Поэтому трудно просто подвести итог этому этапу как "удержание, увеличение позиций или ожидание и наблюдение". Конкретно, мы будем осторожно оценивать, какие структуры могут выжить после стресс-тестирования, какие команды могут продолжать подтверждать спрос, доход и возможности продукта в условиях низкой ликвидности, и мы будем уделять больше внимания реальному денежному потоку, реальному спросу пользователей, путям соблюдения, возможностям распределения экосистемы и долгосрочным бизнес-моделям, а не просто гоняться за краткосрочными колебаниями цен.

Feixiaohao: Если смотреть только на цены, первая половина 2026 года действительно не была комфортной, так как многие активы переоцениваются, и рыночные настроения изменились с оптимизма в начале года на осторожность. Однако мы не считаем, что это обязательно плохо. Действительно качественные возможности в каждом раунде криптовалют часто не появляются, когда все взволнованы, а скорее когда ликвидность уходит, нарративы сжимаются, и проекты должны говорить с реальным бизнесом и реальными пользователями.

Что нас больше всего радует во второй половине года, так это то, что криптовалюта продолжает эволюционировать от "чисто торгового актива" к "финансовой инфраструктуре" и "интерфейсам капитального рынка". Стейблкоины, RWA, токенизация на блокчейне, рынки прогнозов, платежи AI Agent и услуги данных — это направления, которые не поддерживаются исключительно настроениями; за ними стоит реальный спрос. Особенно по мере того как традиционные институты, публичные компании и регуляторные структуры начинают более активно входить на этот рынок, границы криптовалюты станут более четкими и понятными для основных фондов.

Что нас больше всего беспокоит, так это то, что рынок еще не полностью очистил риски. Многие проекты ранее получили оценки на основе высокой FDV, низкого обращения и сильных нарративов, но реальный доход, удержание пользователей и ценность протокола не успели за этим. Если макро ликвидность останется напряженной во второй половине года, или если основные активы, такие как Биткойн и Эфириум, окажутся под давлением, дифференциация альткоинов станет более выраженной. Область, где обычные пользователи с наибольшей вероятностью пострадают, — это не упустить горячую тему, а быть вынужденными гнаться за краткосрочными восстановлением на вялом рынке.

Наши внутренние операции ближе к "основному удержанию + осторожному увеличению + наблюдению за новыми активами." Основные активы не будут легко перемещаться, так как они остаются основой кредитоспособности и ликвидности всего рынка; для направлений, таких как AI + Crypto, RWA и рынки прогнозов, мы будем отслеживать больше с точки зрения использования продукта, изменений данных и бизнес-моделей, а не просто инвестировать много, только потому что сектор популярен. Для обычных инвесторов в данный момент самое важное — не доказывать свою смелость, а обеспечить свое выживание до следующего раунда подтверждения настоящих трендов.

Для Feixiaohao это суждение также связано с нашим собственным направлением. Feixiaohao продвигает пути, связанные с FXHO, FDAT 100, DAT 2.0 и связью между монетами и акциями, по сути наблюдая за одним вопросом: какие активы Web3 могут перейти от нарратива единственной токена к более раскрываемой, сопоставимой и легко понимаемой структуре активов для капитальных рынков. Во второй половине года мы будем больше сосредоточены на "проверяемой ценности", а не просто на краткосрочных ценовых историях.

Bitget Wallet: Я считаю, что рынок в первой половине 2026 года имеет очень явную характеристику: много нарративов, но не так много, которые могут действительно привлечь дополнительные средства устойчиво.

Что меня больше всего радует, так это то, что криптовалюта претерпевает трансформацию от "спекулятивных активов" к "финансовой инфраструктуре." За последние несколько лет развитие в таких областях, как стейблкоины, платежи на блокчейне, RWA и казначейства институциональных компаний, доказало, что все больше людей начинают рассматривать криптовалюту как новый финансовый трек, а не просто как торговый рынок. Особенно глобальный спрос на платежи и хранение стейблкоинов показал очень сильный структурный рост.

Что меня больше всего беспокоит, так это то, что зависимость рынка от макро ликвидности остается очень высокой. Если глобальный аппетит к риску продолжит снижаться, или если денежно-кредитные политики крупных экономик претерпят неожиданные изменения, краткосрочный рынок все еще может столкнуться с значительным давлением.

С точки зрения операций, я лично склоняюсь к "выборочному увеличению + долгосрочному удержанию." Вместо того чтобы гнаться за краткосрочными горячими точками, я предпочитаю выделять средства на те сектора, которые действительно имеют пользователей, денежный поток и долгосрочные сценарии применения, потому что я верю, что самая большая возможность в этом цикле может заключаться не в том, какая монета вырастет быстрее всего, а в том, какая инфраструктура действительно используется глобальными пользователями в долгосрочной перспективе.

Hotcoin Research Institute: Я считаю, что во второй половине 2026 года не будет простого "бычьего или медвежьего" рынка, а скорее структурный отбор. Самый оптимистичный аспект заключается в том, что базовая адаптация криптовалюты не остановилась из-за снижения цен. Стейблкоины все еще входят в платежи, корпоративное управление фондами и трансакции через границы; ETF и соблюдение норм делают вход традиционного капитала более плавным; RWA, рынки прогнозов и инфраструктуры торговли на блокчейне также находят больше реальных случаев использования. Это указывает на то, что отрасль не полагается исключительно на рост цен для поддержания своего интереса; базовый процесс финансовизации все еще продолжается.

Однако наибольшая неопределенность заключается в ликвидности. Многие нарративы, которые возникли в прошлом, были вызваны тем, что на рынке было достаточно дополнительных средств и аппетита к риску. Теперь все иначе; средства будут более избирательными, а макро процентные ставки, технологические акции и товары будут конкурировать с криптовалютой за ликвидность. Многие проекты, которые не имеют денежного потока, реальных пользователей и устойчивого дохода, будут испытывать трудности в получении оценочных премий, полагаясь исключительно на "новые нарративы."

Я бы склонялся к "сохранению основных позиций и наблюдению за ситуацией." Сейчас важнее сохранить суждение, чем спешить доказывать, бычий ты или медвежий. Момент, когда действительно стоит увеличивать позиции, не определяется тем, насколько сильно упала цена, а тем, можете ли вы судить, что этот актив все еще имеет пользователей, доход, ликвидность и способность выживания в условиях спада. Если вы покупаете только потому, что это дешево, вы часто в конечном итоге покупаете на спаде, а не на скидке.

Yate TATAYA: Что меня больше всего радует во второй половине года, так это то, что криптовалюта уверенно переходит от "спекуляций на ценах" к "восстановлению точек входа активов." Ранее все спрашивали, вырастет ли BTC или есть ли у мемов какой-либо рынок, но теперь взгляды людей в целом расширились: могут ли учетные записи на блокчейне нести акции, государственные облигации, акции IPO, кредитные доходы и сценарии платежей? Это изменение важнее, чем просто бычий или медвежий рынок.

Беспокойство заключается в том, что в отсутствие новых нарративов все более сложные риски упаковываются как простые предложения доходности. Многие продукты выглядят как стейблкоины, краткосрочные облигации или доходы DeFi, но базовые активы на самом деле связаны с кредитом компаний DAT, хранением вне сети, вторичной ликвидностью и регуляторными рисками. На этом этапе я буду удерживать основную позицию в Биткойне и немного увеличивать свои инвестиции в области с реальными возможностями входа и логикой денежного потока, но я не буду принимать на себя риски, которые не понимаю.

Ма Хе: Я считаю, что с оптимистичной стороны будущее развитие токенизированных акций стоит ожидать; беспокойство заключается в отсутствии горячих тем в отрасли, рыночная уверенность в основном исчерпана, и нет признаков улучшения, что меня больше всего беспокоит.

На этом этапе я буду постепенно покупать токены с стабильными доходами, полагая, что отрасль переживет восстановление во второй половине этого года.

ЧендлерЗ: Самый оптимистичный аспект — это ценовая позиция; Биткойн упал с 126 000 в прошлом октябре до 58 000 сейчас, почти вдвое, но во время этого падения не было крупных взрывов на основных биржах или крахов протоколов. Я более склонен искать возможности в глубоком падении, где фундаментальные показатели все еще остаются нетронутыми.

Я немного беспокоюсь о оставшихся высоких кредитных компаниях Биткойна; стратегия имеет прочную основу, с резервом наличных в 2,55 миллиарда долларов, который может все еще удерживаться, но многие малые и средние публичные компании, которые следовали за трендом, имеют более высокие затраты на удержание и более тонкие буферы. Если цена монеты продолжит падать, их акции могут упасть ниже чистой стоимости активов, и они не смогут выпустить акции для привлечения средств, что приведет к пассивным распродажам. Этот вид отраслевого паники — это самый большой риск, против которого я защищаюсь во второй половине года.

Честно говоря, мои собственные операции довольно просты. Я начал постепенно усреднять Биткойн ниже 60 000. Я определенно не буду использовать кредитное плечо на дне; если он будет колебаться полгода, как в прошлый бычий рынок, кредитное плечо на дне определенно не удержится. Я буду держать 50% наличных в своей позиции, чтобы дополнить в любое время. Я не думаю, что это время для полной ставки, но также не время для распродаж; речь идет о медленном покупке и усреднении затрат, ожидая макро-поворота. За последние шесть месяцев я не делал много движений в альткоинах.

2. В таких областях, как интеграция AI + Crypto, токенизация активов RWA, DePIN и рынки прогнозов, какие из них вы лично считаете наиболее многообещающими для второй половины 2026 года? Какова основная логика за этим? Какие практические возможности и изменения на рынке могут принести эти области обычным инвесторам? Какие связанные проекты вы уже разработали или планируете разработать?

Марио из IOSG Ventures: Мы наиболее оптимистичны в отношении трех направлений: стейблкоины и платежная инфраструктура, токенизация RWA и рынки прогнозов. Основная логика заключается в том, что отрасль переходит от "движимых нарративами" к "движимым денежным потоком и реальной адаптацией" — стейблкоины уже стали самым определенным продуктом на рынке криптовалют, а масштаб государственных облигаций и других RWA на блокчейне превысил 30 миллиардов долларов и приближается к 100 миллиардам; рынки прогнозов продолжают расширяться под влиянием событий и производных рынков. Что касается AI + Crypto, мы более оптимистичны в отношении инфраструктурных аспектов, таких как платежи и сети расчетов, а не оболочечных приложений. Для обычных инвесторов это означает, что они могут использовать традиционные финансовые показатели, такие как доходы, расходы и выкуп, для фильтрации целей.

Лонгье: Я наиболее оптимистичен в отношении двух основных направлений: токенизация акций/RWA + Perp Dex как вход для финансирования, и AI + Crypto (финансы на блокчейне).

Основная логика проста: следующий раунд финансирования больше не будет зависеть от родных нарративов криптокруга, а скорее от традиционных активов, которые будут помещены на блокчейн, при этом ИИ станет основным телом транзакций на блокчейне; Perp Dex является "трубопроводом", через который на блокчейн поступают акции США и различные RWA. Для обычных инвесторов это означает более низкие барьеры, 7×24 глобальный рынок и обучение тех, кто только следует трендам в криптовалюте, понимать реальные активы.

Я больше сосредоточен на проектах, таких как новое поколение входа в финансирование — после Hyperliquid приходит Lighter. Просто напомню: токенизация акций США определенно сначала приведет к крупному взрыву; в настоящее время активная сторона в основном состоит из "синтетических/теневых акций."

KuCoin Ventures: Во второй половине года мы продолжим сосредоточиться на нескольких направлениях: RWA, стейблкоины и PayFi, инфраструктура соблюдения норм с процентными ставками, рынки прогнозов, торговля производными на блокчейне и интеграция ИИ и расчетов на блокчейне.

Трек стейблкоинов и PayFi — это то, что мы будем продолжать наблюдать. Однако будущее соревнование будет не только в том, кто выпустит стейблкоины, но и в том, кто сможет построить более полную систему учета, сценарии платежей, сети торговцев и эффективность циркуляции средств вокруг стейблкоинов. Кроме того, может ли криптовалюта действительно предоставить новую инфраструктуру для сотрудничества и расчетов для индустрии ИИ? Если будущие ИИ-агенты должны будут автономно завершать платежи, расчеты, проверку личности, сотрудничество по задачам и распределение прибыли, то кошельки на блокчейне, стейблкоины, проверяемые личности и программируемые сети расчетов могут стать важными основными компонентами. Однако мы также останемся осторожными и не будем просто рассматривать все проекты AI + Crypto как долгосрочные возможности. Что действительно важно, это уже не просто "ИИ выпускает токены"; акцент сместится на то, решает ли инфраструктура на блокчейне действительно проблемы сотрудничества и расчетов в экономике ИИ.

Что касается RWA, мы больше беспокоимся о качестве базовых активов и структурном дизайне. Если актив сам по себе низкого качества, он не станет качественным активом только потому, что его упаковали как RWA. Ценность RWA не заключается в действии "выхода на блокчейн" как таковом, а в том, может ли он повысить эффективность распределения активов, улучшить ликвидность, снизить трение при расчетах и позволить инвесторам на блокчейне лучше понять базовые активы, структуры прав, источники дохода, механизмы выкупа и границы рисков.

Рынки прогнозов также являются направлением, на которое стоит обратить внимание, но мы будем сосредоточены больше на рынках с четкими регуляциями, путями соблюдения норм и соответствующими инфраструктурными и инструментальными приложениями. Долгосрочная ценность рынков прогнозов заключается не только в азартных играх; их более значительное значение заключается в возможности стать более участническим и свободным рынком информации и инструментом оценки рисков.

Торговля производными на блокчейне также продолжит развиваться. В прошлом CEX несла на себе большую часть ликвидности для производных; в будущем, по мере того как инфраструктура торговли на блокчейне, системы ораклов, системы маржи и механизмы контроля рисков будут развиваться, некоторые сделки с производными могут перейти в более прозрачную и составную среду на блокчейне. Наш акцент не только на объеме торговли, но и на возможностях контроля рисков, организации ликвидности, механизмах клиринга и реальном спросе на торговлю.

Non-Small Number: Мы будем смотреть на эти направления, но если расставить приоритеты, я более оптимистичен в отношении трех категорий во второй половине года: RWA и токенизация на блокчейне, рынки прогнозов и применение инфраструктуры AI + Crypto. DePIN также имеет возможности, но требует более высоких требований к реальному предложению, географическому распределению, затратам на оборудование и эффективности субсидий, что делает его менее понятным для рынка в краткосрочной перспективе по сравнению с тремя основными категориями.

Основная логика RWA и токенизации на блокчейне заключается в том, чтобы соединить средства на блокчейне с доходами реальных активов. В прошлом большая часть прибыли на рынке криптовалют приходила от торговой волатильности и токенизированных стимулов, но когда рынок входит в фазу низкой волатильности или снижения, пользователи естественным образом будут искать более стабильные и объяснимые активы. Если такие активы, как государственные облигации, частные кредиты, оптовые товары и акции, могут войти на блокчейн через соблюдаемые структуры, это предоставит больше возможностей для средств стейблкоинов и позволит финансам на блокчейне перейти от "самообслуживания" к более крупному пулу активов.

Логика рынков прогнозов более прямая: она помещает информацию, мнения и средства в одну и ту же систему ценообразования. В 2026 году будет много торгуемых событий, таких как Чемпионат мира, политический цикл в США, макро процентные ставки, казначейства криптовалют публичных компаний и конкуренция продуктов ИИ. Пользователи не только хотят видеть новости, но и хотят выражать свои суждения. Самый ценный аспект рынков прогнозов заключается не только в "ставках на результаты", но и в потенциальной возможности стать новым механизмом для открытия информации. Кто быстрее устанавливает цены и кто лучше понимает переменные событий, будет отражено в рыночных ценах.

AI + Crypto не может просто сосредоточиться на "токенах ИИ." Мы больше беспокоимся о платежах, идентификации, проверке данных, распределении вычислительной мощности и автоматическом выполнении торговых операций ИИ-агентов. ИИ нуждается в вызываемых финансовых счетах, надежных данных и автоматизированной среде расчетов, что криптовалюта предоставляет некоторые из основных условий. Однако это направление все еще очень раннее; многие проекты просто ставят ИИ в свои названия, и действительно ценные проекты должны уметь ответить: какие возможности на блокчейне действительно вызывает ИИ? Снизил ли он затраты? Есть ли реальные пользователи? Есть ли устойчивый доход?

Наша команда имеет контакты и исследования в этих направлениях. Non-Small Number также работает над рынками прогнозов, информационным вводом ИИ, живым контентом, информацией о листингах и возможностями, связанными с FDAT 100. Мы не рассматриваем эти направления как изолированные треки, а скорее помещаем их в более крупные изменения: обычные пользователи, входящие в криптовалюту в будущем, могут не только открывать торговое программное обеспечение для покупки монет, но также предсказывать игру, приобретать токенизированные акции США, использовать кошелек ИИ-агента или участвовать в портфеле активов, отфильтрованном индексной системой.

Таким образом, возможность для обычных инвесторов заключается не обязательно в том, чтобы гнаться за самыми ранними, самыми маленькими или самыми захватывающими проектами, а в том, чтобы научиться выявлять "реальные случаи использования." Например, RWA следует смотреть на базовые активы и механизмы выкупа; рынки прогнозов следует рассматривать с точки зрения ликвидности и проектирования событий; AI + Crypto следует проверять, действительно ли ИИ используется в расчетах на блокчейне или данных; DePIN следует оценивать, устойчиво ли предложение устройств, а не просто смотреть на субсидируемый APY. Если рынок продолжит дифференцироваться во второй половине года, эти суждения будут более важными, чем "какой нарратив самый горячий."

Bitget Wallet: Если бы я мог выбрать несколько направлений, я бы отдал приоритет трем: платежи стейблкоинов (PayFi), RWA и новые финансовые приложения на основе ИИ.

Прежде всего, я считаю, что PayFi в настоящее время является самым недооцененным, но ближайшим к широкому принятию треком. В последние годы обсуждения о стейблкоинах сосредоточились больше на масштабе выпуска, но что действительно важно, так это то, что сценарии платежей и потребления быстро реализуются. Все больше пользователей начинают использовать стейблкоины напрямую для трансакций через границы, платежей за потребление, сбережений и управления доходами. Для многих пользователей из развивающихся рынков счета стейблкоинов фактически становятся новыми долларовыми счетами.

Во-вторых, я оптимистичен в отношении долгосрочного развития RWA. Что действительно меняет RWA, так это не сами активы, а способ распределения активов. В будущем, будь то государственные облигации США, фонды денежного рынка или фондовые индексы, они могут достичь глобальной циркуляции 24 часа в сутки через формы на блокчейне. Для обычных пользователей это означает, что возможности глобального распределения активов, которые ранее были доступны только институтам, постепенно станут финансовыми продуктами, в которых может участвовать каждый.

Кроме того, я считаю, что сочетание ИИ и криптовалюты найдет свое самое ценное направление не в "выпуске токенов ИИ", а в том, чтобы ИИ стал финансовым помощником и входом в торговлю. Например, приложения для управления активами на основе ИИ, принятия решений по платежам и анализа рынков прогнозов могут изменить способ, которым обычные пользователи используют финансовые услуги.

По сравнению с чисто нарративно-ориентированными горячими точками, я больше сосредоточен на проектах, которые уже имеют реальный доход, реальных пользователей и реальные сценарии платежей.

Hotcoin Research Institute: Я не сосредоточен на одном треке, а скорее на направлениях, которые могут "соединить активы на блокчейне с реальными потребностями." Конкретно, я отдам приоритет стейблкоинам/RWA, рынкам прогнозов и слоям платежей и данных в AI + Crypto.

• Логика RWA и стейблкоинов наиболее ясна. Они решают существующие потребности в реальном мире: долларовая ликвидность, доходы по краткосрочным долгам, трансакции через границы, управление корпоративными фондами, токенизация активов и распределение доходов. Это направление может не взорваться, как мем, за короткое время, но оно напоминает инфраструктуру отрасли; как только оно будет интегрировано в институциональные системы, платежные сети и корпоративные счета, рост будет более стабильным. Возможности для обычных инвесторов в этом направлении могут не обязательно включать в себя погоню за конкретной "монетой концепции RWA", а скорее понимание того, какие протоколы действительно контролируют активную сторону, сторону распределения и вход в соблюдение норм.
• Я также оптимистичен в отношении рынков прогнозов. Активность на платформах, таких как Polymarket и Kalshi во время Чемпионата мира, указывает на то, что рынки прогнозов не являются просто нишевыми игрушками для пользователей криптовалюты; они имеют потенциал стать слоями ценообразования в реальном времени для спорта, политики, макроэкономики и корпоративных событий. Что действительно важно, так это не то, насколько высок объем торгов конкретного рынка, а может ли рынок прогнозов стать источником данных о вероятности для СМИ, социальных платформ, торговых платформ и даже ИИ-агентов. Долгосрочная ценность этого направления заключается в преобразовании "мнений" в "цены с затратами капитала."
• Я буду более осторожен с AI + Crypto. Многие токены ИИ просто объединяют два популярных термина без реального спроса. Что меня действительно беспокоит, так это какая инфраструктура нужна ИИ-агентам: кошельки, платежи, идентификация, разрешения, покупка данных, API-расчеты и микроплатежи. В будущем, если ИИ-агенты действительно должны будут автоматически покупать данные, вычислительную мощность, контент и услуги, стейблкоины и платежи на блокчейне будут более подходящими, чем традиционные кредитные карты. Возможность здесь не заключается в "проектах ИИ, рассказывающих истории", а в слоях автоматизированного финансового выполнения и машинных платежей.
• Я не буду полностью отвергать DePIN, но буду очень строг в своем отборе. Количество устройств, узлов и карты покрытия не могут напрямую представлять доход. Основной вопрос DePIN заключается в том, есть ли реальные клиенты, готовые платить. Без внешнего денежного потока полагаться исключительно на субсидии токенов для поддержания стороны предложения будет затруднительно, когда цикл охладится.

Duck TATAYA: Я наиболее оптимистичен в отношении RWA и кошельков ИИ. Основой RWA является двусторонний канал ликвидности и активов. Недавний IPO SpaceX показал, что криптоплатформы умеют организовывать глобальные средства, но все еще существует расстояние до полной интеграции прав на распределение, права на хранение и юридические права. По пути будут неудачи, но будут и успехи.

В направлении AI + Crypto кошельки — это сценарий применения, который меня больше всего радует. В будущем кошельки не должны требовать от пользователей активного изучения таких базовых концепций, как RPC и Gas; вместо этого они должны стать агентом, который соединяет сторону спроса и сторону выполнения. ИИ-агенты воплотят прекрасные идеалы абстракции цепочки.

Махер: Я наиболее оптимистичен в отношении двух направлений: токенизации активов и рынков прогнозов:

• Токенизация активов: Тенденция развития ясна; токенизация акций США — это неизбежная тенденция;
• Рынки прогнозов: Есть достаточно места для развития, и во время Чемпионата мира объемы торгов на Kalshi и Polymarket достигли исторических максимумов.

Оба трека имеют долгосрочный потенциал развития и высоко признаны в отрасли. В текущей среде крипторынка соответствующая логика не может быть легко опровергнута. Обычные инвесторы могут обратить внимание на арбитражные возможности в токенизации акций США или напрямую участвовать в рынке акций США. Я еще не вошел в рынок, но буду продолжать наблюдать за стоящими проектами токенизации акций США и целями Pre-IPO.

ЧендлерЗ: Среди этих треков я лично предпочитаю токенизацию RWA, за которой следуют платежи стейблкоинов. Что я ценю в стейблкоинах, так это их роль в качестве основной инфраструктуры, но они могут не приносить вам деньги напрямую. Они уже преобразовались из инструмента для внутренних переводов в воду и электричество трансакций через границы. С интенсивным входом Mastercard и Visa на рынок, закон GENIUS предоставил основу для соблюдения норм. Как только эта линия будет установлена, за ней последует множество преимуществ.

Я осторожно оптимистичен в отношении рынков прогнозов. Polymarket и Kalshi были очень активны во время крупных событий, быстро растя, но регуляторный риск быть классифицированными как азартные игры нависает над ними, что затрудняет прогнозирование. Я наблюдаю за AI + Crypto; этот трек очень горячий, но очень немногие проекты могут успешно реализовать бизнес-модель, многие просто используют хайп. Я также наблюдаю за DePIN; есть пространство для воображения, но модель прибыли еще не была подтверждена, что делает слишком ранним ставить ставки сейчас.

Для обычных людей самым практическим преимуществом RWA и соблюдаемых продуктов является снижение порога участия. В прошлом, если вы хотели участвовать, вы могли только напрямую покупать монеты и нести волатильность. Теперь вы можете получить доступ к вещам, поддерживаемым базовыми активами, таким как токенизированные государственные облигации и фонды денежного рынка, которые относительно стабильны и имеют видимые доходы. Это одна из немногих возможностей в этом раунде, которая позволяет обычным людям участвовать более стабильно.

3. Недавно динамика Strategy в отношении казначейства Биткойна и STRC вызвала значительное обсуждение. Каковы ваши мысли по этому поводу? В целом, считаете ли вы, что тенденция институтов и публичных компаний увеличивать свои вложения в криптовалюту ускорится или замедлится во второй половине года?

Марио из IOSG Ventures: Strategy на самом деле символически нарушила мантру "никогда не продавать" с небольшой продажей 32 BTC в конце мая. Цифровая кредитная капитализация в конце июня институционализировала это: повышение дивидендов STRC до 12%, инициирование выкупа на 2 миллиарда долларов и официальное разрешение на продажу BTC для пополнения долларовых резервов. Рынок интерпретировал это как медвежье, но я считаю, что это необходимый шаг от односторонней покупки монет с использованием заемных средств к устойчивой капитальной структуре — использование долларовых резервов и выкупов для защиты привилегированных акций, что в долгосрочной перспективе снижает системный риск, хотя это действительно вводит двустороннюю неопределенность на рынок в краткосрочной перспективе. Тенденция будет структурно дифференцированной, а не просто ускоряющейся или замедляющейся: имитационной.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.