Попри обмежені покупки BCRA, резерви зросли майже на 1 мільярд доларів за тиждень

Національний банк (BCRA) закінчив тиждень з позитивним сальдо на офіційному ринку, хоча ще не відновив темп накопичення, характерний для найсильніших місяців програми. Тим часом, у четвер, 4 вересня, він купив 23 мільйони доларів на сесії з 735 мільйонами доларів обігу, тому поглинув лише 3% від обсягу торгівлі.

З цим результатом покупки у вересні досягли 81 мільйона доларів, тоді як тижневе сальдо склало 127 мільйонів доларів. Крім того, накопичені придбання у 2026 році досягли 14,176 мільярда доларів, а Центральний банк продовжив свою купівельну серію до 27 сесій поспіль. Проте середнє денне значення місяця склало 20 мільйонів доларів, що нижче 38 мільйонів доларів у серпні і все ще дуже далеко від 103 мільйонів доларів у липні, 68 мільйонів доларів у червні та 137 мільйонів доларів у травні.

Таким чином, BCRA продовжував купувати і зміг підтримувати позитивну динаміку для сальдо резервів, але робив це з обмеженою участю на ринку і в умовах, коли справжня пропозиція все ще не досягає рівня, необхідного для прискорення відновлення валюти. Тому тижневе покращення виглядає більш впорядкованим, ніж у кінці серпня, хоча програма продовжує функціонувати на нижчій швидкості.

Паралельно валютні резерви знизилися на 74 мільйони доларів на сесії і закрилися на рівні 50,726 мільйона доларів. Проте, щоденне падіння не змінило позитивний баланс тижня, оскільки запас накопичив покращення на 935 мільйонів доларів і зміг утриматися вище 50 мільярдів доларів, після відновлення, що сталося після закриття серпня.

Зниження дня відповідало переважно ефекту оцінки. Таким чином, золото знизилося на 1,40% і, ймовірно, зменшило приблизно 100 мільйонів доларів від облікової вартості активів Центрального банку. Крім того, глобальний долар піднявся на 0,15%, тоді як євро знизився на 0,12%, фунт знизився на 0,08%, а єна знизилася на 0,26%. Натомість, юань підвищився на 0,10%.

На валютному фронті оптовий долар не змінився і закрився на 1508 песо за продаж. Згідно з даними ринку, валюта торгувалася з хорошим обсягом, малою коливанням і певним балансом між пропозицією та справжнім попитом, після кількох сесій, коли тиск покупців був більш помітним.

Максимуми були зафіксовані в середині ранку на 1508,50 песо, трохи вище попереднього закриття. Потім пропозиція отримала перевагу на початку останньої частини сесії і знизила котирування до мінімумів 1504,50 песо. Наприкінці, відновлення попиту знову привело ціни до того ж рівня, що й попереднього дня.

З однією сесією, що залишилася для закриття тижня, оптовий ринок накопичив зниження на 4 песо, на відміну від підвищення на 13, зафіксованого на попередньому тижні. Таким чином, офіційна стратегія змогла обмежити тиск на валютний курс і утримала котирування вище 1500 песо, хоча нижче максимумів, досягнуті в останньому тижні серпня.

Серед альтернативних доларів, MEP знизився на 0,18% до 1525,39 песо, тоді як долар з готівкою зросла на 0,25% до 1592,43 песо. Крім того, долар blue знизився на 0,32% і закрився на 1540 песо. З цими значеннями, різниця між blue і оптовим залишилася на рівні 2,12%, тоді як обмін зріс до 4,39%.

На ф'ючерсах крива знову переважно торгувалася на зниження, з загальним падінням на 0,10%. Вересень знизився на 0,03%, жовтень знизився на 0,06%, грудень знизився на 0,03%, а контракти на 2027 рік показали більш помітні зниження в деяких сегментах, особливо між березнем і червнем.

З цими рухами, імпліцитна ставка вересня залишилася на рівні 1,55% на місяць, що еквівалентно 18,62% на рік, тоді як жовтень склав 1,64%, або 19,67% на рік. Зниження кривої супроводжувало стабільність оптового ринку і показало менший тиск, що очікується в короткостроковій перспективі.

На ринку песо ставки мали різну поведінку. Таким чином, TAMAR знизилася з 24,50% до 24,25%, тоді як BADLAR зросла з 23,13% до 23,25%. Цей рух залишив ще делікатний баланс, але менш напружений, ніж спостерігалося протягом більшої частини серпня.

Таким чином, день закінчився з помірним покращенням для валютної схеми. BCRA продовжував купувати, оптовий ринок залишався стабільним, а ф'ючерси знижувалися, хоча резерви зменшилися через золото, а середнє значення покупок у вересні залишалося зниженим. Викликом залишається перетворення валютної стабільності на більш послідовне накопичення валюти, не змушуючи знову підвищувати ставки різко.