Grayscale: викуп облігацій Міністерства фінансів США є "симптоматичним лікуванням"; очікується перехід до криптовалют

Головна компанія з управління активами Grayscale 26 числа опублікувала звіт, в якому проаналізувала розширення викупу державних облігацій Міністерством фінансів США. Компанія стверджує, що викуп є лише відповіддю на симптоми зростання процентних ставок і не вирішує корінну причину, якою є структурний дефіцит бюджету.

19 числа Міністерство фінансів оголосило про збільшення обсягу викупу довгострокових облігацій з 2 мільярдів доларів до 4 мільярдів доларів за раз. Того ж дня стало відомо, що державний борг США вперше перевищив 40 трильйонів доларів.

Цей борг постійно зростав з часів світової фінансової кризи, але спочатку вплив на процентні ставки був обмеженим, оскільки приватний сектор стримував позики через крах житлового бульбашки.

З іншого боку, Grayscale аналізує, що в умовах зростання попиту на приватні інвестиції, пов'язані з штучним інтелектом (ШІ), обидва великі позичальники — уряд і приватний сектор — одночасно збільшують попит на фінансування, що підвищує процентні ставки.

Grayscale стверджує, що безмежне зростання державного боргу підриває довіру до фіатних валют, змушуючи інвесторів шукати альтернативні засоби збереження вартості з обмеженим випуском, такі як золото та деякі криптовалюти. Компанія виділила три основні активи, які виграють від "дебазування" — Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) та Zcash (ZEC), який має функції конфіденційності.

Викуп в обмежених масштабах

Цей додатковий обсяг, ймовірно, буде застосовуватися для тендерів з 9 вересня по 4 листопада, а звичайний план рефінансування залишиться на рівні близько 14 мільярдів доларів. Учасники ринку вважають, що додатковий обсяг є обмеженим у порівнянні з борговим залишком у 40 трильйонів доларів.

Стійка скептичність

Щодо доцільності розподілу активів також виникають суперечки. Деякі учасники ринку вважають, що включення Grayscale Zcash Trust до реального ETF "ZCSH" 25 числа може бути свідомим кроком для підтримки власних продуктів компанії.

Крім того, деякі аналітики вважають, що золото має довший досвід як засіб захисту від зниження довіри до фіатних валют, і криптовалюти не автоматично стають кращими. Також висловлюється думка, що в умовах зростання реальних процентних ставок через збільшення позик з боку уряду та приватного сектору ризикові активи, включаючи криптовалюти, можуть знижуватися.

Міністерство фінансів планує оголосити наступний регулярний тендер 4 листопада та має намір переглянути обсяг викупу.