МВФ закликає до міжнародної координації регулювання стейблкоїнів, попереджаючи про загрози фінансовому суверенітету країн, що розвиваються

МВФ, регулювання стейблкоїнів: попередження про прискорення міжнародних фінансів та потенційні ризики

На симпозіумі з економічної політики у Джексон-Холлі, штат Вайомінг, керуюча директорка МВФ Крісталіна Георгієва виступила з доповіддю про ліквідність фінансової системи.

Токенізація цифрових активів та розвиток стейблкоїнів мають переваги у значному підвищенні ефективності міжнародних переказів, які раніше були дорогими та тривалими. Водночас, підвищення швидкості платежів також може прискорити передачу ринкових коливань і операційних ризиків, що виявляє реальність, коли регуляторні системи країн не встигають за швидкістю змін.

Хвиля "валютної заміни", що загрожує ринкам країн, що розвиваються

Особливе занепокоєння викликане впливом на економічно вразливі країни, що розвиваються. Коли стейблкоїни, прив'язані до основних валют, таких як долар США, стають поширеними, це може призвести до явища "валютної заміни", коли національні валюти відкидаються.

Це не лише зменшує ефективність фінансової політики, але й може призвести до зростання ухилення від сплати податків та ослаблення капітальних обмежень, що в результаті загрожує фінансовому суверенітету та стабільності бюджетів країн. МВФ закликає держави-члени посилити нагляд за національними банками, розширити валютні резерви та уникати легковажних політик низьких відсоткових ставок для забезпечення ефективної фінансової стабільності.

Фінансова дисципліна та міжнародні правила для країн-емітентів

Розширення стейблкоїнів, прив'язаних до долара, може стати новим способом використання величезних доларових ресурсів за межами країни, що очікується знизить вартість фінансування в США.

Проте Георгієва стверджує, що це не може бути заміною для належної макроекономічної політики. У той час як довгострокові процентні ставки в основних країнах залишаються на високому рівні, центральні банки суворо карають за легковажне фінансове пом'якшення для фінансової підтримки, підкреслюючи важливість того, щоб уряди самі займалися переглядом витрат та податковими реформами.

Наразі Міжнародний банк розрахунків (BIS) акцентує увагу на цифрових валютах центральних банків та депозитних токенах, а Європейський центральний банк (ЄЦБ) також має свій підхід, хоча між основними установами існують деякі відмінності в підходах. Проте всі погоджуються, що для закриття лазівок у глобальному відмиванні грошей та забезпечення прозорості резервів емісії необхідно створити міжнародну, сувору та уніфіковану регуляторну рамку.